Экономика

Основными источниками информации для проведения анализа фи-

нансового состояния предприятия являются:

−бухгалтерский баланс (форма №1);

−отчет о прибылях и убытках (форма №2);

−отчет о движении денежных средств и другие формы финансовой отчетности;

−учетные данные, которые детализируют отдельные статьи

баланса;

−статистическая финансовая информация;

−внеучетные данные (материалы аудиторских и налоговых проверок, базы данных крупных компаний и др.).

9.2.Порядок проведения экспресс-анализа финансового состояния

В общем виде методикой экспресс-анализа отчетности предусматривается анализ результатов хозяйствования предприятия, ресурсов и их структуры, эффективности использования собственных и заемных средств.

Смысл экспресс-анализа – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и отслеживание их динамики. При этом отбор субъективен и производится аналитиком самостоятельно. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного анализа финансовых результатов и финансового состояния предприятия.

Для проведения экспресс-анализа финансового состояния необходимо:

1.Охарактеризовать предприятие по отраслевой специализации, по виду собственности и деятельности, объему производства и реализации, численности персонала, общему финансовому результату.

2.Осуществить проверку отчетности с точки зрения правильности арифметических подсчетов валюты баланса и промежуточных итогов, сделать краткие выводы о том, можно ли считать ее достоверной базой для анализа итогов работы предприятия.

3.Рассчитать обобщающие показатели экспресс-анализа, для этого использовать таблицу 9.1.

На этапе предварительного анализа финансовой отчетности проводится расчет таких промежуточных показателей, как:

−чистые активы;

−рабочий (или чистый оборотный) капитал.

121

Таблица 9.1

Обобщающие показатели экспресс-анализа (в тыс. или млн. руб.)

Показатель «чистые активы» целесообразно использовать для анализа долгосрочной эффективности предприятия. В этом случае он может рассчитываться не как разность между активами и обязательствами, а как разность между активами и текущими обязательствами. Показывает, какие активы могут быть сформированы за счет долгосрочных пассивов.

122

Чистый оборотный капитал – это размер превышения текущих активов над текущими обязательствами, показывает, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных оборотных средств предприятия.

Увеличение чистого оборотного капитала может говорить о росте ликвидности компании. Рост его величины может быть вызван увеличением объемов неликвидных запасов либо ростом просроченной дебиторской задолженности, что может негативно сказаться на оборачиваемости.

Снижение величины чистого оборотного капитала помимо ухудшения устойчивости может говорить о росте потребности в денежных средствах. Для определения причин изменения величины чистого оборотного капитала необходимо провести углубленный анализ структуры текущих активов и обязательств.

Механизмы управления чистым оборотным капиталом и чистыми активами:

−контроль оборачиваемости текущих активов и обязательств;

−совершенствование кредитной политики;

−управление инкассацией дебиторской задолженности и погашением кредиторской задолженности;

−оптимизация структуры капитала.

4. Сделать предварительное заключение об итогах работы предприятия в отчетном году. При этом обратить внимание на:

−изменение валюты балансы;

−на наличие у предприятия нераспределенной прибыли (непокрытого убытка);

−на динамику собственного оборотного капитала и его долю в стоимости активов;

−на соотношение темпов роста: оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала, кредиторской и дебиторской задолженности.

9.3.Порядок проведения детализированного анализа финансового состояния

Детализированный анализ финансового положения конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от целей, которые преследует аналитик.

123

Детализированный анализ финансового состояния предприятия проводится, как правило, в несколько этапов:

1)Формирование аналитического баланса.

2)Оценка имущественного положения и структуры капитала (вертикальный и горизонтальный анализ баланса).

3)Оценка и анализ финансового положения предприятия: 3.1) анализ ликвидности и платежеспособности; 3.2) анализ финансовой устойчивости.

4)Анализ результативности финансово-хозяйственной деятель-

ности:

4.1) анализ деловой активности;

4.2) анализ прибыли и рентабельности.

5)Оценка финансовой несостоятельности.

1)Формирование аналитического баланса

Детализированный анализ должен проводиться на основе аналитического (агрегированного) баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей.

Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий. Этот перечень нельзя заранее определить на все случаи. Каждый аналитик в соответствии со своей квалификацией и опытом решает эту проблему самостоятельно.

Приведем некоторые рекомендации:

1) При формировании аналитического (агрегированного) балан- са–нетто необходимо учесть его отличия от бухгалтерского баланса, заключающиеся в следующем:

−в активе агрегированного баланса, помимо итогов первых двух разделов, необходимо выделить основные составляющие второго раздела – запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и прочие.

−одновременно осуществляется некоторая перегруппировка статей актива, а именно:

– величина основных средств отражается с учетом незавершенных капитальных вложений;

– величина запасов увеличивается на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

– денежные средства предприятия следует увеличить на величину краткосрочных финансовых вложений.

−из величины собственного капитала предприятия обязательно выделяется величина собственного оборотного капитала;

124

2) Оценка имущественного положения и структуры капитала (вертикальный и горизонтальный анализ баланса)

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Характеристику о качественных изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Как правило, показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса. Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателей в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Следует отметить, что в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.

На практике нередко объединяют горизонтальный и вертикальный анализ, т.е. строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру средств предприятия и их источников, так и динамику отдельных ее показателей.

Порядок оценки имущественного положения и структуры капита-

ла:

1)Провести горизонтальный анализ показателей аналитического баланса. Для этого сравнить их значения на конец года со значениями на начало года. Выявить резкие изменения отдельных статей по сравнению с другими статьями. Горизонтальный анализ провести по форме табл. 9.3. Сделать выводы о темпах роста имущества предприятия и источников его образования за отчетный год.

2)Провести вертикальный анализ показателей аналитического баланса, т.е. рассчитать удельные веса отдельных статей в общих итоговых показателях на конец года и сопоставить их с аналогичными показателями на начало года. Вертикальный анализ провести также по форме табл. 9.3. Сделать выводы об изменении структуры имущества и капитала предприятия и источников его образования за отчетный год.

126

Таблица 9.3

Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

1Внеоборотные активы, всего

1.1Нематериальные активы

1.2Основные средства и незавершенные капитальные вложения

1.3Долгосрочные финансовые вложения

1.4Прочие внеоборотные активы

2Оборотные активы, всего

2.1Запасы и затраты

2.2Дебиторская задолженность

2.3Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

2.4Прочие оборотные активы

127

Окончание табл. 9.3

3Собственный

капитал

втом числе:

3.1Собственный оборотный капитал

4Заемный капитал, всего

4.1Долгосрочные

обязательства

4.2Краткосрочные обязательства, всего

в том числе:

-краткосрочные займы и кредиты

-кредиторская задолженность

-прочие краткосрочные обязательства

Признаки неудовлетворительности структуры баланса:

−рост труднореализуемых активов;

−рост доли просроченных долгов, наличие убытков;

−нерациональная структура привлечения и размещения средств;

−несбалансированность темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности;

−превышение темпов роста заемного капитала над темпами роста собственного капитала.

128

3)Оценка и анализ финансового положения предприятия: 3.1) анализ ликвидности и платежеспособности;

Анализ ликвидности и платежеспособности в совокупности с анализом финансовой устойчивости позволяет охарактеризовать финансо-

вое положение предприятия.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необхо-

димостью давать оценку платежеспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Порядок проведения анализа ликвидности и платежеспособности:

–Провести группировку активов по степени их ликвидности (реализуемости), а пассивов – по срочности погашения обязательств. По форме табл. 9.4 расположить активы в порядке убывания их ликвидности, а обязательства – в порядке возрастания сроков их погашения.

–Проверить соблюдение условий абсолютной ликвидности баланса, выявить наличие у предприятия текущей и перспективной ликвидности на начало и конец отчетного года (использовать показатели табл. 4).

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, если выполняется соотношение:

(А1 + А2) – (П1 + П2) > 0.

Перспективная ликвидность дает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

(А3 – П3) > 0.

–Рассчитать коэффициенты ликвидности, результаты представить в табл. 9.5.

–Используя нормативные значения коэффициентов (табл. 9.6) и схему качественной оценки ликвидности (рис. 9.2), сделать вывод о ликвидности и платежеспособности предприятия.

129

Таблица 9.4

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения обязательств

* коды показателей бухгалтерского баланса (ф. №1).

130