42. Анализ структуры баланса при оценке перспектив банкротства предприятий.

Несост-ть (Б)―признан арбитр-м судом или объявл-ая неспособ-ть должника в полном V удовлетворить треб-я кред-ров по ден-м обяз-вам и/или исп-ть обяз-ть по уплате обяз-х платежей. //по истеч-и 3-х м-цев с мом-та наступ-я даты исп-я обяз-в; не<500 мрот//

На этапе оценки фин. сост пр и установ-я неудовл-й стр-ры баланса пров-ся предварит ан-з фин сост пр, целью  явл-ся опр-е степени платежесп пр на основе структуры его баланса.

Неудовл стр-ра баланса― такое сост-е им-ва и обяз-в, когда за счет им-ва не м.б. обесп-но своевр-е вып-е обяз-в перед кредиторами в связи с недостаточ степ-ю ликвид-ти им-ва должника.

В опр-ся 2 коэф-та: Ктеку ликвид(К1)-(сп-ть пр своевр рассчитаться по своим срочным обяз-вам) и обеспечен СС (К2)(ср-ва необ-х д/фин.устойч).

Основанием д/признания стр-ры баланса неудовл-й, а п/п-я неплатежесп явл наличие одного из условий: на конец отч-го п-да К1<2; К2<0,1.

К1=A1+А2+А3 /П1+П2, К2=(П_IV +П_V ―А_I) /A_II или СОК\ОбК

При фактических значениях коэф-в ниже нормативных расч-ся 3-й коэф-т: восстановления платежесп-ти за п/д 6 м-цев (К3-в)

К3-в = 1/2*(К_1Ф +6/T (К_1Ф―К_1Н)), К3-в >1 у пр реальная возм-ть восстанов свою платежесп-ть. В обратном сл. такой возм-ти нет, т.к. структура баланса в этом сл. счит-ся неудовл-й.

Если К1 и К2 >норматив знач-й, расч-ся коэф-т утраты платежесп за 3 м/ца. К3-у=1/2*( К_1ф +3/Т(К_1Ф ― К_1Н)). К3-у>1 реальн возм не утратит платежес.

Если п/п-е признается неплатежесп-м, а стр-ра его баланса неудовл-й, то в 1-ю очередь пров-ся ан-з завис-ти неплатежесп пр от задолж гос перед ним по оплате госзаказа, размещ-го на пр. На осн-ии докум-в, подтверж-х наличие такой зад-ти, гос.долга вычит-ся из  ДЗ и КЗ. Пр опр-т  гос-й и др. зад-ти, срок ее возник-я и расходы по ее обслуж-ю.

ОНЗ=1/100 * (НЗ* Т/12 *УС), где ОНЗ-расх. по обслуж-ю необоснов-й ДЗ; НЗ-необосн-й зад-ти; Т-п/д зад-ти, мес.; УС-годовая учетная ставка ЦБ на момент возникнов-я зад-ти. После этого К1 расч-ся по ф-ле: К1=(А_II―НЗ) / (ЗС+КЗ―НЗ―ОНЗ) В этом сл., если К1>2. Нет основ-я считать струк-ру баланса неудовлетв-й, а пр неплатежесп. В противном сл. завис-ть неплатежесп пр от зад-ти гос-ва и др. необосн-х зад-й п/д ним признается неустановленной и выносится решение о передаче док-в в хоз суд о возбуждении пр-ва по делу о банкротстве.

№43Влияние масштабов и производств стр-р пр на организац его фин

Малые пр –преимущества: - не требуют крупного первоначальн капитала

• гибко и оперативно реагир на спрос рынка

• экономичное использование рес-сов, в т ч вториичных.

• < косвенных расходов, связанных с содержанием управленч персонала.

• Повышенная скорость оборота капитала

• Возможность применять упращенную сис налогооблажения

• Возможно в первый год эксплуатац списать до 50% первонач ст-ть ОсК

Крупные пр – преимущества- мб использована высокопроизводств и дорогостоящ техника, что < с\ст продукц, > кач-во, позволяет завоёвывать большие рынки сбыта.

• возможно проводить крупномаштабные маркетинг исследования, что снизит потери на рисковых мероприятиях

• возможность диверсификации капитала( пр-ва) при < спроса на один вид продукции, повысить выпуск др.

• с > V пр-ва продукц < доля Зпост, что ведёт к < с\ст (производств левр)

• > эффект от применения автоматизаи сис управления

• внутренняя специализац и кооперир позволяют пр повышать общий уровень квалификации персонала, увеличить загрузку оборудования, < удельные потери на складскх и транспортных расходах, рекламе.

недостатки – необходимы крупные инвестици в первонач капитал, усложнение контроля за процессом управления.

Производственная стр-ра – взаимосвязанная стр-ра подразделений:

1)последовательная 2)паралельная 3) смешанная

при использование 1 стр-ры происходиит сложение затрат и тесная зависимость, что снижает возможность для осущ преобразований.

При использ 2 осущ возможн для организаци централиз расход, что позволт< с\ст.

№44 Влияние организац-правовой формы пр на организацию его финансов.

Приватизация пр обусловила появление различн орг-правов форм хоз, в соот­ветствии с кот функционир разные вида пр. Различ в их орг-правовом статусе заметно влияют на организации их фин - источниках и порядке формир УК, системе образования дохода и расхода, владение им-вом, отнош с бюджетом и т.д.

ГК установлено что вести предприним д могут физ граждане без образов юр лица с момента гос регистрации в качестве ИндПредпр и юр лица.

Юр лица – орг прошедшая гос регистрац, кот меет в собственности, хоз ведении обособленное м-во и отвечает по своим обязат-вам им-вом. Фин хоз субъектов делят на сферы: - Фин ком пр; - Фин некомерч орг.

Комерч орг – создаются с целью извлечения П и могут осущ свою д в форме:

1-хоз товариществ и обществ( с огранич и дополнит ответственностью)

2-производств КООП 3 - гос и муницип унитарн пр

Не комерч орг –созд для достижения поставленных целей рада кот они учреждены:

- Потребительских КООП; - Общесв и религиозн объедин; - Благотв и иные фонд

1)Хоз товарищ и обществами признаются коммерч орг с разделенным на доли (вклады) учредителей УК. Им-во, созданное за счет вкладов учредителей, а также наращенное в процессе д, принадлежит хоз товари­щ или обществам на праве собственности. Хоз товари­щ могут создаваться в форме

полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного товарищества).

А)Учасники Полного товарищ отвечают по его обяз-твам принадлежащ им им-вом. П и убытки распред между его участник пропорц их долям в складочном капитале.

Б)Товарищ на Вере кроме полных товарищей имеется 1 или нес­колько участников-вкладчиков (коммандитистов), кот несут риск убытков в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия в предприним д. Получ часть П согласно УК.

В)ТОО создается в разных орг-правов формах - кооп, коллективных и арендных пр. Хар-ным явл то, что собственность товарищества - это общая собственность всех участников; каждому принадлежит в ней определенная доля, соответств удельному весу паевого взноса. Полученная ТОО прибыль распред пропорц паю (вкладу в УК)

Хоз общества создаются в форме АО с огранич или доп ответственностью.

АО- общество, УК кот разделен на опред число акций. Акционеры не отвеч по его обяз-твам и несут риск убытков в пределах ст-сти принадлеж им акций. .

ОАО- участники могут продавать принадлеж им акции без согласия др акционер. Такое об­щество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободн продажу на условиях, устанавлив законом. Публичная фи­н отчтность О АО подлежит обязатель­ной аудиторской проверке.

ЗАО -акции кот распред только среди его учредителей. Такое общество не вправе проводить отк­рытую подписку на выпускаемые им акции.

ООО явл учрежденное одним или несколькими лицами общество, УК кот раз­делен на доли определенных учредит док размеров. Участ­ники общества не отвечают по его обязат-вам и несут риск убытков в пределах ст-ти внесенных ими вкладов.

Обществ с доп ответств- УК кот разделен на доли (как у 000). Участники такого общества солидарно несут субсидиарную ответств по его обязательствам своим им-вом в одинаковом для всех кратном размере к ст-ти вкладов.

Хоз общество м.б. дочерним; зависимым (>20% акций).

Производств КООП (артелью) явл добровольное объедин граждан на основе членства для совместной пр-венной или иной хоз д (пр-во, переработка, сбыт, основан на их личном трудовом участии.Им-во делится на паи в соотв с уставом

№45.Анализ платежеспособности

Платежесп п/п опред как способность своевремен и в полном объеме погасить все свои обязат-ва. В практике фин-го ан-за разл-ют долгоср-ю и текущую платежесп. Под долгоср поним-ся спос-ть платить по своим долгоср обяз-вам. Спос-ть платить по краткоср обяз-вам наз ликвидн(текущ платежесп). Сущ 2 подход опр-ю платеж

1-й осн-н на постр-и баланса ликвидности. Активы и Пассивы делятся на группы:

А по степени < ликв-ти, П по степени > сроков их погашен. И сопост-ся м/у собой.

А1.Наиболе ликв А(д\с и Кср фин влож; А2. Быстрореализ А: Кср ДЗ, прочие ОбА; А3. Медленно реализ А: Запасы минус расх. буд-щ п-дов,Дср ДЗ, НДС по приобр ценностям; А4. Труднореализ А:- ВнеобА.

П1 Наиболее срочн обяз-ва: ссуды и кредиты непогаш в срок, КЗ, расч по див и пр. Кср-е обяз-ва; П2. Краткоср П: Непросроч-е Кср-е кредиты и займы.; П3 Дср П; П4. Пост-е пассивы; Капитал резервы.

Баланс абсол-но ликвиден, а пр платежесп при х: А1П1; А2  П2; А3 П3; А4П4.

А1иА2 – П1иП2 хар-ют текущую платежесп, при этом несоотв-е фактич-х данных нормативн свидетель о наличии у пр платежного дефицита. Но этот дефицит по одной гр. А м.б. компенсир их избытком по др. Сопост А3 и П3 оценив перспектив платежесп., а сопост А4 и П4 говорит о наличии СОК у пр.

Комплексную оценку ликвид-ти м. дать на основе расчета интегрального коэфф-та платеж-ти = А1+0,5А2+0,3А3 / П1+0,5П2+0,3П3. 1, то пр платежесп

К1, 0,5 и 0,3 весовые коэфф, кот отраж степень реал-ии А и погашении П.

2-й подход осн-н на расчете коэф-тов ликв-ти:

К абсолютн.ликв= д\с+Кср влож / Кср обязат ( какая часть Кср обязат мб погашен немедленно. Д.б. не ниже 20-25%, т.е. каждый день подлежит погаш-ю 20-25 % краткоср-х обяз-в п/п-я.

К промежуточн. ликв =А1 + Кср ДЗ / П1+П2.  0,7 (При расчете Кпромеж из состава ДЗ исключить те ее виды, кот реально не м.б. превращ в д\с :задол-ть учред-лей по взносам в УК, авансы выданные, кот м.б. покрыты товарами.

Ктекущ ликвид = ОбА / Кср обязат. 1,5 (какую часть Кср обязатвобеспеч ОбА

(из состава ОбА следует исключить расходы буд-х п-дов и пр. активы.)

Недостатки коэфф-тов: носят моментный хар-р (отраж-т платеж-ть на конкр-ю дату и не отраж-т динамику жизни п/п); возмож-ть их искуств. завышения за счет неликв-ой части А; малая информат-ть показат-ей для прогнозных оценок, в условиях нестабильн-ти экон. информации; неодекв-ть нормат-х значений этих коэфф-ов реальной ситуации на отечеств-х п/п.

№46 Лизинг и его роль в финансовом обеспечении

Лизинг - долгоср аренду движим и недвиж им-ва. Явл косвенной формой финансир д и примен когда пр не желает приобретать ОС или не имеет фин сделать это. Различают 3 формы лизинга

Прямой Л - по окончан срока аренды переход права собств на объект Л к арендатор. Возвратный Л- пр продает свое им-во Л фирме и сразу же берет обратно в долгоср аренду. По окончан Л контракта право собствн на им-во вновь переходит арендатору (когда п/п испытывает временный надостаток в об. ср-вах).

Смешанный Л- долевое участие арендатора и Л фирмы в затратах на приобретение объекта Л (эта форма аренды примен в отношен дорогово им-ва и явл распр формй фин-ия пр в п-д их становления). Долевые расходы арендатора – до20% ст-ти им-ва. По окончан срока аренды право собств на им-во переходит арендатору.

Субъектами Л, где объектам выступает оборудование явл-ся 3 стороны: поставщик (производитель) оборудования, Лдатель (арендодатель, лиз-ая фирма), Лполучатель (арендатор). В этом случае услов Л контракта предусм-ся:

1Поставка объекта Лполучат поставщком 2Ответсв-ть поставщ за кач-во оборудов

3Оплата ст-ти оборудов Лдателем 4 Общая сумма зад-ти Лполуч Лдат-ю вкл ст-ть оборудов, % за предоставл кр-т и проч комиссион платеж, и порядок ее погашения

5Принятие Лполуч риска, связ-го с порчей объекта Л

6Переход права собств-ти на объект Л Лполуч-ю по окончании срока аренды или досрочное погашение задолж-ти перед Лдат

Известна 2 формы Л: операционный и фин-ый . Инициатива выбора той или иной формы принадлежит обычно Лполучат. Эти формы различ целевыми установками субъектов лиз-вой операции объемом их обязанностей, сроками использов им-ва. Операцион Л закл-ся на срок <, чем аморт-ый Т арендуемого им-ва, и предусматр возврат объекта Л владельцу по окончании срока действия контракта. Техн обслуж ремонта в этом случае принимает на себя Лдатель. Теоретич здесь общая сумма выплат арендатора за аренду < расходов арендодателя по его приобретению. Поэтому такое им-во сдается в операцион Л неоднократно. Иногда арендатор может вернуть объект лиз-га уплатив штраф за разрыв контракта.

2 причины операц лиз-га: а) арендатору нужно им-во лишь на время для реал-ции к-либо проекта имеющего разовый характер; б) аренд им-во подвержено сравнит быстрому моральн старению, т.е. арендатор считает, что по истеч-ю определ-го времени на р-ке появится более эф-ое аналогичное оборудование (вычисл.техн). Фин-ый Л закл-ся на весь амортиз-ый Т арендуемого им-ва и как правило, не предусматривает досрочного расторж контракта. Платежи арендатора здесь больше расх-ов арендодателя по приобретен данному имуществу (этот лизинг исп-ся при аренде дорогостоящих объектов).

Л операции выгодны всем участникам. Имея устойчив контакты с Лфирмой, поставщик имеет твердый р-ок сбыта. Лфирма имеет доход от предоставл-я им-ва в аренду и способствует инвестиц процессу. Арендатор получает 100% кредитование и не требует немедленного начала платежа, возможность обновить свою мат-техн базу в кредит, не отвлекая из оборота фин, арендная плата относится на издержки пр-ва и < налогооблаг сумму П, риск по устареванию оборудов ложится на Лдателя

№47 Институты РЦБ

РЦБ-сфера эк отношен в кот в результате предъявления спроса и предложен на ресурсы при посредничестве институтов РЦБ образуется двухстронний ден поток и происходит формирование цен прав воплощенных в цб

Институты- совокупн формальн и неформ правил, создаваемых людьми, а так же механизмы обеспечив функционир данных правил.

РЦБ институционально представлен в виде системы институтов РЦБ. Если рассамтривать ее на примере РФ, то она будет включать Фед комиспо РЦБ (ФКЦБ), ЦБ, Минфин, проф участников РЦБ и в какой-то части эмитентов.

Здесь можно выделить группы субъектов, обеспеч эффективное выполнение данным сегментом фин рынка своей целевой функции (инвестиционную инфраструктуру, кот образуют фин посредники и юр лица, формир технич и функциональную инфраструктуры), и регулирующие гос учреждения – ФКЦБ, ЦБ РФ, Мин фин РФ – действующие каждый в пределах своих полномочий. Присутствие ЦБ – центрального звена кредитной системы – объясняется:

1) ЦБ является традиционным регулир звеном фин рынка вообще, а следовательно, имеет соответств опыт и авторитет на рынке. 2) ЦБ регулирует и контролир тех участников рынка, кот совмещают свою д как кредитных организаций с профессиональной д на РЦБ, и было бы неправльно устанавливать для одних и тех же субъектов различные регулир и контролир инстанции.

Институт проф участников, прежде всего посредников, стоящих между инвесторами и эмитентами, между покупателями и продавцами цб , а также инфраструктурных элементов рынка, способств заключению сделок и осущ расчетов. То, вектор эволюции был направлен на эффективно-ориентир разделение функций и специализацию различных участников на рынке.

К проф участ вырабат опред правила вхождения и осущ лицензирования

-брокерской д согласно ФЗ «О РЦБ», признается совершение гражданско-правовых сделок с ц/б в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии.

-дилерской д, признается совершение сделок купли-продажи ц/б от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ц/б-г с обяз-твом покупки и продажи этих ц/б по объявленым ценам

-д по управлению ц/б-ми признается осущ от своего имени в течение определенного срока доверит управления переданными во владение ц/б-ми, д\с, предназнач для инвестир в ц/б, д\с и ц/б-ми, получ в процессе управления ц/б-ми.

- клиринговой д- по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ц/б-ми и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ц/б-г и расчетам по ним.

- депозитарн д - услуг по хранен сертификат ц/б-г, учету и переходу прав на ц/б.

- по ведению реестра владельцев ц/б-г признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставлен данных, составл систем ведения реестра владельцев ц/б.

-д по организации торговли на РЦБ признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ц/б-ми между участниками РЦБ.

- информационные агентства, консалтинговые компании, финансовая пресса и прочие организации и структуры, участвующие в системе информационного обеспечения принятия инвестиционных решений и пр. участники.

№48 Раскрытие инф на РЦБ. Требов к информац обеспеч выпуска и обращ ц.б.

Информац- сведения, кот < неопределень у получат информации,даёт возможн выбора. Эк информ - набор сведений об эк пок-лях, те о курсе валют, ц.б. и т.д.

Торговля ц.б. носит «распределительный» х-р. Поэтому для нормального функционир РЦБ огромное значение имеет информ о параметрах функц-я рынка.

Также выжно чтобы эк информация была обязательно раскрываема .

Поэтомы в 1996г. принят 1)Фед закон о РЦБ «Требов к информ обеспечению эмиссии и обращен цб» 2) «Концепция о развитии РЦБ», где стоял ? о важности ракрытия информ, 3) Пост ФКЦБ « О сис раскрытия инф на РЦБ»

Они ставят задачи - прозрачности , качественности, доступности,

• чёткое разгранич инф на обязат и комерч -поддержка независимых трейдингов

• ужесточение за неправильную информацию

Раскрывать информацю обязаны: -Регулир РЦБ фед органы исполнит власти и ЦБ

-Саморегулир орг проф участников РЦБ, -Проф участниками РЦБ,

-Эмитентами, -Владельцами цб.

1)у Эмитентов дб раскрыта инф: -а) до стадии первичного размещения( решение о выпуске цб, проспект эмиссии) б)непосредств после размещения цб ( отчёт об итогах эмиссии) в) раскрываемая в процессе функционир АО ( фин очётность)

2) от проф участник: - а) от агентов посредников( брокера, диллера –наличие лицензии, фин сост, активы, V сделок, сроки работы, репутация)

б) от торговых площадок – ( репутация, о себе, о ходе торгов )

в)от саморегулир участников

Требования к информац обеспечивающей выпуска и обращ цб:

А) решение о выпуске: вид , форма, тип, номин ст-ть, права владельцв, кол-во выпуска, сроки, порядок оплаты, обязат-ва эмитента

Б) проспект эмисии: тоже что и в решение о выпуске и полная информация об эмитенте, тк сост при выпуске цб > 50 000 тыс МРОТ - > кол-во владельцев цб.

В) отчёт об итогах эмиссии: говорит о том сколько и у кого размещено акций, тк необходимо знать ст-ть УК

Обращение цб происходит на РЦБ там и происходит раскрытие информации о цб а также эмитентом. Информация на Бирже приходит с 15 минутной задержкой.

Сегодня в РФ сущ. около 300 компаний, представляющ фин информацию. Основн товаром на информац рынке явл. информационный продукт, под кот понимается :

Собственно информация –состав, п/д актуальности, оперативность обновления в центре обработки, структурированность, достоверность, полнота;

Транспорт инфрмации- технология поставки информации и телекоммуникац сисм;

К критериям, опр. ценность информации относят : мера удовлетворения клиентского спроса; стабильность сервиса; возможность выбора опр. категории информации из всего набора информационных услуг с целью мин. затрат и изменения состава получаемых услуг при необходимости; оперативность и качество учета пожеланий клиентов по изменению состава услуг; конкурентоспособность. К осн. категориям фин информации относятся :

Новости экономики и финансовой, Оперативная фин информация представлена двумя видами : итогами торгов и реестрами сделок на той или иной торговой площадке (биржи, РТС) и котировочной информацией (как открытой, с указанием источника, так и закрытой, без указания источника).;

Аналитические материалы, Справочная информация

№49 Оценка времен ст-сти денег. Настоящ и буд ст-сть конечн и бесконе потоко

Фин требует постоян осущ фин-эк расчетов, связанных с по­токами д\с в разные периоды времени. Ключевую роль в- оценка ст-сти денег во времени.

Концепция временной ст-сти денег – ст-сть денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на фин рынке, в качестве кот обычно высту­пает норма ссудного процента . Иными словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную ст-сть; эта стоимость в настоя­щее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.

Факторы влияющ на ст-ть денег

-а) связ с выполнен деньгами функций меры ст-ти и ср-ва платежа, объединяются вокруг понятий неопределённости и инфляция( < покупательской сп-сти денег)

-б) связ со способност денег быть капиталом, т е самовозрастающей ст-тью

Временная ст-ть денег предопред необходим учета фактора времени в процессе осущ любых долгоср фин операций путем оценки и сравнен ст-сти денег при начале финансир со ст-стью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных от­числений, основной суммы долга и т.д.

Сущ 2 способа расчёта итоговых параметров потока платежей

А) Настоящая ( современная)- сумма будущих д\с, приведенных с учетом определенной ставки %(дисконтир) к настоящему периоду времени.. Процедура расчета текущей стоим-ти ден потоков осложняется тем, чтоследует учитывать сложные %. Это так, поскольку д\с могут быть и д.б. реинвестированы (если только не используются на цели потребления).

Текущая стоим-ть этого ден потока определяется: PV=FV \(1+r)^t

Б) Будущая ст-ть - сумма инвестирова в настоя­щий момент д\с, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента (процентной ставки) Будущая стоим-ть обознач-ся FV: FV= PV (1+ r)^t

Любая долгоср фин операция м.б. полностью описана посредствам её ден потоков Поток д\с имеет три важные хар-ки.

1) - размер, или величина. 2) –направление, 3) –время.

3. 1)Непрерывн ден потока(перпентутета) - поток платежей на вложен­ный капитал, период начисления процентов по которому не огра­ничен, а соответственно не определен и конечный срок возврата основной его суммы.

3.2)Конечный ден поток( аннуитет) – известен конечный срок погашения.

Фин ст-сть ден потоков может не совпадать с прибыль от этих потоков, т.к. фин оценка потоков учитывает временной фактор. Время приним во внимание для того, чтобы привести разновременн ден потоки к единому временн эквиваленту.

№50 Корпоративные отношения собственности и их фин обеспечение.

Наиболее совершенной формой бизнеса является корпорация (ОАО).

Особенно остро в данное время стоит вопрос о участии работников в капитале пр: в РФ это произошло на фоне льготной приватизации для работников; в ин гос – участие работников в собственности связано с мотивацией труда и преодоления противостояния м\ду трудом и капиталом.

Для менеджеров предусмотрена компенсация: - непосредственно выплаты; div ( обеспеч высокие показатели); выплата опционами.

В США поощеряется участие в управлении компанией трудового коллектива, предоставляются сущ налог льготы. Поэтому на пр создаются спец фонды(ECOP) для покупки акций пр, а затем акции продаются работникам пр, что также добавляет работникам стимул к эффективной работе пр, а затем при выходе на пенсию при желании эти акции можно продать или обменять и тд.

Внутр условие – относит благосостоян в сфере оплаты труда и отсутствие перспекив сокращения численности.

Внешн усл: налог льготы, что делает пр более устойчивым.

Потенциал в Челяб обл говорит о том, что если 10% работников будут направлять свои деньгина акции, то это будет равносильно банковским инвестициям.

За счёт мехенизма (ECOP) пр получает доп источники ср-в и стимулир работников

Участ 100%

в х кооперативы

принят х членство в совете директоров

решен х качество трудовой жизни

х план скенлона х ECOP3

х кружки качества х ECOP2

х ECOP1

х традиционый(работник не приним решен

Участие в управлен собств

ECOP1 –незначит паке акций у труд коллектива

ECOP2 – все работники акционеры ( контр пакет у менеджеров)

ECOP3 – контрольн пакет у работников.

11 элементов в совокупности отношений собственности:

1) право владения 2)п изменения 3) п управления (изменить собств решает сам)

4) п на получен результата д пр 5)п на капит ст-ть вещи(отчужден, потребление)

6) п на безопасность( небудет экспроприации) 7) бессрочность прав собственност

8) п передачи по наследству 9) воздерживаться от изменен собств во вред др

10) имуществ ответств пр( покрыть долг за счёт собств имущества)

11)возвратный характер прав сосбственности до истечения договора, при нарушен его использования

Вопросы корпорат отнош собств и изменение фин инструментов

1) оценка вкладов в капитал пр создании пр. 2)отношения в процессе внесения

3) распределен П (%иdiv) 4)распределен при > капитала пр(критерии, механизм)

5)участие в капитале и доходх работник 6)перераспред долей УК м\д участниками

7)Выход одного из участников 8) изменен одного из нескольких услов д пр

9)слияние , поглощение 10) холдинги