Традиционный подход

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов). Выделяют следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) К₁₃¹ и заемного капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала :

,

где  заемный капитал.

Эти два коэффициента в сумме должны быть равны: К₁₃ + = 1;

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) ():

,

где - собственный капитал.

Коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации;

3. Коэффициент маневренности собственных средств :

,

где  собственные оборотные средства;

Коэффициент () показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры его активов, в том числе оборотных активов – см. рис. 5.2.

= + – =(III раздел +IV раздел – I раздел) ф. 1.

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений, поэтому их приравнивают к собственному капиталу;

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений :

где  долгосрочные пассивы;  внеоборотные активы.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников;

5. Коэффициент устойчивого финансирования :

,

где ()  перманентный капитал; ()  сумма внеоборотных и текущих активов или валюта актива баланса.

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент устойчивого финансирования () отражает степень независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников покрытия;

6. Коэффициент реальной стоимости имущества :

где  суммарная стоимость основных средств (), сырья и незавершенного производства,-валюта актива баланса

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья, материалов и незавершенного производства на общую стоимость имущества организации (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента,  это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал организации. Следовательно, коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность организации. Понятно, что этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь в организациях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организация является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

В работах М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В.В. Ковалева и других ученых указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает её внешним проявлением.

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается редко), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств ():

.

Из представленной зависимости следует, что объем собственных оборотных средств позволяет создать такие запасы, что они превышают краткосрочные кредиты и займы

При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками средств () должно выполняться следующее условие:

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется оплатность, если:

= при

Объем запасов позволяет покрыть краткосрочные кредиты и займы и иметь собственные оборотные средства

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств () в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п. – источники, ослабляющие финансовую напряженность:

= при

4. Кризисное финансовое состояние, при котором степень платежеспособности (К₉) больше трех, что предполагает:

денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организации не покрывают кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:

>при

Равновесие платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

• ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;

• обоснованным уменьшением запасов (до норматива);

• пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Кроме рассмотренных выше коэффициентов для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов, используемых в нормативном регулировании финансового состояния организации – см. п.5.1.