
- •Краткосрочная финансовая политика
- •Матрица кфп
- •Ранжирование объектов и задач финансового менеджмента в рамках реализации кфп
- •Сравнение дфПи кфп
- •Сравнительная характеристика кфп и дфп
- •Элементы учетной политики, оказывающие влияние на формирование финансового результата
- •Анализ аналитического баланса при кфп
- •Оборотные средства компании, их структура и управление
- •Функции управления оборотными активами
- •Левосторонние и правосторонние риски
- •Управление денежными средствами
- •1. Расчет финансового цикла
- •2. Определение оптимального уровня денежных средств
- •Модель Баумоля
- •График изменения остатка средств на счете
- •Модель Миллера-Орра
Левосторонние и правосторонние риски
Риск потери ликвидности или снижение эффективности обусловленный изменениями в текущих активах называется левосторонним (Актив баланса), а риск, обусловленный изменениями обязательств - правосторонним
Явление, несущее в себе левосторонний риск. Предприятие должно иметь достаточно денежных средств на текущие расходы + страховой запас. (Взять кредит, продать ценности, выпустить ценные бумаги)
Недостаточно сеть собственных кредитных возможностей. Большая или маленькая дебиторка. Нужно уменьшать большую дебиторку и увеличивать маленькую дебиторку, расширяя клиентскую базу
Недостаточно сеть производственных запасов (не оптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек и остановкой производства.
Излишний объем текущих активов. их поддержание сокращает доходы
Явления, несущие в себе правосторонние риски.
Высокий уровень кредиторской задолженности (излишне закупленные товары, нет возможности погасить обязательства, копятся обязательства перед другими контрагентами).
Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств
Высокая доля долгосрочного заемного капитала. (Большие расходы по обслуживанию, снижение прибыли и риск снижения рентабельности)
Варианты воздействия на риски:
Минимизация текущей кредиторской задолженности для эффективного использования собственного капитала.
Минимизация совокупный издержек финансирования. Источник покрытия - кредиторская задолженность
Максимизация полной стоимости компании - это процесс управления оборотным капиталом в общей финансовой стратегии компании
Таблица. Управление оборотными средствами в зависимости от целей компании
Цель компании |
Механизмы управления оборотным капиталом |
Риск выбора конкретного механизма управления |
Уменьшение финансового цикла компании |
|
|
Увеличение финансового цикла |
|
|