- •46 Содержание
- •Введение
- •2.1 Характеристика деятельности предприятия
- •2.2 Анализ финансового состояния предприятия
- •3.3Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентного анализа
- •3.4 Анализ вероятности банкротства предприятия
- •Заключение
- •Приложениеа
- •Приложение б
- •Приложение б
- •Приложение в
- •Приложение г
3.3Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентного анализа
Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. В рамках финансового анализа следует особо выделить коэффициентный способ, возможности которого обширны и значимы для системы оперативного финансового менеджмента.
Коэффициентный анализ включает в себя:
анализ ликвидности;
анализ деловой активности;
анализ рентабельности предприятия;
анализ платежеспособности и структуры капитала.
Анализ ликвидности
Анализ ликвидности баланса показывает, в какой степени предприятие способно расплатиться по краткосрочным обязательствам (таблица 4).
Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1>П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4
Таблица 4 – Проверка ликвидности баланса
Группы актива |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
А1 |
34985 |
20520 |
3447 |
А2 |
81475 |
106453 |
95427 |
А3 |
21895 |
35624 |
28186 |
А4 |
28252 |
19357 |
18018 |
Группы пассива |
|
|
|
П1 |
44107 |
117363 |
60367 |
П2 |
150 |
28357 |
42147 |
П3 |
0 |
0 |
0 |
П4 |
121492 |
35202 |
41351 |
Проверка условия ликвидности |
|
|
|
А1-П1 |
-9122 |
-96843 |
-56920 |
А2-П2 |
81325 |
78096 |
53280 |
А3-П3 |
21895 |
35624 |
28186 |
А4-П4 |
-93240 |
-15845 |
-23333 |
Проверка ликвидности баланса показала, что баланс не ликвидный. Условие А1 > П1 не выполняется и говорит о том, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность. Условие А2 > П2 выполняется и это говорит, что дебиторская задолженность превысила займы и кредиты и прочие краткосрочные обязательства. Условие А3 > П3 выполняется и говорит о том, что запасы, прочие текущие активы и долгосрочные финансовые вложения больше долгосрочных обязательств. Условие А4 < П4 не выполняется и это говорит, что прочие активы больше прочих пассивов.
Собственные оборотные средства это часть текущих активов, которая остается в распоряжении предприятия после погашения всех текущих обязательств.
Таблица 5 – Динамика коэффициентов ликвидности
Коэффициенты ликвидности |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Коэффициент текущей ликвидности |
3,07 |
1,11 |
1,22 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
2,58 |
0,87 |
0,95 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,78 |
0,14 |
0,03 |
Из таблицы 5 видно, что коэффициент текущей ликвидности больше 1. Это свидетельствует о том, что предприятие эффективно использует оборотные средства, что может привести к финансовой устойчивости предприятия, возможность потери ликвидности низкая.
Коэффициент быстрой ликвидности больше 0,8. Чем меньше коэффициент, тем хуже платежеспособность предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности каждый год находился в пределах нормы. Это говорит о хорошей платежеспособности предприятия, о том, что денежных средств и краткосрочных финансовых вложений достаточно, чтобы погасить 0,78 текущих обязательств в 2011 году, 0,14 в 2012. Однако в 2013 году данный коэффициент ниже нормы. Это говорит об отсутствии достаточной величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств.
Анализ деловой активности
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно управление имуществом предприятия и источниками финансирования. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Результаты расчетов представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Динамика коэффициентов оборачиваемости
Коэффициенты деловой активности |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Коэффициент оборачиваемости активов |
0,85 |
1,52 |
1,90 |
Период оборота активов, дн. |
425,7 |
236,2 |
189,5 |
Среднегодовая стоимость текущих активов |
156996 |
150476 |
144829 |
Коэффициент оборачиваемости текущих активов |
1,01 |
1,77 |
2,14 |
Период оборота текущих активов |
357,30 |
203,92 |
167,85 |
Чистые активы |
121492 |
35202 |
41351 |
Среднегодовая стоимость чистых активов |
96090 |
78347 |
38277 |
Коэффициент оборачиваемости чистых активов |
1,65 |
3,39 |
8,12 |
Период оборота чистых активов |
218,69 |
106,17 |
44,36 |
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности |
87156 |
93964 |
100940 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
1,81 |
2,83 |
3,08 |
Период оборота дебиторской задолженности |
198,35 |
127,33 |
116,98 |
Коэффициент оборачиваемости запасов |
3,20 |
7,88 |
8,87 |
Период оборота запасов |
112,54 |
45,68 |
40,59 |
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
3,60 |
2,81 |
3,18 |
Период оборота кредиторской задолженности |
100,13 |
128,25 |
113,05 |
Финансовый цикл |
185,95 |
209,90 |
189,45 |
Среднегодовая стоимость основных средств |
88331 |
18474 |
15700,5 |
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) |
1,79 |
14,38 |
19,78 |
Период оборота основных средств |
201,03 |
25,03 |
18,20 |
Коэффициент оборачиваемости активов растет и снижается период оборота. Причины увеличения: 1) незначительный рост выручки, 2) рост стоимости активов, причем, активы выросли по разделу текущие активы, так и по разделу постоянные активы.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов также снижается. Период оборота текущих активов снизился в 2013 до 167,85 дней. Причиной является уменьшение НДС по приобретенным ценностям.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013 году увеличился 2,83 до 3,08. Это говорит о том, что дебиторская задолженность растет быстрее, чем растет выручка. Это повлияло на период оборота дебиторской задолженности, в 2013 году он уменьшился с 124,83 до 116,98.
Повышение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности повлияло на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. В 2013 году он тоже увеличился с 2,81 до 3,18. Также уменьшился период оборота кредиторской задолженности. Это говорит о высокой платежеспособности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости запасов в 2013 году увеличился с 7,88 до 8,87, а период оборота значительно снизился с 129,39 до 45,68 дней. Это объясняется повышением себестоимости реализованной продукции и снижением среднегодовой стоимости запасов. Это привело к сокращению финансового цикла.
Фондоотдача повышается, период оборота основных средств уменьшилась с 14,38 до 19,78. Это вызвано увеличением выручки и уменьшением среднегодовой стоимости основных средств. Это говорит о эффективном управлении основными средствами предприятия. Повышение фондоотдачи свидетельствует о низком уровне вложений в основные средства.
Анализ рентабельности предприятия
Рентабельность (прибыльность) – результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования деловых отношений на результаты деятельности предприятия.
Коэффициент показывает, какую отдачу в виде прибыли приносят активы, собственный капитал и виды деятельности предприятия.
Результаты расчетов приведены в таблице 7.
Таблица 7 – Динамика коэффициентов рентабельности
Коэффициенты рентабельности |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Рентабельность активов |
|
|
|
по операционной прибыли |
5,26% |
22,39% |
16,90% |
по чистой прибыли |
0% |
3,95% |
2,15% |
Рентабельность реализации |
|
|
|
по валовой прибыли |
6,50% |
14,69% |
8,90% |
по операционной прибыли |
6,50% |
14,69% |
8,90% |
по чистой прибыли |
0 |
2,59% |
1,13% |
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли |
0 |
44,81% |
17,08% |
Формула Du Pont |
|
|
|
по операционной прибыли |
|
|
|
Рентабельность активов |
5,90% |
21,45% |
19,05% |
Рентабельность реализации |
6,50% |
14,69% |
8,90% |
по чистой прибыли |
|
|
|
Рентабельность активов |
0 |
3,78% |
2,42% |
Рентабельность реализации |
0 |
2,59% |
1,13% |
Увеличился коэффициент рентабельности активов. По операционной прибыли в 2012 году коэффициент составил 22,39%, а в 2013 году снизился до 16,90%. Это вызвано увеличением стоимости активов. По чистой прибыли коэффициент рентабельности уменьшился с 3,95% до 2,15%. Это вызвано увеличением стоимости активов.
Рентабельность реализации снижается только по чистой прибыли. По валовой и операционной увеличивается в 2012 году с 6,5% до 14,69%, а в 2013 году снижается до 8,9%. Это снижение вызвано тем, что рост выручки медленней, чем рост чистой прибыли. Увеличение рентабельности вызвано тем, что рост выручки быстрее, чем рост валовой и операционной прибыли.
Коэффициент рентабельности собственного капитала по чистой прибыли в 2013 году снижается с 44,81% до 17,08%, так как чистая прибыль растет быстрее, чем среднегодовая стоимость собственного капитала.
Рентабельность активов увеличивается. Это вызвано увеличением оборачиваемости активов и увеличением рентабельности продаж по чистой прибыли.
Анализ платежеспособности и структуры капитала
Коэффициент собственности
Показывает, какую часть активов предприятие финансирует за счет собственного капитала. Снижение коэффициента означает рост финансового риска предприятия и увеличение финансовой зависимости.
Результаты расчетов представлены в таблице 8.
Таблица 8 – Динамика коэффициентов платежеспособности и структуры капитала
Коэффициенты платежеспособности и структуры капитала |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Коэффициент собственности |
0,07 |
0,10 |
0,15 |
Коэффициент финансовой зависимости |
12,99 |
8,69 |
5,51 |
Коэффициент концентрации заемного капитала |
0,93 |
0,90 |
0,85 |
Коэффициент покрытия процентов |
1,76 |
-1,28 |
-1,54 |
Коэффициент собственности значительно меньше 0,5. Можно сказать, что активы растут намного быстрее, чем собственный капитал. Предприятие финансово зависимо.
Коэффициент концентрации заемного капитала очень большой. Это говорит о том, что предприятие почти все активы финансирует за счет заемного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости значительно превышает норму. Можно сказать, что предприятие финансово зависимо.
Коэффициент покрытия процентов в 2012 году уменьшился с 1,76 до -1,28. В 2013 году коэффициент снизился до -1,54. Можно сказать, что предприятие не может привлекать дополнительные источники финансирования.
Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Инжстрой»
В ходе проведенного глубокого анализа деятельности предприятия ООО «Инжстрой», можно выделить следующие основные проблемы:
низкие коэффициенты ликвидности;
рост краткосрочных и долгосрочных обязательств;
снижение уровня рентабельности активов.
Одной из проблем предприятия являются низкие показатели ликвидности. Данные показатели за анализируемый период (2011 – 2013 гг.) представлены в таблице 9.
Таблица 9 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Инжстрой»
|
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Коэффициент текущей ликвидности |
3,07 |
1,11 |
1,22 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
2,58 |
0,87 |
0,95 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,78 |
0,14 |
0,03 |
Причиной низких показателей служат высокие текущие обязательства. Основную долю текущих обязательств занимает кредиторская задолженность. Необходимо провести анализ кредиторской задолженности, который включает в себя:
изучение структуры кредиторской задолженности;
выявление причин роста кредиторской задолженности;
анализ структуры долговых обязательств;
анализ факторов изменения структуры долговых обязательств.
Таким образом, изучив структуру кредиторской задолженности, можно сделать вывод, что в 2011 году основную долю занимала задолженность перед поставщиками и подрядчиками (26,47%). К 2013 году основную долю так же занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, доля которых в 2013 году составила 41,64%.
На данном предприятии кредиторская задолженность в первую очередь растет в связи с ростом задолженности перед поставщиками и подрядчиками. У кредиторской задолженности должны быть объективные лимиты и критерии. Ее неоправданный рост недопустим. Объем кредиторской задолженности должен быть связан с финансовым положением предприятия, сопоставим с дебиторской задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это можно считать позитивным фактором, увеличивающим объёмы привлечённых средств, что и наблюдается на данном предприятии.
Однако, когда текущие обязательства меньше текущих активов, что повышает коэффициенты ликвидности, это говорит о том, что предприятие финансирует свои постоянные активы за счет текущих активов.
Также на предприятии нестабильны долгосрочные обязательства, основную долю которых в 2011 году занимали прочие долгосрочные обязательства 27,13% и в 2013 году основную долю так же занимают прочие долгосрочные обязательства 13,09%.
Из анализа видно, что рентабельность активов снижается. Это говорит о нерациональной политике ведения хозяйства.
Несмотря на то, что операционная и чистая прибыль с каждым годом растут, показатели рентабельности снижаются. Это связанно с тем, что чистая прибыль увеличивается медленней чем, среднегодовая стоимость активов. Предприятие значительно увеличивает основные средства.