Международные финансы

Глава 1. Вопрос 3. Какие из следующих утверждений представляют собой финансовые активы?

а.Патент.

с.Доменной печи сталеплавильной фабрики.

е. После успешной рекламной кампании, потенциальный покупатель убежден в том, что картофельные чипсы вашей фирмы стали более хрустящим.

Комментарий: Финансовые активы — это право на доходы, получаемые от использования реальных активов. Иными словами, реальные активы являются источником дохода, тогда как финансовые активы служат для характеристики распределения получаемого дохода.

Глава 1. Вопрос 4. Какие из следующих утверждений - реальные активы?

b.Акция выпущенная банком Нью-Йорка.

D. Ипотечный заем, взятый на помощь, чтобы заплатить за новый дом.

f.IOU ("я тебе должен") долговая расписка от своего зятя (шурина).

Комментарий: РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ [real assets] — недвижимость, акции предприятий и те финансовые активы, в реальной стоимости которых можно быть уверенным.

Глава 2. Вопрос 3. Денежный рынок является источником для ______ финансовых активов, в то время как рынок капитала – это курс на ______ финансирование.

b) краткосрочных, долгосрочное

Комментарий: Денежный рынок — это часть финансового рынка, рынок краткосрочных высоколиквидных активов; это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Рынок капиталов (рынок капитала) — часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.

Формы обращения денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке капиталов могут быть различными:

банковские займы (ссуды);

акции;

облигации;

финансовые деривативы;

ноты и закладные.

Глава 2. Вопрос 4. Все, кроме одного из следующих утверждений экономические функции финансовой системы?

b) обеспечение вторичного рынка для торговли реальными активами

Комментарий: Финансовая система включает в себя рынки, посредников, фирмы, предоставляющие финансовые услуги, и другие институты, с помощью которых домохозяйства, частные компании и правительственные организации реализуют принимаемые ими финансовые решения. В некоторых случаях рынок для работы с конкретными финансовыми инструментами расположен в определенном месте. Это относится, например, к Нью-йоркской фондовой бирже (New York Stock Exchange) или к Осакской бирже фьючерсов и опционов (Osaka Options and Futures Exchange), которые находятся соответственно в Нью-Йорке (США) и Осаке (Япония).

Глава 3. Вопрос 3. Балансы имеют традиционно записанные суммы с точки зрения рыночной стоимости.

B) неверно

Комментарий: В балансе предприятия основные средства отражаются по остаточной стоимости, исчисляемой как разница между первоначальной (покупной) стоимостью и начисленным на момент составления баланса износом, т.е. разность между остатками на б/счетах

Глава 3. Вопрос 4. В общем, что меняется, когда вы читаете сверху вниз левую сторону баланса?

D) активы становятся менее ликвидными.

Комментарий: Активы - ресурсы, которые контролируются предприятием в результате прошлых событий, использование которых, как ожидается, приведет к получению экономических выгод в будущем. То есть, говоря простым языком, чтобы считаться активом, ресурс должен контролироваться предприятием (например, принадлежать ему на правах собственности) и, теоретически, его использование в будущем должно приностить предприятию выгоду - какую-либо пользу.

Глава 3. Вопрос 6. Если, исходя из баланса фирмы, видно, что совокупные активы превышают сумму текущих обязательств и собственного капитала, то фирма имеет

Б) долгосрочную задолженность

Пояснение: Совокупные активы - совокупность наличных средств, товарно-материальных запасов, земли, машин, оборудования и других ресурсов, находящихся во владении предприятий. Текущие обязательства - суммы, которые организация должна кредиторам и которые подлежат выплате в течение двенадцати месяцев. Отметьте, что Общая стоимость имущества равняется Полным Обязательствам плюс ск. Различие должно быть в форме долгосрочных обязательств.

Глава 1. Вопрос 6. Harry'sHardware в этом бизнесе вот уже 50 лет. Внуки Гарри, сейчас уже взрослые люди, планируют взять на себя управление бизнесом. Магазины оборудования потребуют серьёзных вложений, чтобы установить хорошие взаимоотношения с покупателями. Victor'sVideos только-только открылись. Компания взяла в аренду магазинчик (прилавок) в торговом центре и инвестирует в него из банковской ссуды. Виктор практически не вложил собственных денег в бизнес. Магазины видео товаров обычно не зарабатывают преданность клиентов. Не зная этических норм владельцев этих компаний, какой компании Вы будите больше доверять при заключении сделки? А) а Комментарий: Будучи контрагентом, я бы больше доверял(а) первой компании, так как компания на рынке уже 50 лет, лояльность покупателей, естественно, выше, чем к новому прилавку в торговом центре. Тем более Виктор практически не вложил собственных денег в бизнес, а следовательно, риск банкротства компании намного выше, чем в первом случае, так как Викторс Видеос еще не завоевала стабильный поток клиентов, что и в будущем навряд ли получится.

Глава 1. Вопрос 8. Какие из следующих бы правильно различать общие партнерами из товарищества с ограниченной ответственностью в товариществе на вере?

D) Генеральные партнеры имеют неограниченную личную ответственность.

Комментарий: Генеральный партнер – англ. General Partner, один или несколько партнеров в некорпоративном бизнесе, у которого есть неограниченная ответственность. Генеральный партнер принимает постоянное участие в операционной деятельности бизнеса и принимает решения относительно управления и администрирования.

Глава 2. Вопрос 8. Владельцы паевых инвестиционных фондов владеть ______ и называется _______

C) акций, акционеры

Комментарий: Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом - это так называемый «имущественный комплекс», а по сути, это инвестиционный портфель.

Глава 3. Вопрос 8. Какие из следующих является правильным для полной амортизации актива, который все еще имеет некоторые ликвидационной стоимости?

А) рыночная стоимость равна нулю.

Комментарий: Для полностью амортизированных активов, балансовая стоимость актива равна нулю. Если актив еще есть ликвидационная стоимость, то рыночная стоимость, что мы говорим.

Глава 1. Вопрос 17. Первичные рынки сбыта можно отличить от вторичного рынка в том, что первичные рынки продают: B) Ранее непроданные акции.

Ответ: Только акции прямиком с эмиссии торгуются на этих рынках

Глава 1. Вопрос 21. Корпоративная форма организации бизнеса часто сопровождается разделением собственности и управления. A) Правда

Ответ: В данном случае, когда компания настолько велика, что использует корпоративное управление, менеджмент может вестись или наемными сотрудниками или даже сторонней организацией по договору.

Глава 1. Вопрос 22. Решения инвестиционного бюджета используются для того, чтобы увеличить денежные потоки, необходимые для инвестиций. B) Неправда

Ответ: Инвестиционное бюджетирование использует денежные средства для увеличения стоимости компании на рынке.

Глава 2. Вопрос 17. Какие из следующих утверждений верны?

Продажа страховых полисов является источником финансирования для страховых компаний. Деятельность страховых компаний регулируется специальным законодательством, которое определяет деятельность таких компаний, как продажа отложенных обязательств по выплатам своим клиентам в случаях, указанных в договоре. Продажа подобных обязательств – основной источник денежного потока для страховых компаний.

Стоимость капитала является альтернативной стоимостью, которая определяется ожидаемой нормы прибыли на финансовых рынках. Альтернативная стоимость капитала для рискованных инвестиций, как правило, выше, чем ставка заимствования фирмы. Стоимость капитала компании, чьи фонды в виде акций или других ценных бумаг торгуются на рынке, постоянно меняется, что связано с финансовой отчетностью этих компаний, а также ожиданий самих инвесторов от владения или отказа от владения частью компании. Рискованные проекты вынуждены предлагать большие дивиденды, чтобы заинтересовать вкладчиков.

Глава 3. Вопрос 17. Какое из следующих утверждений неверно в отношении различий между балансовой стоимостью и рыночной стоимостью?  D) ни один из вышеперечисленных.

Ответ: Все прочие верный в характеристике различий между балансовой и рыночной стоимостью активов и обязательств. (не варианта с остальными ответами!)

1 Глава. 1 вопрос.

Какие из перечисленных ниже примеров НЕ являются решениями инвестиционного бюджетирования?

ОТВЕТ:

b) Volkswagen занимает 350 миллионов евро (350 млн. евро) из Deutsche Банка.

Капитальные вложения - это средства, которые направляются на воспроизводство основных фондов:

• На новое строительство, расширение, реконструкцию, тех. перевооружение;

• На приобретение машин, оборудования;

• На проектно-изыскательские работы и др.

Единственная ситуация это вариант «Б», которая не является капиталовложением, так как Volkswagen просто занимает деньги из банка и не указывается направятся в дальнейшем ли эти средства на воспроизводство основных фондов. Во всех остальных случаях это вложения в основные фонды с целью получения дальнейшей прибыли, что и является инвестиционным бюджетировнаием.

2 Глава. 1 вопрос.

Реальные активы используются компанией для производства товаров и услуг.

ОТВЕТ:

а) ПРАВИЛЬНО,

Так как реальными активами являются: земля, здания, оборудование и знания, которые и применяются для производства товаров/услуг.

3 Глава. 1 вопрос.

В балансах суммы традиционно записывались с точки зрения рыночной стоимости.

b) НЕПРАВИЛЬНО,

Так как в балансе традиционно записываются стоимости активов равные разнице стоимости покупки актива и начисленной на него амортизации (в течение времени прошедшего).

1 глава, 5 вопрос

Фриц и Фрида вместе пошли в бизнес-школу 10 лет назад. Они были только что наняты в корпорацию средних размеров, которая хотела привлечь новых финансовых менеджеров. Фриц изучал финансы с упором на финансовые рынки и институты. Фрида специализировался в области бухгалтерского учета и стал дипломированным бухгалтером 5 лет назад. Какие из перечисленных пунктов не являются правильными заявлениями?

с. И Фриц, и Фрида подходят как для позиции кассира, так и для позиции контроллера. (Фрида – кассир, Фриц – контроллер).

2 глава, 5 вопрос

Минимальная, приемлемая норма прибыли на корпоративные инвестиции определяется:

а. инвесторами на финансовых рынках (кто вкладывает, тот и устанавливает барьеры).

3 глава, 5 вопрос

Какие из следующих пунктов не должны быть включены в перечень текущих активов?

b. Кредиторская задолженность (Кредит.зад-ть – это текущие обязательства. Текущие активы — активы, которые в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в денежные средства.

Глава 1. Вопрос 7.

Что из нижеследующего может быть рассмотрено как преимущество такой формой собственности, как индивидуальный предприниматель?

D) прибыль облагается налогом только на одном уровне

Такая организационно правовая форма, как индивидуальный предприниматель, «сталкивает» бизнесменов с «неограниченной ответственностью». Если бизнес сталкивается с трудностями, каждый партнер несет ответственность за все долги бизнеса. Мораль: Знай своего партнера.

Однако это партнерство имеет налоговые преимущества. Партнерство, в отличие от корпораций, не придется платить налог на прибыль. Партнеры просто платят подоходный налог на их прибыль от акций.

Глава 2. Вопрос 7.

В то время как корпорации предоставляют акционерам отдачу от _______, рынки капиталов обеспечивают прибыль акционерам от ______?

C) дивидендов, прироста капитала

Рынок капиталов (рынок капитала) — часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.

Формы обращения денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке капиталов могут быть различными:

• банковские займы (ссуды);

• акции;

• облигации;

• финансовые деривативы;

• ноты и закладные.

Дивиденд — часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами, участниками в соответствии с количеством и видом акций, долей, находящихся в их владении..

Величина и порядок выплаты дивидендов определяются собранием акционеров, участников и уставом акционерного или иного общества.

Глава 3. Вопрос 7.

В соответствии с GAAP, активы и обязательства, как правило, отражается в бухгалтерском балансе по:

D) первоначальной стоимости за вычетом амортизации.

Это всегда полезно составлять представление о фирме на основе баланса рыночной стоимости. Как и типовой баланс, баланс с поправкой на рыночную стоимость перечисляет активы компании. Однако он отражает реальную стоимость актива в отличии от просто разницы первоначальной стоимости и начисленной амортизации. Так же каждый долг отражен в реальных рыночных ценах. Вся разница между балансами заключается в стоимости компании, которая в первую очередь интересует ее акционеров. От стоимости компании им начисляются дивиденды (от увеличения стоимости, строго говоря), размер которых чаще всего увеличивается с применением в балансе рыночных стоимостей активов и долгов компании.

Глава 1. Вопрос 6.

Harry'sHardware в этом бизнесе вот уже 50 лет. Внуки Гарри, сейчас уже взрослые люди, планируют взять на себя управление бизнесом. Магазины оборудования потребуют серьёзных вложений, чтобы установить хорошие взаимоотношения с покупателями.

Victor'sVideos только-только открылись. Компания взяла в аренду магазинчик (прилавок) в торговом центре и инвестирует в него из банковской ссуды. Виктор практически не вложил собственных денег в бизнес. Магазины видео товаров обычно не зарабатывают преданность клиентов.

Не зная этических норм владельцев этих компаний, какой компании Вы будите больше доверять при заключении сделки?

А) а

Комментарий: Будучи контрагентом, я бы больше доверял(а) первой компании, так как компания на рынке уже 50 лет, лояльность покупателей, естественно, выше, чем к новому прилавку в торговом центре. Тем более Виктор практически не вложил собственных денег в бизнес, а следовательно, риск банкротства компании намного выше, чем в первом случае, так как Викторс Порно Видеос еще не завоевала стабильный поток клиентов, что и в будущем навряд ли получится.

Глава 1, вопрос №9

Официально зарегистрированные коммерческие структуры (профессиональные корпорации) несут ограниченную ответственность своими активами (бизнесом).

Ответ б-своими активами (бизнесом)

Комментарий: Профессиональная корпорация (professional corporation), или, как она называется в некоторых штатах, профессиональная ассоциация (professional association). Профессиональные корпорации (professional corporations) – компании, акционерами и директорами которых могут выступать только специалисты, занимающиеся узкоопределенной деятельностью (доктора, архитекторы, аудиторы), каждый из которых несет ответственность исключительно за свои собственные действия. К недостатку этой формы деловых союзов относят неограниченную ответственность учредителей за результаты деятельности.

Глава 2, вопрос №9

Первичное размещение акций на рынке (IPO) происходит, соответственно, на первичном рынке ценных бумаг. А последующая их перепродажа - на вторичном рынке ценных бумаг.

Ответ Д- первичном; вторичном

Комментарий: На первичном рынке осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Вторичный рынок представлен фондовой биржей, т.е. это биржевой рынок. Сюда поступают ценные бумаги, прошедшие через первичный, внебиржевой рынок.

Глава 3, вопрос №9

Баланс ABC Corp. показывает их долгосрочный долг $10 миллионов. Долг был выпущен с процентной ставкой =10%, и действующая рыночная процентная ставка составляет 7%. Основанная на этой информации, рыночная стоимость этого долга наиболее вероятно будет:

Ответ б) больше чем $10 миллионов.

Комментарий: Больше 10 миллионов потому, что любой другой, кто возьмет в кредит такую же сумму, получит ставку 7%, то есть чисто теоретически для него эти 10 млн будут дешевле чем для АБС. Таким образом, "рыночная стоимость долга «АБС Corp.» будет больше 10 млн." потому что она платит больше, чем остальные.

Глава 1. Вопрос 10. Совет директоров избранный представителями корпорации:

C) акционеры.

Пояснение: В своей совокупности акционеры акционерного общества представляют собой орган управления общества, который путем проведения очередного (годового) или внеочередного общего собрания акционеров принимает решения, отнесенные к компетенции общего собрания. В зависимости от величины пакета акций акционеры имеют определенные права по отношению к акционерному обществу, в частности, право на выдвижение кандидатов в состав Совета директоров, право на внесение вопроса в повестку дня общего собрания и др.

Глава 2. Вопрос 10. Обыкновенные акции публично проданных корпораций обычно продаются:

D) на организованном обмене или на внебиржевом рынке.

Пояснение: Во многих малых компаниях акции целиком находятся в собственности руководителей. Для таких закрытых акций нет рынка, а зна­чит, пока корпорация не будет продана или предложена публике, нельзя установить и рыночную стоимость этой собственности. Но большинство крупных компаний не яв­ляются собственностью своего руководства. Акции таких принадлежащих публике корпораций более или менее регулярно продаются на организованных рынках, где стоимость определяется соотношением спроса и предложения.

Глава 3. Вопрос 10. Какое из следующего, более вероятно, будет правильно, если рыночная стоимость акции будет меньше, чем балансовая стоимость акции?

B) Инвесторы ожидают потенциально низкий заработок.

Пояснения: Рыночная стоимость или курсовая стоимость ценной бумаги (P) соответствует той цене, которая складывается в результате баланса спроса и предложения, и по которой ее можно продать на конкурентном рынке. Балансовая стоимость акций — частное от деления стоимости чистых активов компании на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Если рыночная стоимость ниже балансовой, то рыночные ожидания сильно занижены, а акции недооценены.

Глава 1. Вопрос 11. Какое из следующих утверждений лучше всего, разницу между реальными и финансовыми активами?

В) Финансовые активы являются требованием к доходам, получаемых от реальных активов

Комментарий: Из всех выше перечисленных вариантов ответов наилучшим образом описывает разницу между финансовыми и реальными активами вариант «Б»: «Финансовые активы являются требованием к доходам, получаемых от реальных активов». В то время как предприятие получает доход, используя реальные активы, она также нуждается в финансовых активах, без которых необходимые для работы операции невыполнимы.

Глава 2. Вопрос 11. Все, кроме одного из следующих вариантов - финансовые рынки?

B) Рынок пенсионных накоплений

Комментарий: Рынок пенсионных накоплений не является финансовым рынком, так как пенсионные накопления не подлежат покупке или продаже по законодательству всего мира и являются собственностью только каждого исключительного человека.

Глава 3. Вопрос 11. Подсчитайте операционную прибыль до выплаты налогов и процентов для фирмы с общей выручкой 4 млн. долл. США, 3,5 млн. долл. США себестоимостью проданных товаров, 500,000 долл. США амортизационных расходов и 120,000 долл. США процентов к выплате. C)

Ответ: 0, так как 4 млн. $ - 3,5 млн. $ - 0,5 млн. $ = 0. Процент вычитается позже, показывая чистую прибыль, а не операционную.

Глава 1. Вопрос 12. Финансовые рынки предназначены для торговли:   C) ценными бумагами, такими как акции IBM.

Финансовый рынок — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денегв качестве актива-посредника. В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок цен­ных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный ме­ханизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является час­тью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.

Глава 2. Вопрос 12. Финансовые рынки оценивают эффективность работы публичных корпораций   А) постоянно.

Цены на акции всегда колеблются на финансовых рынках, поскольку трейдеры и инвесторы покупают и продают публичные корпорации, основываясь на том, что они считают эти компании стоящими. Многие факторы влияют на рыночную цену акций компании. Для того чтобы выявить наиболее благоприятный момент для продажи или покупки акций компании, финансовые рынки постоянно отслеживают стоимость акций компании и оценивают эффективность ее работы.

Глава 3. Вопрос 12.Сбор соответствующих доходов и расходов, понесенных за тот же период, независимо от того, когда они были собраны или выплачены, это:   D) учет по методу начислений.

Учет по методу начисления - англ. Accrual Accounting метод бухгалтерского учета, который оценивает доходы и состояние компании, признавая экономические события независимо от того, когда фактически происходит поступление наличных по операции. Главная идея метода состоит в том, что экономические события признаются на основе соответствия доходов и расходов (принцип соответствия) в то время, когда происходит операция, а не тогда, когда производятся платежи. Этот метод позволяет объединить текущие входящие/исходящие денежные потоки с ожидаемыми будущими входящими/исходящими денежными потоками, что позволяет дать более точную картину текущего финансового состояния компании.

Глава 1. Вопрос 13. Какое из перечисленных ниже будет рассмотрено как решение инвестиционного бюджета? Б)

Ответ: решение вложить в новую линейку продукции, на сумму $ 5 млн. является решением которое включается в инвестиционный бюджет, единственное из вышеперечисленных.

Глава 2. Вопрос 13. Как только доступна новая информация финансовые рынки: A)

Ответ: отражать эту новую информацию непосредственно в ценах на ценные бумаги в обращении. Каждая новая информация влияет на решения о покупке или продаже, которые принимаются трейдерами непрерывно.

Глава 3. Вопрос 13. Какое из следующих утверждений является более вероятным, если денежные средства и ликвидные ценные бумаги увеличиваются на $ 5.000 в течение периода, в котором денежные средства от операций увеличивается на $ 1.000 а денежные средства, используемые на инвестиции уменьшается на $ 500?  C)

Ответ: Денежные средства от операций используются в краткосрочном периоде в то время, как денежные средства, используемые на инвестиции в долгосрочном. Итого, в краткосрочном увеличение долга произошло на 4000 $ (то есть прирост собственных денежных средств из 5.000 только 1.000), в то время, как остальные 4000, очевидно заемные. Денежные средства на инвестиции (долгосрочный период) уменьшились по условию задачи на 500. Тогда, ответ С: «долгосрочный долг сократился меньше чем  краткосрочный долг увеличился».

1 Глава. 14 вопрос.

Основная цель проектов капитального бюджетирования должна:

ОТВЕТ:

D) повышать благосостояние акционеров фирмы

Не всегда компания что-то продает. Может и хранить например банк, тем более, инвестиции могут быть и не увеличить продажи - новая установка для исследований например, она может быть и не для увеличения продаж, а для разработки оптимизированной упаковки например, чтобы дальше на рынке оставаться, потому что такая у остальных конкурентов уже имеется. А стоимость компании она в любом случае увеличивает.

2 Глава. 14 вопрос.

Когда акционер А продает свою акцию Форда акционеру Б на вторичном рынке, таком как New York Stock Exchange, сколько денег получает Форд?

ОТВЕТ:

б) Форд не получает ничего,

потому что акции так и остаются у держателя акций, только у другого. На вторичном рынке ценных бумаг происходит только обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента (в данном случае Форда), а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

3 Глава. 14 вопрос.

Что происходит при переходе от чистой прибыли к денежным потокам от операций, в результате увеличения остатков запасов?

ОТВЕТ:

б) Денежные потоки уменьшаются

Потому что чистая прибыль - часть денежного потока в любом случае, а в данном случае ее «перевели» в запасы готовой продукции. Итак, часть денежных потоков (чистая прибыль) теперь потрачена и будет постоянно тратится на увеличившейся запас продукции, который, соответственно, нужно постоянно пополнять.

3 Глава. Вопрос 19. Какое из следующих утверждений в отношении налогообложения корпоративных и личных доходов НЕ правильно?

ОТВЕТ: d)Доходы от прироста капитала облагаются налогом на инвесторов ежегодно, в независимости от того, продаются ли инвестиции и реализован ли доход.

Комментарий: Утверждение не верно, так налогообложению подлежат только реально полученные доходы.

Глава 1. Вопрос 16.

Первичное различие между ценными бумагами, проданными на первичном и вторичном рынках:

С) предыдущий выпуск ценных бумаг

Комментарий: Первичный рынок ценных бумаг — это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение. Цель вторичного рынка — обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.

Глава 2. Вопрос 16.

Какие из следующих утверждений являются правильным?

А) Корпорации продают ценные бумаги на первичном рынке. Эти ценные бумаги затем обращаются на вторичном рынке.

В) NYSE официальная торговая площадка, которая централизует фондовые торги. NASDAQ представляет собой электронную сеть трейдеров.

С) Основной рынок для долгосрочного финансирования, денежный рынок для краткосрочного финансирования.

Ответ: А, В, С

Комментарий: а) Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение. Цель вторичного рынка — обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения. В) Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) — главная фондовая биржа США, крупнейшая в мире. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии вообще. NASDAQ — компьютерная система в США для внебиржевой торговли ценными бумагами, первая торговая система без рыночного, торгового помещения, основывающаяся на экранных данных.

Глава 3. Вопрос 16.

Какое из следующих утверждений в отношении финансовой отчетности, правильно?

А) Инвесторы и другие заинтересованные стороны фирмы нуждаются в регулярной финансовой информации, чтобы следить за ходом фирмы. Бухгалтеры подводят итог этой информации в бухгалтерском балансе, отчете о доходах и отчете о движении денежных средств.

С) Отчет о прибылях и убытках измеряет прибыльность компании в течение года. Он показывает разницу между доходами и расходами.

Д) Отчет о движении денежных средств измеряет источники и использование денежных средств в течение года. Изменение остатка денежных средств компании представляет собой разницу между источниками и использования.

Ответ: D)a, c and d.

Комментарий: А) Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. С) Отчет о прибылях и убытках — одна из основных форм бухгалтерской отчетности), которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. Д) Отчёт о движении денежных средств — отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде. Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании

1 Глава. Вопрос 19. Что из следующих утверждений НЕ правильно?

ОТВЕТ: D) Проблемы в организации могут возникнуть даже тогда, когда менеджеры и акционеры имеют точно такие же цели.

Комментарий: Если у акционеров и управляющих нет разногласий в целях (например, одна цель и у держателей акций и у менеджеров – достижение максимальной прибыли организации), следовательно, у предприятия не возникнет проблем; и те и другие будут делать все для достижения поставленной цели.

2 Глава. Вопрос 19. Что из следующих утверждений НЕ правильно?

ОТВЕТ: Стоимость капитала – это безвозвратные затраты, то есть норма прибыли (доходность), которую инвесторы могли заработать на финансовых рынках.

Комментарий: Утверждение не верно, так как стоимость капитала - это инвестиции, которые будучи вложенными в материальные активы (а не финансовые) будет участвовать в производстве товаров и услуг и будут возвращаться, принося новые денежные средства

Глава 2. Вопрос 6. Все, кроме одного из следующих услуг / продуктов, предоставляются финансовыми институтами для организаций?

D) недвижимого имущества

Комментарий: Финансовые институты способны проводить финансовую оценку компаний (при предоставлении кредитов малому и среднему бизнесу, банкам нужно оценить надежность и стабильность организации, чтобы быть уверенным в ее платежеспособности). Также финансовые компании могут заключать контракты для управления рисками (любая банковская операция – авто-, ипотечное, потреб- кредитование, овердрафт, влечет за собой неизбежные риски, которые нужно отслеживать и уметь ими управлять, для этого в финансовых корпорациях создаются специальные отделы по управлению рисками). Еще одной частью финансовой деятельности является финансирование, как уже ранее говорилось – кредитование для развития и расширения бизнеса, что влечет за собой предоставление немалых сумм. А вот, что касается недвижимого имущества, то данный вид продукта банками и пр.фин.орг-ми не предоставляется, существуют лишь способы финансирования организаций (кредит), для дальнейшего приобретения уже ими самими этого недвижимого имущества.

Глава 1. Вопрос 2.

Какие из следующих решений являются финансовыми решениями?

b. Volkswagen занимает 350 млн. евро (€ 350 млн) из Deutsche Bank

e. Pfizer выпускает новые акции, чтобы купить небольшую биотехнологическую компанию.

Комментарий: Финансовое решение – это выбор альтернативы, осуществлённый руководителем и направленный на увеличение прибыли (снижение убытков) организации. В пункте В компания занимает средства, по всей видимости, для вложения их в развитие, усовершенствование производства, что в дальнейшем приведёт к увеличению прибыли. В пункте Е компания так же стремится увеличить свою прибыль, это говорит о том, что решение является финансовым.

Глава 2. Вопрос 2.

Финансовые рынки обеспечивают финансовых менеджеров как источник долгосрочных средств и места для временного хранения ликвидности.

1. Правда

Комментарий: Целью финансового менеджмента является максимизация прибыли, благосостояния предприятия с помощью рациональной финансовой политики. От деятельности финансового менеджера, можно сказать, зависит финансовое состояние предприятия. Предприятие заинтересовано найти и удержать выдающегося человека, вложить в него средства.

Глава 3. Вопрос 2.

Увеличение в балансе дебиторскую задолженность обеспечивает увеличение денежного потока.

В) Неправда

Комментарий: Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, организации или учреждению от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Дебиторская задолженность - косвенные потери в доходах предприятия, то есть как такового денежного оборота нет.

Глава 1. Вопрос 20. Ответственность индивидуальных предпринимателей ограничена суммой их инвестиций в компанию.

b) неверно

Комментарий: В отличие от собственника юридического лица, предприниматель отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, т.е. имуществом физического лица, а не только суммой его инвестиций в компанию. При этом ответственность индивидуального предпринимателя возникает не только как у физического лица, но и как у должностного лица организации в связи с тем, что к индивидуальным предпринимателям применяются нормы гражданского права, предусмотренные и для юридических лиц.

Глава 2. Вопрос 20. Какие из следующих утверждений о финансовых институтах являются правильными?

a) Финансовые учреждения проводят целый ряд аналогичных функций, но по-разному.

b) Они направляют сбережения в корпоративные инвестиции, и они служат в качестве посредников между заемщиками и кредиторами.

c) Банки также обеспечивают ликвидность для вкладчиков и, конечно, играют особую роль в экономике платежных систем.

d) Страховые компании позволяют страхователям объединять риски.

D) a, b, c and d.

Комментарий: a) Так, например, кредитование. У каждого фин.института есть свои условия по данному продукту, сроки исполнения обязательств и пр. Программное обеспечение фин.корпораций отличается, соотв-но существуют вариации в исполнении операций. Данные различия должны иметь место, чтобы существовал индивидуальный подход и отличия от остальных.

b,c) Банки и прочие фин.организации могут инвестировать в различные мероприятия сбережения вкладчиков, хранимые на счетах депозитов. Также данные активы необходимы для финансового обеспечения кредитования банков. Так, например, банки предлагают вклады под 11% годовых, а кредиты выдаются уже под 20% и выше. Тем самым, средства, получаемые от депозитов не стоят на месте, а приумножаются за счет выплачиваемых заемщиком процентов. Таким образом, вкладчику обеспечивается обещанный процент по окончанию срока д-ия вклада, и банк получает свою прибыль.

d) Объединение рисков (risk-pooling) Объединение двух или более рискованных проектов, когда нет уверенности в получении прибыли. Ожидаемая сумма прибыли по таким проектам менее дисперсна, чем ожидаемые прибыли по каждому отдельному проекту. По такой схеме работают страховые компании, держатели портфеля ценных бумаг, паевые инвестиционные фонды, владеющие разными акциями, которые обращаются на рынке независимо друг от друга. Объединение рисков – одно из преимуществ крупных организаций по сравнению с более мелкими.

Глава 3. Вопрос 20. Какое из следующих утверждений о нормативных ответах на противозаконные действия неправильно?

С) После того, как закон Сарбейнса-Оксли будет принят и вступит в силу, правила бухгалтерского учета фирмы не предоставят свободу действий сотрудникам при подготовке финансовой отчетности.

C) c.

Комментарий: В соответствии с Законом, для акционерных обществ открытого типа:

- создается новый режим контроля и регулирования финансовой деятельности;

- происходят существенные изменения в области управления и требований к раскрытию информации

В законе рассматриваются вопросы независимости аудиторов, корпоративной ответственности, полной финансовой прозрачности, конфликта интересов, корпоративной финансовой отчетности и др. Согласно положениям Закона, в каждой публичной компании должен быть создан Комитет по аудиту.

Сокращение времени для предоставления отчетов

Директора, должностные лица компании, а также акционеры, владеющие более 10 % акций, обязаны предоставлять отчёт о всех операциях с акциями на второй рабочий день после завершения этих операций.

Надзор за ведением бухгалтерии и аудит

В соответствии с Законом создан «Наблюдательный совет по ведению финансовой отчетности публичных компаний»

Глава 1. Вопрос 18.

Компенсационный план менеджера, который предлагает финансовые стимулы для увеличения квартальной доходности может вызвать проблемы в связи с тем, что:

C) краткосрочные, а не долгосрочные прибыли оказаться в центре внимания

Комментарий: Менеджер будет нацелен на результат к концу квартала, а не на дальнейшее развитие компании. Проблема в том, что акцент будет уделяться краткосрочным целям, а долгосрочные останутся без внимания, и, как следствие, предприятие будет двигаться не в ту сторону. Краткосрочные цели должны не противоречить долгосрочным целям.

Глава 2. Вопрос 18.

Какое из следующих утверждений неверно?

А) Финансирование государственных корпораций должно проходить через финансовые рынки.

Б) Финансирование частных корпораций должно проходить через финансовых посредников.

Д) Почти все иностранные валюты представлены на FOREXе в Нью-Йорке и Лондоне.

Е) Альтернативной стоимостью капитала являются затраты капитала для проведения реальных инвестиционных возможностей.

Ф) Стоимостью капитала является процентная ставка, выплачиваемая по займам от банка или другого финансового учреждения.

Ответ: D) a, b, d, e and f.

Комментарий: А) Финансирование государственных корпораций проходит в любом случае не через финансовые рынки. Финансирование той или иной корпорации может быть заложено в бюджет государства и через реализацию специальных государственных программ финансирования. Б) Финансирование крупных частных корпораций очень часто происходит через финансовых посредников, официальных финансовых институтов, например банков или просто брокеров. Но это не значит, что компании, пользуясь услугами собственных юристов и экономистов на могут профинансировать другую компанию от своего имени, напрямую. Д) Многие мировые валюты не торгуются ни на одной торговой площадке мира, например валюты Белоруссии, Казахстана, Норвегии, Ирана и многих других. На Forexe же представлено ограниченное количество валют для торговли, восновном, это валюта «большой восьмерки». Е) «Альтернативной стоимостью капитала являются рыночная стоимость капитала, продав который финансовые средства можно было пустить на проведение реальных инвестиционных вложений.» Ф) «Доходность капитала является процентная ставка, выплачиваемая по займам от банка или другого финансового учреждения»

Глава 3. Вопрос 18.

Какое из следующих утверждений в отношении учета доходов и денежных потоков неправильно?

А) Учет доходов то же самое, что и денежные потоки.

Ответ: A) a.

Комментарий: Под денежными потоками понимается количество имеющихся денежных средств на счетах и в кассе предприятия, которыми оно может распорядиться в данный момент по своему усмотрению. Доход же не всегда может представлять денежные средства, так же под доходом понимают и другие материальные ценности, полученные в результате какой-либо деятельности за определённый период времени.