01-ECL-01-konspekt

валюту: частично свою и для себя, частично — по поручениям клиентов.

Пусть известны начальные функции спроса (D0) и предложения (S0) на валютном рынке. Точка пересечения этих кривых дает нам равновесный курс (Р0) и равновесное количество (q0) валюты.

Рис. 22. Валютный рынок и валютная интервенция ЦБ

Допустим теперь, что спрос на доллары вырос. Это означает сдвиг кривой спроса вправо — вверх в

положение D1, что должно привести к повышению курса до уровня Р1. Пусть Центральный банк решил воспрепятствовать повышению курса. Для этого он увеличивает предложение валюты за счет собственных резервов. В результате кривая совокупного предложения валюты (коммерческие банки плюс Центральный) из положения S0 смещается вправо в положение S1, и рынок вновь возвращается к курсу Р0.

Такие действия Центрального банка называются валютной интервенцией. Ее величина должна быть равна разнице между новым спросом (q2) коммерческих банков на доллары при старом курсе (Р0) и предложением ими долларов при этом курсе (q0).

Вы можете самостоятельно смоделировать ситуацию рублевой интервенции, при которой Банк России не продает, но скупает доллары.

Осенью 1997 г. в России сложилась чрезвычайная финансовая ситуация. А началось все с кризиса на гонконгской фондовой бирже, быстро распространившегося на всю Юго-Восточную Азию, а затем и на Европу с Америкой. Кризис выразился в массовой продаже ценных бумаг, что привело к существенному падению их цен. Поначалу эксперты полагали, что Россию кризис не затронет, но это оказалось не так.

Потеряв большие деньги в Юго-Восточной Азии, инвесторы предпочли больше не рисковать и начали уходить почти со всех развивающихся рынков в т.ч. и с российского. В результате с нашего рынка ценных бумаг начался массовый исход нерезидентов — иностранных компаний-инвесторов, допущенных к работе в России. Компании спешно сбрасывали имеющиеся у них на руках государственные облигации (ГКО и ОФЗ), а полученные за них рубли немедленно переводили в доллары, чтобы вывести их из страны. Эту ситуацию можно смоделировать графически.

19/58

Финансовый кризис в России

Мы видим (рис. 23. Рынок ГКО-ОФЗ), что в результате сброса облигаций предложение этих бумаг на рынке возрастало, что выражалось в сдвиге кривой предложения из положения S0 в положение S1. Цена облигаций, таким образом, падала (с p0 до p1). Полученные за облигации деньги направлялись на валютный рынок (эти рынки тесно взаимосвязаны как сообщающиеся сосуды), что увеличивало спрос на доллары (рис. 24. Рынок доллара) с угрозой повышения курса доллара (с p0 до p1).

Оба эти последствия: и падение цен ГКО-ОФЗ, и рост доллара были крайне неприятны для российской экономики. Падение облигаций увеличивало процентные ставки, а стало быть и цену государственных заимствований. С другой стороны, рост процентных ставок вел к удорожанию кредита для реального сектора, что резко ухудшало и без того не блестящие инвестиционные перспективы. В свою очередь рост доллара с реальной угрозой его выхода за пределы валютного коридора был чреват резким ускорением инфляции и крахом банковской системы.

В связи со всем этим на первых порах ЦБ пытался поддержать оба рынка: и ГКО-ОФЗ, и валютный. С одной стороны, он активно скупал государственные облигации, пытаясь не допустить их обесценения ниже P0 на рынке ГКО-ОФЗ; с другой — продавал доллары, чтобы удержать курс на уровне P0 на валютном рынке. На рис. Рынок ГКО это отражено смещениями кривой спроса на облигации вправо - вверх в положение D1 (рост спроса за счет ЦБ) и кривой предложения долларов вправо - вниз в положение S1 (рост предложения за счет ЦБ).

20/58

Политика ЦБ на рынках ГКО и доллара

Такую политику ЦБ можно сравнить с попыткой удержаться на двух расползающихся стульях: скупая облигации, ЦБ бросал в оборот дополнительные рубли, которые тут же перетекали на валютный рынок, увеличивая спрос на доллары. В результате ЦБ приходилось расходовать все большие свои валютные резервы на поддержку рубля. При этом к нерезидентам — иностранным компаниям очень быстро присоединились и российские банки, также избравшие тактику "игры против рубля" в ожидании повышения курса доллара.

Вконечном счете, ради спасения рубля и всей экономики вместе с ним ЦБ прекратил поддержку рынка ГКО-ОФЗ, отпустив его в "свободное плавание". Цена государственных обязательств ощутимо упала, но зато спекулятивное давление на рубль удалось временно ослабить.

Втечение года курс рубля удавалось держать. Но к августу 1998 г. постоянное давление на рубль привело к исчерпанию резервов ЦБ и завершилось девальвацией.

Раздел 3. Производство затраты

3.1. Производственная функция

Производством называется любая человеческая деятельность по преобразованию ограниченных ресурсов — материальных, трудовых, природных — в готовую продукцию. Производственная функция характеризует зависимость между количеством используемых ресурсов (факторов производства) и максимально возможным объемом выпуска, который может быть достигнут при условии, что все имеющиеся ресурсы используются полностью и наиболее эффективным способом.

Производственная функция обладает тремя свойствами (Табл.1).

Таблица 1. Свойства производственной функции

Обычно в микроэкономике анализируется двухфакторная производственная функция, отражающая зависимость выпуска (q) от количества используемых труда (L) и капитала (K). Напомним, что под капиталом понимаются средства производства, т.е. количество машин и оборудования, используемое в производстве и измеряемое в машино-часах. В свою очередь количество труда измеряется в человеко-часах.

Как правило, рассматриваемая производственная функция выглядит так:

араметр А отражает влияние технического прогресса на производство.

q = AKαLβ

—коэффициент эластичности выпуска по капиталу.

—коэффициент эластичности выпуска труду.

А, α и β — заданные параметры. Параметр А отражает влияние технического прогресса на производство: если производитель внедряет передовые технологии, величина А возрастает, т.е. выпуск увеличивается при прежних количествах труда и капитала. Параметры α и β — это коэффициенты эластичности выпуска соответственно по капиталу и труду. Иными словами, они показывают, на сколько процентов изменяется выпуск при изменении капитала (труда) на один процент. Коэффициенты эти положительны, но меньше единицы. Последнее означает, что при росте труда при постоянном капитале (либо капитала при постоянном труде) на один процент производство возрастает в меньшей степени.

С другой стороны, приведенная производственная функция говорит о том, что производитель может заменять труд капиталом и капитал трудом, оставляя выпуск неизменным. Например, в сельском хозяйстве развитых стран труд является высокомеханизированным, т.е. на одного работника приходится много машин (капитала). Напротив, в развивающихся странах тот же объем производства достигается за счет большого количества труда при незначительном капитале.

По виду производственной функции можно судить об отдаче от масштаба. Отдача от масштаба показывает, во сколько раз возрастает выпуск при увеличении всех факторов производства в n раз.

Возможны три случая:

1.Если при увеличении всех факторов производства в n раз выпуск возрастает более чем в n раз, имеет место возрастающая отдача от масштаба;

2.Если при увеличении всех факторов производства в n раз выпуск возрастает менее чем в n

раз, имеет место убывающая отдача от масштаба;

3.Если при увеличении всех факторов производства в n раз выпуск возрастает тоже в n раз,

22/58

имеет место постоянная отдача от масштаба.

Если мы имеем теоретическую производственную функцию вида:

q=AKαLβ, то для определения отдачи от масштаба надо смотреть на коэффициенты α и β.

Если α+β=1, отдача от масштаба постоянна.

При α+β>1 отдача от масштаба возрастает.

Наконец, при α+β<1 имеет место убывающая отдача от масштаба.

На практике, когда предприятие начинает увеличивать труд и капитал, оно сначала сталкивается с возрастающей отдачей от масштаба. Например, при росте труда и капитала в два раза, выпуск увеличивается втрое, что говорит о сокращении затрат на единицу продукции и о повышении эффективности производства. Однако дальнейшее увеличение используемых ресурсов рано или поздно приводит к тому, что возрастающая отдача от масштаба сменяется постоянной, а затем и убывающей: рост ресурсов вдвое ведет к повышению выпуска, например, в полтора раза. Эффективность производства падает. Это служит сигналом к тому, что предприятие стало слишком крупным и его размер целесообразно уменьшить.

Характер отдачи от масштаба играет важную роль при определении оптимального размера предприятий в данной отрасли. В сельском хозяйстве, например, возрастающая отдача быстро сменяется убывающей, и потому там господствуют небольшие фермы. Обратная картина наблюдается в массовом автомобилестроении: "Жигули" в принципе можно собирать и в небольшой мастерской, но их производство на "Автовазе" дает нам возрастающую отдачу от масштаба. Поэтому при производстве автомобилей гигантские заводы экономически эффективны.

3.2. Бухгалтерские и экономические затраты

Бухгалтерские затраты фирмы — это сумма ее фактических платежей за купленные ресурсы. В частности, фирма платит заработную плату своим работникам, покупает сырье и материалы, оплачивает коммунальные услуги, выплачивает процент за кредит, делает отчисления в амортизационный фонд, несет исследовательские и рекламные расходы, платит налоги, относимые на себестоимость и т.д. В конце отчетного периода бухгалтер суммирует все эти расходы в своем отчете.

Например, фирма применяет оборудование стоимостью 200 руб. и сроком службы 5 лет. Она ежегодно использует сырье и материалы стоимостью 80 руб. и платит 60 руб. заработной платы. Для покупки оборудования был взят кредит (200 руб.) под 10% годовых. Для упрощения предположим, что других платежей фирма не несет. Тогда ее бухгалтерские затраты будут следующими (Табл. 2).

Таблица 2. Расчет суммы бухгалтерских затрат

Совсем другое дело — экономические затраты. Экономические затраты — это альтернативные затраты или затраты упущенных возможностей. Они представляют собой ценность тех благ, которые

23/58

можно было бы получить при наиболее выгодном из всех альтернативных способов использования ограниченных ресурсов.

При практических расчетах экономические затраты включают в себя помимо явных (бухгалтерских) затрат также неявные затраты.

Экономические затраты = Бухгалтерские затраты + Неявные затраты

Неявные затраты представляют собой сумму неполученных доходов фирмы на принадлежащие ей ресурсы. Речь идет о доходах, которые руководство фирмы могло бы получить, используя собственные ресурсы не в данном бизнесе, а как-то иначе.

Дело здесь в том, что предприниматели приходят в бизнес не с пустыми руками, но вкладывают в фирму какие-то свои ресурсы. Чаще всего ими являются собственные денежные средства предпринимателей, другое их имущество, а также их собственный труд. Эти ресурсы достаются фирме как бы бесплатно, но отсюда вовсе не вытекает, что их расходование не должно быть учтено.

Для расчета неявных затрат надо учесть наилучшие из альтернативных возможностей руководства фирмы по использованию собственных ресурсов, которые они на самом деле вложили в данное предприятие. Предположим, руководство использует в этом бизнесе собственный капитал 100 руб., который в другом случае был бы положен в банк и приносил 10% годовых. Кроме того, руководители ради собственного дела оставили работу по найму, потеряв 20 руб. заработной платы. Можно, наконец, допустить, что квартира одного из предпринимателей превращена в офис или в склад. При этом ее можно было сдавать, получая 20 руб. в виде арендной платы. Таким образом, все неявные затраты будут следующими (Табл. 3).

Таблица 3. Расчет суммы неявных затрат

Таким образом, экономические затраты в нашем примере будут: 200+50=250 руб.

Предположим теперь, что выручка фирмы от реализации произведенной продукции равна 240 руб. Бухгалтер поздравит с прибылью (40 руб.), а экономист зафиксирует убыток (10 руб.). Последнее означает, что руководителям было бы лучше вовсе не лезть в этот бизнес, а держать свои деньги в банке, сдавать квартиру в аренду и работать по найму.

Таким образом, учет неявных затрат в составе полных экономических затрат необходим для того, чтобы определить выгодность данного бизнеса для предпринимателей.

1. Разница между выручкой и бухгалтерскими затратами составляет бухгалтерскую прибыль фирмы:

Бухгалтерская прибыль = Выручка — Бухгалтерские затраты

2. Разница между выручкой и экономическими затратами составляет экономическую прибыль (сверхприбыль) фирмы:

24/58

Экономическая прибыль = Выручка — Экономические затраты

3. Поскольку, напомним, экономические затраты есть сумма бухгалтерских и неявных затрат, экономическая прибыль также равна разнице между бухгалтерской прибылью и неявными затратами:

Экономическая прибыль = Бухгалтерская прибыль — Неявные затраты

Вышеизложенное можно представить схематично (Рис. 27).

Рис. 27. Затраты, выручка и прибыль

Если экономическая прибыль отрицательна (убыток), бизнес невыгоден, какой бы ни была величина бухгалтерской прибыли. Это означает, что выручка слишком мала и бухгалтерская прибыль не покрывает неявных затрат, а, следовательно, предпринимателям выгоднее использовать свои ресурсы не в данном бизнесе, а где-то в другом месте. В то же время фирма может вполне нормально существовать и не получая экономической прибыли, если бухгалтерская прибыль покрывает неявные затраты, т.е. потенциальные доходы от альтернативного использования принадлежащих предпринимателям ресурсов.

Владелец небольшого бара задумал поставить игровой автомат, дабы увеличить свою прибыль. Бухгалтерские затраты по такому проекту будут равны амортизации автомата плюс расходы по его эксплуатации. А каковы неявные затраты? Для их учета надо вспомнить, что при установке автомата пришлось пожертвовать одним столиком в баре. Соответственно неявные затраты по автомату равны потерянной прибыли от столика.

Другой пример. Некая дама является посредником между майонезным заводом и розничной торговлей. Ее бизнес состоит в том, что она покупает майонез на заводе, а затем пристраивает его в разные торговые точки. В один прекрасный день у нее возникли проблемы: владелец контейнера на оптовом рынке отказался покупать майонез, мотивируя это тем, что тот медленно продается. Наша бизнесвумен не понимает, в чем дело. Ее аргументация: я же не беру деньги за майонез вперед, а отдаю его на реализацию и получаю деньги только после продажи; при чем же здесь скорость реализации?

Чего она не понимает с учетом теории неявных затрат? Ответ очень прост: контейнер не резиновый, и если в одном его углу стоит майонез, то туда уже не поставишь, допустим, сметану, которая продается быстрее. Таким образом, неявные затраты по майонезу для торговца равны потерянной прибыли от реализации сметаны. С учетом таких неявных затрат экономическая прибыль от продажи майонеза становится отрицательной, и торговать им не выгодно.

25/58

Итак, любой бизнесмен, даже не имея понятия о неявных затратах, интуитивно учитывает их существование в своей практической деятельности.

3.3. Виды затрат

Допустим, фирма увеличивает свой выпуск. Обычно мы наблюдаем, что одни статьи расходов остаются при этом неизменными, а другие — меняются. Объясняется это тем, что для увеличения выпуска фирме необходимо привлечь дополнительные ресурсы, например, нанять дополнительных работников, или приобрести новое оборудование — капитал. Однако на практике нанять дополнительных работников значительно легче, нежели приобрести новое оборудование. Последнее требует большего времени. В связи с этим в теории производства различают короткий и длительный периоды.

Вдлительном периоде для увеличения выпуска фирма может изменить все факторы производства.

Вкоротком периоде одни факторы производства являются переменными, а другие — постоянными. Здесь для увеличения выпуска фирма может изменить лишь переменные факторы. Цены на факторы производства в коротком периоде полагаются фиксированными. Отсюда вытекает, что все затраты фирмы в коротком периоде можно разделить на постоянные и переменные. Важно подчеркнуть, что здесь и впоследствии речь будет идти о полных экономических затратах, включающих в себя как явные (бухгалтерские), так и неявные затраты.

Постоянные затраты (FC) — это затраты, величина которых не меняется вместе с изменением объема выпуска, т.е. это затраты постоянных факторов производства. Обычно постоянными затратами являются амортизация, арендная плата, процент за кредит, заработная плата руководства и конторских служащих и т.д. К постоянным, как правило, относятся и неявные затраты.

Переменные затраты (VC) — это затраты, величина которых меняется вместе с изменением объема выпуска, т.е. это затраты переменных факторов производства. К ним обычно относятся заработная плата производственных рабочих, расходы на сырье и материалы, электроэнергию для технологических целей и т.д.

В теоретических микроэкономических моделях к переменным затратам обычно относят расходы на оплату труда, а к постоянным затратам — расходы на оплату капитала. С этой точки зрения величина переменных затрат равна произведению цены одного человеко-часа труда (PL) на количество человеко-часов (L):

VC=PL*L

В свою очередь, величина постоянных затрат равна произведению цены одного машино-часа капитала (PK) на количество машино-часов (K):

FC=Pk*K

Сумма постоянных и переменных затрат дает нам совокупные затраты (TC):

FC+VC=TC

Помимо совокупных затрат необходимо знать и средние затраты.

Средние постоянные затраты (AFC) — это постоянные затраты, приходящиеся на единицу выпуска:

26/58

Средние переменные затраты (AVC) — это переменные затраты, приходящиеся на единицу выпуска:

Средние совокупные затраты (AC) — это совокупные затраты, приходящиеся на единицу выпуска или сумма средних постоянных и средних переменных затрат:

При анализе рыночного поведения фирмы большую роль играют предельные затраты. Предельные затраты (MC) — это приращение совокупных затрат при приращении выпуска (q) на одну единицу:

Поскольку с ростом выпуска возрастают лишь переменные затраты, приращение совокупных затрат равно приращению переменных затрат (TC=VC). Можно, следовательно, записать:

Приведем пример расчета затрат (Табл. 4).

Пусть при выпуске 10 ед. переменные затраты составляют 100, а при выпуске 11 ед. они достигают 105. Постоянные затраты не зависят от выпуска и равны 50.

Таблица 4. Пример расчета затрат

В нашем примере выпуск увеличился на 1 ед. (∆q=1), при этом переменные и совокупные затраты возросли на 5 (∆VC=∆TC=5). Следовательно, дополнительная единица выпуска потребовала увеличения затрат на 5. Это и есть предельные затраты производства одиннадцатой единицы продукции (МС=5).

27/58

3.4. Затраты в коротком периоде

Напомним, что в коротком периоде одни факторы производства являются переменными, а другие — постоянными. Соответственно и затраты фирмы делятся на постоянные и переменные.

Динамику затрат от выпуска можно проиллюстрировать графически, отложив по оси Х выпуск, а по оси Y — затраты. Поскольку постоянные затраты не меняются с ростом выпуска, линия FC идет параллельно оси Х. При этом средние постоянные затраты все время снижаются и стремятся к нулю, т.к. в формуле AFC=FC/q числитель не меняется, а знаменатель растет.

Постоянные и средние постоянные затраты

Что касается всех остальных затрат, то их функции могут быть разными в зависимости от принятых предпосылок.

Рассмотрим сначала простые функции затрат, основанные на предпосылке, что предельные затраты постоянны. В жизни такая предпосылка зачастую соответствует практике малого бизнеса.

Пусть перед нами небольшой магазин, торгующий пивом. Для торговой фирмы выпуском является количество проданных товаров. Но чтобы продать товар, его надо сначала купить. Соответственно, затраты на закупку пива у оптовика — переменные затраты: чем больше пива продается, тем больше и расходы на закупку. Предположим, каждая бутылка закупается по 5 руб. Все остальные затраты (аренду, зарплату продавца и т.д.) полагаем постоянными и составляющими в совокупности 100 руб. в день. Составим таблицу динамики затрат от выпуска — количества проданных бутылок

(Табл.5).

Таблица 5. Динамика затрат

И т. д.

28/58