Глава 2. Способы решения проблемы «принципал - агент»

Причиной возникновения проблемы « принципал-агент» является оппортунистическое поведение агентов. Как же можно предотвратить подобные действия управляющих?

Наиболее распространёнными способами ослабления оппортунизма являются¹³:

1. Проведение совета директоров

2. Общее собрание акционеров

3. Угроза слияния (поглощения)

4. Угроза банкротства компании

5. Конкуренция на рабочем месте

6. Денежные поощрения агентов

7. Угроза репутации агента

Совет директоров.

Проведение совета директоров, на котором присутствуют управляющие , представители профсоюзов и собственника, позволяет подвести итоги работы агентов за определенный период. Это способ приемлем для контроля за агентами низшего звена , но не за высшими менеджерами, так как в этом случае возникает проблема «контроля за контролерами», что только переносит трудности на более высокий уровень.

Общее собрание акционеров.

Созыв общего собрания акционеров позволяет заслушать доклады менеджеров высшего звена о проделанной работе, а также переизбрать недобросовестных агентов. Явным недостатком данного метода является его низкая эффективность в компаниях с большим числом акционеров, которым часто трудно прийти к компромиссу по важным вопросам.

Угроза банкротства компании

Если менеджеры недобросовестно исполняют свои обязанности, компания может оказаться на грани банкротства. Это в свою очередь приводит к увольнению управляющих и создает для них трудности в поиске нового места работа. В теории это должно предостеречь агентов от оппортунистического поведения, но в действительности агенты не нуждаются в поиске нового места работы из-за того, что обеспечили себе «безбедную старость» работой в этой фирме.

Угроза слияния или поглощения

Из-за недобросовестной деятельности агентов цена акций фирмы может снизиться. Это позволит фирме-конкуренту поглотить эту фирму, скупив ее акции. Как правило, фирма, поглотившая своего конкурента, пытается избавиться от его управляющих, что несет угрозу рабочему месту агента.

Следует отметить, что поглощение (слияние) не простая процедура. Антимонопольное законодательство не допускает поглощения и слияния, если при этом сильно возрастает доля компании на рынке. Помимо этого, агенты могут пойти на «зеленый шантаж», то есть предварительное соглашение с поглотителем о сохранении должностей агентов в обмен на продажу собственный акций по цене ниже рыночной.¹⁴Все это играет на руку агентам, которые благодаря этому могут извлечь выгоду для себя из данной ситуации.

Конкуренция на рабочем месте.

Довольно часто собственник фирмы пытается создать условия для соревнования агентов с целью достижения ими лучших результатов. Этот способ довольно эффективен и часто применяется на практике при заключении конкурентного контракта. Единственным преградой может быть сговор между конкурирующими управляющими.

Денежные поощрения агентов

Возможны в виде премий и бонусов за выполнение агентом поставленных принципалом целей, а также предоставлению агенту возможности участия в акционерном капитале фирмы. Проблемой может быть то, что выгоды, извлекаемые агентом из оппортунизма, могут сильно превышать выгоды от денежных поощрений , что сведет эффективность этого метода к нулю.

Угроза репутации агента.

Как и банкротство фирмы, потеря агентом добросовестной репутации может уменьшить спрос на него со стороны работодателей. Сложность состоит в том, что из-за ассиметричной информации собственник предприятия не может знать все о деятельности агентов своего предприятия, а также других фирм. Поэтому он зачастую не может предполагать, будет ли следующий агент более добросовестным, чем предыдущий. В подобной ситуации неопределенности собственнику выгодней сохранить прежнего агента, даже учитывая его репутацию.

Сравнивая вышеперечисленные способы ослабления оппортунизма, можно сказать, что каждый из них обладает своими плюсами и минусами. Грамотное использование этих способов помогает снизить потери от оппортунистического поведения агентов и повысить эффективность компании.