1.2 Сущность антиинфляционной политики и ее инструменты

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. При этом в первую очередь экономисты пытаются найти ответ на такой важный вопрос – ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней. Эта дилемма в разных странах решается с учетом целого комплекса специфических обстоятельств. В США и Англии, например, на государственном уровне ставится задача борьбы с инфляцией. Некоторые другие страны разрабатывают комплекс адаптационных мероприятий (индексация и т. п.).

Для регулирования негативных последствий инфляции существуют различные инструменты антиинфляционной политики. В настоящее время выделяют два основных направления такой политики:

• Денежно-кредитная политика

• Бюджетно-налоговая (фискальная) политика

Использование денежно-кредитной политики, прежде всего, характерно для представителей неоклассического направления в экономике, в частности, - монетаристов. Такая политика, в понимании неоклассиков, подразумевает незначительное вмешательство государства в экономические процессы. Денежно-кредитную политику проводит центральный банк в пределах основных направлений государственной политики, непосредственно само государство не вмешивается в проведение денежно-кредитной политики, хотя центральный банк и находится в подчинении у правительства. Государство, образно говоря, контролирует результаты. Основными методами денежно-кредитной политики являются изменение учетных ставок (ставки рефинансирования), норм обязательных резервов для коммерческих банков и операции на открытом рынке. Объектами регулирования данной политики являются объем денег и связанные с ним параметры, субъектами – центральный банк, коммерческие банки и другие кредитно-финансовые учреждения.

Бюджетно-налоговая политика, напротив, предполагает активное вмешательство государства в экономику и обосновывается в кейнсианском подходе. Сущностью такой политики является манипулирование государственным бюджетом (правительственными расходами и доходами, налогообложением) для увеличения производства, снижения инфляции или безработицы.

Рассмотрим каждый вид антиинфляционной политики в отдельности.

Денежно-кредитная политика (monetary policy) – политика, состоящая в использовании правительством или центральным банком процентных ставок для контроля за денежной массой с целью оказания воздействия на экономику. Целью денежно-кредитной политики может быть достижение желаемого уровня или желаемых темпов роста производства, уровня цен, валютного курса или состояния платежного баланса. Методы денежно-кредитной политики заключаются в установлении ставки процента, взимаемого центральным банком, в продаже и покупке ценных бумаг для контроля за динамикой денежной массы и в изменении норм обязательных резервов для банков и других финансовых институтов. Центральный банк может оказать влияние на процентные ставки коммерческих банков как в результате операций на открытом рынке (open market operations) – с их помощью у банков появляется стимул к заимствованиям по собственной ссудной ставке самого Центрального банка, так и благодаря эффекту объявлений (announcement effect) об изменениях минимальной ссудной ставки Центрального банка – рынки рассматривают их в качестве заявлений о прогнозах и целях властей. Денежно-кредитная политика, влияя на издержки и доступность кредитов, воздействует тем самым на реальную экономику и посредством этого на инфляцию и валютный курс. [6]

Проведение денежно-кредитной политики имеет определенные цели. Эти цели делятся на конечные, промежуточные и тактические (см. табл. 1). В зависимости от промежуточной цели различают жесткую, гибкую и эластичную денежно-кредитную политику соответственно. Денежно-кредитную политику также делят на:

• Политику дешевых денег (экспансионистская политика)

• Политику дорогих денег (политика кредитной рестрикции)

Политика кредитной рестрикции (ограничительная политика) проводится в условиях инфляции. Ее сущность в сокращении объема денежной массы с целью сдерживания инфляции. Когда центральный банк проводит такую политику, он предпринимает следующие действия, а именно:

1. продает облигации,

2. увеличивает норму обязательных резервов

3. повышает ставку рефинансирования и т.д.

Снижение уровня цен при дестрикционной денежно – кредитной политики происходит через уменьшение совокупного спроса, в результате роста % ставок и снижения инвестиционных расходов

Политика дешевых денег (стимулирующая политика) проводится центральным банком для повышения деловой активности. Центральный банк увеличивает масштабы кредитования и предложение денег за счет следующих действий:

1. снижение обязательной резервной нормы

2. скупка государственных ценных бумаг

3. снижение ставки рефинансирования.

Подводя итоги, скажем, что денежно-кредитная политика является довольно- таки эффективным средством антиинфляционного регулирования в краткосрочном периоде. Денежно-кредитная политика проводится центральным банком, который в большинстве стран относительно независим от государства. Это способствует уменьшению времени реакции банка на изменение экономической ситуации, а также проведению им твердой антиинфляционной политики (без давления государства). Однако денежно-кредитная политика имеет и минусы, а именно: сложный передаточный механизм и трудность в оценке макроэкономических показателей, например, скорости обращения денег во время инфляции.

Таблица 1- Цели денежно-кредитной политики

Примечание – источник [7, с.128]

Бюджетно-налоговая политика, фискальная политика (fiscal policy) – изменения, вносимые правительством в порядок государственных расходов и налогообложения, направленные на обеспечение полной занятости и производство неинфляционного продукта. [8, с. 399]

Фискальная политика предполагает использование возможностей государства влияния на экономическую ситуацию в стране путем изменения государственных расходов и налогов. Эти средства воздействия на экономику являются основными инструментами фискальной политики.

Интересно, что слово «фискальный» имеет римские корни. Фиском (от лат. fiscus- корзина) в Древнем Риме называли особую казну, куда поступали личные доходы императора.

Бюджетно-налоговая политика подразделяется на:

• дискреционную (активного вмешательства)

• недискреционную (автоматическая)

Также имеет место классификация по видам фискальной политики:

• Сдерживающая (фискальная рестрикция) применяется для борьбы с инфляцией спроса. Для сокращения совокупного спроса государство уменьшает свои расходы, повышает налоги или и то, и другое вместе (рис. 4).

• Стимулирующая (фискальная экспансия) повышает совокупные расходы и увеличивает совокупный доход; используется в периоды спада производства.

Рис. 3 Стимулирующая фискальная политика Рис. 4 Сдерживающая фискальная политика

Примечание – Источник: собственная разработка Примечание – Источник: собственная разработка

Действие этой политики изображено на рисунке 3.

• Стабилизационная политика проводится для сглаживания отрицательных последствий экономических циклов или отрицательных шоков предложения (действие отрицательных шоков предложения изображено на рис. 5). Такая политика проводится либо быстро и жестко (шоковая терапия), либо постепенно и мягко (градуализм). В первом случае при высокой инфляции правительство может существенно снизить государственные расходы, а Центральный банк – темп роста денежной массы. Эти меры в короткие сроки погасят инфляцию, но приведут к значительному росту уровня безработицы в стране, спаду объема выпуска. При использовании второго варианта правительство снижает государственные расходы постепенно и понемногу, а Центральный банк проводит более мягкую монетарную политику. Уровень инфляции снизить быстро не удастся, но в стране не будет и резкого увеличения безработицы, банкротства предприятий и уменьшения величины выпуска[7, c. 221]. Описанные мероприятия прежде всего воздействуют на величину спроса, а не на величину предложения. Правительство имеет возможности также влиять на величину совокупного предложения, путем снижения налогов и стимулирования инвестиционных расходов.

Рис. 5 Шоки предложения и стабилизационная политика

Примечание – Источник: [7, с. 221]

Допустим, что негативный шок сместил краткосрочную кривую совокупного предложения вверх из положения SRAS0 в положение SRAS1 ( рисунок 5 ).Экономика переместится из первоначальной точки равновесия Е0 в точку Е1 (пересечение новой кривой совокупного предложения SRAS1 и прежней кривой совокупного спроса AD0). Объем впуска снизится с Y до Y1 средний уровень цен возрастет с Р0до Р1.В отсутствие государственного вмешательства экономика начинает медленно возвращаться из точки Е1 в точку Е0 (будут снижаться цены, издержки, расти объемы выпуска). Однако государство может попытаться в кратчайшие сроки восстановить докризисные объемы дохода (выпуск), для чего начнет стимулировать совокупный спрос, используя либо стимулирующую фискальную политику, либо денежно- кредитную политику «дешевых денег». При этом кривая совокупного спроса будет сдвигаться из положения AD0 в положение AD1. В результате объем выпуска вернется к первоначальному состоянию Y, но уже при более высоком уровне цен Р1.

Выше упоминались такие виды фискальной политики как дискреционная и недискреционная.

Под дискреционной политикой понимают сознательную деятельность государства, направленную на изменение налогов (как аккордных, так и пропорциональных), государственных расходов и трансфертов.

Недискреционная политика (политика встроенных стабилизаторов) предполагает, что государство не вмешивается в функционирование экономики, а ее корректировка осуществляется автоматически встроенными стабилизаторами. К их числу относятся налоги, пособия по безработице, социальные выплаты и т.д. Деятельность этих стабилизаторов увеличивает дефицит государственного бюджета во время спадов производства и снижает – во время подъема экономики.

Заканчивая этот раздел, хотелось бы сказать, что антиинфляционная политика многообразна, хотя и включает всего два основных направления по регулированию экономических процессов. Достижение цели снижения инфляции может осуществляться за счет различных способов, как в рамках денежно-кредитной политики, так и бюджетно-налоговой, а часто за счет их комбинации. Но высокая инфляция – это слабо контролируемый процесс и проведение той или иной антиинфляционной политики часто приводит не к тем последствиям, на которые надеялось государство. Поэтому для стран с переходной экономикой, в которых велика вероятность возникновения инфляции, очень важна качественная оценка сложившейся экономической ситуации и принятие превентивных мер по предотвращению ее возникновения.