- •Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •1.1 Инвестиции: экономическое содержание и виды
- •1.2 Инвестиционная деятельность предприятия и ее особенности
- •1.3 Структура инвестиций
- •1.4 Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность
- •Глава 2. Теоретические основы инвестиционного анализа
- •2.1 Цель и задачи инвестиционного анализ
- •2.2 Объекты и субъекты инвестиционного анализа
- •2.3 Информационная база инвестиционного проекта
- •Глава 3. Инвестиционный проект
- •3.1 Понятие эффективности инвестиционного проекта.
- •3.2 Жизненный цикл инвестиционного проекта
- •3.3 Инвестиционные затраты в разделах инвестиционного проекта.
- •3.4 Тэо инвестиционного проекта.
- •Глава 4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •4.1 Классификация показателей эффективности ип. Простые показатели эффективности
- •4.2 Динамические показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
- •4.3 Методология реализации проекта в условиях государственной поддержки
- •Тема 5. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска
- •5.3. Анализ инвестиционного проекта в условиях риска.
- •5.4. Основные подходы к снижению уровня риска.
- •Тема 6. Анализ цены и структуры капитала инвестиционного проекта
- •6.1.Состав источников финансирования инвестиций.
- •6.2. Анализ цены собственных и заемных источников.
- •6.3. Взвешенная и предельная цена капитала.
- •6.4. Понятие и виды лизинга.
- •Тема 7. Анализ инвестиционной привлекательности организаций
- •7.1. Подходы к содержанию понятия «инвестиционная привлекательность».
- •8.2. Методические основы анализа инвестиционной привлекательности организаций.
- •8.3. Балльная оценка параметров инвестиционной привлекательности организаций и первичные параметры оценки. Метод интегральной оценки.
1.2 Инвестиционная деятельность предприятия и ее особенности
Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов. Инвестиционная деятельность – это целенаправленная деятельность одного лица или совокупности лиц (субъектов инвестиций - инвесторов) по подготовке, планированию и осуществлению вложений имущественных и неимущественных ценностей (средств инвестиций) в любое другое имущество (активы), в неимущественные ценности, новые виды предпринимательской и иной деятельности, капиталы и доли участия в юридических лицах, иные объекты для достижения социально полезных целей и создания общественно значимого потенциала (объекты инвестиций) за счет соответствующих источников. Инвестиционная деятельность — один из видов предпринимательской деятельности.
Инвестиционную деятельность можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения дохода в будущем [7].
Инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально – технических предпосылок. Она тесно связана с операционной деятельностью, т.е. процессами производства и реализации продукции. В то же время при осуществлении операционной деятельности формируются финансовые предпосылки для реализации инвестиционной деятельности.
При характеристике инвестиционной деятельности используются такие понятия, как «субъект» и «объект» инвестиционного процесса.
Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические лица (граждане), юридические лица (предприятия, фонды, государство). Объекты инвестиционной деятельности различаются: по масштабам проекта, по направленности проекта (коммерческий, социальный – создание новых рабочих мест, охрана окружающей среды и т.д.); по степени участия государства (государственные капитальные вложения, пакет акций, налоговые льготы, государственные гарантии и т.п.), по эффективности использования вложения средств [20].
Объект инвестирования может охватить как полный научно – технический производственный цикл создания продукта, так и отдельные стадии этого цикла: НИОКР, проектно – конструкторские работы, расширение или реконструкцию действующего производства и т.п.
Определение направлений инвестирования средств с целью получения максимально чистого дохода является одной из наиболее сложных экономических задач, которую решают на каждом предприятии
1.3 Структура инвестиций
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимают их состав по видам и направлению использования, а также их долю в общем объёме инвестиций.
В реальных инвестициях различают структуру: технологическую; воспроизводственную; отраслевую; региональную; по источникам вложений.
Под технологической структурой понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. В ней представлено, как распределяются доли капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские и другие работы.
Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет большое значение как в научном, так и в практическом плане. Прежде всего она оказывает существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования (активной части основных фондов) в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов организации.
Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов, способствует увеличению производственной мощности и, следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается также за счёт повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения затрат на единицу продукции.
Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура, под которой понимается их распределение по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию.
Повышение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, позволяет совершенствовать воспроизводственную структуру. Практика свидетельствует о том, что это намного выгоднее, чем новое строительство. Во-первых, уменьшается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Во-вторых, значительно сокращаются капиталовложения.
Особое значение для экономики страны имеет распределение реальных инвестиций по отраслям. Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом.
Совершенствование отраслевой структуры должно заключаться прежде всего в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение научно-технического процесса. От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит сбалансированность в развитии всех отраслей национальной экономики, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования экономики страны в целом.
Региональная структура инвестиций — еще один срез, характеризующий инвестиционную активность в рамках национальной экономики. Анализ такой структуры позволяет выявить регионы, наиболее привлекательные для инвесторов.
Важной составляющей анализа структуры инвестиций является изучение источников их финансирования (собственных и заемных). Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли собственных средств, особенно прибыли предприятия и амортизационных отчислений, используемых для реинвестирования.
Анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Первое состоит в том, что с его помощью выявляются тенденции развития инвестиционного процесса и факторы, оказывающие на него влияние. Второе заключается в определении тенденции изменения структуры инвестиций, что позволяет разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику [9].