Инвестиционный меморандум (его форма и структура)

БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ - Финансирование инвестиционных проектов

Инвестиционный меморандум как форма документа

Инвестиционный Меморандум содержит полную информацию о предприятии и предлагается потенциальному инвестору. Методология его составления хорошо отработана и следовать ей необходимо без изменений.

Содержание Инвестиционного Меморандума определяется практикой инвестиционной индустрии, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам благоразумного человека — достаточно полная открытость информации, на основе которой “благоразумный человек” будет принимать решения по инвестициям. Форма представленной информации должна удовлетворять требованиям потенциальных инвесторов. Поскольку потенциальные инвесторы могут являть собой разную степень компетентности, Меморандум должен быть подробным, чтобы быть приемлемым для различных инвесторов:

1. Индивидуальный инвестор по степени компетентности является самым простым, но наиболее защищенным законом, просто по причине своей некомпетентности.

2. Корпоративный инвестор, компетентность которого может варьироваться в зависимости от его размера, и занимается ли реципиент той же отраслью промышленности, что и донор.

3. Институциональный инвестор обладает высокой степенью компетентности и требовательности, особенно менеджеры совместных и пенсионных фондов.

4. Коммерческие банки могут инвестировать через приобретение собственного капитала предприятия, в качестве составной части их деятельности.

5. Инвестиционные и торговые банки стремятся к большой компетентности, поскольку их клиенты при выборе правильного партнера в большей мере зависят от их компетентности.

6. Венчурные фонды являются наиболее компетентными и требовательными, они потребуют открытости во взаимоотношениях и участия на всех уровнях деятельности предприятия, включая отбор и сохранение руководящего состава предприятия.

7. Правительственные фонды и фонды, спонсируемые агентствами, имеют различные критерии инвестиций — необязательно их возврат, но часто способствовать функционированию системы или реформированию страны. Поэтому их компетентность лежит скорее не в финансовой области, а в достижении определенных социальных и политических целей.

При таком широком диапазоне инвесторов плюс другие заинтересованные стороны такие, как государственные налоговые инспекции, конкуренты, профсоюзы, природоохранительные группы и другие образования, преследующие специальные интересы, средства массовой информации, статистические организации, обладающие большими объемами информации, инвестиционный меморандум должен дать исчерпывающую информацию о предприятии, самым четким и исчерпывающим образом. В нем должны быть отражены как способ достижения успеха для предприятия, так и точная оценка удовлетворения ожиданий заинтересованного инвестора. Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Инвестиционный меморандум привлекает инвесторов, бизнес-план — это руководство к действию для менеджмента. Бизнес-план должен предшествовать инвестиционному меморандуму. Представляется нереальным для предприятия получить доступ к инвестициям, не имея основательного бизнес-плана, по которому предприятие уже проработало какой-то период времени. Инвестиционный меморандум не гарантирует получения инвестиций, как не гарантирует успешности бизнеса.

Инвестиционный Меморандум в почти неизменном, описанном выше, виде будет использоваться для следующих целей:

• Выставка акций предприятия на открытую продажу. Чтобы сделки были выгодными, необходимо иметь доступ к команде брокеров-распространителей, которые продают акции своим клиентам. Существует первоначальное предложение (IPO), и вторичное предложение, предложения, следующие за первичным. Часто на этих торгах продаются акции существующих или вновь основанных предприятий, но в очень ограниченном количестве, возможно для того, чтобы не поднимать вопрос о будущем сделки.

• Акции, предлагаемые небольшой группе, часто только одному инвестору посредством частного размещения. В этом случае не представляется возможным применение законов о ценных бумагах из-за ограниченного круга лиц, приобретающих ценные бумаги и предполагаемой высокой степени компетентности, которой должен обладать инвестор.

• Участие в выплате кредита представляет собой выставление на торги или частное размещение. В данном случае не совершается никаких операций с акциями, но участвующий в кредите, должен иметь возможность по гарантийному письму приобрести акции через какой-то промежуток времени по заранее оговоренной цене, что является благоприятным для участника, если компания преуспевает. Кредиты могут быть краткосрочными или долгосрочными. Инвестиционный Меморандум будет модифицирован и включать описание обеспеченности долга и любые виды гарантий, а также условия принятия дел или продажи активов в случае невыполнения обязательств или неплатежей согласно условий соглашения.

• Стратегическое партнерство может не привести к немедленному приобретению акций предприятия или получению кредита, поэтому Инвестиционный Меморандум может не потребоваться. Однако, стратегический партнер часто может потребовать точно такую же информацию и ему придется тесно работать с менеджментом предприятия, чтобы убедиться в том, что все условия и обязательства, которые необходимы для достижения успеха предприятия, поняты правильно.

• Предоставление инвестиционного меморандума в банк для привлечения заемных (кредитных) средств.

Структура инвестиционного меморандума

Информация о заемщике:

1. Организационная форма и краткая историческая справка. 1.1. Краткое описание деятельности предприятия  период с даты образования. 1.2. Планы реорганизации (если есть).

2. Организационная структура предприятия. 2.1 Внутренняя структура. 2.2. Внешняя структура. 2.2.1. Филиалы и представительства. 2.2.2. Дочерние и зависимые (контролируемые) предприятия. 2.2.3. Предприятия и организации, доля участия заемщика в капитале которых составляет не менее 10%. 2.2.4. Предприятия, с которыми заемщик осуществляет совместную деятельность. 2.3. Планы реструктуризации предприятия.

3. Уставный капитал.

4. Имущество. 4.1 Недвижимое имущество. 4.2 Движимое имущество.

5. Инвестиции. 5.1. Ценные бумаги. 5.2. Капитальные вложения.

6. Денежные средства. 6.1. Остатки и обороты по счетам. 6.2. Депозиты и вклады. 6.3. Депозитные сертификаты.

7. Средства в расчетах. 7.1. Дебиторская задолженность. 7.2. Кредиторская задолженность. 7.3. Кредиты банков.

8. Основная деятельность. 8.1. Положение на рынке. 8.2. Объемы производства. 8.3 Рентабельность производства. 8.4 Объемы реализации. 8.5 Рентабельность выпускаемой продукции. 8.6 Паспорта импортных сделок. 8.7 Паспорта экспортных сделок. 8.8. Лицензирование деятельности. 8.9. Экология.

9. Производственные планы. 9.1. Планируемые объемы производства. 9.2. Планируемые объемы реализации. 9.3. Планируемые паспорта импортных сделок. 9.4. Планируемые паспорта экспортных сделок. 9.5. Модернизация предприятия. 9.6. Упаковка. 9.7. Патенты, торговая марка, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. 9.8. Обслуживание оборудования.

10. Финансовые планы предприятия. 10.1. Размещение средств. 10.1.1. Планируемые капитальные вложения. 10.1.2. Планируемые портфельные инвестиции. 10.1.3. Планируемые к размещению вклады и депозиты. 10.2. Планируемые источники финансирования. (собственные и привлеченные) 10.3. Планируемые денежные потоки. 10.4. Управление отчетностью и информацией, включая компьютеризацию. 10.5. Финансовые данные после перекладки. 10.6. Примечания к финансовым данным, в случае необходимости. 10.7. Вопросы налогообложения и возможные альтернативные решения.

11. Маркетинговые планы предприятия. 11.1. Рынок — количество возможных клиентов, их потребности, уровень цен и возможные конкуренты. 11.2. Стратегия маркетинга и достигнутые результаты. 11.3. Существующая и новая продукция. 11.4. Структура продаж, торговый персонал, способы оплаты труда торгового персонала. 11.5. Ценообразование, включая методику установления цен и их пересмотр. 11.6. Сеть реализации и возможные новые методы реализации. 11.7. Способы оплаты за продукцию основных клиентов и возможные варианты.

12. Менеджмент и рабочая сила. 12.1. Директора и менеджмент — Генеральный Директор, члены Совета Директоров, Директор по Финансам и менеджеры основных подразделений — возраст, образование, практический опыт (не менее 5 лет), описание деятельности. 12.2. Организационная структура менеджмента. 12.3. Персонал — количество рабочих, структура заработной платы, прошлые трудности, потенциальные источники рабочей силы.

13. Основные проблемы и стратегия развития. 13.1. Основные проблемы, испытываемые предприятием. 13.2 Пути урегулирования имеющихся проблем. 13.3 Стратегия развития.

Информация о проекте:

1. Краткое описание проекта.

1. Стоимость проекта.

2. Основные условия реализации финансируемого проекта. 3.1. Расчеты с поставщиками (подрядчиками). 3.2. Расчеты с покупателями (заказчиками).

3. Краткая информация об участниках проекта. 4.1. Поставщики (подрядчики). 4.2. Покупатели (заказчики).

4. Сырье, оборудование, материалы, изделия, закупаемые с целью реализации проекта.

5. Продукция, производимая (реализуемая) в рамках проекта.

6. Предполагаемые источники финансирования. 7.1 Общие данные. 7.2. Привлеченное финансирование.

7. Финансовые показатели проекта. 8.1. Общие данные. 8.2. Денежные потоки.

8. Согласования, лицензии, разрешения.

9. Экология

http://www.investplans.ru/index.php/business-planning-info/investment-financing/110-inv-memorandum.html