1.4. Новые тенденции в использовании иностранных инвестиций

В течение многих лет в предпринимательских иностранных инвестициях преобладал капитал этнических китайцев, однако в 1990-е гг. на китайском рынке начинают активизироваться транснациональные корпорации. Характерной тенденцией последних лет становится приход ТНК, укрупнение объектов инвестирования и образование предприятий со 100% иностранным капиталом. Эта тенденция особенно усилилась после вступления Китая в ВТО. Так, если в 2004 г. на долю предприятий со 100% иностранным капиталом приходилось 66% притока прямых иностранных инвестиций, то в 2009 г. - уже более 80%. Из 500 крупнейших транснациональных корпораций к настоящему времени 480 вложили свой капитал в развитие китайской экономики.

При этом, все больше транснациональных компаний рассматривают Китай не в качестве страны для создания сборочных производств с низкой добавленной стоимостью, а как новый рынок, обладающий большим потенциалом. Транснациональные корпорации переходят от создания отдельных звеньев производства к созданию всей производственной цепи: от разработки новых продуктов до торгово-розничных сетей. Они предпочитают создавать предприятия со 100% капиталом, чтобы предотвратить передачу технологий китайским предприятиям. Предприятия, создаваемые ТНК, часто ориентированы на внешние рынки, ставя перед собой задачу захвата сегмента мирового рынка определенного товара. Увеличивая масштабы своих инвестиций, транснациональные корпорации последовательно расширяют свое присутствие в китайской экономике. Наиболее привлекательными для них являются отрасли высоких технологий, производство продукции с высокой добавленной стоимостью, прежде всего электронная промышленность. Для Китая предприятия, создаваемые транснациональными корпорациями, являются наиболее предпочтительными, так как они используют самые современные технологии, активно создают научно-исследовательские центры, вкладывают значительные инвестиции в научно-исследовательские разработки и подготовку квалифицированных кадров.

Политика в отношении ТНК свидетельствует об изменении приоритетов в отношении иностранного капитала. Если в 1980-1990-е гг. упор делался на максимальное увеличение масштабов иностранного инвестирования, то в последние годы Китай проводит политику приоритетности качественных показателей привлекаемого капитала. С внедрением ТНК китайские экономисты связывают увеличение в последние годы удельного веса техно- и капиталоемких предприятий с иностранным капиталом, рост инвестиций в базовые отрасли промышленности, машиностроение, электронику, в строительство инфраструктуры, транспорт и коммуникации.

По мере открытия китайской экономики и интеграции страны в мировой рынок капитала происходит диверсификация и расширение каналов поступления внешних инвестиционных ресурсов. Помимо традиционных форм, таких как прямые инвестиции и внешние заимствования в последние годы все более широко используются иностранные портфельные инвестиции, а также трансграничные слияния и поглощения.

Портфельные инвестиции. Политика в отношении иностранного капитала в Китае была построена на создании максимально благоприятного режима для предпринимательских инвестиций. При этом фактически не было создано условий для притока портфельных инвестиций. Важной причиной этого являлось затягивание реформы государственного сектора и жесткая политика регулирования процесса акционирования государственных предприятий со стороны правительства. Сильное влияние на позицию китайского правительства в отношении трансграничного движения капитала, особенно портфельных инвестиций, оказал азиатский финансовый кризис, потрясший основы финансовой системы многих азиатских стран. Если учесть, что портфельные инвестиции особенно сильно подвержены колебаниям экономической и политической коньюктуры, то осторожная позиция, занятая китайским правительством в отношении портфельных инвестиций, понятна.

Тем не менее, привлечение иностранных портфельных инвестиций началось еще в 1990-е гг. и носило разрешительный характер. С вступлением в ВТО этот процесс активизировался. Дополнительным способом привлечения иностранных портфельных инвестиций стала либерализация внутреннего рынка акций типа «А».

Новой динамично развивающейся формой притока иностранного капитала в мировой экономике становятся трансграничные слияния и поглощения, которые за счет сокращения трансакционных издержек обеспечивают быстрый доступ на новые рынки. Поэтому слияния и поглощения – один из самых распространенных путей развития, к которому прибегают в настоящее время большинство самых успешных компаний. Основной объем трансграничных сделок слияний и поглощений в мировой экономике приходится на развитые страны, в том числе, 20% - на США.

С 2003 г. в Китае разрабатывается законодательство, которое определяет порядок привлечения и существенно облегчает приток иностранных инвестиций посредством приобретения и реструктуризации действующих китайских предприятий, что намного дешевле и проще, чем начинать новый бизнес с нуля. Если до принятия нового положения трансграничные сделки по слиянию и поглощению обеспечили лишь 6% валового притока иностранного капитала в Китай, то уже в 2004 г. Китай вышел на первое место в Азии по масштабам корпоративных слияний и поглощений, а соответствующие сделки с участием китайских компаний без учета Японии обеспечили 30% азиатского рынка поглощений и слияний. В 2006 г. в процессе слияний и поглощений с участием иностранных инвесторов участвовало 1700 китайских предприятий, а общая сумма сделок составила примерно 40 млрд дол против 2,7 млрд дол в 2001 г.

За годы реформ предприятия с иностранным капиталом превратились в важную составную часть китайской экономики, что особенно наглядно демонстрирует промышленный сектор, в который направлялся основной поток иностранного капитала. В промышленности на предприятия иностранного капитала приходится 28% добавленной стоимости и 55% экспорта. Производительность труда и заработная плата на предприятиях с иностранным капиталом выше, чем на государственных предприятиях. Очень важным фактором является то, что предприятия с иностранным капиталом, в первую очередь, ТНК приносят в Китай новые современные технологии, и эта тенденция в последние годы усиливается. По данным обследований 2010 г., на предприятия с иностранным капиталом приходится 50% технических инноваций.

В то же время нельзя не учитывать, что для многих иностранных предпринимателей наиболее привлекательным фактором до последнего времени являлась дешевая рабочая сила. По данным ООН, средняя зарплата в Китае составляла 1/20 от соответствующего показателя на Тайване, 1/14 в Южной Корее, она ниже, чем в Мексике, Турции, Индии и Индонезии. Иностранный капитал экономит также на экологии и очень низком уровне социальной защиты китайской рабочей силы. Однако по оценкам западных аналитиков, ситуация в последние годы быстро меняется. В Восточном Китае, особенно в районах дельты рек Янцзы и Чжуцзян, куда по-прежнему идет основная часть иностранных инвестиций, стремительно растут издержки за счет роста цен на коммерческую недвижимость, заработной платы рабочих и менеджеров. Дефицит квалифицированных кадров подстегивает быстрый рост зарплат. По данным анализа заработной платы в странах Азии в 2005 г., средний месячный заработок рабочего в Шанхае вместе со стоимостью социального обеспечения составлял уже 350 дол, в Шэньчжене – 250 дол, в то время как в Малайзии – 200 дол, в Таиланде – 150 дол.

Многие китайские экономисты достаточно резко выступают против дальнейшего наращивания предпринимательских иностранных инвестиций в экономике Китая, называя в качестве двух основных причин монопольное поведение мировых ТНК на китайском внутреннем рынке по определенным товарным позициям и избыток капитала, возникший в последние годы на китайском рынке капитала.

Приток иностранных предпринимательских инвестиций обеспечивает 11% валовых капиталовложений в китайскую экономику. В то же время объем депозитов в кредитно-банковских институтах Китая не только стремительно растет, но и значительно превышает объем выданных кредитов, что не свидетельствует о дефиците капитала. Как считают китайские экономисты, избыток инвестиций является главной причиной наблюдаемого в последние годы перегрева экономики. Поэтому необходима более избирательная и взвешенная политика в отношении привлечения иностранного предпринимательского капитала.

Другая проблема, которая давно вызывает серьезные опасения китайских экономистов, связана с поведением транснациональных компаний, которые захватывают китайские рынки в сфере производства и сбыта определенных товаров, таких как, например, сотовые телефоны, автомобили, моющие средства. Так, 9 крупнейших мировых ТНК, в том числе, «Форд», «Крайслер», «Тойота», «Дженерал Моторс», «Пежо» и др. контролируют 95% китайского рынка автомобилей. Транснациональные корпорации контролируют также 90% китайского рынка сотовых телефонов.

Поэтому льготный налоговый режим для предприятий с иностранным капиталом был отменен в 2008 г., когда вступил в силу Закон об унификации подоходного налога для предприятий национального и иностранного капитала. Новый закон не означает полной отмены льгот по уплате подоходного налога для предприятий с иностранным капиталом. Акцент делается на предоставление льгот по отраслевому принципу. Льготная ставка в 15% применяется в отношении предприятий в сфере высоких технологий, пользующихся государственной поддержкой. Для предприятий, которые инвестируют в научные разработки, предоставляются вычеты на научно-исследовательские расходы до уплаты подоходного налога. Льготы по подоходному налогу предоставляются для предприятий в сфере сельского хозяйства, защиты окружающей среды, энерго- и водосбережения, а также для предприятий, занимающихся очищением сточных вод, переработкой бытового мусора, опреснением морской воды.