- •3. Методика расчета дефлятора валового внутреннего продукта.
- •4. Теория эффективного спроса Дж. Кейнса.
- •5. Влияние избыточного спроса на уровень инфляции б. Хансен.
- •10. Таргетирование обменного курса в странах с развивающимися экономиками.
- •11. Проблемы, связанные с применением режима таргетирования обменного курса.
- •12. Таргетирование денежной массы. Проблемы, связанные с применением данного режима.
- •13.Преимущества и недостатки режима таргетирования инфляции.
- •15. Жесткое и гибкое таргетирование инфляции.
- •16.Инфляционное таргетирование, ориентируемое на экономический роств долгосрочной перспективе.
- •17. Основные инструменты денежно-кредитной политики, с помощью которых можно регулировать денежное обращение в экономике страны.
- •18.Регулирование денежного предложения в национальной экономике с помощью изменения ставки рефинансирования.
- •19.Регулирование денежного предложения в национальной экономике с помощью сделок с государственными ценными бумагами.
- •21.Политика дорогих денег (кредитная рестрикция) и ее воздействие на уровень инфляции.
- •22.Причины ослабления эффективности государственной денежно-кредитной политики в условиях глобализации.
- •23.Воздействие на инфляцию в национальной экономике монетарных и немонетарных факторов.
- •26. Потребительская инфляция. Рост уровня потребительских цен.
- •27. Влияние денежно-кредитной политики государства на инфляцию издержек.
- •31. Влияние уровня занятости на инфляционные процессы в экономике.
- •32. Количественные методы оценки валютных курсов.
- •33. Инфляционные риски, связанные с инвестированием финансовые активы.
- •34. Индекс цены активов.
- •35. Индекс расходов на проживание.
- •36. Перераспределение спроса в условиях кризиса. Бифляция.
- •37. Кризис и инфляционные процессы в национальных экономиках. Стагфляция.
- •38. Особенности инфляции в странах с развивающимися экономиками.
- •39. Влияние мирового инфляционного фона на уровень цен в национальных экономиках.
- •40 Регулирование инфляции посредством стимулирования производственного роста и регулирования потребительского спроса.
- •42. Воздействие иностранных инвестиций и межстрановых кредитов на уровень инфляции в национальной экономике.
- •43. Агфляция. Рост цен и продовольственная ситуация в мире.
- •44.Влияние инфляции на национальную конкурентоспособность.
10. Таргетирование обменного курса в странах с развивающимися экономиками.
Денежное таргетирование на практике означает, что Центральный банк поддерживает заданные параметры изменения денежной массы. Такая стратегия основана на двух предпосылках:
—если существует стабильная связь между деньгами и уровнем цен, то ценовой стабилизации можно достичь ограничением денежной массы;
-объем денег должен быть контролируемым денежной политикой на ограниченном временном горизонте.
При прямом таргетировании инфляции стратегия Центрального банка фокусируется непосредственно на динамике инфляции. Политика Центрального банка в этом случае сводится к более или менее механической реакции на отклонения прогнозных значений инфляции от заданных значений на определенном временном горизонте.
Таргетирование валютного курса предполагает его фиксирование на заданном уровне путем корректировки процентных ставок и денежной базы
Отметим, что после перехода к режиму таргетирования инфляции результаты, достигнутые развитыми странами, были в целом выше, чем полученные в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Действительно, развивающиеся страны чаще не выполняли целевые ориентиры по снижению инфляции, чем развитые. Так, в работе С. Роджера и М. Стоуна утверждается, что развивающиеся страны и страны с переходной экономикой не достигали объявленных показателей в 50% случаев, в то время как развитые - лишь в 33% случаев (6). Данный результат отражает две тенденции. С одной стороны, развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, как правило, значительно снижают темпы инфляции после перехода к новому режиму денежно-кредитной политики. С другой - высокая волатильность инфляции и, следовательно, более частое невыполнение объявленных целей характерно прежде всего для тех стран, которые добиваются значительного снижения инфляции, а не для тех, у кого целевые ориентиры изменяются слабо.
Опыт стран, перешедших к режиму таргетирования инфляции, также говорит о том, что плохие начальные условия могут быть улучшены за достаточно короткий срок. Например, Роджер и Стоун говорят о том, что волатильность инфляции в тех странах, которые после введения инфляционного таргетирования ее снижают, уменьшается вдвое в течение 3 лет.
Вообще говоря, тот факт, что макроэкономические показатели значительно улучшаются после начала применения режима таргетирования инфляции, даже если начальные условия были не слишком благоприятными, свидетельствует в пользу высокой значимости для макроэкономической динамики инфляционных ожиданий и веры экономических агентов в то, что центральный банк будет стараться выполнить заявленную цель по инфляции. В работе М. Шервина показано, что политическая поддержка перехода к режиму таргетирования инфляции является ключевым элементом успеха такой меры денежно-кредитной политики (7) .
Отметим также, что многие страны, которые собираются внедрять режим инфляционного таргетирования, характеризуются лучшими макроэкономическими условиями, чем страны, которые уже перешли к такому режиму денежно-кредитной политики. Как правило, у кандидатов на внедрение инфляционного таргетирования меньшие темпы инфляции, бюджетный дефицит и более быстрый экономический рост. Следовательно, можно ожидать, что таким странам режим таргетирования инфляции принесет еще больше выгод по сравнению со странами, которые начали применять таргетирование инфляции ранее.