- •Санкт-петербургская академия
- •1. Рабочая учебная программа дисциплины
- •I. Целевая установка
- •2. Организационно-методические указания
- •II. Содержание тем дисциплины
- •Тема 1. Общие основы управления финансами
- •Тема 2. Анализ финансовой деятельности и оценка финансового состояния предприятия
- •Тема 3.Управление активами
- •Тема 4. Управление капиталом
- •Тема 5. Управление формированием финансовых ресурсов
- •Тема 6. Управление финансовыми аспектами операционной деятельности
- •Тема 7. Управление финансовыми аспектами инвестиционной деятельности
- •Тема 8. Управление финансовыми рисками
- •Тема 9. Финансовый маркетинг
- •Тема 10. Финансовые инновации
- •Тема11.Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства
- •Тема 12. Планирование финансовой деятельности предприятия
- •Тема 13. Международный финансовый менеджмент
- •III. Распределение учебного времени по темам и видам учебных занятий
- •IV. Перечень практических занятий
- •V. Перечень тем контрольных работ
- •VI. Учебно-методическое обеспечение дисциплины
- •6.1. Основная литература
- •6.2. Дополнительная литература
- •2. Общие методические указания по изучению дисциплины
- •2.1.Общие положения
- •2.2. Методические указания по изучению тем дисциплины
- •Тема 1. Общие основы управления финансами
- •Тема 2. Анализ финансовой деятельности и оценка финансового состояния предприятия
- •Тема 3.Управление активами
- •Тема 4. Управление капиталом
- •Тема 5. Управление формированием финансовых ресурсов
- •Тема 6. Управление финансовыми аспектами операционной деятельности
- •Тема 7. Управление финансовыми аспектами инвестиционной деятельности.
- •Тема 8. Управление финансовыми рисками
- •3. Методические рекомендации к практическим занятиям
- •3. 1.Общие положения
- •3.2. Виды практических занятий
- •3.3. Подготовка к практическому занятию
- •Тема 1. «Понятия активов. Анализ платежеспособности предприятия. Финансовая устойчивость»
- •Тема 2.«Структура капитала. Стоимость собственного капитала привлекаемого за счёт внутренних и внешних источников»
- •Тема 3.«Финансовые ресурсы предприятия. Денежные потоки предприятия. Составление баланса финансирования активов»
- •Тема 4.«Методы финансирования инвестиционных проектов. Текущая рыночная стоимость акций и облигаций. Оценка эффективности реальных инвестиций»
- •Тема 5.«Портфельный риск. Идентификация и оценка уровня финансовых рисков. Предпринимательский риск. Внутреннее и внешнее страхование финансовых рисков. Минимизация финансовых рисков»
- •Тема 6.«Оборотные и внеоборотные активы. Амортизация материальных и нематериальных активов. Расчет оборотных активов»
- •Тема 7.«Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия»
- •Тема 8.«План доходов и расходов предприятия. План поступления и расходования денежных средств»
- •4. Методические рекомендации по выполнению контрольных работ дисциплины
- •4.1.Общие положения
- •4.2.Требования к выполнению контрольной работы
- •1.Общие основы управления финансами
- •2.Управление активами
- •3.Управление оборотными активами
- •4. Управление запасами
- •5. Управление дебиторской задолженностью
- •6. Управление денежными активами
- •7. Управление собственным капиталом
- •8. Управление заемным капиталом
- •9. Управление привлечением финансового кредита
- •10. Управление текущими затратами
- •11. Управление формированием прибыли
- •12.Управление финансовыми ресурсами
- •13.Управление финансовыми инвестициями
- •14.Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве
- •5. Порядок проведения контроля качества подготовки студентов, содержание контролирующих материалов
- •5.1.Общие положения
- •5.2. Организация и порядок осуществления контроля качества подготовки студентов
- •Тема 1. Расчет простых и сложных процентов. Коэффициенты наращения и дисконтирования.
- •Тема 2. Аннуитет. Коэффициенты дисконтирования и наращения аннуитета.
- •Тема 3. Учет инфляции в финансовых расчетах.
- •Тема 6. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности.
- •Тема 7 . Расчет и оценка уровня операционного рычага
- •Тема 8. Расчет и оценка уровня финансового рычага.
- •Тема 9. Эффект операционного и финансового рычага.
- •Тема 10. Расчет показателей рентабельности.
- •Тема 11. Расчет показателей финансовой устойчивости
- •Тема 12. Расчет показателей ликвидности
- •Тема 13. Дисконтирование денежных потоков
- •Тема 15. Расчет чистой дисконтированной стоимости, внутренней рентабельности проекта, периода возврата инвестиций
- •Тема 16. Расчет показателей оборачиваемости.
- •Тема 17. Управление оборотным капиталом
- •Баланс предприятия
- •Отчет о прибылях и убытках за ________________ 200___ г.
- •Вопросы к экзамену.
- •Фонды контрольных заданий для проверки знаний студентов Дисциплина «Финансовый менеджмент».
Тема 11. Расчет показателей финансовой устойчивости
Задание: По балансу (Приложение 1) рассчитать:
показатели, характеризующие структуру пассивов предприятия. Нарисовать круговую диаграмму;
показатели финансовой устойчивости:
коэффициент финансовой автономии (стр. 490: Итог пассивов)
уровень собственного капитала (стр. 490: стр. 590+стр. 690);
коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (стр. 490:стр. 190);
определить долю долгосрочных и краткосрочных источников финансирования. Нарисовать круговую диаграмму.
Тема 12. Расчет показателей ликвидности
Задание: По балансу (Приложение 1) рассчитать показатели ликвидности предприятия:
степени – коэффициент абсолютной ликвидности – (стр. 250+стр. 260) : (стр. 610+стр. 620);
степени - коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) – (стр. 290 – стр.210 – стр. 220) : (стр. 610+стр.620);
степени – коэффициент текущей ликвидности – стр. 290 : (стр. 610+стр. 620).
Тема 13. Дисконтирование денежных потоков
Задание: Определить критерии экономической эффективности инвестиционного проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 10 млн. д.е.
Прогнозируемые по годам поступления (чистый поток) денежных средств: 3 млн. д.е., 4 млн. д.е., 7 млн. д.е.
Занести рассчитанные значения в таблицу, построить график.
Ставка дисконтирования 10%.
Показатель |
Период 0 |
Период 1 |
Период 2 |
Период 3 |
Итого NPV |
NCF |
-10 |
3 |
4 |
7 |
|
Коэффициент дисконтирования при: i=10% |
|
|
|
|
|
i=20% |
|
|
|
|
|
i=16% |
|
|
|
|
|
i=17% |
|
|
|
|
|
Дисконтированный NCF при: i=10% |
|
|
|
|
|
i=20% |
|
|
|
|
|
i=16% |
|
|
|
|
|
i=17% |
|
|
|
|
|
Тема 15. Расчет чистой дисконтированной стоимости, внутренней рентабельности проекта, периода возврата инвестиций
Задание: Используя критерий окупаемости инвестиций, оценить возможность реализации инвестиционных проектов. Проекты А и Б – взаимоисключающие, а проект В – независимый.
|
Чистый денежный поток по проектам | ||||
Период |
А |
Б |
В |
А и Б |
Б и В |
0 |
-10 |
-10 |
-10 |
-20 |
-20 |
1 |
0 |
10 |
0 |
0 |
10 |
2 |
20 |
0 |
0 |
20 |
0 |
3 |
5 |
15 |
15 |
20 |
30 |
Период окупаемости |
2 |
1 |
3 |
2 |
3 |
Задание: Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической лини стоимостью 10 млн. д.е. Срок полезного использования – 5 лет, амортизация начисляется линейным методом. Ликвидационная стоимость оборудования достаточна для покрытия расходов на демонтаж. Выручка от реализации планируется на основе маркетинговых исследований. «Цена» авансированного капитала составляет 20%. Проанализировать варианты принятия решений о реализации проекта по разным критериям.
|
Годы | ||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Выручка от реализации |
6800 |
7400 |
8200 |
8000 |
7000 |
Текущие затраты |
3400 |
3502 |
3607 |
3715 |
3027 |
Амортизация |
2000 |
2000 |
2000 |
2000 |
2000 |
Балансовая прибыль |
|
|
|
|
|
Налог на прибыль (%) |
|
|
|
|
|
Чистый денежный поток NCF |
|
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования (i=20%) |
|
|
|
|
|
Дисконтированный NCF |
|
|
|
|
|
Кумулятивный NCF |
|
|
|
|
|
NPV |
|
|
|
|
|
|
Х |
Х |
Х |
Х |
|
Срок окупаемости инвестиций PB
Индекс доходности инвестиций PI
Задание: Оценить целесообразность выбора одного из проектов, если финансирование может быть осуществлено за счет ссуды под 10% годовых
|
Чистый денежный поток по проектам | |||
Период |
А |
Б |
В |
Г |
0 |
-1200 |
-1200 |
-1200 |
-1200 |
1 |
0 |
100 |
300 |
300 |
2 |
100 |
300 |
450 |
900 |
3 |
250 |
500 |
500 |
500 |
4 |
1200 |
600 |
600 |
250 |
5 |
1300 |
1300 |
700 |
100 |
NPV |
557,9 |
603,3 |
561,0 |
356,8 |
PI |
1,46 |
1,5 |
1,47 |
1,3 |
PP |
4 года |
4 года |
3 года |
2 года |
IPR |
22,7% |
25,0% |
27,1% |
25,3% |
Задание: Принять решение о реализации инвестиционных проектов, если:
проекты независимы;
проекты альтернативные.
Проект |
Инвестиции |
Годовой доход в течение четырех лет |
NPV (i=13%) |
IPR |
PI |
А |
-700 000 |
+ 250 000 |
+ 43 618 |
16,0 |
1,06 |
Б |
-100 000 |
+ 40 000 |
+ 18 979 |
21,9 |
1,19 |
А-Б |
-600 000 |
+ 210 000 |
+ 24 639 |
15,0 |
1,04 |
Задание: Проанализировать два альтернативных проекта.
Проект |
Объем инвестиций |
NCF по годам |
IPR, % |
NPV (i=10%) | ||
1 |
2 | |||||
А |
250 |
150 |
700 |
100,0 |
465 | |
Б |
15 000 |
5 000 |
19 000 |
30,4 |
5 248 |
Задание: Выбрать один из проектов, принимая «цену» источников финансирования равной:
а) 8% б) 15%
Проект |
Объем инвестиций |
NCF по годам |
IPR, % |
Точка Фишера | ||||
1 |
2 |
1 |
i |
NPV | ||||
А |
-100 |
90 |
45 |
9 |
30,0 |
10 |
25,8 | |
Б |
-100 |
10 |
50 |
100 |
20,4 |
10 |
25,5 |
Задание: Проанализировать целесообразность инвестирования в проекты А, Б, В при условии, что проекты Б и В – взаимоисключающие (альтернативные), а возможность реализации проекта А не зависит от осуществления других проектов.
Вариант 1 – проанализировать возможность принятия каждого из проектов.
Вариант 2 – проанализировать возможность принятия проектов А и Б.
Вариант 3 – проанализировать возможность принятия проектов А и В.
Проект |
Объем инвестиций |
NCF по годам |
IPR, % |
NPV (i=10%) | |
1 |
2 | ||||
А |
50 |
100 |
20 |
118,3 |
57,4 |
Б |
50 |
20 |
120 |
76,2 |
67,4 |
В |
50 |
90 |
15 |
95,4 |
44,2 |
А+Б |
100 |
120 |
140 |
97,2 |
124,8 |
А+В |
100 |
190 |
35 |
106,9 |
101,6 |