8. Джерела фінансування інвестицій: переваги та недоліки

Всі джерела фінансування інвес діял доцільно розглядати з точеи зору формування інвест ресурсів п-ва, які являють собою всі види грошових та інших активів, що можуть бути використані для здійснення інвест діял.

Враховуючи можливості інвест ресурсів по відношенню до підпр джерела інвестув можна поділ на:

• зовнішні -внутрішні

Внутрішні – формуються самим підпр та забезпечують реалізацію ним своїх інвест пріоритетів. Фактично це власні інвест ресурси.

Зовнішні – можна поділ за 2 основними ознаками:

1. по відношенню до резиденції інвестора можна виділити:

• вітчизняні -закордонні

2. за характером зобовязань та особливостями отримання

• позичені (позикові) -залучені

З точки зору власних внутрішніх доцільно розглядати:

• нерозподіл прибуток - амортизаційнф відрахування -прибуток філій підпр -дивіденди акціонерів, які направлені на розвиток виробництва -термінові та поточні депозити

З точки зору зовнішніх джерел:

• до закордон віднос: всі основні джерела, що доступні для підпр, але знаходяться поза митною територією країни, в якій підпр розташ

• до вітчизняних віднос: джерела, які може використати підпр, що розташоване в тій самій країні, що й і підпр.

ПЕРЕВАГИ внутр джерел фінансування:-

-оперативність викор. -податкові пільги -високий ступінь моніторингу

НЕДОЛІКИ внутр джерел:

-заморожування коштів -зниження рівня ліквідності -відсутність зовнішнього контролю -додаткові витрати на консалтиег, аудит

-низький коефіцієнт оборотності капіталу

ПЕРЕВАГИ використ зовн джерел:

• -ефективність фінансового ліверіджу (міра звязку між діял фірми та дохідністю акції) -скорочення термінів реалізації проекту -наявність зовн. контролю -можливість реструктуризації боргу -розподілення ризиків

• - можливість фінансування високих технологій - захист з боку держави

НЕДОЛІКИ використ зовн джерел:

• необхідність застави -боргова залежність від кредиторів -можливість втрати частини власності внаслідок невиконання зобов’язань -послаблення менеджменту -необхідність гарантій -висока вартість фінансування

9. Дисконтований термін окупності (dpp)

Більш точне значення періоду окупності можна отримати, використовуючи цей метод. Він відрізняється від періоду окупності тим, що, застосовуючи його, необхідно дисконтувати очікувані грошові потоки на вартість капіталу проекту т.ч., цей метод визначається як кількість років, що необхідна для відшкодування дисконтованими грошовими потоками чистих необхідних інвестицій.

Основні переваги методу:

3. метод враховує зміну вартості грошей у часі ;

4. може бути використаний як грубий метод визначення ризикованості вкладень. Чим коротший термін – тим менше ризику.

Недолік методу:

1. не враховується періодичність отримання грошових потоків,

2. не враховуються потоки після терміну.

Для визначення дисконтованого потоку слід кожний грошовий потік поділити на (1 + r)^t, де

t – рік, у якому виникає грошовий потік

r – вартість капіталу