Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
КФП.docx
Скачиваний:
11
Добавлен:
08.04.2015
Размер:
16.65 Mб
Скачать

Левосторонние и правосторонние риски

Риск потери ликвидности или снижение эффективности обусловленный изменениями в текущих активах называется левосторонним (Актив баланса), а риск, обусловленный изменениями обязательств - правосторонним

Явление, несущее в себе левосторонний риск. Предприятие должно иметь достаточно денежных средств на текущие расходы + страховой запас. (Взять кредит, продать ценности, выпустить ценные бумаги)

Недостаточно сеть собственных кредитных возможностей. Большая или маленькая дебиторка. Нужно уменьшать большую дебиторку и увеличивать маленькую дебиторку, расширяя клиентскую базу

Недостаточно сеть производственных запасов (не оптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек и остановкой производства.

Излишний объем текущих активов. их поддержание сокращает доходы

Явления, несущие в себе правосторонние риски.

Высокий уровень кредиторской задолженности (излишне закупленные товары, нет возможности погасить обязательства, копятся обязательства перед другими контрагентами).

Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств

Высокая доля долгосрочного заемного капитала. (Большие расходы по обслуживанию, снижение прибыли и риск снижения рентабельности)

Варианты воздействия на риски:

  1. Минимизация текущей кредиторской задолженности для эффективного использования собственного капитала.

  2. Минимизация совокупный издержек финансирования. Источник покрытия - кредиторская задолженность

  3. Максимизация полной стоимости компании - это процесс управления оборотным капиталом в общей финансовой стратегии компании

Таблица. Управление оборотными средствами в зависимости от целей компании

Цель компании

Механизмы управления оборотным капиталом

Риск выбора конкретного механизма управления

Уменьшение финансового цикла компании

  1. Увеличение доли краткосрочных источников финансирования оборотных активов

  2. Уменьшение инвестиций в товарно-материальные запасы

  3. Уменьшение инвестиций в дебиторскую задолженность

  1. Риск потери ликвидности из-за роста количества обязательств, которые компания должна погасить в краткосрочной перспективе

  2. Из-за слишком сильного уменьшения объема запасов может остановиться производство

  3. Потеря части клиентов из-за слишком жестких кредитных условий

Увеличение финансового цикла

  1. Увеличение доли долгосрочных источников финансирования оборотных активов

  2. Увеличение инвестиций в дебиторскую задолженность (мягкая кредитная политика

  3. Увеличение инвестиций в запасы (создание страховых запасов сырья, товаров и готовой продукции)

  1. Увеличивается стоимость капитала компании ("раздутый капитал")

  2. Увеличение сомнительной дебиторской задолженности, нехватка денежных средств

  3. Увеличение затрат на хранение и предложение будет превышать спрос

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]