- •Содержание
- •Отрасль: Торговля автомобилями
- •Формирование финансовых отчетов
- •Балансовый отчет на 31.12.2го года
- •2. Анализ финансовых документов Вертикальный анализ
- •Горизонтальный анализ
- •Коэффициентный анализ
- •1.Финансовая зависимость
- •3. Ликвидность:
- •4. Качество управления активами:
- •5. Рыночные коэффициенты:
- •Коэффициенты финансового состояния предприятия
- •Средние отраслевые финансовые коэффициенты
- •Оценка вероятного поступления банкротства
- •Шкала вероятности банкротства
- •3. Расчет и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия
- •Расчет контрибуционной маржи, точки безубыточности и запаса финансовой прочности
- •Операционный и финансовый рычаги предприятия
- •4. Моделирование показателей роста предприятия
- •Расчет уровня достижимого роста
- •Результаты, полученные на основе модели достижимого роста
Операционный и финансовый рычаги предприятия
Наименование |
Расчета |
1ый год |
2ой год |
Сила операционного рычага |
|
2,7 |
2,83 |
Сила финансового рычага |
|
1,44 |
1,73 |
Сила операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, то есть риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага (чем больше доля постоянных затрат), тем больше предпринимательский риск.
По результатам аналитического материала надо сделать общие выводы, особо выделив проблемы и рекомендации по их решению. В следующем разделе курсовой работы необходимо по возможности предусмотреть соответствующие мероприятия, чтобы учесть эти рекомендации.
Вывод: Итак, чем больше сила воздействия операционного рычага (или чем больше постоянные затраты), тем более чувствителен нетто—результат эксплуатации инвестиций к изменениям объема продаж и выручки от реализации; чем выше уровень эффекта финансового рычага, тем более чувствительна прибыль на акцию к изменениям нетто-результата эксплуатации инвестиций.
Поэтому по мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. В этом случае говорят о действии производственно-финансового левериджа.
Производственно-финансовый леверидж- это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли. Производственно-финансовый рычаг показывает, на сколько процентов изменяется чистая прибыль предприятия, пользующегося заемным капиталом, при изменении выручки от реализации на 1%.
Действие производственно-финансового левереджа выражается в виде сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов. Действие одного рычага накладывается на действие другого и результат от этого резко увеличивается.
Уровень совокупного риска находится как произведение уровня финансового риска на уровень предпринимательского риска. Сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски, взаимно умножаясь, мультиплицируют неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на величину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли.
Таким образом, задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:
Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага.
Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом.
Умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов.
Критерием выбора того или иного варианта служит максимум курсовой стоимости акции при достаточной безопасности инвесторов. оптимальная структура капитала – всегда результат компромисса между риском и доходностью. равновесие приводит к максимизации курсовой стоимости акций.