Касперович уч-мет пособ ПиП

ные прогнозы потребности в инвестиционных ресурсах.

Процесс прогнозирования инвестиций можно условно подразделить на три этапа:

1)прогнозирование возможных межотраслевых и межрегиональных инвестиционных потоков;

2)прогнозирование потребности в инвестициях;

3)оценка экономической эффективности использования инвестиций с учетом факторов инвестиционного риска.

Для прогнозирования величины межотраслевых потоков используется нормативный метод, методы экспертных оценок, экстраполяции, многофакторные модели, проводят технико-экономические расчеты.

Прогнозирование эффективности инвестиций предполагает определение показателей коммерческой (финансовой) эффективности, бюджетной эффективности, экономической эффективности. Для оценки эффективности инвестиций наиболее часто применяются следующие показатели: чистый приведенный доход, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций, индекс доходности, точка безубыточности, простая норма прибыльности, капиталоотдача и др. Также при прогнозировании учитывается риск, связанный с возможностью отклонения параметров от ожидаемых значений под влиянием различных факторов.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разность между приведенной суммой поступлений – результата за

расчетный период и суммой затрат – инвестиций за этот же период: n

ЧДД = ∑Pt αt −Зt αt , t=1

где n − временной период расчета, лет; Рt − денежные поступления в t-м году (чистая прибыль + амортизационные отчисления); Зt − затраты (инвестиции) в t-м году, руб.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям. ВНД – это ставка дисконта, которая определяет нулевое значение ЧДД. Расчет ВНД может быть представлен формулой

где Pt − сумма денежных поступлений в t-м году, руб.; Зt − сумма затрат (инвестиций) в t-м году; руб.; t – порядковый номер года; tр = 1 – расчетный год; Евн − ставка дисконта.

Срок окупаемости, или период окупаемости, инвестиций (Ток) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода. Срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены суммарным доходом. При этом результаты и затраты должны быть продисконтированы:

Индекс рентабельности − это отношение суммы дисконтированных чистых доходов к сумме дисконтированных инвестиционных затрат.

Инновации представляют собой новые технологии, виды услуг, продукции, новые организационно-технические решения производственного, административного, финансового и иного характера. Инновации тесно связаны с понятиями научно-технического прогресса и научно-технического потенциала.

Научно-технический прогресс (НТП) − это непрерывный про-

цесс приобретения и накопления научных знаний об окружающем мире и на их основе совершенствование действующих, создание и внедрение прогрессивных средств и предметов труда, технологических процессов и форм организации производства. НТП включает в себя ряд стадий: фундаментальные исследования, поисковые исследования, прикладные исследования, опытно-конструкторские работы, освоение и внедрение в производство.

Научно-технический потенциал − это совокупность научно-

технических кадров, материальных, финансовых, информационных и иных ресурсов, необходимых для создания и реализации достижений НТП в народном хозяйстве.

Инновационная деятельность − это деятельность по разработке и освоению результатов исследований, повышающих эффективность способов и средств осуществления конкретных процессов, в том числе освоение производства новой продукции и технологий.

Инновационная сфера охватывает непосредственно сам объект инноваций, ее субъекты − предпринимателей, а также систему, обеспечивающую продвижение инноваций до стадии их реализации

62

(управление, инфраструктура, финансовая и инвестиционная поддержка).

С целью активизации инновационной деятельности разрабатывается инновационная политика, представляющая собой совокупность принципов и мероприятий, обеспечивающих создание благоприятного инновационного климата в стране.

Прогнозирование инноваций и развития науки и техники предполагает разработку системы частных прогнозов по важнейшим направлениям НТП и комплексного прогноза научно-технического развития. При разработке планов и прогнозов используются системный анализ и синтез, методы экспертных оценок, построения «дерева целей», морфологического анализа, экстраполяции, применяются многофакторные и оптимизационные модели.

Контрольные вопросы и задания

1.Что такое инвестиции? Какие виды инвестиций бывают?

2.Назовите основные источники финансирования инвестиционной деятельности.

3.По каким направлениям осуществляется прогнозирование инвестиций?

4.Из каких этапов состоит процесс прогнозирования инвести-

ций?

5.Какие методы используются при прогнозировании инвестиционных потоков?

6.С помощью каких показателей определяется эффективность инвестиций?

7.Охарактеризуйте сущность научно-технического прогресса.

8.Что такое научно-технический потенциал?

9.Что такое инновации и инновационная деятельность?

10.Назовите основные направления реализации инновационной политики в Республике Беларусь.

11.В чем сущность прогнозирования НТП и инновационной деятельности?

12.Какие методы используются для разработки научнотехнических прогнозов?

Задача 1.

Рассчитать дополнительную потребность в инвестициях (I) по отрасли в прогнозном периоде, если их величина зависит от объема

63

производства (Q), степени износа основных фондов (К) и объема экспорта (E):

I = 0,2 + 0,11Q + 0,47 К + 0,15 E

В прогнозном периоде предусматривается увеличение объема производства на 1,7 трлн. руб., степень износа основных производственных фондов повысится на 6%, объем экспорта возрастет на 1,3 трлн. руб.

Задача 2.

Инвестиционный проект предусматривает выпуск 5 200 изделий в год, цена изделия − 15 000 руб., переменные издержки на единицу изделия − 9 500 руб., общие постоянные издержки − 27 млн. руб.

Определить точку безубыточности и запас безубыточности (расчетным и графическим методами).

Задача 3.

Определить лучшие из двух вариантов создания предприятия при условиях: оба варианта требуют инвестиций в размере 6 700 тыс. долл. США. Кредит выдается банком под 8% годовых. Инвестиции единовременные. Данные по чистому потоку платежей по вариантам приведены в табл. 19.

Таблица 19

Доходы при различных вариантах создания предприятия

Задача 4.

Рассчитайте чистый дисконтированный доход по годам эксплуатации проекта и срок окупаемости инвестиций (аналитическим и графическим методами) на основе данных, представленных в табл. 20.

64

Кредит будет получен под разные проценты: 120 тыс. у.е. − под 20% годовых, 150 тыс. у.е. − под 24% годовых. Предполагаемые темпы инфляции в год − 7,8%.

Задача 5.

По проекту предполагается выпуск изделия А в количестве 3 000 шт., изделия Б − 4 500 шт. Цена изделия А − 12 тыс. руб., изделия Б − 14 тыс. руб. Переменные издержки на единицу изделия А − 9,5 тыс. руб., Б − 12 тыс. руб. Постоянные издержки равны 6 млн. руб., в том числе на изделие А − 2,1 млн. руб., на изделие Б − 3,9 млн. руб.

Определить:

а) общую точку безубыточности и запас безубыточности; б) точку и запас безубыточности по изделиям А и Б.

Задача 6.

В результате внедрения технического мероприятия себестоимость единицы продукции снизится с 40 тыс. руб. до 38 тыс. руб. Годовой объем реализации этого вида продукции 85 000 шт. Средняя ставка дисконтирования − 36%. Налог на прибыль − 24%.

Определить экономический эффект и прирост прибыли после уплаты налогов во 2-м и 3-м годах действия внедренного мероприятия (с учетом дисконтирования).

65

13. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И ПЛАНИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ

Основные понятия и методические указания

Внешнеэкономические связи (ВЭС) государства включают внеш-

нюю торговлю (экспорт и импорт), кредитные взаимоотношения, на- учно-техническое сотрудничество с другими государствами, межгосударственные связи в сфере услуг, валютно-финансовые операции.

Внешнеэкономические прогнозы охватывают будущее развитие всех форм ВЭС страны. Процесс прогнозирования охватывает ряд стадий. На первой стадии формируются цели развития ВЭС, устанавливается подчиненность целей, определяются цели верхнего и нижнего уровней. На второй стадии разрабатывается инерционный прогноз для выявления тенденций и пропорций развития, экстраполированных на перспективу, а также получения аналитического материала и оценки реальности поставленных целей в развитии ВЭС. Третья стадия предполагает конструирование целевого прогноза, задачей которого является разработка ряда вариантов перспективного развития ВЭС, которые обеспечивают повышение эффективности общественного производства при действии внутренних и внешних факторов.

Центральное место занимает прогноз внешней торговли, в процессе которого определяются: совокупный объем внешнеторгового оборота; объем и товарная структура экспорта и импорта как по всем, так и по отдельным странам; спрос и предложение на отдельные товары и товарные группы на конкретных рынках; динамика и уровень цен мирового рынка в разрезе товарной номенклатуры, принятой для прогноза; внутренние издержки на товары, которые вовлекаются в сферу международного оборота. В процессе прогнозирования разрабатывается несколько альтернативных вариантов возможного развития производства и внешней торговли. При формировании плана выбирается тот вариант, который в наибольшей мере отвечает задачам, стоящим перед страной.

При прогнозировании ВЭС используют интуитивные и формализованные методы: метод экспертных оценок (индивидуальные и коллективные), функции экспорта и импорта (многофакторные модели), трендовые модели, комплексные эконометрические модели, модели межотраслевого баланса, матричные модели международной торговли, оптимизационные модели.

66

При разработке планов внешней торговли на всех уровнях управления экономикой и принятии решений о заключении международных договоров и контрактов на поставку продукции необходимо производить расчеты экономической эффективности.

Эффективность внешней торговли характеризуется системой показателей. В масштабе страны она определяется как отношение экспорта и импорта к ВВП. Кроме того, эффективность внешней трговли оценивается по размеру внешнеторгового сальдо страны и характеризуется структурой экспорта и импорта.

Эффект от внешней торговли определяется как разность между стоимостью импорта продукции во внутренних рублях и затратами на производство и реализацию экспортной продукции. Эффективность внешней торговли рассчитывается путем соотношения затрат, связанных с импортом товаров, с затратами экспорта продукции.

На основе расчетов эффективности экспорта и импорта делается вывод о целесообразности поставок продукции в ту или иную страну и импорта товаров из той или иной страны.

При определении планового объема поставок продукции на экспорт учитываются: конъюнктура внешних рынков, конкурентоспособность продукции и спрос на нее, экспортные возможности отраслей, обязательства по договорным соглашениям, насыщенность внутреннего рынка.

Плановый объем импорта товаров определяется также с учетом его эффективности и возможностей развития импортозамещающих производств. За счет импорта Республика Беларусь в большей мере должна удовлетворять потребности в прогрессивной технике, сырье, топливно-энергетических ресурсах и товарах повседневного спроса. Это необходимо учитывать при разработке перспективных и текущих планов.

Направления и результаты внешнеэкономических связей отражаются в плановом платежном балансе, важным разделом которого является торговый баланс.

Планы-прогнозы внешнеэкономических связей разрабатываются Министерством экономики совместно с Министерством иностранных дел и при взаимодействии с другими министерствами и ведомствами.

Контрольные вопросы и задания

1. Приведите характеристику важнейших форм внешнеэкономических связей.

67

2.Назовите основные направления внешней торговли.

3.Как определяются внешнеторговый оборот и внешнеторговое сальдо?

4.Перечислите и приведите характеристику основных этапов прогнозирования экспорта и импорта.

5.Какие методы используются для прогнозирования экспорта и импорта?

6.Назовите факторы, которые учитываются при прогнозировании экспорта и импорта.

7.Какие показатели используются для оценки эффективности экспорта и импорта?

8.Выберите правильный ответ. Как изменится объем экспорта при повышении курса национальной валюты: а) снизится; б) увеличится; в) останется без изменения.

9.Что отражается в платежном и торговом балансе?

Задача 1.

Определить общий эффект импорта, в том числе по изделиям А, Б, В на основе данных табл. 21.

Задача 2.

Объем экспорта Республики Беларусь в страны СНГ в базисном периоде составил 5 225 млн. долл., импорта – 5 775 млн. долл.

В страны дальнего зарубежья соответственно 1 922 млн. долл. и 2 869 млн. долл. В прогнозируемом периоде намечается увеличение объема экспорта в страны СНГ на 38%, импорта – на 26%. В страны дальнего зарубежья соответственно на 2% и 21%.

Определить общий объем внешней торговли Республики Беларусь на прогнозируемый период и сальдо торгового баланса.

68

Задача 3.

Спрогнозировать внешнеторговый оборот на 2004 год всеми возможными методами по данным, приведенным в табл. 22.

Таблица 22

Задача 4.

На основе данных табл. 23 рассчитать экспорт в стоимостном выражении, эффективность экспорта за ретроспективный период по годам, а также в прогнозируемом периоде, если по сравнению с последним годом отчетного периода рост цен составит 112%, а затраты на производство и реализацию единицы изделия увеличатся на 7%.

Предположить, что объем экспорта в натуральном выражении изменяется во времени по линейной зависимости.

Таблица 23

Динамика экспорта цен и затрат на производство и реализацию экспортной продукции

Задача 5.

Сальдо торгового баланса со странами СНГ составит –8,1% к ВВП, с другими иностранными государствами – –5,3%; сальдо баланса услуг соответственно – 1,5% и 1,2%. Поступления в виде процентных выплат от стран СНГ ожидаются 0,2 млн. долл., от стран дальнего зарубежья – 0,1 млн. долл., платежи соответственно – 2,8 млн. долл. и 24,3 млн. долл. Поступления по текущим трансфертам от стран даль-

69

него зарубежья составят 48,5 млн. долл. Платежи соответственно – 20,9 млн. долл.

Определить сальдо счета текущих операций в платежном балансе Республики Беларусь на прогнозируемый период, если ВВП в отчетном периоде составил 5 970 млн. долл., а в прогнозируемом периоде его величина вырастет на 9 %.

70