
- •Инвестиции. Экономическая сущность и виды.
- •Инвестиционная деятельность. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности.
- •Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Цели и методы регулирования.
- •Реальные и финансовые инвестиции. Их характеристика.
- •Государственные гарантии и защита инвестиционной деятельности.
- •Инвестиционный проект. Понятие и фазы его развития. Срок продолжительности жизни.
- •Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.
- •Методы оценки экономической эффективности капитальных вложений.
- •Простые методы оценки инвестиционных проектов.
- •Срок окупаемости капитальных вложений: характеристика, значение, порядок определения, преимущества и недостатки.
- •Смешанные (дисконтированные) методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •Показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.
- •Инвестиционные риски. Понятие и виды.
- •Инвестиционные риски. Методы измерения и оценки.
- •Основные инструменты рынка ценных бумаг. Их краткая характеристика.
- •Инвестиционные цели и показатели оценки инвестиционных качеств акций.
- •1Уровень отдачи акционерного капитала
- •Оценка эффективности финансовых инвестиций в различные инструменты фондового рынка.
- •Портфель ценных бумаг. Методы управления портфелем ценных бумаг, диверсификация.
- •Портфель ценных бумаг, цели его формирования, виды и диверсификация.
- •Источники финансирования инвестиционной деятельности. Состав и структура.
- •Инвестиционные ресурсы предприятия. Понятие и стратегия формирования.
- •Бюджетные ассигнования как источник финансирования капитальных вложений, сфера применения.
- •Состав и роль собственных средств в финансировании капитальных вложений.
- •Привлеченные средства инвесторов, их характеристика.
- •Заемные средства инвесторов, их общая характеристика.
- •Сравнительная характеристика привлечения средств, их характеристика
- •Оптимизация структуры источников финансирования инвестиций.
- •Иностранные инвестиции в России.
- •Иностранные инвестиции. Понятие, роль в развитии экономики страны.
- •Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве.
- •Методы финансирования инвестиционных проектов.
- •Проспект эмиссии ценных бумаг, его характеристика.
- •Методы эмиссии ценных бумаг.
- •Порядок выпуска ценных бумаг в Российской Федерации.
- •Капитальные вложения и их роль в создании и совершенствовании основных фондов. Виды структуры капитальных вложений.
- •Технологическая и воспроизводственная структура капитальных вложений. Их характеристика.
- •Воспроизводственная структура капитальных вложений, ее характеристика и значение.
- •Организация подрядных отношений в современных условиях.
- •Договор подряда на капитальное строительство. Значение и содержание.
- •Виды договоров подряда по капитальному строительству. Их характеристика.
- •Договоры подряда по капитальному строительству. Их роль в современных условиях. Порядок заключения.
- •Подрядные торги, их значение и организация.
- •Формирование подрядного рынка. Подрядные торги.
- •Проектно-сметная документация, состав и стадии проектирования.
- •Особенности ценообразования в строительстве. Виды смет.
- •Договорные цены. Состав и порядок их формирования.
- •Финансирование строек и объектов, сооружаемых для государственных нужд за счет средств федерального бюджета на безвозвратной основе.
- •Фин-ние из бюджета развития
- •Финансирование строек и объектов, сооружаемых для государственных нужд за счет средств федерального бюджета, предоставляемых на возвратной основе.
- •Лизинг оборудования. Общая характеристика, преимущества.
- •Проектное финансирование, сущность, общая характеристика.
- •Финансирование инновационной деятельности (понятие инновация, особенности рискового предпринимательства, источники рисковых капитальных вложений, механизм и стадии инновационного финансирования).
Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Цели и методы регулирования.
Государство регулирует и. д. с целью проведение инвестиционной политики. Оно осущ. гос. органами в пределах их компетенции. Формы и методы гос. регулирования различны в зависимости от направлений и целей инвестирования.
Различают воздействие гос-ва на и. д.:
прямое - непосредственное управление гос. инв-циями;
косвенное - создание определенных условий и.д.
Прямое гос. регулирование осущ. путем направления гос. ресурсов на выполнение целевых гос. программ. Суммы ассигнований пересматриваются ежегодно в бюджетах и в гос. инвестиционных программах в виде объемов гос. централизованных КВ. Гос. централиз. КВ - инв-ции, направленные на создание и воспроизводство основных фондов, финансируемые за счет средств федерального бюджета. Средства федер. бюджета предоставляются на безвозвратной и возвратной основе. На аналогичные цели используются средства бюджетов субъектов Федерации. Средства используются на важнейших направлениях экономич. политики, обеспечивающих структурную перестройку народного хозяйства, сохранение и развитие производственного и непроизводственного потенциала РФ, решение соц. и др. проблем, которые невозможно решить за счет др. источников финансирования.
Приоритетные направления, для которых необходима гос. поддержка в реализации гос. инв. проектов, определяются Министерством экономики и Минфином РФ с участием др. гос. органов.
Определяются приоритетные направления, составляется инв. программа, формируется перечень строек и объектов, финансируемых за счет бюджетных средств. Отбор строек и объектов для включения в указанный перечень производится на конкурсной основе. Для того чтобы отобрать соотв. стройки, Минэкономики устанавливает и сообщает гос. заказчикам в сроки, установленные Правительством РФ, предварительные объемы гос. централиз. КВ на предстоящий год. Гос. заказчики предоставляют в Минэкономики предложения по инв. проектам, разработанным на основе предварительных объемов гос. централиз. КВ. Проекты д. б. тщательно разработаны и обоснованы.
В обосновании заказчики указывают перечень строек и объектов с соотв. показателями на весь период строительства с разбивкой по годам до момента завершения (титульные списки). Предоставляется технико-экономическое обоснование по каждой стройке и др. расчеты по формам, установленным Минэкономики РФ.
Минэкономики, Минфин, Гос. комитет по вопросам архитектуры и строительства, Гос. комитет по промышленной политике и др. тщательно анализируют предоставленные предложения и принимают решение. Включение новых строек в указанный перечень допускается при условии, что переходящие стройки и объекты, на которых создаются аналогичные мощности, обеспечены необходимыми объемами КВ.
Включение строек и объектов в перечень является гарантией того, что данным стройкам будут выделены ассигнования.
Утвержденный перечень является основанием для определения застройщиков данных объектов и проведения подрядных торгов. Подрядные торги проводятся на конкурсной основе для отбора подрядчиков, которые будут выполнять инв. проекты. На основе проведенных торгов заключаются гос. контракты. Минэкономики и Минфин на основе сообщений гос. заказчиков о результате подрядных торгов и контрактов уточняют объемы КВ , размеры и источники их финансирования по каждой вновь начинаемой стройке и объекту на весь период строительства. Включение в перечень является гарантией непрерывности финансирования до завершения строительства. По переходящим стройкам и объектам с учетом хода строительства и степени готовности объектов при необходимости вносятся уточнения в объемы КВ.
Минэкономики в 10-дневный срок доводит соотв. данные до гос. заказчиков.
Косвенное регулирование и. д. - установление государством тех или иных условий и. д., стимулирующих или тормозящих направления и. д.
Необходима система мер для стимулирования и. д.
Одна из мер - налоговая система, стимулирующая и. д. (дифференцированные налоговые ставки, льготы и т. д.)
Инв. нал. кредит широко применяется в международной практике. Инвестиционный налоговый кредит - отсрочка налогового платежа, предоставляемая предприятию органами гос. власти или налоговыми органами в соответствие с Законом РФ "О налоговом кредите". Он распространяется на малые предприятия и приватизируемые предприятия, получившие кредит банка для выкупа имущества, товариществам, образованным членами трудового коллектива, куда входят более 50 %работников.
Нал. кредит составляет 10 % от цен закупленного и введенного в действие оборудования, если оно приобретается для замены оборудования, закупленного ранее по импорту, для проведения научно-исследовательских работ, в т. ч. продажи результатов этих работ, автоматических линий и участков, оборудования для создания рабочих мест инвалидов.
Стоимость оборудования определяется на основе цен, по которым оно было приобретено, а при товарообменных операциях - исходя из рыночных цен, которые действовали на момент осуществления сделки. Для предприятий получивших кредит для выкупа имущества сумма налогового кредита определяется в размере процента на сумму кредита.
Основанием для выдачи налогового кредита является кредитное соглашение налогового органа, согласованное с финансовым органом.
При этом сумма налогового кредита и налоговых льгот не должны превышать 50 налогового платежа.
Возврат налогового кредита начинается через 2 года, если на иное не согласен заемщик. Заемщик возвращает сумму налогового кредита бюджету с учетом начисленного процента.
Налоговый орган не в праве требовать погашения налогового кредита в срок менее 5 лет, если иной срок не согласован с предприятием. Налоговый кредит погашается на условиях
Если налоговый кредит не возвращается в установленный срок, то заемщик выплачивает сверх остатка суммы пени в размере 0.2 за каждый день просрочки, начиная со срока погашения.
Местные органы власти могут предоставлять на основе кредитных соглашений в пределах сумм, зачисляемых в их бюджеты, предприятиям целевые налоговые льготы. Такие льготы предоставляются в случаях выполнения особо важных программ.
В нашей стране налоговый кредит не получил широкого распространения.
Льготы:
по налогу на прибыль.
Если предприятие осуществляет развитие собственной производственной базы, то при исчислении налога на прибыль налогооблагаемая прибыль уменьшается на сумму фактических затрат, направленных на финансирование капиталовложений.
С 1 января 1994 года эта льгота распространяется на средства, направляемые предприятием на погашение ссуд банка, полученных на эти цели, а при долевом участии также уменьшается налогооблагаемая прибыль.
Сейчас эта льгота распространяется только на объекты производственного назначения.
30 % от капиталовложений на природоохранные мероприятия также уменьшают налогооблагаемую базу.
Освобождаются от налога малые предприятия, если они осуществляют капиталовложения или природоохранные мероприятия.
Применяются и другие меры, стимулирующие инвестиционную деятельность:
предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, субвенций.
Одним из методов является проведение финансовой, в т.ч. амортизационной, политики.
В целях создания финансовых условий развития предприятия имеют право применять ускоренную амортизацию по активной части основных средств.
Проведение кредитной политики, политики в области ценообразования и регулирования выпуска в обращении ценных бумаг.
Определение условий пользования землей и другими природными ресурсами, а также использования внебюджетных фондов.
Контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением обязательной сертификации.
Принятие антимонопольных мер, приватизация объектов государственной собственности, в т.ч. объектов незавершенного строительства.
Проведение экспертизы инвестиционных проектов.
Экспертные комиссии являются независимыми и создаются по решению Правительства Российской Федерации. В их состав входят представители соответствующих региональных и других организаций.
К экспертизе могут привлекаться и иностранные специалисты.
Инвестиционные проекты целевых комплексных программ наиболее важных объектов после экспертизы должны обсуждаться населением регионов, чьи интересы затрагиваются при их реализации.
Основные направления развития инвестиционной политики (и/п) в настоящее время.
Отмечается спад инвестиционной активности и спад капиталовложений (сокращаются более, чем в 3 раза).
Объем к/в |
1991 г. |
1992 г. |
1993 г. |
1996 г. |
85% |
60% |
85% |
18% |
В связи с таким положением в стране изменились принципы финансирования капиталовложений, инвестиционной деятельности.
Основные направления процесса:
последовательная децентрализация процесса (повысилась роль собственных источников, > 60%);
государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций при переносе центра тяжести с безвозвратного финансирования на кредитование (безвозвратное финансирование сокращается преимущественно в социальной сфере).
размещение ограниченных централизованных капиталовложений и государственное финансирование инвестиционных проектов в соответствии с федеральными целевыми программами исключительно на конкурсной основе. Обязательным условием принятия решения должна быть экспертиза каждого инвестиционного проекта.
Усиление государственного контроля за целевым использованием средств федерального бюджета, направляемых на инвестиции в безвозвратной и возвратной форме.
Значительное расширение практики совместного долевого государственного, коммерческого финансирования инвестиционных проектов; использование части централизованных инвестиционных средств на реализацию особо эффективных и быстро окупаемых инвестиционных проектов и объектов малого бизнеса независимо.
Государственная политика будет заключаться в том, чтобы не вмешиваться в деятельность предприятий, максимально обеспечить условия через законодательство, комплексную программу стимулирования отечественных и иностранных инвестиций (95-97гг.).
Принципы комплексной программы
увеличение объема инвестиций и повышение отдачи капиталовложений;
создание благоприятного инвестиционного климата в России;
государственная поддержка инвестиционной деятельности;
привлечение иностранных инвестиций.
По прогнозам доля собственных средств для инвестиций в 1997 г. должна составить 60 %.
Возрастает доля амортизационных отчислений ( 35 % от ВВП).
Обеспечение стабильности законодательства в налоговом, тарифном, кредитном, таможенном регулировании. Заблаговременное информирование предприятий о намечаемых изменениях. Отработка механизма, защищающего инвестора от государственного вмешательства.
Намечается финансирование последних этапов строительства. Главная цель – усилить контроль и увеличить привлечение иностранных инвестиций в страну.
Основные направления государства:
финансирование значительной части производства, строительство железных дорог, объектов связи, финансирование жилищных фондов и др.;
стимулирование иностранных и отечественных частных производств;
переход от бюджетных ассигнований на безвозвратной основе к возвратной.