Типова структура капітальних витрат

Стаття витрат	1 рік	2-й рік і т.д.
0. Передінвестиційні дослідження та підготовчі роботи
1. Купівля землі, підготовка й освоєння земельної ділянки
2. Будівництво, будинки й спорудження
3. Машини й устаткування
4. Захист навколишнього середовища
5. Технологія
6. Накладні витрати, у т.ч. 6.1. Створення підприємства й організаційна діяльність 6.2. Управління проектом 6.3. Придбання і передача технології 6.4. Детальне проектування 6.5. Маркетинг і постачання 6.6. Здача підприємства в експлуатацію 6.7. Витрати на випуск цінних паперів 6.8. Інші накладні витрати
7. Резерв на випадок непередбачених обставин
Усього капітальні витрати

Капітальні витрати не відносяться до валових витрат підприємства.

Рентабельність інвестованого капіталу – відношення чистого прибутку до суми величини власного капіталу і довгострокових пасивів помноженої на 100%.

Контрольні питання:

1. Суть фінансового аналізу та його зв’язок з іншими розділами аналізу проектів.

2. Етапи проведення фінансового аналізу.

3. Прогноз яких фінансових показників передбачає фінансовий аналіз проекту?

4. Методика фінансового аналізу.

Завдання на самостійну роботу:

1. У чому полягає різниця між фінансовим аналізом діяльності підприємства та аналізом проекту?

2. Види інвестиційних ресурсів, їх характеристика, вартість і можливість використання для різних проектів.

Рекомендована література:

1. Верба В.А., Гребешкова О.М., Востряков О.В. Проектний аналіз: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. – К.: КНЕУ, 2002. – 297 с.

2. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуаций: Учебник. – К., Издательский дом «Максимум», 2001. – 600с.

Тема 14. Економічний аналіз

1. Концепція економічного аналізу

2. Визначення економічної ціни проекту

Аналіз економічних аспектів необхідний для того, щоб визначити, чи сприяє даний проект здійсненню цілей розвитку національної економіки, а також, чи існують альтернативні шляхи досягнення економічних вигід з меншими витратами.

Базовою концепцією економічного аналізу є концепція альтернативної вартості, відповідно до якої всі ресурси суспільства обмежені й можуть мати різне застосування. Тому їхня вартість повинна вимірюватися з позиції загубленої можливості займатися найкращим видом діяльності, із доступних альтернативних варіантів, яка потребує використання цих ресурсів.

Визначення економічної цінності проекту засноване на встановленні:

впливу результату проекту на розвиток національної економіки (економічної привабливості);

оцінки ресурсів, які використовуються, і результатів проекту за цінами, які відображають їхню реальну цінність для національної економіки (тіньове ціноутворення);

прямого впливу на економіку країни (зміна попиту та пропозиції на окремі товари, зайнятість, платіжний баланс і т.ін.).

Важливо розуміти різницю між економічною ефективністю проекту та його економічною привабливістю, оскільки залежно від позиціювання проектів за даними критеріями аналітик прогнозує можливість підтримки урядом проектів, що розглядаються.

Економічна ефективність проекту відображає оцінку проекту з погляду використання суспільних ресурсів країни з позицій втраченої можливості їх застосування.

Головною проблемою економічного аналізу є визначення дійсної вартості ресурсів проекту. Треба враховувати, що використання ринкових цін на товари і ресурси можливе тільки за умов ідеальної моделі досконалої конкуренції, оскільки в даному разі ціни на товари наближуються до їх альтернативної вартості. Для визначення останньої щодо товарів і ресурсів в умовах, коли ціни викривлені податками, субсидіями, акцизними зборами та іншими ознаками втручання держави в економіку країни, необхідно використовувати так звані тіньові ціни. Визначення “тіньової” ціни ресурсів проекту є найскладнішою частиною роботи аналітика.

Тіньова ціна товару (ресурсу) ─ це суспільна оцінка продукту або ресурсу, яка розрахована за допомогою граничних витрат ресурсів чи товару, або через еквівалент світових цін, альтернативної вартості ресурсів, витрачених на виробництво даного продукту.

При визначенні “тіньової ціни” на базі світової слід пам’ятати, що останню можна розраховувати тільки для товарів, залучених до зовнішньоторговельного обігу, а для розрахунку еквівалента світової ціни в одиницях національної валюти необхідно використовувати реальний курс місцевої валюти, який не завжди збігається з офіційним. Для коригування офіційного курсу можна використовувати стандартний коефіцієнт перетворень офіційного валютного курсу на “тіньовий”.

“Тіньовий” курс національної валюти відображає реальну вартість валюти, її купівельну спроможність.

Для аналізу проектів, які використовують імпортні ресурси чи орієнтовані на експорт продукції проекту, потрібно розраховувати економічні паритетні ціни експорту та імпорту.

Контрольні питання:

1. За яких умов необхідно проводити економічний аналіз?

2. Що слід розуміти під економічною цінністю проекту?

3. Чим відрізняється економічна ефективність проекту від його економічної привабливості?

Завдання на самостійну роботу:

1. Поняття імпортного та експортного паритету цін.

2. Оцінка економічної вартості праці в умовах безробіття та дефіциту кваліфікованої робочої сили.

3. З’ясуйте можливі економічні наслідки проекту.

Рекомендована література:

1. Верба В.А., Гребешкова О.М., Востряков О.В. Проектний аналіз: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. – К.: КНЕУ, 2002. – 297 с.

2. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуаций: Учебник. – К., Издательский дом «Максимум», 2001. – 600с.