Отличие векселя от облигаций.

Облигация это эмиссионная бумага, а вексель имеет более индивидуальный характер. Эмиссия облигаций подлежит обязательной регистрации, а векселей нет. Вексель может использоваться как платежно-рассчетное средство, а расчеты с помощью облигаций не разрешаются. Облигации продаются по договору купли-продажи, а вексель передается по приказу его владельца.

Отличие векселя от Акции в том, что акция есть долевая ценная бумага, а вексель долговая.

В отличии от акций и облигаций вексель может существовать только в документарной, бумажной форме.

Простой вексель – реферат. Подготовиться по акциям.

8. М/н рцб состоит из двух секторов:

• Сектор на котором обращаются ЦБ, которые представляют собой результат существования экономических отношений между странами на государственном и корпоративном уровне.

Здесь же обращаются ЦБ эмитируемые финансовыми инструментами различных м/н организаций (ООН, ЕС).

• Национальные ЦБ поступивших для реализации ЦБ.

Основными инструментами РЦБ:

Евро нота – краткосрочное или среднесрочные долговое обязательство размещаемое на евро валютном рынке, выпускается с банковскими гарантиями вы рамках среднесрочных кредитных программ

Еврооблигация – долгосрочное купонная облигация выпущенная иной валюте нежели валюта страны эмитента. В них содержаться данные по сумме долга, в порядке получения процентов и сроков погашения. Обычно выпуском гарантирование и размещением евро облигаций занимается международный банковских синдикат. Еврооблигации размещаются одновременно на рынке нескольких стран. Проценты по евро облигация выплачиваются без налоговых льгот.

Евро акции – ценные бумаги размещаемые на евро рынке. Изначально продаются м/д синдикатами на нескольких национальных рынках.

Россия является активным участником РЦБ. При этом объективно существуют трудности функционирования м/д рынка ЦБ:

• Налогообложения в странах участниках гос контроль и лимитированы.

• Таможенные пошлины.

• Сложность взаимных расчетов.

• Необходимость перессылки ЦБ из одной страны в другую при купле продажи.

• Изменение валютного курса.

Тема №3 «Эмиссия цб».

План:

1. Понятие эмиссионной ЦБ. Эмиссии ЦБ.

2. Процедура эмиссии и ее этапы.

3. Методы размещения ЦБ.

4. Понятие и функции андерайтинга.

1. Статья 18 закон о РЦБ уточняет способ удостоверения объема соответствующих прав составляющих эмиссионную ЦБ. эмиссионная ЦБ закрепляет имущественные права в том объеме в котором они установлены в решении о выпуске данных ЦБ и в соотвествии законодательства РФ. Эмисиионные ЦБ могут выпускать в одной из след форм

- именные ЦБ в документарной форме выпуска

- именные ЦБ без документарной форме выпуска

- ЦБ на предъявителя документарная форма выпуска.

Сертификат Эмисиионные ЦБ это дкумент выпускаемый эмитентом и удостоверяющий в собственность прав на указанное в сертификате количество ЦБ.

К ценной бумаге приравнивает любой комплекс прав оформленный соответствующим образом и обладающий признаками характеризующими Эмиссионные ЦБ или любые имущественные и не имущественные права, закрепленные в документарной или без документарной форме независимо от их наименования, называется Эмисиионные ЦБ, если условие их ыозникновения и обращения соотвествует совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги указанной в статье 2, закона о рынке ЦБ

2. Порядок выпуска и обращения ЦБ в России, регулируется законом РФ и другими законодательными актами.

Эмиссия (выпуск ЦБ) установленная законом последовательность действий эмитентов по размещению Эмиссионные ЦБ. основными целями эмиссий является:

• Создание АО (формирование СК)

• Привлечение заемного капитала через выпуск долговых бумаг.

• Финансирование инвестиций

• Изменение структуры АК либо преодоление негативных тендеций в этом размещении

• Погашение кредиторской задолженности путем предосмтавления кредитором части выпущенных ЦБ.

Процедура включает следующие этапы:

1. Принятия решения эмитента по размещению Эмиссионные ЦБ. Решение о выпуске ЦБ - это документ содержащий данные достаточные для установления объема прав закрепленной ЦБ. Решение о выпуске акций принимается общим собранием акционеров, а о выпуске облигаций советом директоров или исполнительным органом коммер. Данное решение оформляется специальным документов в котором содержиться инфо: вид эмитируемой, форма хранения, номинальная.

2. Утверждение о выпуске (дополнительном выпуске) ЦБ, которая утверждается советом директоров или иным органом имеющий соотвествующие полномочия и оформляется отдельным протоколом. Документ в трех экземплярах предоставляется в орган регистрации ЦБ второй реестродержателю, третий у эмитента.

3. Подготовка проспекта эмиссии ЦБ. Гос.регистрация выпуска сопровождается регистрацией их проспекта следующих случаях: а). если число учредителей превышает 500 чел или номинальная стоимость выпуска среди учредителей превышает 50 000 МРОТ. Б). распределение акций среди акционеров. В). Конвертация . г). Открытая подписка. Д). закрытая подписка.

Проспект включает 5 разделов, данные об эмитенте, данные о финансовом положении эмитента, сведения о предыдущих выпусках ЦБ, сведения о размещаемых ЦБ.

4. Государственная регистрация выпуска и проспекта эмиссионных ЦБ, заключается присвоение ЦБ государственного регистрационного номера. Она осуществляется федеральным органом исполнительной власти по РЦБ или иным региструющим органом определенным федеральным законом на основании заявления эмитента.

5. Изготовления сертификатов ЦБ (для документарной формы выпуска, согласно МинФина РФ « О производстве и ввозе на территорию РФ бланков ЦБ)

6. Раскрытие информации содержащейся в эмиссии. В случаи эмиссии требующей проспекта эмиссии эмитент обязан обеспечить доступ к информации любым заинтересованным лицам.

7. Размещение ЦБ – отчуждение инвестиционных ЦБ эмитентом первым владельцем путем заклчючения правовых сделок.

8. Регитсрация отчета об итогах выпуска инвестиционных ЦБ.

3. Существует следующие способы размещения ЦБ

- Безвозмездная передача пакета привелигированных акций членам трудового коллектива путем составления по именного списка держателей.

- Первичное размещение бывает двух видов: Частное и Публичное (Открытое или Закрытое). Открытое (публичное) размещается среди неорганиченного круга инвестора (брокеры). Закрытое – среди заранее известного числа инвесторов.

- Прямое размещение – корпорация выходит на инвестра без посредника, инвестиционный банк только консультирует эмитента за что получает комисионное вознаграждение.

Аукцион, новые технологии размещения, крупные корпорации которые должны платить коммиссионное вознаграждение инвестиционным банкам сами создают свои финансовые подразделения специализируещиеся на реализации ЦБ

- Айдерайтинг – эмитентом является какая либо корпорация, размещается выпуск инвестиционными банками.

4. Айдерайтинг – покупка или гарантирование покупки ЦБ при их первичном размещении для продажи публики. Это инвестционный институт или их група. ЦБ является основной задачей – принятие риска на себя в случаи не размещения ценных.

Ай на базе твердых обязательств, т.е. по условиям соглашения с эмитентом он несет твердые обязательства по выпуску всего или части выпуска по фиксированным ценам

На базе лучших условий, .т.е по условиям соглашения эмитента не несет никаких обязательств по выкупу нераспредленной части эмиссии.

СТЕНД бай – по этой форме обязуется выкупить для последующий части эмиссии которая предназначалась для реализации подписных прав и осталась не выкупленной старыми акционенрами или теми кто приобрел у них подписные права..

На принципах все или

С авансированием или без авансирования эмитентаэ

Договорной

Конкуретный.

Эмиссионный синдикат.