Министерство образования и науки Российской Федерации Кубанский государственный технологический университет Кафедра экономики и финансового менеджмента

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Конспект лекций по дисциплине для студентов всех форм обучения направления 080100.62 Экономика

Краснодар

2014

1

Лекция 1: Сущность и классификация иностранных инвестиций

1.1Сущность, функции и мотивы иностранных инвестиций

1.2Классификация иностранных инвестиций

1.3Организационно - правовые формы ин.инвестиций

Под ин. инвестициями понимают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в объекты предпринимательских и иных видов деятельности с целью получения прибыли.

Объектами ин.инв. могут выступать:

-движимое и недвижимое имущество;

-имущественные права, включая право залога;

-вклады;

-денежные средства;

-финансовые инструменты (акции, облигации, паи и пр.);

-право требование на денежные средства, вложенные для создания экономических ценностей;

-право требования по услугам, имеющую экономическую ценность;

-право на результаты интеллектуальной деятельности;

-право на осуществление хозяйственной деятельности;

-право на разведку и эксплуатацию природных ресурсов и пр. Иностранными инвесторами по российскому законодательству могут

быть:

-иностранные юридические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, а так же иностранные граждане;

-лица без гражданства, постоянно проживающие за пределами Российской Федерации;

-иностранные государства;

-международные организации, которые в соответствии с международными договорами Российской Федерации вправе осуществлять инвестиции на ее территории.

Функции ин. инвестиций:

1. Регулирующая – проявляется в способности инвестиций регулировать процессы воспроизводства капитала и поддерживать темпы роста:

-содействовать притоку капитала к трудоизбыточные регионы и регионы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

-содействие развитию производственной инфраструктуры.

2. Распределительная – осуществление посредством инвестирования распределения созданного общественного продукта в денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами материального производства, видами деятельности и др.:

-содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала

иразвитию импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

-продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок.

2

3. Стимулирующая – ориентированная на обновление средств производства и развитие науки и техники:

-основание невостребованного научно-технического потенциала;

-создание новых рабочих мест.

Стратегические и психологические мотивы прямых иностранных инвестиций.

Мотивы для осуществления иностранных инвестиций базируются на стратегических решениях четырех основных типов:

-поиск новых рынков сбыта;

-поиск новых источников сырьевых ресурсов;

-поиск возможностей для ведения производства с более высокой эффективностью;

-поиск новой информации.

Психологические мотивы.

Разработчик - Иоганн Ахарони. Он исследовал поведенческие аспекты принятия инвестиционных решений.

Психологические мотивы основаны на личных убеждениях менеджеров компаний, потребностях и обязательствах отдельных групп лиц.

К внешним стимулам для инвестиционных решений были отнесены:

-опасение потери перспективного рынка сбыта;

-предложение поступило от лиц или организаций, мнение которых не может быть проигнорировано (государство, дистрибьюторы);

-успешная деятельность национальных конкурентов за рубежом в исследуемой сфере;

-сильная конкуренция иностранных фирм на своем национальном

рынке.

Хотя приведенные стимулы не всегда служат непосредственной причиной для положительного решения о реализации иностранного инвестиционного проекта, они могут служить часто как катализаторы подобных решений.

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям, самая общая их классификация представлена в таблице 1.

Та б л и ц а 1 – Классификация инвестиций

3

Прямые инвестиции - это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции - инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется поразному. В документах МВФ к прямым инвестициям относятся участия в капитале, составляющие не менее 25% уставного капитала, в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - не менее 50%, в странах Европейского союза - 20-25%, в США - 10%.

Согласно российскому Закону «Об иностранных инвестициях» к прямым инвестициям относятся:

-приобретение иностранным инвестором не менее 10 % доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

-вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

-осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.;

-реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ. Портфельные инвестиции представляют собой вложения

иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность организации.

К портфельным инвестициям так же относят вложения в другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т. д. Участия в уставном капитале, не дающие права контроля, иногда называют миноритарными, их доля должна быть ниже предела,

4

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

а) они, как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

б) сумма этих вложения обычно выше; в) инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного

риска;

г) они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.

В международной (МВФ, Всемирного банка и т. д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

-торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);

-различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;

-кредиты, полученные от международных организаций - Всемирного банка, Международного валютного фонда, МБРР;

-банковские вклады - валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках.

По действующему законодательству иностранные инвестиции с точки зрения организационной формы могут привлекаться в виде совместного финансирования деятельности предприятий с иностранными инвестициями. Совместное предприятие – это фирма образованная 2 – мя или большим числом юридических или физических лиц разных стран, с целью создания долгосрочного прибыльного бизнеса. Особо следует заметить, что «совместное предприятие» не отражает организационноправовую форму предприятия, а является признаком отношения предприятия к международным формам бизнеса.

Классификация совместных предприятий представлена на рисунке. Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

-дочерней компании – предприятие, в котором прямой иностранный инвестор – нерезидент владеет более 50 % капитала;

-ассоциированные компании – предприятие, в котором прямой

иностранный инвестор – нерезидент владеет менее 50 % капитала; - филиал – предприятие, полностью принадлежащее иностранному

инвестору.

По действующему законодательству РФ, ОПФ предприятия с иностранным участием является коммерческая организация с иностранными инвестициями. Российская коммерческая организация получает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями (КОсИИ) со дня вхождения и состав ее участников иностранного инвестора и соответственно утрачивает статус КОсИИ со дня выхода иностранного инвестора (всех иностранных инвесторов) из состава ее участников. КОсИИ может быть создана в форме хозяйственного товарищества или общества, т.е. в тех же

5