Исходные данные

Таблица 12

Показатель	Значение
Объем производства изделий, шт. в год	2000,0
Экспортная квота, %	10,0
Цена изделия на внутреннем рынке, руб.	200,0
Цена изделия на внешнем рынке, дол.	200,0
Годовые издержки (без амортизации), руб.	300000,0
Вклад в уставной фонд российского партнера, руб.	200000,0
Вклад в уставной фонд зарубежного партнера, дол.	100000,0
Срок деятельности предприятия, лет	10,0
Сумма накопленной амортизации, руб.	28000,0
Валютный курс, руб./ дол.	24,5
Ставка налога на прибыль, %	24,0

Вопросы и задания: Определите годовую рентабельность капитальных вложений в уставной фонд предприятия совместного владения.

5. Задача. Определение срока окупаемости вложений в уставной фонд предприятия совместного владения.

Исходные данные. В табл. 13 представлены исходные данные задачи.

Исходные данные

Таблица 13

Показатель	Значение
Объем производства изделий, шт. в год	2000,0
Экспортная квота, %	10,0
Цена изделия на внутреннем рынке, руб.	200,0
Цена изделия на внешнем рынке, дол.	200,0
Годовые издержки (без амортизации), руб.	300000,0
Вклад в уставной фонд российского партнера, руб.	200000,0
Вклад в уставной фонд зарубежного партнера, дол.	100000,0
Срок деятельности предприятия, лет	10,0
Сумма накопленной амортизации, руб.	28000,0
Валютный курс, руб./ дол.	24,5
Ставка налога на прибыль, %	24,0

Вопросы и задания: Определите срок окупаемости вложений в уставной фонд предприятия совместного владения.

6. Задача. Распределение годовой прибыли между участниками предприятия совместного владения.

Исходные данные. В табл. 14 представлены исходные данные задачи.

Исходные данные

Таблица 14

Показатель	Значение
Объем производства изделий, шт. в год	2000,0
Экспортная квота, %	10,0
Цена изделия на внутреннем рынке, руб.	200,0
Цена изделия на внешнем рынке, дол.	200,0
Годовые издержки (без амортизации), руб.	300000,0
Вклад в уставной фонд российского партнера, руб.	200000,0
Вклад в уставной фонд зарубежного партнера, дол.	100000,0
Срок деятельности предприятия, лет	10,0
Сумма накопленной амортизации, руб.	28000,0
Валютный курс, руб./ дол.	24,5
Ставка налога на прибыль, %	24,0
Доля прибыли, оставляемая в распоряжении совместного предприятия, %	30,0

Вопросы и задания: Рассчитайте доли чистой прибыли участников предприятия совместного владения.

7. Задача. Определение интегрального экономического эффекта от создания предприятия совместного владения.

Исходные данные. В табл. 15 представлены исходные данные задачи.

Исходные данные

Таблица 15

Показатель	Значение
Объем производства изделий, шт. в год	2000,0
Экспортная квота, %	10,0
Цена изделия на внутреннем рынке, руб.	200,0
Цена изделия на внешнем рынке, дол.	200,0
Годовые издержки (без амортизации), руб.	300000,0
Вклад в уставной фонд российского партнера, руб.	200000,0
Вклад в уставной фонд зарубежного партнера, дол.	100000,0
Срок деятельности предприятия, лет	10,0
Сумма накопленной амортизации, руб.	38000,0
Валютный курс, руб./ дол.	24,5
Ставка налога на прибыль, %	24,0
Ликвидационная стоимость совместного предприятия, руб.	15000000,0
Коэффициент дисконта (приведение за 10 лет)	6,145
Коэффициент дисконта (привидение по последнему году)	0,386

Вопросы и задания: Определить интегральный экономический эффект от создания предприятия совместного владения.

8. Задача. Оценка эффективности филиала.

Исходные данные. Базирующаяся в США ТНК Groomsbyимеет производственный филиал в Мексике. Менеджеры предполагают, что филиал может начать производство еще одного продукта компании, спрос на который подтверждается исследованием мексиканского рынка. Предварительные расчеты показали, что для реализации проекта необходимы дополнительные инвестиции в сумме 19,2 млрд. песо; расширение производственных мощностей филиала может быть осуществлено в течение одного года. Новое производство обеспечит ежегодные поступления в сумме 10 млрд. песо.

Мексиканское правительство готово приобрести новое производство через 4 года эксплуатации без денежной компенсации, предоставив компании в качестве льготы освобождение от налога на прибыль на весь период эксплуатации. В соответствии с мексиканскими законами, дивиденды, переводимые за границу, облагаются налогом по ставке 18%.

Поскольку корпоративный налог не уплачивается в Мексике, американское законодательство требует уплаты налога с сумм, получаемых материнской компанией, по ставке 20%. Текущий курс песо в году осуществления инвестиций равен 0,09 дол. В последующие годы в соответствии с прогнозируемой инфляцией в двух странах валютный курс ожидается на следующем уровне: 1-й год производства - 0,08 дол., 2-й год - 0,07, 3-й год - 0,06, 4 - й год - 0,05.

Вопросы и задания: Рассчитайте эффект проекта как такового и с точки зрения материнской компании, используя в обоих случаях ставку дисконтирования, равную 18%.

9. Задача. Обоснование создания предприятия совместного владения.

Исходные данные. Российское предприятие Спецавтоматика и норвежское Sigma рассматривают целесообразность организации предприятия совместного владения в РФ Sigmarus. Предприятие будет производить некоторую промышленную продукцию в количестве 25000 изделий в год. Цена единицы продукции на внутреннем рынке - 40 руб., на внешнем - 10 дол. Экспортная квота, по прогнозам, составит 20%.

Российский и норвежский частники вкладывают в уставной фонд, соответственно, 275 млн. руб. и 70000 дол.

Годовые издержки производства предприятия Sigmarus - 500 млн. руб. Деятельность предприятия планируется на 6 лет. Ликвидационная стоимость - 120 млн. руб. (в ценах 2008 г.). Ставка налога на прибыль предприятия – 24%; на доход учредителей – 15%. Валютный курс на момент проведения расчетов – 24,5 руб. за 1 дол.

Пороговое значение рентабельности для предприятия совместного владения принимается равным 0,2.

Спецавтоматика использует в расчетах ставку дисконтирования, равную 18%; норвежскаяSigma согласна на 15%.

Влияние инфляции элиминируется в расчете путем использования неизменных цен.

Вопросы и задания: Рассчитайте эффективность (показатели NPV, отдачи долгосрочных инвестиций, срока окупаемости) предприятия совместного владения как целого и с точки зрения каждого из учредителей. Сформулировать выводы о целесообразности реализации проекта как такового и с точки зрения его учредителей. Существуют ли противоречия в оценке проекта между партнерами?