7. Валютная система: сущность, этапы развития.

Экономические отношения, связанные с функционированием мировых денег и обслуживающие различные виды международных хозяйственных связей (внешняя торговля, миграция капиталов и рабочей силы, реинвестирование прибыли, перевод доходов, займы и субсидии, научно-технический обмен, туризм и т.д.), называются валютными отношениями.

Необходимо различать национальную и мировую валютные системы. Первая выражает собой форму организации валютных отношений данной страны, определяемую национальным законодательством, вторая – форму международных валютных отношений, юридически закрепленную международными отношениями.

Национальная валютная система включает следующие основные элементы: национальную валюту, официальные золотые и валютные резервы и их состав, валютный паритет, условия обратимости валют, валютные ограничения (при их наличии), порядок и формы международных расчетов. Она неразрывно связана с денежной системой страны.

Мировая валютная система – это золоторезервные (ключевые) валюты, международные счетные денежные единицы (СДР), состав и структура международной валютной ликвидности, режим международных кредитов и курсов, условия взаимной обратимости валют, международные валютно-кредитные организации, например, Международный валютный фонд (МВФ).

Мировая валютная система складывалась стихийно в процессе утверждения твердой золотой валюты в конце XIX в. в большинстве развитых стран мира (в России – в 1897 г.). ЦБ обязаны были обменивать бумажные деньги на золото по номиналу, имел место свободный ввоз и вывоз золота, валютные курсы определялись на основе золотых паритетов и колебались в пределах «золотых точек». Был введен золотой стандарт, предполагавший обязательное использование золота в международных расчетах путем свободного его перелива из одной страны в другую. Государство следило за использованием золота определенной массы и чистоты, поддержанием паритета бумажных денег с золотом, обладать необходимыми резервами золота.

С началом Первой мировой войны золотой паритет перестал существовать, и в 1922 г. на Генуэзской конференции было достигнуто соглашение о переходе к золотодевизному стандарту. Девизы – это национальные или коллективные валюты – заменители золота. На арену вышли кредиты и безналичные деньги.

После Второй мировой войны на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. страны-участницы пришли к соглашению о золотовалютном стандарте и взаимной конвертируемости валют. Доллар США и в некоторой степени фунт стерлингов Великобритании стали выполнять наряду с золотом функции резервных валют. Была установлена неизменная цена за тройскую унцию золота (31,1 г) в размере 35 долл. США. Образовался МВФ.

Принципы Бреттон-Вудского соглашения действовали до 70-х годов, когда в результате мирового валютного кризиса была подорвана связь валют с золотом. Доля доллара в золотовалютных резервах увеличилась с 9% в 1950 г. до 75% в 1970 г. в ответ на требование мирового сообщества обмена долларов на золото США в одностороннем прядке с 15 августа 1971 г. прекратили размен американской валюты на золото. В результате появились плавающие валютные курсы.

В 1976 г. на Ямайской конференции возникла новая валютная система, которая базировалась на специальных правах заимствования (СДР), плавающих валютных курсах. В 1978 г. была отменена официальная цена золота, официально закреплена система плавающих валютных курсов, усиливалась координация внешней и внутренней политики стран-участниц МВФ. Эти меры привели к формированию системы управляемого плавания валютных курсов и образованию валютного рынка. В международных расчетах стала действовать девизная система, которая отменила размен любой национальной валюты на золото. Эталоном мировых денег стали СДР, но эта денежная единица так и осталась расчетной. Произошла демонетизация золота, оно стало товаром, цена на который устанавливается в соответствии с действием законов рынка. Однако оно осталось особым товарным ликвидным активом.

После введения евро, которое проходило в три этапа:

• 1990-1993 гг. – подготовительный, предполагавший переход в свободному движению капиталов, сближению денежных и бюджетных политик;

• 1994-1998 гг. – подготовка к введению евро, утвержден Европейский валютный институт, сформулированы критерии вступления в Европейский союз (инфляция не более 3%, отклонение процентных ставок от стран с наименьшей инфляцией не более 2 %), В 1998 г. в валютный союз вошли 11 стран: ФРГ, Франция, Голландия, Бельгия, Люксембург, Дания, Испания, Ирландия,. Португалия, Италия и Австрия;

• 1999-2002 гг. переход в евро, возник Европейский ЦБ, с 1 января 2002 г. началась замена банкнот на евро.

В результате современная валютная система основана на многовалютном стандарте и плавающих валютных курсах.

Современное состояние валютной системы показывает, что надежных антикризисных мер нет, нет достаточно полной теории, способной предсказать валютные кризисы, финансовые рынки (валютные, фондовые) очень тесно переплелись.