Тема 9. Инвестиционные проекты.

Инвестиционный проект (ИП) – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Разработка и реализация проекта включает ряд этапов, объединенных понятием «инвестиционный цикл».

Наиболее характерные этапы разработки и реализации проекта:

• формирование идеи;

• предпроектное исследование инвестиционных возможностей;

• технико-экономическое обоснование проекта;

• подготовка контрактной документации;

• подготовка проектной документации;

• строительно-монтажные работы;

• эксплуатация объекта

• мониторинг экономических показателей.

Эффективность проектов в основном оценивается на стадии предпроектных исследований и ТЭО.

При отборе вариантов некоторых проектов и принятия решения об их осуществлении используются экспертные процедуры для учета в основном качественных факторов, влияющих на эффективность инвестирования.

Эффективность инвестиционного проекта, финансовая реализуемость инвестиционного проекта, проектные материалы, организационно-экономический механизм реализации проекта, денежные потоки.

Выбор наиболее эффективного проекта с помощью:

• оценки реализуемости проектов (вариантов);

• оценки абсолютной эффективности проекта;

• оценка сравнительной эффективности проектов;

• выбора из множества проектов совокупности наиболее эффективных при тех или иных ограничениях (как правило, ограничение на их суммарное финансирование).

Литература: 1, 4, 5, 8, 9.

Тема 10. Методы оценки эффективности инвестирования.

Не целевое использование инвестиций, их недостаток, и низкий уровень отдачи вложенного капитала вызывают необходимость выбора методов оценки эффективности инвестиций.

Методы оценки эффективности использования инвестиций следует применять на следующих уровнях управления этим процессом:

• на уровне первичной организации (товарищество, общество, предприятие, кооператив, в том числе кредитные финансовые организации);

• на уровне отрасли;

• в рамках местных бюджетов и бюджетов субъектов федерации;

• в рамках бюджета страны;

• на уровне конкретной программы или отдельного инвестиционного проекта.

В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» выделены три группы показателей эффективности проекта:

• коммерческая эффективность;

• бюджетная эффективность;

• общая экономическая эффективность.

Методы оценки бюджетной и общей экономической эффективности. показатели общей экономической эффективности капитальных вложений позволяют определить экономический эффект путем сравнения с нормативами или с аналогичными показателями планового или прошедшего периодов функционирования народного хозяйства страны или крупного региона.

Обобщающий показатель экономической эффективности капитальных вложений отдельного региона и страны в целом – абсолютный коэффициент капитальных вложений, рассчитываемый по приросту чистой продукции.

На уровне первичной коммерческой организации как самостоятельного объекта хозяйствования могут быть применены несколько методов оценки эффективности инвестирования. Одним из них является метод оценки эффективности использования собственного и заемного капиталов.

Коэффициент эффективности инвестиционного капитала.

Срок окупаемости инвестиций.

Влияние инвестиций на финансовые результаты работы предприятия. Операционный рычаг, финансовый рычаг.

Литература: 1, 4, 5, 8, 9.