2.2 Анализ финансового состояния оао «Вестмет»

Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в ретроспективном периоде. При анализе финансовой устойчивости оценивается соответствие состава и структуры собственного и заемного источников стратегическим целям предприятия. Для оценки финансовой устойчивости используются абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Расчет абсолютных показателей представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ОАО «Вестмет» за 2011-2013 годы.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя				Излишек (недостаток)*
	На начало анализ-го периода (31.12.2013)	На начало анализ-го периода (31.12.2012)	На начало анализ-го периода (31.12.2011)	На 31.12. 2013		На 31.12. 2012	На 31.12. 2011
1	2	3	4	5		6	7
СОС (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	145 417	35 992	25 909	+123 463		-12 661	-41 806
СДИ (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов;)	205 969	75 140	78 039	+184 015		+26 487	+10 324
ОИЗ (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	243 733	234 036	240 132	+221 779		+185 383	+172 417

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами на 31 декабря 2012 г. отрицательное значение имеет только рассчитанный показатель СОС, который показывает наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как вполне устойчивое. Более того, показатель СДИ (наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств) и показатель ОИЗ (общая величина основных источников запасов) за отчетный и предыдущий годы, улучшили свои значения.

Из трех вариантов расчета показателей на 31 декабря 2012 года и на 31 декабря 2013 года все рассчитанные показатели имеют положительное значение, это говорит о том, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Более того, все показатели, улучшили свои значения.

Из данных таблицы следует, что на начало 2012 и на конец 2011 года трехкомпонентный показатель имеет вид µ (1; 1; 1), что свидетельствует о нормальном финансовом состоянии предприятия ОАО «Вестмет», а на начало 2013 и на конец 2012года трехкомпонентный показатель имеет вид µ (1; 1; 1), что говорит об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «Вестмет» за последний год.

Далее рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости. Они представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ зависимости предприятия от внешних источников ОАО «Вестмет» за 2011-2013 годы

Показатель	Значение показателя				Изменение показателя			Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2011	2012 - 2013		2011 - 2012
1	2	3	4	5		6	7
1. Коэффициент финансовой независимости	0,63	0,48	0,47	+0,15		+0,01	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендуемое значение: не менее 0,5 (оптимальное 0,6-0,7).
2. Коэффициент задолженности	0,58	1,03	1,09	-0,45		0,06	Отношение заемного капитала к собственному. Рекомендуемое значение: 1 и менее (оптимальное 0,43-0,67).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,60	0,15	0,11	+0,45		+0,04	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Рекомендуемое значение: 0,1 и более.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,86	0,11	0,13	+0,75		-0,02	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Рекомендуемое значение: 0,05 и более.
5. Коэффициент финансовой устойчивости	0,85	0,59	0,60	+0,26		0,01	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств на общую сумму капитала. Рекомендуемое значение: 0,5-0,7

Коэффициент финансовой независимости организации на 31 декабря 2012 г. составил 0,48, в 2011 0,47, что свидетельствует о стабильности и финансовой устойчивости ОАО «Вестмет». В 2013 году коэффициент максимально приблизился к рекомендуемому значению - это является благоприятным фактором и говорит о том, что предприятие финансово- независимо. Это означает также, что в случае нерационального использования средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства за счет реализации имущества, созданного за счет собственного капитала.

Коэффициент задолженности характеризует размер заемного капитала на 1 рубль собственного капитала. Он прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия. Значения этого коэффициента улучшились в 2012 году по сравнению с 2011 на 0,06, а в 2013 показатель вырос на 0,45 – составил 0,58 и вошел в рамки рекомендуемого значения. Предприятие имеет стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных источников в формировании оборотных активов. Этот параметр служит критерием оценки удовлетворительности баланса, которая признается неудовлетворительной в случае, если значение этого коэффициента составляет менее 0,1. В результате расчета доли собственных источников в формировании оборотных активов получена положительная величина, т.е. значение коэффициента более 0,1, а именно: в 2011 году - 0,11, в 2012 – 0,15, в 2013 – 0,60. Это означает, что оборотные активы сформированы в основном за счет собственных средств, а так же увеличение показателя в течение трех лет является положительным моментом. Структура баланса ОАО «Вестмет» оценивается как удовлетворительная.

В 2013 году коэффициент маневренности собственного капитала составил 0,86, в предыдущем – 0,11, в 2011 - 0,13. Нормативное значение этого показателя 0,05 и более. Исходя из полученных данных можно сделать вывод о том, что У ОАО «Вестмет» достаточно собственных источников финансирования, направленных на формирование оборотных активов.

Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса. Значения показателей с каждым годом увеличивались, а именно: в 2013г. – на 0,26, в 2012г. – на 0,01. Значения, рассчитанные за анализируемый период находятся в пределах нормы (0,5-0,7), в 2013 году – 0,85, в 2012 году – 0,59, в 2011 году – 0,60. Финансовое положение организации является устойчивым.

Далее рассчитываются показатели ликвидности. Ликвидность отображает способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовывать активы предприятия в денежные средства.

Для оценки платежеспособности и ликвидности используют:

-анализ ликвидности баланса (ликвидность активов);

-расчет и оценку коэффициентов ликвидности.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Таблица 2.3 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ОАО «Вестмет» за 2011-2013 годы

2011	2012	2013
А1 (86 148) ≤ П1 (106 923)	А1 (11 128) ≤ П1 (81 972)	А1 (8 459) ≤ П1 (33 053)
А2 (86 269) ≥ П2 (55 170)	А2 (174 225) ≥ П2 (76 924)	А2 (212 845) ≥ П2 (4 711)
А3 (67 715) ≥ П3 (52 130)	А3 (48 653) ≥ П3 (39 148)	А3 (21 954) ≤ П3 (60 552)
А4 (169 899) ≥ П4 (162 093)	А4 (155 824) ≤ П4 (158 896)	А4 (23 887) ≤ П4 (37 764)

Невыполнение неравенства А1>П1 в течение трех лет свидетельствует о низкой платежеспособности компании и показывает, что у нее не достаточно абсолютно ликвидных активов на покрытие наиболее срочных обязательств, но баланс 2013 года можно считать ликвидным, т.к. недостаток средств по группе А1 в 2013 году может компенсироваться их избытком по группе А2. Таким образом, при эффективной работе с дебиторами в отчетном году, организация сможет погасить свои краткосрочные обязательства в полном объеме.

Выполнение неравенства А2>П2 (быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы) свидетельствует о платежеспособности в недалеком будущем (срок от 3 до 6 месяцев) при условии своевременных расчетов дебиторов и получение средств от продажи товаров (услуг) в кредит. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2).

О положительной тенденции говорит то, что в 2012 и в 2013 году выполняется последнее неравенство А4 < П4 - текущие активы превышают внешние обязательства предприятия.

В целом, исходя их данных проведенного анализа, можно сказать, что ОАО «Вестмет» имеет достаточный уровень ликвидности.

Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов.

Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Вестмет» представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «Вестмет» за 2011-2013 годы

Показатель ликвидности	Значение показателя				Изменение показателя			Расчет, рекомендованное значение
	2013	2012	2011	2011-2012		2012-2013
1	2	3	4	5		6	7
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,26	0,14	0,81	0,12		0,67	Отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: 0,15 – 0,3.
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	6,70	2,26	1,61	4,44		-0,65	Отношение наиболее ликвидных активов и средне реализуемых активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: 1 и более.
3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	7,35	2,85	2,24	4,50		-0,16	Отношение наиболее ликвидных активов, средне реализуемых активов и медленно реализуемых активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: 1 и более

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия погасить обязательства за счет наиболее ликвидных активов (свободных денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов). При приближении уровня коэффициента к 1,0 (как было в 2011 году – 0,81), предприятие имеет отличную платежеспособность, однако соблюдение такого условия является нерациональным. Рекомендуемым значением является значение, равное 0,2-0,3 (как в 2012 году – 0,14). Таким образом коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 улучшил свои показатели на 0,67 по сравнению с 2011, составил 0,14, а так же максимально приблизился к нормативному значению в 2013 году – 0,26. В анализируемом периоде организация в состоянии покрыть свои долговые обязательства перед кредиторами в полном объеме свободными денежными средствами.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия, при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Когда значение этого коэффициента приблизительно равно 1,0, предприятие имеет удовлетворительную платежеспособность, но во избежание риска непогашения дебиторской задолженности рекомендуемым уровнем этого коэффициента является более 1,0. На дату составления баланса в 2013г. уровень текущей ликвидности составил 6,70, в 2012г. – 2,26, а в 2011г. 1,61. Следовательно ситуация изменилась следующим образом: с 2011 по 2012г. предприятие имело удовлетворительную платежеспособность, а в 2012г. Оно улучшило свои показатели и имеет возможности для своевременного расчета с дебиторами.

Рост коэффициента текущей ликвидности в течение трех лет - благоприятная тенденция. Предприятие «ОАО Вестмет» оценивается по данным за анализируемый период как платежеспособное, так как значение коэффициента больше 1,0 - это показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств, характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.