Задача№2

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии по цене 18 млн. руб. Ежегодные поступления после вычета налогов 2100 тыс. руб. Срок эксплуатации - 5 лет. Необходимая норма прибыли 12%. Амортизация - 20% в год. Рассчитать чистый дисконтиро­ванный доход.

Решение:

Чистый дисконтированный доход определяется по формуле:

где - чистый (реальный) денежный поток по годам (тыс. руб.);

k– число лет;

r– норма дисконта или прибыли;

IC– инвестиции, тыс. руб.

Чистый (реальный) денежный поток определяем по формуле:

Реальный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация

Амортизация=20% * 18 000 = 3600 тыс. руб.

(тыс. руб. ежегодно)

(тыс. руб.)

Так как NPV > 0, то проект следует принять.

Ответ: чистый дисконтированный доход равен 2547,2 тыс. руб

Задача№3

Предприятие рассматривает инвестиционный проект - приобретение но­вой технологической линии, ее стоимость - 15 млн. руб. срок эксплуатации -5 лет. Амортизация начисляется линейным методом. Выручка от реализации продукции по годам прогнозируется в следующих объемах (тыс. руб.): 1 год - 10 200; 2-11 100; 3-12 300; 4-12 000; 5 - 9 000. Текущие расходы в 1 год - 5100 тыс. руб., ежегодно они увеличиваются на 4 %. Ставка - 14%, налог на прибыль - 24%. Рассчитать чистый дисконтированный доход, для чего сна­чала рассчитать чистые денежные поступления в таблице 2.

Решение:

1. Определяем текущие расходы:

Таблица 2

Годы	Расходы, тыс. руб
1	5100
2	5304
3	5516
4	5736,81
5	5966,28

2.Определяем амортизационные отчисления:

Так как амортизация начисляется линейным методом, то А=15 000 тыс. руб/5лет =3000 тыс. руб

Таким образом, ежегодно списывается на амортизацию 3000 тыс. руб.

3. Определяем прибыль до налогообложения:

Прибыль до налогообложения = Выручка – Расходы - Амортизация

За 1-ый год: 10200 – 5100 - 3000 = 2100 тыс. руб.

За 2-ой год: 11100 – 5304 - 3000 = 2796 тыс. руб.

За 3-ий год: 12300 - 5516,16 - 3000 = 3783,84 тыс. руб.

За 4-ый год: 12000 - 5736,81 - 3000 = 3263,19 тыс. руб.

За 5-ый год: 9 000 -5966,28 - 3000 = 33,72 тыс. руб.

4. Определяем налог на прибыль:

Налог на прибыль = Ставка налога (24%) × Прибыль до налогообложения (тыс. руб)

За 1-ый год: 210*24%=504 тыс. руб;

За 2-ой год: 2796*24%=671,04 тыс. руб.

За 3-ий год: 3783,84*24%=908,12 тыс. руб.

За 4-ый год: 3263,19*24% =783,17 тыс. руб.

За 5-ый год: 33,72 *24%=8,09 тыс. руб.

5. Определяем чистую прибыль:

Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – налог на прибыль

За 1-ый год: 2100 – 504 = 1596 тыс. руб.

За 2-ой год: 2796 – 671,04 = 2124,96 тыс. руб.

За 3-ий год: 3783,84 – 908,12 = 2875,72 тыс. руб.

За 4-ый год: 3263,19 – 783,17 = 2480,02 тыс. руб.

За 5-ый год: 33,72 – 8,09 = 25,63 тыс. руб.

6. Определяем реальный денежный поток:

Реальный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация

За 1-ый год: 1596 + 3000 = 4596 тыс. руб.

За 2-ой год: 2124,96 + 3000 = 5124,96 тыс. руб.

За 3-ий год: 2875,72 + 3000 = 5875,72 тыс. руб.

За 4-ый год: 2480,02 + 3000 = 5480,02 тыс. руб.

За 5-ый год: 25,63 + 3000 = 3025,63 тыс. руб.

Добавим полученные значения в таблицу 3:

Таблица 3. Чистые денежные поступления

Год	1	2	3	4	5
Выручка, тыс. руб.	10200	11100	12300	12000	9000
Текущие расходы, тыс. руб.	5100	5304	5516,16	5736,81	5966,28
Амортизация, тыс. руб.	3000	3000	3000	3000	3000
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	2100	2796	3783,84	3263,19	33,72
Налог на прибыль, тыс. руб.	504	671,04	908,12	783,17	8,09
Чистая прибыль, тыс. руб.	1596	2124,96	2875,72	2480,02	25,63
Реальный денежный поток, тыс. руб.	4596	5124,96	5875,72	5480,02	3025,63

Чистый дисконтированный доход определяется по формуле:

где - чистый (реальный) денежный поток по годам (тыс. руб.);

k– число лет;

r– норма дисконта или прибыли;

IC– инвестиции (тыс. руб)

(тыс. руб.)

Так как NPV > 0, то проект следует принять.

Ответ: чистый дисконтированный доход 1757,04 тыс. руб.