Дирекция
В состав дирекции входят шесть человек, в том числе Председатель ЕЦБ и Заместитель председателя ЕЦБ. Кандидатуры предлагаются Советом Управляющих, одобряются Европейским Парламентом и главами государств, входящими в еврозону. Директора назначают сроком на восемь лет.
Совет управляющих
Совет управляющих состоит из членов Дирекции ЕЦБ и Управляющих национальными центральными банками. Традиционно четыре из шести мест занимают представители четырех крупных Центробанков: Франция, Германия, Италия и Испания.
Право голоса имеют только члены Совета управляющих, присутствующие лично или принимающие участие в телеконференции. Член Совета управляющих может назначить себе замену, если в течение длительного времени не имеет возможности присутствовать на заседаниях.
Для проведения голосования требуется присутствие 2/3 членов Совета, однако, может быть собрано чрезвычайное заседание ЕЦБ, для которого не устанавливается порог присутствующих. Решения принимаются простым большинством, в случае равенства голосов, голос Председателя имеет больший вес. Решения по вопросам капитала ЕЦБ, распределения прибыли и т.п. решаются также голосованием, вес голосов пропорционален долям национальных банков в уставном капитале ЕЦБ.
Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) (англ. Financial Action Task Force on Money Laundering — FATF)[1] — межправительственная организация, которая занимается выработкой мировых стандартов в сфере противодействия отмыванию преступных доходов и финансированию терроризма, а также осуществляет оценки соответствия национальных систем ПОД/ФТгосударств этим стандартам. Основным инструментом ФАТФ в реализации своего мандата являются 40 рекомендаций в сфере ПОД/ФТ, которые подвергаются ревизии в среднем один раз в пять лет, а также 9 специальных рекомендаций в сфере противодействия финансированию терроризма, которые были разработаны после событий11 сентября 2001 годав связи с нарастающей угрозой международного терроризма. Следствием этого стало образование Группы разработки финансовых мер борьбы с
отмыванием денег - ФАТФ (Financial Action Task Force), которая была учреждена
"семеркой" ведущих индустриальных держав (США, Японией, Германией,
Великобританией, Францией, Италией, Канадой) и Европейской комиссией во время
Парижской встречи на высшем уровне в июле 1989 г. по инициативе Президента
Франции.
В настоящее время членами ФАТФ являются 32 страны и 2 международные
организации. Россия была принята в постоянные члены ФАТФ на пленарном заседании
ФАТФ в июне 2003 г.
Стратегия ФАТФ состоит из следующих основных компонентов: разработка
международных стандартов в борьбе с отмыванием преступных доходов и
финансированием терроризма, развитие надежных и эффективных региональных
органов, организованных по тем же принципам, что и ФАТФ, и расширение
сотрудничества с соответствующими международными организациями
Операции на валютном рынке: кассовые и срочные сделки. Валютные форварды, фьючерсы, свопы и опционы
Валютный рынок сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.
Валютный рынок бывает организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой или межбанковский).
Участники валютного рынка по степени коммерческого риска подразделяются на: предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хиджиров и игроков.
Предприниматели – физические и юридические лица, связанные с операциями с ценными бумагами, либо они должны приобрести валюту, либо ее продать.
Инвесторы - вкладываются в валютные ценности.
Спекулянты – покупают подешевле, продают подороже.
Хиджиры – занимаются защитой от валютного риска (покупают валюту с убытком).
Игроки –люди, которые хотят развлечься.
Банки на валютных рынках могут выступать в двух категориях:
дилеры (выступают от своего имени и за свой счет);
брокеры (действуют по поручению клиента).
Операции брокерские и трастовые – доверительные.
Основные виды операций на валютном рынке подразделяются на наличные или кассовые и срочные.
Наличные или кассовые сделки в свою очередь подразделяются на три вида:
today (исполнение обязательств осуществляется в день заключения сделки);
tomorrow (исполнение обязательств осуществляется на следующий рабочий день);
spot (осуществление обязательств на второй [третий] день после заключения сделки).
Кассовые сделки – операции купли-продажи валюты со сроком поставки до трех дней. Совершаются в обменных пунктах.
Сделки сроком больше трех дней называются срочными.
Срочные сделки подразделяются на следующие виды:
форвард;
фьючерс;
опцион;
своп (включает в себя две сделки наличную и срочную).
Форвардная сделка – срочный контракт на покупку, продажу иностранной валюты, который заключается на внебиржевом (межбанковском) рынке.
На бирже форвардные сделки не заключаются, их заключают только банки между собой, т.е. на межбанковском рынке. Если заключили контракт, то обязательно должны его исполнить.
Форвард может заключаться на любую дату, сумму, валюту. Осуществляется подписанием между покупателем и продавцом договора о поставке валюты. Форварды подразделяются на два вида:
сделки с аутрайтом (т.е. с условием поставки валюты на определенную дату);
сделки с опционом (с нефиксированной датой поставки валюты).
Фьючерс – стандартная сделка купли-продажи валюты, заключаемая на бирже.
У фьючерса сумма, дата поставки валюты и сама валюта фиксированы, за счет этого более дешевые сделки, чем форварды. Сумму и дату поставки валюты определяет конкретная биржа. Заключается в результате биржевых торгов. Фьючерсы подразделяют на два вида:
поставочный фьючерс (поставка валюты на всю сумму контракта);
расчетный фьючерс (выплачивается разница между рыночным курсом и курсом указанным в договоре – используется для спекулятивных операций).
Опцион – право купить или продать валюту по установленному курсу с возможностью отказаться от сделки.
Валютные опционы – это сочетание двух контрактов:
на покупку-продажу валюты;
на покупку-продажу права исполнять или не исполнять контракт.
Валютный опцион предоставляет держателю опциона право реализовывать его или не реализовывать. В случае благоприятной ситуации на валютном рынке держатель опциона реализует его, а в случае благоприятной не реализует.
Опционы подразделяются на опционы типа:
Call (право купить валюту);
Put (право продать валюту).
Существуют два стиля опциона:
европейский стиль опциона предполагает фиксированную дату поставки валюты;
(Позволяет принять решение держателю опциона будет или не будет исполняться опцион только в день окончания опциона).
американский стиль опциона предполагает исполнение в любой момент в течение срока опциона.
(Предоставляет держателю опциона право решить, исполняет он опцион или отказывается от исполнения в любой момент до даты окончания срока опциона).
В случае форварда и фьючерса вы заключили договор и не можете не выполнять, в случае опциона можете не выполнять, просто заплатить комиссию за невыполнение.
В качестве разновидностей форвардов и фьючерсов используются операции: СВОП и РЕПО.
Своп – это сделка представляющая собой комбинацию двух встречных сделок, на одинаковое количество валюты, с различными датами валютирования. Сделки заключаются одновременно с одним и тем же партнером. Курсы прямой и обратной сделки согласовываются в момент заключения сделки. (Представляет собой сочетание наличной сделки и форвардной. В течение двух дней покупаем валюту и через неопределенный срок продаем ее обратно).
Свопы используются для хиджирования. Если доллар растет, то нам это выгодно. Т.к. не бывает, чтобы курс менялся в одну и ту же сторону, поэтому мы заключаем сделку своп с фиксированным курсом.
Виды свопа:
репорт – продажа иностранной валюты на условиях спот и покупка на условиях форвард;
дерепорт – покупка на условиях спот и продажа на условиях форвард.
Валютное РЕПО – это продажа ценных бумаг с одновременным соглашением об обратном выкупе. Для одной стороны, которая продает – это сделка РЕПО, для другой стороны, которая покупает ценные бумаги она будет обратное РЕПО.
В валютных СВОПах и РЕПО понимается заключение прямой и обратной сделки, но в отличие от расчетных индексов форвардов и фьючерсов, прямая и обратная сделки заключаются одновременно с одним и тем же партнером, курс обоих сделок оговаривается заранее.
Валютные СВОПы – это инструмент поддержки средней и долгосрочной ликвидности, а РЕПО мгновенной и текущей (краткосрочной) ликвидности.
Формы международных расчетов по экспортно-импортным операциям
Структура платежного оборота в международных расчетах определяется многими факторами. Форма расчетов при импортных и экспортных операциях определяется при заключении контракта. Существует четыре основных формы расчетов в международных операциях: чистое инкассо, документарное инкассо, документарный аккредитив, банковский перевод.
При инкассовой форме расчетов банк обязуется на основании представленных в банк документов получить причитающиеся клиенту денежные средства или ценные бумаги. Чистое инкассо – это получение причитающихся клиенту средств по различным денежным обязательствам, например по чекам, векселям. Документарное инкассо – это получение причитающихся клиенту средств на основании коммерческих документов: счетов, транспортных и страховых документов, подтверждающих отгрузку товаров, оказание услуг, выполнение работ и т.п.
Инкассовая форма расчетов традиционно предполагает, что первоначально отгружается товар (оказывается услуга), а оплата взыскивается поставщиком с плательщика уже по факту.
При экспортных операциях инкассовая форма расчетов начинается в уполномоченном банке экспортера, куда экспортер предоставляет все необходимые документы, подтверждающие отгрузку товара и т.п. Предоставляется составленное по форме инкассовое поручение и комплект коммерческих документов в соответствии с условиями контракта. Инкассовые поручения выписываются на специальных бланках в 6 экземплярах. Представленные документы проверяются банком на правильность оформления и взаимную согласованность. После проверки (при отсутствии замечаний) документы направляются в иностранный банк страны-импортера. Если уполномоченный банк экспортера имеет генеральную лицензию, он самостоятельно направляет документы в иностранный банк. Если у банка внутренняя лицензия, то он направляет документы в другой российский банк, у которого есть генеральная лицензия, и который связан корреспондентскими отношениями, с одной стороны, с банком экспортера, и с другой стороны – с иностранным банком. Отосланные в иностранный банк инкассовые поручения учитываются в уполномоченном банке экспортера в специальной картотеке по внебалансовому счету. При получении средств по инкассовому поручению документы из картотеки списываются.
Схема документооборота при документарном инкассо с предварительным акцептом по экспортным операциям.
При расчетах по импортным операциям с использованием инкассовых расчетов платежное требование с приложением необходимых документов поступает в уполномоченный банк, где находится валютный счет предприятия-импортера. Поступившие в банк документы приходуются в специальной картотеке по внебалансовому счету. По получении документов банк извещает клиента (иногда в виде особого документа «входящее инкассо»). Инкассовые поручения предъявляются клиенту для акцепта и принятия решения об оплате платежных документов. На каждом инкассовом поручении проставляется срок акцепта. Если предприятие-импортер с убедительной мотивировкой отказалось от оплаты счета (отрицательный акцепт), то в тот же день все документы отправляются в иностранный банк вместе с официальными документами, включающими мотивировки отказа от акцепта. В случае положительного акцепта клиент обязан за три дня до наступления срока платежа передать в банк заявление на перечисление средств (обычно сроки платежа оговариваются в контракте).
В инкассовом поручении предприятие экспортер дает точное указание иностранному банку, инкассирующему платеж, точное указание, когда он может передать импортеру коммерческие документы на получение товара. Возможны 2 случая: первый – коммерческие документы передаются сразу после уплаты валюты платежа; второй – товар продается в кредит, поэтому товарно-транспотрные документы передаются импортеру против акцепта срочной тратты. Акцептованная тратта означает принятие импортером на себя безусловного обязательства оплатить указанную сумму в указанный срок. Банки обязаны полностью контролировать весь документооборот по инкассовым поручениям, акцептам, траттам и т.д.
Схема документооборота при инкассовой форме расчетов российского предприятия-импортера с инофирмой-экспортером
Несмотря на широкое распространение инкассовой формы расчетов по экспортно-импортным операциям, она имеет ряд недостатков, снижающих ее преимущества перед другими формами. Так, при экспортных операциях возникает значительный разрыв во времени между отгрузкой товара, сдачей документов на инкассо и получением денег за товары и услуги. Длительность расчетов замедляет оборачиваемость средств у экспортера, что ухудшает его оперативные финансовые показатели. Инкассо не гарантирует экспортеру своевременного получения средств, поскольку между заключением контракта и сроком исполнения обязательств по нему проходит определенное время, за которое ситуация у импортера может в корне измениться. У импортера может в момент прихода инкассо просто не быть денег. Для снижения риска неплатежей при инкассо могут использоваться предварительно выданные банковские гарантии.
Наиболее выгодной и надежной формой расчетов при экспортных операциях является документарный аккредитив. Он гарантирует экспортеру своевременное получение экспортной выручки. Условия применения документарного аккредитива специально оговариваются в контракте, заключенном между импортером и экспортером. Документооборот при этой форме расчетов начинается с открытия аккредитива в иностранном банке в пользу экспортера. Аккредитив открывается по заявлению импортера (приказодателя) после того, как он получит сообщение экспортера, что товар к отгрузке готов.
В заявлении импортера об открытии аккредитива перечисляются все условия аккредитива. Банк импортера – эмитент открывает аккредитив и сообщает об этом банку экспортера. Сообщение может поступить непосредственно из иностранного банка или через другой банк (авизующий), который уполномочен на прием документов по аккредитиву и отсылку их банку импортера, открывшему аккредитив.
Сообщение клиенту – экспортеру о выставлении ему документарного аккредитива производится его банком в виде сопроводительного письма. Если экспортер согласен с условиями аккредитива, то он обязан в установленный срок произвести отгрузку товаров. После отгрузки товаров, выполнения работ, оказания услуг организация – экспортер, получив транспортные документы вместе с другими документами, предусмотренными условиями аккредитива, сдает их в свой банк. Представленные документы проверяются банком. Проверенные документы направляются в банк – эмитент (т.е. банк импортера, открывший аккредитив экспортеру) для оплаты счета, либо акцепта тратты. Банк – эмитент проверяет поступившие документы и лишь после этого переводит сумму платежа банку экспортера, дебетуя счет импортера. Банк экспортера зачисляет выручку на счет экспортера, а импортер, получив от банка – эмитента документы, вступает во владение товаром.
Наряду с формами расчетов, предусматривающими документарный контроль банка за прохождением внешнеторговой сделки, существуют расчеты, такого контроля не предусматривающие. Такой формой расчетов являются банковские переводы.
Банковский перевод – это поручение одного лица (перевододателя) банку перевести определенную сумму в пользу другого лица (переводополучателя). Банк, принявший поручение на перевод денег, выполняет его через своего корреспондента, т.е. банк страны получателя.
В международных расчетах банковские переводы используются прежде всего при оплате долговых обязательств по ранее полученным кредитам, при выдаче авансов, при урегулировании рекламаций, связанных с качеством и ассортиментом поставленного ранее товара, а также при расчетах неторгового характера.
При расчетах по импорту российская организация – импортер представляет в уполномоченный банк заявление-поручение о перечислении денег с его валютного счета на счет своего контрагента (экспортера), отгрузившего ему товары или оказавшего услуги. Указанные в заявлении платежные инструкции передаются по телексу уполномоченным банком иностранному банку экспортера или иностранному банку, поддерживающему корреспондентские отношения как с банком перевододателя, так и с иностранным банком экспортера (Дебетуйте наш у вас счет № ____ и кредитуйте/платите в пользу ФИРМА_БАНК_№ СЧЕТА_№ КОНТРАКТА_ПРОЧИЕ ДЕТАЛИ).
Большая часть переводов идет через международную систему SWIFT.
При расчетах банковским переводами по экспортным операциям схема аналогична. Иностранный банк – корреспондент направляет российскому уполномоченному банку, где открыт валютный счет экспортера, телексное или SWIFT-сообщение о перечислении средств и деталях платежа.
1М0 – наличные деньги, М2 – наличные + безналичные деньги.