Анализ финансового состояния предприятия. Учебное пособие для СПО

21. Бухгалтерский баланс предприятия показывает:

а) систему уравнений для представления основных финансовых потоков предприятия;

б) последовательность выполнения хозяйственных операций в течение отчетного периода;

в) информацию о стоимости имущества и обязательствах предприятия, представленный в табличной форме;

г) изменение количественных показателей деятельности предприятия на определенную дату.

51

ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ12

Анализ (в широком смысле) — это разложение целого на частное, выделение составных частей тех или иных явлений.

Баланс показывает состояние хозяйственных средств и их источников на определенную дату.

Вексель — документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя выплатить векселедержателю определенную сумму денег к определенному моменту (обычно вексель выдается в качестве оплаты за поставленный товар).

Деньги — товар особого рода, являющийся всеобщим эквивалентом. Инвестиции (экон.) — представленные в стоимостной оценке расходы,

сделанные в ожидании будущих доходов. Инвестиции подразделяются на два вида — финансовые и реальные.

Инвестиция (юрид.) — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность (юрид.) — вложение инвестиций и осу-

ществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта.

Инвестиционный проект — план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капиталовложений с целью их последующего возмещения и получения прибыли.

Инвестиционный процесс — это финансовый поток, включающий платежи двух видов — инвестиционные затраты и инвестиционные доходы, причем платежи, связанные с вложением капитала (инвестированием), условно считаются отрицательными, а платежи, связанные с последующим получением дохода, считаются положительными.

Инвестиционный анализ — это комплекс методических и практических приемов и методов разработки, обоснования и оценки целесообразности осуществления инвестиций с целью принятия инвестором эффективного решения.

Инновация — использование результатов научных исследований и разработок для улучшения многих сфер общества, таких как социальные сферы,

12 Этот раздел выполнен путем существенного расширения и дополнения терминологического словаря из учебного пособия: Выгодчикова, И. Ю. Методы финансовых вычислений : учебное пособие / И. Ю. Выгодчикова. — Саратов : Ай Пи Ар Медиа, 2019. — 131 c. — ISBN 978-5-4497-0011-7. — Текст : электронный //

Электронно-библиотечная система IPR BOOKS : [сайт]. — URL: http://www.iprbookshop.ru/81308.html (дата обращения: 20.11.2020).

52

культурные, экономические и т.п. Также необходимо создание благоприятных условий для осуществления подобных инноваций.

Инновационный анализ — это единая информационная система качественных и количественных показателей, критериев и методов, предназначенная для оценки потребности, возможности, целесообразности и эффективности внедрения и использования инноваций в деятельности хозяйствующего субъекта без угрозы его дальнейшему функционированию.

Инновационные инвестиции — это, как правило, инвестиции в нематериальные активы, которые обеспечивают внедрение научных и технических разработок в производство и социальную сферу, то есть это инвестиции капитала в новые изобретения, приводящие к значительным улучшениям производственной деятельности.

Инвестор — лицо, вкладывающее на долгосрочной основе в некоторый проект собственные средства, ожидая их возврата с прибылью.

Капитализация компании определяется как произведение текущей рыночной цены всех размещенных акций на их число.

Капитализация процентов — это присоединение процентов к базе начисления.

Ключевая ставка Банка России — это процентная ставка, по которой Центральный банк кредитует коммерческие банки, а также размещает средства коммерческих банков на депозиты. Она была введена как инструмент для унификации выделения и абсорбирования средств Центральным банком. По сути, это один из главных финансовых инструментов в области денежно-кредитной политики государства. Процентная ставка кредитования Центрального банка есть не только в России. Большинство главных банков развитых стран используют этот инструмент для регулировки финансовой системы и экономики. Ставки некоторых государств, в частности США, оказывают существенное влияние не только на экономику и курс валюты своей страны, но и на мировой финансовый рынок в целом.

Конъюнктура — текущее соотношение спроса и предложения на рынке.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме.

Кредитор — банк или другая финансово-кредитная организация, а также физическое или юридическое лицо, осуществляющее передачу финансовых ресурсов заемщику (дебитору) на условиях возвратности, срочности и платности в рамках оформленного в юридическом порядке договора.

53

Кредитоспособность предприятия — правовая и финансовая возмож-

ность потенциального заемщика привлекать заемные средства, а также его желание и способность в условиях экономической рыночной неопределенности вернуть полученные средства с процентами в срок, определенный договором.

Кредитный рынок — экономическое пространство, в рамках которого происходит движение ссудных денежных средств: предоставление займов на условиях срочности, возвратности и платности.

Лица, принимающие решение — руководители, инвесторы, кредиторы и прочие юридические и физические лица, способные влиять на финансовое состояние предприятия и заинтересованные в этом.

Оборотные активы — производственные запасы, денежные средства. Объем товарной продукции можно представить как: среднесписочная

численность промышленно-производственного персонала × среднегодовая выработка одного работающего, среднегодовая стоимость основных промышлен- но-производственных средств × фондоотдача, затраты на материалы × материалоотдача.

Поток финансовых платежей — это последовательность величин самих платежей (со знаками) и моментов времени, когда они осуществлены.

Рентабельность производственной деятельности вычисляется по формуле: прибыль от продаж/затраты на производство проданной продукции × 100 %.

Рентабельность продаж вычисляется по формуле: прибыль от продаж/выручка от продаж × 100 %.

Рынок — сфера купли-продажи товаров.

Рынок финансовый состоит из трех частей — рынка ценных бумаг, рынка банковских ссуд и валютного рынка. Рынок ценных бумаг часто называют также фондовым рынком.

Риск — возможность экономических потерь, возникающих при наступлении неблагоприятных событий, часто случайных.

Средняя цена акции по итогам торгового периода — отношение объема торговли к обороту за этот период.

Ставка дисконтирования (диско́нтная ставка, англ. Discount Rate) —

процентная ставка, используемая для оценки текущей стоимости финансового потока, используемая для расчета дисконтированной стоимости будущих денежных потоков; доходность альтернативных способов инвестирования с такой же степенью риска.

Структура выпуска — это удельный вес каждого наименования в общем

выпуске.

54

Учет векселей представляет собой оплату банком несобственного векселя до наступления срока платежа, то есть векселедержатель передает (продает) вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы. Каждый банк, учитывая векселя, устанавливает размер дисконта избирательно в зависимости от векселедержателя, предъявившего вексель к учету.

Финансовая экономика13 — отрасль экономической науки, основным направлением которой является оценка стоимости финансовых активов, то есть определение их реальной ценности.

Финансовое событие (платеж). Пара (t, S), состоящая из момента времени (даты) t и значения суммы S, называется мгновенным финансовым событием, или событием 1-го рода. Мгновенные события — это наиболее часто используемые события в финансовой математике.

Финансовое событие наглядно изображается либо отмеченной точкой на временной шкале, либо точкой на плоскости «время — деньги».

Финансовое событие может иметь различную интерпретацию. Так, это может быть просто указание стоимости актива в данный момент времени. Но это может быть и взнос (вклад, поступление) на счет или в фонд в некоторый момент времени t определенной суммы S. Это может быть также выплата (изъятие) со счета или фонда некоторой определенной суммы в момент времени t. В первом случае значения S обычно записываются положительными, а во втором случае — отрицательными числами. Определенные выше события (называемые событиями или платежами 1-го рода) являются формальным представлением мгновенных финансовых величин (платежей, событий). Интервальные финансовые величины представляются событиями 2-го рода.

Пара (tt, SS), где tt — некоторый временной промежуток, а SS — денежная сумма, называется интервальным событием (платеж 2-го рода), или событием 2-го рода.

Хотя определены два вида финансовых событий (платежей), соответствующих двум типам финансовых величин, на практике во многих случаях, как, в частности, отмечалось в примере с выплатой дивидендов, можно в принципе обойтись лишь событиями 1-го рода. Так обычно и поступают на практике. Для этого используют преобразование интервального платежа в мгновенный платеж. В простейшем случае величина платежа не меняется, а преобразование заключается в выборе момента актуализации этого платежа. На практике чаще всего используются два правила актуализации интервального платежа. В пер-

13 Авторская трактовка термина.

55

вом случае платеж осуществляется в начале промежутка, такая схема актуализации называется авансированием (пренумерандо-платежи). Во втором случае платеж осуществляется в конце промежутка, такая схема называется финализацией (постнумерандо-платежи). Актуализация задает способ преобразования событий 2-го рода в события 1-го рода. Имеется еще один вид связи между такими «разнородными» событиями, состоящий в преобразовании событий 1-го рода в события 2-го рода. Речь идет об операторе изменения мгновенной величины за некоторый промежуток времени. Если известны два события 1-го рода, соответствующие состояниям фондовой величины в моменты t, событие 2-го рода определяется путем интегрирования (дискретного суммирования) изменений в потоках первого рода на промежутке, состоящем из мгновенных (дискретных) изменений.

Финансовые активы, согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), включают денежные средства, договорное право требования денежных средств или других финансовых активов (например дебиторская задолженность), прочие долговые обязательства перед субъектом (например купленные облигации), договорное право на обмен финансовых инструментов (например, опцион), долевой инструмент (например, акции).

К источникам информации предъявляются требования: достоверность, сопоставимость. Сопоставимость информации означает, что должен быть соблюден одинаковый состав затрат по всем рассматриваемым предприятиям, что должны рассматриваться одинаковые периоды. По показателям эффективности хозяйствования резервы классифицируются на: резервы снижения себестоимости продукции, резервы увеличения объема продукции, резервы уменьшения материалоемкости продукции.

Финансовый анализ — изучение основных параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния предприятия, а также анализ курса акций предприятия с целью принятия решения о размещении капитала. Финансовый анализ — это часть экономического анализа.

Основные направления финансового анализа:

•анализ коэффициентов финансовой отчетности;

•анализ денежных потоков с учетом дисконтирования;

•эконометрическое моделирование финансовых взаимосвязей;

•оптимизационные модели.

Финансовый поток платежей — это последовательность величин платежей и моментов времени, к которым относятся эти платежи.

56

В финансовой математике производят сопоставление некоторой денежной суммы и момента времени, к которому она относится, см. «Финансовое событие». На практике изолированные события рассматриваются редко. В большинстве случаев в финансовой сделке участвует не одно, а множество событий (платежей). Денежный (финансовый) поток наглядно изображается либо последовательностью отмеченных точек на временной шкале, либо точками на координатной плоскости. Изображения финансовых событий и потоков на временной шкале называют обычно временными диаграммами, а их изображения на плоскости — графиками финансовых событий.

Цена — денежное выражение стоимости. С точки зрения фундаментального анализа цена отличается от стоимости актива: «цена — это то, что платят, а стоимость — это то, что получают».

57

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.Воронов, Д.С. Конкурентоспособность предприятия: оценка, анализ, пути повышения / Д.С. Воронов. — Екатеринбург : Изд-во УГТУ-УПИ, 2001. — 96 с.

2.Выгодчикова, И.Ю. Метод построения рейтинга конкурентоспособности российских компаний / И.Ю. Выгодчикова // Современная конкуренция. — 2018. Том Т. 12. — № 2 (68)–3(69). — С. 5–17.

3.Выгодчикова, И.Ю. Финансовый анализ инновационных предприятий Приволжского федерального округа / И.Ю. Выгодчикова // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2017. — Т. 10. — № 11(341). — С. 1245–1256.

4.Выгодчикова, И.Ю. Финансово-математический инструментарий анализа инвестиционной привлекательности российских предприятий / И.Ю. Выгодчикова, М.В. Крылова, А.А. Аношина // Кластеры в экономике России: сущность, проблемы и перспективы развития : сборник статей по итогам Международной научно-практической конференции, Стерлитамак, 4 октября 2017 г. — 2017. — С. 32–34.

5.Кислицын, Е.В. Механизм взаимодействия субъектов рынка с ограниченной конкуренцией / Е.В. Кислицин // Известия Уральского государственного экономического университета. — 2017. — № 4 (72). — С. 98–115.

6.Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. — Москва : Финансы и статистика, 2009. — 560 с.

7.Панов, С.Ф. Роль источников финансирования капитальных вложений

вфинансовом состоянии предприятия / С.Ф. Панов, М.В. Боровицкая // Азимут научных исследований: экономика и управление. — 2013. — № 1. — С. 5–8.

8.Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. — Москва : ИНФРА-М, 2008. — 512 с.

9. Савицкая, Г.В. Оценка финансовой устойчивости предприятия / Г.В. Савицкая // Финансовый директор. — 2008. — № 3. — С. 40–55.

10.Стоянова, Е.М. Финансовый менеджмент. Российская практика / Е.М. Стоянова. Москва : Перспектива, 2008. — 453 с.

11.Тюрина, В.Ю. Сравнение отечественных методик проведения финансового анализа организации / Тюрина, В.Ю., Альмухаметова, Э.Р. // Молодой ученый. — 2013. — № 11. — С. 477–481. — URL: https://moluch.ru/archive/58/ 8156. — Дата публикации: 30.10.2013.

12.Федорова, Е.А. Модели прогнозирования банкротства российских предприятий: отраслевые особенности / Е.А. Федорова, С.Е. Довженко, Ф.Ю. Федоров // Проблемы прогнозирования. — 2016. — № 3. — С. 32–40.

58

13.Федорова, Е.А. Отраслевые особенности применения моделей прогнозирования банкротства предприятия / Е.А. Федорова, Л.Е. Хрустова, Д.В. Чекризов // Стратегические решения и риск-менеджмент. — 2018. — № 1 (104). — С. 64–71.

14.Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : ИНФРА-М, 2008. — 208 с.

15.Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. — Москва : ИНФРА-М, 2008. — 479 с.

16.Шеремет, А.Д., Сайфуллин, Р.С. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин. — Москва : ИНФРА-М, 2009. — 540 с.

17.Шишкин, А.П. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. Практическое руководство / А.К. Шишкин, С.С. Вартанян, В.А. Микрюков. — Москва : Финстатинформ, 2009. — 235 с.

18.Altman, E.I. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy / E.I. Altman // The Journal of Finance. — 1968. — Vol. 4. — P. 589–609.

19.Bauer, J. Are hazard models superior to traditional bankruptcy prediction approaches? A comprehensive test / J. Bauer, V. Agarwal // Journal of Banking & Finance. — 2014. — Vol. 40. — P. 432–442.

20.Chesser, D.L. Predicting loan noncompliance / D.L. Chesser // The Journal of Commercial Bank Lending. — 1974. — August. — P. 28–38.

59