Шкала вероятности банкротства

R-счет	Вероятность в %
ниже 0	высочайшая (90-100)
от 0 до 0,18	высокая (60-80)
от 0,18 до 0,32	средняя (35-50)
от 0,32 до 0,42	низкая (15-20)
Выше 0,42	минимальная (до 10)

* К интегральным затратам относят производственные, коммерческие, управленческие и финансовые затраты.

В курсовой работе требуется рассчитать оба индекса (Z и R), сравнить полученные результаты и сделать выводы.

R(1год)=8,38*0,34+0,27+0,054*1,32+0,63*1,42=4,10 (минимальная)

Х1(1год)=(775746-404354)/1098746=0,34

Х2(1год)=79392/294392=0,27

Х3(1год)=1452000/1098746=1,32

Х4(1год)=79392/(1161600+32000+11400+58080+56060)=0,06

R(2год)=8,38*0,37+0,19+0,054*1,4+0,63*0,05=3,4 (минимальная)

Х1(2год)=(881874-448032)/1181874=0,37

Х2(2год)=69450/363842=0,19

Х3(2год)=1650000/1181874=1,4

Х4(2год)=69450/(1344750+33000+12000+84000+60500)=0,05

Вывод: Сравнивая полученные коэффициенты видно, что за 1 год у предприятия была зона неопределенности вероятности наступления банкротства, а во втором году она снизилась и у предприятия благополучное положение

3. Расчет и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия

Третье задание курсовой работы концентрирует внимание на уставной^*деятельности предприятия, результатом которой является выручка от реализации товаров и услуг. Целью анализа является выявление и оценка потенциальных рисков, которым подвержена операционная деятельность исследуемого предприятия. К ним относятся операционный и финансовый риски. В ходе анализа рассчитываются: контрибуционная маржа, точка безубыточности, запас финансовой прочности, сила операционного и финансового рычагов.

Расчет следует начинать с дифференциации операционных затрат, для чего в каждом варианте задания дана необходимая информация. После определения величины переменных и постоянных затрат формируется управленческая модель отчета о прибылях и убытках.

Таблица 1.8

Отчет о прибылях и убытках (управленческая модель)

(дол)

Наименование статей	За 1ый год	За 2ой год
Продажа	1452000	1650000
Переменные затраты	929280	1075800
Постоянные затраты	332320	374450
Операционная прибыль	190400	199750
Финансовые издержки	58080	84000
Налогооблагаемая прибыль	132320	115750
Налог на прибыль 24%	52928	46300
Чистая прибыль	79392	49450

В данной таблице как налогооблагаемую, так и чистую прибыль показывают только от одного вида деятельности – операционной. Для этого прочие доходы и расходы (кроме процентов к уплате) из табл. 1.1. исключаются, а налог на прибыль пересчитывается. С целью упрощения можно принять ставку налогообложения прибыли по всем видам деятельности одинаковой.

Следующий шаг – расчет контрибуционной маржи и ее коэффициента.

Контрибуционная маржа представляет собой разность между величиной продаж и переменных затрат:

Контрибуционная маржа = Продажи – Переменные затраты

Контрибуционная маржа (1год) = 1452000-929280=522720

Контрибуционная маржа (2год) = 1650000-1075800=574200

Этот показатель свидетельствует о достаточности покрытия им постоянных затрат и, более того, о способности предприятия получать операционную прибыль.

Коэффициент контрибуционной маржи = контрибуционная маржа/продажи.

Коэффициент контрибуционной маржи (1 год) = 522720/1452000=0,36

Коэффициент контрибуционной маржи (2 год) = 574200/1650000=0,35

Рост этого коэффициента говорит о более эффективном управлении операционными затратами предприятия.

Зная коэффициент контрибуционной маржи, можно рассчитать точку безубыточности, или порог рентабельности в стоимостных единицах измерения:

Точку безубыточности (1 год)= 332320/0,36= 923111

Точку безубыточности (21 год)= 374450/0,35= 1069857

На сколько фактический объем продаж превысил свое пороговое значение, говорит показатель запаса финансовой прочности:

Запас финансовой прочности = Продажи – Точка безубыточности

ЗФП (1год)=1452000-923111=528889

ЗФП (2год)=1650000-1069857=580143

Запас финансовой прочности принято выражать в процентах относительно объемов продаж.

ЗФП (1год)= 528889/1452000=0,36 %

ЗФП (2год)= 580143/1650000= 0,35 %

Расчеты следует представить в виде таблицы.

Таблица 1.9