Методические указания и контрольные задания по дисциплине Оценка и управление стоимостью

План УМД на 2014/2015 уч.г.

Методические указания и контрольные задания

по дисциплине

ОЦЕНКА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ

Составители: С.Е. Милинкис, доцент Е.Б. Милинкис, доцент

К.Н.Куликова, ст. преподаватель

Издание утверждено на заседании кафедры.

Рецензент Г.С.Артемьева, к.э.н., профессор

2

1. Цели и задачи дисциплины, ее место в учебном процессе

Дисциплина является обязательной, читается на 4-м курсе для студентов-заочников, обучающихся по направлению 080100 - Экономика.

Целями курса являются:

Целью преподавания дисциплины «Оценка и управление стоимостью» является изучение методов оценки и управления стоимостью предприятий,

как основы управления развитием предприятия.

Предмет изучения дисциплины «Оценка и управление стоимостью» –

финансово-экономические аспекты оценки и управления стоимостью предприятий.

Задачами дисциплины «Оценка и управление стоимостью» являются изучение следующих вопросов:

организационно-управленческие и правовые аспекты оценочной деятельности: органы управления и оценки, стандарты оценки, правовое обеспечение оценочной деятельности, информационная база оценки;

методологические основы оценки стоимости предприятия: понятия,

цели и принципы оценки бизнеса, виды стоимости предприятия и факторы,

влияющие на нее, этапы процесса оценки, содержание отчета по оценке стоимости бизнеса;

основные подходы к оценке бизнеса: доходный, сравнительный,

затратный;

оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций;

оценка ликвидационной стоимости предприятия;

основные методы управления стоимостью предприятия.

Изучение дисциплины обеспечивает реализацию требований

Государственного образовательного стандарта высшего профессионального

образования в области оценки бизнеса по следующим основным вопросам:

3

сбор и подготовка необходимой для проведения оценочных работ информации;

проведение необходимых расчетов основными методами оценки бизнеса и оформление их в виде соответствующих документов по установленной форме;

определение особенностей организации проведения оценочных работ на предприятиях для конкретных целей;

учет различных факторов, влияющих на текущую и перспективную стоимость бизнеса: прогнозов развития состояния товарных и финансовых рисков, имеющихся на предприятии инвестиционных планов развития отдельных бизнес-линий, нематериальных активов, реализации инновационно - инвестиционных программ;

прогнозирование влияния последствий реализации инновационно -

инвестиционных программ и планов реорганизации и реструктуризации

предприятия на его рыночную стоимость.

2.Место дисциплины «Оценка и управление стоимостью»

вструктуре ООП

Дисциплина относится к профессиональному циклу.

Обеспечивающими для дисциплины «Оценка и управление стоимостью» являются: «Экономика предприятий», «Бухгалтерский учет и анализ», «Финансы» и другие дисциплины учебного плана.

Дисциплина «Оценка и управление стоимостью» обеспечивает основы для освоения таких дисциплин, как «Управление производственными ресурсами», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности».

4

В процессе освоения дисциплины у студентов развиваются следующие компетенции:

1. Универсальные (общекультурные) -

способность/готовность

-к обобщению, анализу, восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1);

-анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем (ОК-4);

-использовать нормативные правовые документы в своей деятельности

(ОК-5);

-логически верно, аргументированно и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6);

-к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);

-находить организационно-управленческие решения и нести за них ответственность (ОК-8);

-к саморазвитию, повышению своей квалификации и мастерства (ОК-9);

-осознания социальной значимости своей будущей профессии, обладание высокой мотивацией к выполнению профессиональной деятельности (ОК-11);

-понимать сущность и значение информации в развитии современного информационного общества, сознавать опасности и угрозы, возникающие в этом процессе, соблюдать основные требования информационной безопасности, в том числе защиты государственной тайны (ОК-12);

-использовать основные методы, способы и средства получения, хранения, переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как средством управления информацией, работать с информацией в глобальных компьютерных сетях (ОК-13).

5

2. Профессиональные -

способность/готовность

-собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);

-на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы рассчитать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-2);

-выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами (ПК-3);

-осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач (ПК-4);

-выбирать инструментальные средства для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы (ПК-5);

-анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств, и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений (ПК-7).

-критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений

иразработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий (ПК-13).

6

3. Требования к уровню освоения дисциплины

«Оценка и управление стоимостью»

В результате аудиторного и самостоятельного изучения дисциплины

студенты должны:

знать:

основные официальные методические документы, регламентирующие оценочную деятельность и проведение оценочных работ в РФ;

правила выбора организации-оценщика и документы, регулирующие взаимоотношения между предприятием-заказчиком и оценщиком;

основные процедуры сбора и требования к информации, необходимой для оценки стоимости предприятия и его бизнес-линий, необходимости и возможности проведения корректировок информации о деятельности предприятия;

основные подходы и методы оценки бизнеса: доходный,

сравнительный и затратный;

основные виды рисков, связанных с проведением оценочных работ, и

способы их снижения;

структуру и содержание отчета о проведении работ по оценке и виды стоимости бизнеса, определяемые в ходе их проведения;

особенности проведения оценки стоимости бизнеса для конкретных целей: инвестирования капитала, налогообложения, реструктуризации и антикризисного управления;

уметь:

сформулировать цель оценки бизнеса и приоритеты использования методов для конкретных целей оценки и особенностей оцениваемого бизнеса;

7

произвести сбор, проверку на достоверность и необходимые работы по корректировке финансовой и иной информации, необходимой для проведения оценочных работ;

использовать методы технического и фундаментального анализа с целью оценки текущей и справедливой рыночной стоимости бизнеса;

подготовить итоговое заключение (отчет) об оценке стоимости бизнеса;

использовать практические приемы реструктуризации бизнеса для управления стоимостью капитала и стоимостью предприятия;

иметь представление:

об особенностях оценки отдельных видов активов и обязательств предприятия;

о программных продуктах, используемых для автоматизации расчетов по оценке бизнеса;

об использовании результатов оценки текущей и перспективной стоимости бизнеса при принятии предпринимательских решений и в выборе направлений его реструктуризации;

об особенностях оценки отдельных бизнес-линий и инновационно-

инвестиционных программ, выделяемых на самостоятельный баланс;

о связях дисциплины с другими специальными общепрофессиональными и дисциплинами специализации.

владеть:

методикой сбора и подготовки информации для оценки;

экономико-математическими методами и моделями оценки стоимости предприятия;

методикой разработки модели управления стоимостью предприятия;

методами анализа результатов инвестиционной деятельности.

8

4. Содержание разделов дисциплины

«Оценка и управление стоимостью»

РАЗДЕЛ 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА

Тема 1. Методологические положения оценки стоимости

предприятия

Понятие и сущность оценки бизнеса, субъекты и объекты оценочной деятельности, особенности бизнеса как объекта оценки. Необходимость оценки бизнеса в рыночной экономике, цели оценки бизнеса. Виды стоимости, определяемые при оценке. Понятие справедливой рыночной стоимости и текущей рыночной стоимости бизнеса. Понятие бизнес-линии и структурной бизнес-единицы (СБЕ). Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса. Принципы оценки бизнеса. Особенности оценки бизнеса в ходе антикризисного управления.

Тема 2. Регулирование оценочной деятельности

Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ – Федеральный закон № 135-ФЗ от 20.07.98г. «Об оценочной деятельности в РФ», «Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценки», утверждены Постановлением Правительства РФ от 06.07.01г. № 519.

Постановление Правительства РФ от 11.04.01г. № 285 « О лицензировании оценочной деятельности».

Случаи проведения обязательной оценки. Основные этапы процедуры оценки. Заключение и исполнение договора на оценку. Права и обязанности оценщика, его гражданская ответственность. Контроль за осуществлением оценочной деятельности. Саморегулирование организации оценщиков.

Тема 3. Временная оценка денежных потоков

Теория изменения стоимости денег, временная оценка денежных потоков, будущая и текущая стоимость аннуитета, взнос на амортизацию денежной единицы, периодический взнос на погашение кредита, взаимосвязь между различными функциями.

9

Тема 4. Подготовка информации в процессе оценки

Требования к информации, используемой в процессе оценки, основные источники информации. Система необходимой информации. Подготовка финансовой документации.

Внешняя информация. Внутренняя информация: баланс,

дополнительные сведения, получаемые на оцениваемом объекте.

Основные виды корректировок финансовых отчетов. Трансформация и нормализация финансовой отчетности. Вычисление относительных показателей. Корректировка стоимости основных фондов, товарно-

материальных запасов, дебиторской задолженности, финансовых активов.

Инфляционная корректировка финансовой отчетности в процессе оценки.

РАЗДЕЛ 2. ОСНОВНЫЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА

Тема 5. Подходы и методы оценки бизнеса

Затратный подход. Экономическое содержание. Затраты и стоимость.

Стоимость воспроизводства и стоимость замещения. Методы оценки затратного подхода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Прямые и косвенные затраты. Источники информации о затратах.

Виды износа и способы его расчета.

Общая характеристика сравнительного подхода. Методы сравнительного подхода, преимущества и недостатки, необходимые условия для применения. Основные этапы. Необходимая информация. Источники данных. Выбор сопоставимых предприятий. Составление списка сопоставимых предприятий. Критерии отбора: сходство отрасли и продукции, объем производства, фазы экономического развития, структура,

капитала, финансовая и производственная стратегия деятельности,

финансовые показатели.

Доходный подход. Экономическое содержание доходного подхода.

Методы доходного подхода: метод дисконтирования денежных потоков и метод капитализации доходов. Доход как основной фактор, определяющий

10