Содержание
1. Концепция стоимости денег во времени |
3 |
2. Оценка инвестиционных проектов |
4 |
Список используемых источников |
12 |
1. Концепция стоимости денег во времени
Задача №1
Банк выдал кредит в размере 12 млн. рублей под 20% годовых. Какую сумму получит банк, если срок кредита - 1; 2; 5 лет?
Решение:
Находим будущую стоимость по формуле
12000*1,200=14400 тыс. руб.
12000*1,440=17280 тыс. руб.
12000*2,488=29856 тыс. руб
Ответ: банк получит за 1 г кредита – 14,400 млн., за 2 г – 17, 280 млн., за 5 лет – 29, 856 млн.
Задача №2
Определить текущую стоимость платежей по аренде за 7 месяцев, если известно, что они поступают в начале каждого месяца в размере 500 рублей. Ставка процента на рынке капитала равна 12%.
Решение:
Текущая стоимость обычного аннуитета за 7 мес. : 500*6,77238=3386,19 руб.
Ответ: 3386,19 рублей.
Задача №3
Кредит 10 тыс. долларов взят под 10% годовых. При ежемесячном погашении на срок 8 лет. Какая часть кредита будет погашена к концу 4 года?
Решение:
10 000*0,0151742=151,742 долл.
151,742 долл.*48 мес. = 7283,616 долл.
151,742долл.*96 мес. = 14567,232 долл.
7283,616 долл./ 14567,232 долл. = ½
Ответ: 50% кредита будет погашено при равномерных платежах ежемесячно.
Задача №4
Открыт счет на 1000 долларов под 12% годовых, при полугодовом начислении процентов. Определить какая сумма будет на счете через 2 года?
Решение:
Находим будущую стоимость по формуле
1000 долл. * 2,12=2120 долл.
Ответ: 2120 долл.
Задача №5
Доход от проекта после его пуска оценивается в 1-й год - 2 млн. рублей; 2-й год - 2,8 млн. рублей; 3-й год - 3,8 млн. рублей. Ставка 12%. Рассчитать значение дохода на начальный период.
Решение: по формуле реверсии
3,8*0,71178=2,705 млн. руб
2,8*0,797194=2,232 млн. руб.
Ответ: значение дохода на начальный период во 2-ой год 2,7 млн. руб, в 3-ий год – 2,2 млн. руб.
Задача №6
Определить сумму ежегодных выплат по кредиту 5 млн. рублей, выданному на 10 лет, под 10% годовых.
Решение:
5 млн. руб.*0,1627454=0,813727 млн. руб
Ответ: ежегодно выплаты составляют 831 727 руб.
Задача №7
Текущая стоимость строительства объекта 150 тыс. долларов. Стоимость дорожает по 7% в год. Какую сумму необходимо положить на счет в банке сегодня под 10%, чтобы через 5 лет иметь достаточно средств на оплату строительства?
Решение:
Находим будущую стоимость строительства через 5 лет: 150*1,403=210,45 тыс. долл.
Находим сегодняшнюю стоимость: 210,45*0, 620921=130,673 тыс. долл.
Ответ: 130,673 тыс. долл. необходимо положить на счет в банке.
Задача №8
На депозит в банке под 10% годовых с ежемесячным начислением процентов в начале каждого месяца вносится по 1000 рублей. Определить, какая сумма будет на счете к концу 5-го месяца?
Решение:
Находим сумму используя фактор накопления единицы за период: 1000*5,084031=5084,031
Ответ: к концу 5-го месяца будет 5084,031 рублей.
2. Оценка инвестиционных проектов
Задача №1
Предприятие рассматривает инвестиционный проект - приобретение новой технологической линии. Стоимость линии - 30 млн. руб. Срок эксплуатации - 5 лет. Амортизационные отчисления на оборудование производятся по линейному методу. Денежная выручка прогнозируется по годам следующим образом (тыс. руб.): 1 год - 20400; 2 год - 22200; 3 год - 24600; 4 год -24000; 5 год - 20600. Текущие расходы оцениваются следующим образом: 10 200 тыс. руб. в 1 год эксплуатации, затем ежегодно возрастают на 4% в год. Налог на прибыль - 24%. Рассчитать реальный денежный поток (см. табл. 1)
Решение:
Определяем текущие расходы: обозначим их р1, р2, р3, р4, р5.
р1=10200 р2=10200*4%=10608 р3=10608*4%=11032,32 р4=11032,32*4%=11473,60
р5=11473,60*4%=11932,55
Определяем амортизационные отчисления:
Так как амортизация начисляется линейным методом, то А=30/5=6 млн. руб.
Определяем прибыль до налогообложения:
Прибыль до налогообложения = Выручка – Расходы - Амортизация
За 1-ый год: 20400-10200-6000 = 4200 тыс. руб.
За 2-ой год: 22200-10608-6000 = 5592 тыс. руб.
За 3-ий год: 24600-11032,32-6000 = 7567,68 тыс. руб.
За 4-ый год: 24000-11473,61-6000 = 6526,39 тыс. руб.
За 5-ый год: 20600-11932,55-6000 = 2667,45 тыс. руб.
Определяем налог на прибыль:
Налог на прибыль = Ставка налога (24%) × Прибыль до налогообложения
За 1-ый год: 4200*24%=1008 тыс. руб
За 2-ой год: 5592*24%=1342,08 тыс. руб.
За 3-ий год: 7567,68 *24%=1816,24 тыс. руб.
За 4-ый год: 6526,39*24%= 1566,33 тыс. руб.
За 5-ый год: 2667,45 *24%=640,19 тыс. руб.
Определяем чистую прибыль:
Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – налог на прибыль
За 1-ый год: 4200-1008=3192 тыс. руб.
За 2-ой год: 5592 – 1342,08 = 4249,92 тыс. руб.
За 3-ий год: 7567,68 – 1816,24 = 5751,44 тыс. руб.
За 4-ый год: 6526,39 – 1566,33 = 4960,06 тыс. руб.
За 5-ый год: 2667,45 – 640,19 = 2027,26 тыс. руб.
Определяем реальный денежный поток:
Реальный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация
За 1-ый год: 3192 + 6000 = 9192 тыс. руб.
За 2-ой год: 4249,92 + 6000 = 10249,92 тыс. руб.
За 3-ий год: 5751,44 + 6000 = 11751,44 тыс. руб.
За 4-ый год: 4960,06 + 6000 = 10960,06 тыс. руб.
За 5-ый год: 2027,26 + 6000 = 8027,26 тыс. руб.
Добавим полученные значения в таблицу 1:
Таблица 1.
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Выручка, тыс. руб. |
20400 |
22200 |
24600 |
24000 |
20600 |
Текущие расходы, тыс. руб. |
10200 |
10608 |
11032,32 |
11473,61 |
11932,55 |
Амортизация, тыс. руб. |
6000 |
6000 |
6000 |
6000 |
6000 |
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
4200 |
5592 |
7567,68 |
6526,39 |
2667,45 |
Налог на прибыль, тыс. руб. |
1008 |
1342,08 |
1816,24 |
1566,33 |
640,19 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
3192 |
4249,92 |
5751,44 |
4960,06 |
2027,26 |
Реальный денежный поток, тыс. руб. |
9192 |
10249,92 |
11751,44 |
10960,06 |
8027,26 |
Ответ: реальный денежный поток за 1 г. – 9192 тыс. руб, за 2 г- 10249, 92 тыс. руб. за 3г – 11751.44 тыс. руб., за 4 г- 10960.06 тыс. руб и за 5 г- 8027,26 тыс. руб.