17 Производные финансовые инструменты

Финансовый инструмент – любой конт–ракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного пред–приятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные (производные). Пер–вичные финансовые инструменты пред–ставлены разновидностью ценных бумаг.

Производные финансовые инструменты возникли как развитие традиционных финансовых отношений, имеющих место в ходе операций, свя–занных с приобретением прав собственности, а также отчасти ссудо-заемных и кредитных опе–раций.

Хеджирование – способ компенсации возможных потерь от наступления финансо–вых рисков. В общем виде хеджирование можно определить как страхование цены товара от рис–ка, либо нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения путем создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Рассмотрим наиболее распространенные при–емы хеджирования.

1. Форвардный контракт – соглашение о купле-продаже товара или финансового инст–румента с поставкой и расчетом в будущем.

2. Фьючерсный контракт (фьючерс) – вид ценных бумаг, нацеленный на получение вы–игрыша от изменения цен, привязанный к конкретному месяцу исполнения, свободно обращаю–щийся на фондовом рынке.

3. Своп (обмен) – договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или ак–тивами с целью улучшения их структуры, сниже–ния рисков и издержек. Суть его состоит в том, что стороны перечисляют друг другу лишь раз–ницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной.

4. Опцион – контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а вторая приобретает его и по–лучает тем самым право в течение оговоренно–го в условиях опциона срока:

1) исполнить контракт, т.е. либо купить по фик–сированной цене определенное количество базисных активов у лица, выписавшего опци–он (опцион на покупку), либо продать их ему (опцион на продажу);

2) отказаться от исполнения контракта;

3) продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.

Операция РЕПО —договор о заимствова–нии ценных бумаг под гарантию денежных средств или о заимствовании средств под цен–ные бумаги; иногда его называют также догово–ром об обратном выкупе ценных бумаг. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обя–зательством купить его обратно по заранее ого–воренной цене. Обратная покупка осуществля–ется по цене, превышающей первоначальную цену.

18 Информационное обеспечение финансового менеджмента

В финансовом менеджменте используют–ся учетные и внеучетные источники инфор–мации.

К учетным источникам информации отно–сят бухгалтерский учет и отчетность; статистический учет и отчетность; оперативный учет и отчетность; выборочные учетные данные.

В финансовую отчетность предприятия включаются:

1) баланс предприятия (форма № 1). Он со–стоит из двух частей. В первой части показы–ваются активы, во второй – пассивы пред–приятия. Обе части всегда сбалансированы: итоговая сумма строк по активу равна итого–вой сумме строк по пассиву;

2) отчет о финансовых результатах (фор–ма № 2). Он содержит сравнение суммы всех доходов предприятия от продажи товаров и услуг или других статей доходов и поступле–ний с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его деятель–ности за период с начала года;

3) отчет о движении капитала (форма № 3). В этой форме отражаются данные о наличии и движении составляющих капитала: уставно–го (складочного) капитала, добавочного капи–тала, резервного капитала, фондов накопления и социальной сферы, образуемых в соответ–ствии с учредительными документами и при–нятой учетной политикой, а также средств целевого финансирования (поступлений и не–распределенной прибыли) прошлых лет;

4) отчет о движении денежных средств (форма № 4). Сведения о движении денеж–ных средств представляются в валюте РФ. Сведения представляются в разрезе видов деятельности (она может быть основной, фи–нансовой и инвестиционной);

5) приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5). В данной форме дается рас–шифровка отдельных статей основных форм отчетности, т.е. присутствуют статьи «Движе–ние заемных средств», «Дебиторская и кре–диторская задолженность», «Амортизируе–мое имущество», «Нематериальные активы», «Права на объекты интеллектуальной (промыш–ленной) собственности», «Права на пользо–вание обособленными природными объекта–ми», «Организационные расходы», «Деловая репутация организации», «Нематериальные активы» и т.д.

Во внеучетную информацию включаются: директивная информация в виде законов, поста–новлений Правительства РФ, указаний вышестоя–щих организаций, инструкций; нормативно-пла–новая информация в виде бизнес-планов, нормативов, прейскурантов, справочников; ма–териалы ревизий, инвентаризаций, проверок бан–ков и налоговых инспекций; объяснительные и до–кладные записки и т.д.