Тема 7. Прогнозирование несостоятельности (банкротства) предприятия

Задача 1. Имеются следующие данные по предприятию:

Показатель
1. Выручка от реализации, млн. руб.	2700
2. Проценты по кредитам и займам, млн. руб.	54
3. Налогооблагаемая прибыль, млн. руб.	180
4. Рыночная цена, руб.: -обыкновенная акция -привилегированная акция	25,7 90,53
5. Число размещенных обыкновенных акций, млн. шт.	50
6. Число привилегированных акций, млн. шт.	1

Баланс предприятия (млн. руб.):

Актив:

1. Внеоборотные активы 1170

2. Оборотные активы 630

Баланс 1800

Пассив:

3. Капитал и резервы 810

в т.ч. нераспределенная прибыль отчетного года 108

нераспределенная прибыль прошлых лет 487

4. Долгосрочные обязательства 720

5. Краткосрочные обязательства 270

Баланс 1800

Задание 1. Оценить вероятность банкротства с помощью пятифакторной модели Э. Альтмана.

Задание 2. Оценить возможность банкротства с помощью двухфакторной модели.

Задание 3. Оценить, как повлияет на вероятность банкротства в двухлетней перспективе снижение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций (на пятифакторной модели Э. Альтмана):

а) на 10%;

б) на 70%.

Задача 2. Представлены данные агрегированных балансов двух предприятий, млн. руб.:

Показатель	Предприятие 1		Предприятие 2
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Актив: 1.Внеоборотные активы	273	341	240	300
2.Оборотные активы	362	449	400	500
Баланс	635	790	640	800
Пассив: 3.Капитал и резервы	295	427	350	400
4. Долгосрочные обязательства	23	40	90	60
5. Краткосрочные обязательства	317	323	200	340
Баланс	635	790	640	800

Оценить платежеспособность предприятий на начало и конец года на основе коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Если предприятие неплатежеспособно, определить: существует ли возможность восстановления платежеспособности, если предприятие платежеспособно – определить возможность утраты платежеспособности.

Задача 3. Представлены коэффициенты, характеризующие структуру баланса трех предприятий на начало и конец года:

Показа-тель	На начало года			На конец года
	Пред-приятие 1	Пред-приятие 2	Пред-приятие 3	Пред-приятие 1	Пред-приятие 2	Пред-приятие 3
Ктл	1,32	3,64	1,78	1,91	2,01	1,83
Кос	0,08	1,04	1,03	0,16	1,02	1,05

Оценить платежеспособность предприятия на начало и конец года. Рассчитать коэффициент восстановления, утраты платежеспособности для данных предприятий.

Тесты

1. Основными источниками формирования собственных финансовых ресурсов являются:

а) прибыль;

б) эмиссия акций;

в) амортизационные отчисления;

г) возвратность банковских кредитов;

д) фонды, формируемые из прибыли.

2. Что относится к основным источникам формирования привлеченных финансовых ресурсов:

а) инвестиционные взносы в уставный капитал;

б) эмиссия облигаций;

в) государственные средства, предоставленные в виде дотации, грандов и долевого участия;

г) прибыль;

д) средства других структур, предоставленные на безвозмездной основе.

3. К основным источникам формирования заемных финансовых ресурсов относятся:

а) амортизационные отчисления;

б) лизинг;

в) эмиссия акций;

г) кредиторская задолженность;

д) государственный кредит.

4. Источниками средств краткосрочного назначения являются:

а) кредиторская задолженность;

б) краткосрочные кредиты банков;

в) отв. а и б;

г) нет верного ответа.

д) прибыль.

5. Источники средств долгосрочного назначения:

а) собственный капитал;

б) заемный капитал;

в) привлеченный капитал.

6. Уставный капитал – это:

а) сумма средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия;

б) сумма денежных средств, поступающих на расчетный счет хозяйствующего субъекта;

в) сумма нераспределенной прибыли отчетного периода и нераспределенной прибыли прошлых лет.

7. Недостатки облигационного займа:

а) начисляемые проценты должны быть выплачены независимо от доходов предприятия;

б) выпуск облигаций - это весьма трудоемкая, дорогостоящая и долговременная операция;

в) условия облигационного договора могут наложить существенные ограничения на деятельность предприятия;

г) издержки размещения облигаций значительно превышают издержки получения кредита, кроме того, срок размещения облигаций существенно дольше, чем при получении банковского кредита.

8. Для чего берутся краткосрочные банковские ссуды для:

а) для пополнения и прироста оборотных фондов;

б) обеспечения текущих потребностей;

в) строительство производственных объектов;

г) реконструкцию;

д) техническое перевооружение.

9. Сущность овердрафта:

а) покупка у экспортеров векселей, акцептованных импортером;

б) специализированная компания приобретает у фирмы-поставщика все права, возникшие с момента поставки товаров покупателю и сама взыскивает долг;

в) кредитование кредита сверх остатка на расчетном счете.

10. Форма вклада в уставный капитал может быть:

а) денежные средства;

б) материальные активы;

в) нематериальные активы;

д) отв. а и в;

е) б и в;

ж) все ответы правильные.

11. На сколько категорий классифицируется имущество, подлежащее амортизации:

а) 2;

б) 4;

в) 7.

12. Влияют ли годовые нормы амортизации на объем финансовых ресурсов предприятия:

а) да;

б) нет.

13. В каком виде присутствует в бухгалтерском балансе прибыль:

а) нераспределенной прибыли отчетного года;

б) нераспределенной прибыли прошлых лет;

в) создаваемых за счет прибыли фондов и резервов;

г) все ответы правильные.

14. За счет чего достигается наращивание прибыли:

а) амортизационной политики;

б) учетной политики;

в) роста доходов;

г) сокращение затрат;

д) нет верного ответа.

15. Что относится к долевым частным ценным бумагам:

а) акции;

б) облигации;

в) отв а и б.

16. Сколько стадий включает в себя процесс предоставления долгосрочного кредита:

а) 3;

б) 4;

в) 5.

17. Какой вид представляет собой данный вид факторинга: поставщик ставит в известность своего должника об участии фактор-фирмы в оплате сделок:

а) закрытый;

б) открытый.

18. Где используются опционы:

а) РЦБ;

б) РКЦ;

в) биржевые операции.

19. В опционе указывается или не указывается количество акций, которые можно приобрести по фиксированной цене:

а) да;

б) нет.

20. Срок действия варранта может исчисляться:

а) годами;

б) непродолжительный срок.

21. Залог – это способ обеспечения обязательства, при котором кредитор-залогодержатель приобретает право в случае неисполнения должностного обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущества:

а) да;

б) нет.

22. Каким нормативным документом регулируется залоговая операция:

а) ГК РФ;

б) ТК РФ;

в) нет верного ответа.

23. Может ли договор о залоге совершаться в устной форме:

а) да;

б) нет.

24. Какие субъекты участвуют в лизинговой сделке:

а) лизингодатель;

б) лизингополучатель;

в) поставщик;

г) банк и другие кредитные учреждения, предоставляющие средства на приобретение предмета договора;

д) все вышеперечисленные.

25. К краткосрочному лизингу относится лизинг со сроком существования:

а) до месяца;

б) до года;

в) менее 1,5 лет.

26. К среднесрочному лизингу относится лизинг со сроком существования:

а) 1 – 1,5 года;

б) 1,5 – 3 года;

в) 3 – 5 лет.

27. К долгосрочному лизингу относится лизинг со сроком существования:

а) 2 – 3 лет;

б) 3 – 5 лет;

в) более 1 года.

28. Преимущества лизинга:

а) лизинговое соглашение является более гибким, чем ссуда;

б) лизингополучатель не может потерять на повышении остаточной стоимости оборудования;

в) для мелких и средних фирм лизинг часто является единственно возможным способом финансирования инвестиций;

г) лизинг позволяет обновлять капитал, не прибегая к крупномасштабным инвестициям.

29. Действительно ли суть франчайзинга заключается в предоставлении компаниям, физическим и юридическим лицам за вознаграждение на срок или без указания срока права использовать в своей предпринимательской деятельности комплекс исключительных прав, т.е. выдачу лицензии на производство товаров и услуг под фирменной маркой данной компании или по ее технологии:

а) да;

б) нет.

30. В договоре коммерческой концессии оговариваются:

а) период;

б) субъекты;

в) территория;

г) дата подписания;

д) форма платежей.

31. Капитал – это:

а) самовозрастающая стоимость, авансируемая в производство с целью получения прибыли;

б) сумма акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли;

в) все долгосрочные источники финансирования;

г) все ответы правильные;

д) нет правильного ответа.

32. Под стоимостью капитала понимают:

а) общую сумму средств, которую нужно уплатить предпринимателю за использование определенного объема привлекаемых на рынке финансовых ресурсов, выражаемую в процентах к этому объему;

б) сумма основных и оборотных активов;

в) общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов.

33. Какие факторы влияют на стоимость капитала?

а) общее состояние финансовой среды;

б) средняя ставка банковского процента;

в) рентабельность деятельности предприятия;

г) отв. а и в.

34. Какой теории соответствует данное положение: оптимальная структура капитала существует, и цена капитала зависит от его структуры:

а) традиционная теория;

б) теория Модельяни-Миллера.

35. Из скольких этапов состоит процесс формирования дивидендной политики:

а) 2;

б) 3;

в) 5.

36. Кто является автором теории иррелевантности дивидендов?

а) Модельяни;

б) Миллер;

в) Гордон М.;

г) отв а и б.

37. Кто является автором теории существенности дивидендной политики?

а) Р. Литценбергер;

б) Дж. Линтнер;

в) М. Гордон;

г) отв. б и в.

38. Кто является автором теории налоговой дифференциации?

а) Модельяни и Миллер;

б) Р. Литценбергер и М. Гордон;

в) К. Рамсвами и Дж. Линтнер;

г) Р. Литценбергер и К. Рамсвами.

39. Сторонники какой теории обращают внимание на налогообложение отдельных компонентов благосостояния акционеров:

а) ирреливантности дивидендов;

б) существенности дивидендной политики;

г) налоговой дифференциации.

40. Факторы определяющие дивидендную политику:

а) правовое регулирование дивидендных выплат;

б) обеспечение достаточного размера средств для расширения производства;

в) поддержка достаточного уровня ликвидности;

г) соблюдение интересов предприятия;

д) все ответы правильные.

41. Какая методика предусматривает стабильное увеличение уровня дивидендных выплат на одну акцию:

а) постоянного процентного распределения прибыли;

б) выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов;

в) постоянного возрастания размера дивидендов;

г) выплата дивидендов акционерами.

42. Выкуп акций означает:

а) изъятие их из обращения;

б) покупку акций у эмитентов;

в) укрупнение акций.

43. Понятие сплит означает:

а) увеличение количества акций посредством уменьшения их номинала;

б) когда на 10 акций дают одну акцию.

44. Консолидация означает:

а) расщепление акций;

б) укрупнение акций.

45. Коэффициент дивидендного выхода должен быть:

а) ≤ 1;

б) стремиться к 0;

в) стремиться к бесконечности.

46. Коэффициент дивидендного дохода с позиции предприятия должен стремиться:

а) к 0;

б) к бесконечности.

47. Источником долгосрочного финансирования не является:

а) эмиссия акций;

б) эмиссия облигаций;

в) кредиторская задолженность;

г) долгосрочные банковские кредиты.

48. Использованию эмиссии долевых и долговых ценных бумаг не препятствует следующее ограничение:

а) законом определены требования к компаниям, имеющим право эмиссии ценных бумаг;

б) эмиссия весьма дорогостоящий процесс, требующий тщательной подготовки;

в) со стороны фондовой биржи имеются достаточно жесткие требования в отношении финансового состояния, которым должны отвечать компании, претендующие на включение в листинг;

г) п. 1 и п.3;

д) п.1, п.2, п.3.

49. Прибыль - наиболее дорогой и трудно мобилизуемый источник.

а) верно;

б) неверно.

50. В бухгалтерском балансе источники финансирования представлены:

а) в пассиве;

б) в активе.

51. С позиции потенциальных эмитентов акции характеризуются следующими особенностями:

а) выплаты чаще всего осуществляются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что приводит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника;

б) нет обязательства по непременному возврату вложенного в них капитала;

в) отсутствие доступа держателей к распределению прибыли;

г) финансовая зависимость компании увеличивается.