ТЕма 15 (2) / Texts / Международная экономика_Михайлушкин А.И, Шимко П.Д_2002 -336с

должна уменьшиться, что означает дефицит счета движения капитала. Другими словами, часть внутренних сбережений начинает утекать за границу.

Поскольку XN = S - I, сокращение I должно увеличить XN. Таким образом, сокращение сбережений за границей приводит к положительному сальдо счета текущих операций в рассматриваемой стране. На рис. 11.13 показано, что происходит с малой открытой экономикой, стартовавшей со сбалансированной внешней торговлей, в результате проведения стимулирующей бюджетноналоговой политики в других странах.

Поскольку изменение бюджетно-налоговой политики происходит за границей, кривые внутренних сбережений и инвестиций остаются без изменений. Единственное изменение, которое имеет место - это изменение мировой ставки процента (i*). Из графической модели видно, что повышение мировой ставки процента ведет к положительному сальдо счета текущих операций платежного

баланса (XN).

Таким образом, повышение мировой ставки процента вследствие проведения стимулирующей бюджетно-налоговой политики в зарубежных странах ведет к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операций платежного баланса. Снижение мировой ставки процента будет иметь, естественно, противоположный результат.

И наконец, проанализируем изменения в платежном балансе малой открытой экономики соответствующие смещению кривой планируемых инвестиций вверх. Подобное смещение происходит, например, если правительство изменяет налоговое законодательство для стимулирования внутренних инвестиций, предоставляя, к примеру, налоговые скидки для инвесторов (рис. 11.14).

Рис. 11.13. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика

в зарубежных странах

Поскольку объем сбережений остался неизменным, инвестиции должны финансироваться за счет зарубежных займов. Появляется положительное сальдо по счету движения капитала (I - S), а сальдо текущего счета (ХN = S - I) уменьшается. Таким образом, смещение кривой инвестиций вверх приводит к положительному сальдо счета движения капитала и дефициту текущего счета платежного баланса.

Рассмотренная модель малой открытой экономики наглядно демонстрирует, что международные потоки товаров и услуг, отраженные в текущем счете

платежного баланса, жестко связаны с потоками средств для накопления капиталов, отражаемых в счете движения капитала. Поскольку счет движения капитала есть инвестиции минус сбережения, влияние экономической политики на эти потоки всегда может быть определено путем исследования воздействия той или иной политики на инвестиции (I) и сбережения (S).

Политика, стимулирующая инвестиции, ведет к положительному сальдо счета движения капитала и дефициту счета текущих операций. Политика, стимулирующая сбережения, приводит к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операции платежного баланса.

Оценка экономической политики и ее воздействия на открытую экономику часто является предметом споров среди экономистов и политиков. Например, многие экономисты дефицит текущего счета считают очень серьезной проблемой. Так как он отражает низкий уровень

Рис. 11.14. Смещение кривой инвестиционного спроса

сбережений в стране, это означает, что население страны меньше откладывает на будущее. В закрытой экономике низкий уровень сбережений приводит к низкому объему инвестиций и, таким образом, к меньшим запасам капитала в будущем.

Воткрытой экономике низкий уровень сбережений ведет к увеличению внешнего долга, который, естественно, должен быть выплачен.

Вобоих случаях высокий уровень текущего потребления ведет к снижению уровня потребления в будущем, а это означает, что будущие поколения должны принять на себя бремя низкого уровня национальных сбережений.

Вместе с тем, дефицит текущего счета не всегда отражает какие-то неблагоприятные процессы в экономике страны. Например, когда развивающиеся страны встают на путь индустриализации, они часто финансируют большие объемы инвестиций за счет зарубежных займов. В этом случае положительное сальдо движения капитала и дефицит счета текущих операций являются показателем экономического развития.

Таким образом, нельзя оценивать состояние экономики только по состоянию счета движения капитала и текущего счета. Наоборот, следует рассматривать факторы, определяющие эти международные потоки.

1А что же определяет мировую ставку процента? Как известно, в закрытой экономике ставка процента определяется равновесием сбережений и инвестиций. Если мировую экономику рассматривать в планетарном масштабе, ее также можно считать закрытой экономикой. Таким образом, равновесие мировых сбережений и мировых инвестиций определяет мировую ставку процента.

2Напомним, что реальная ставка процента рассчитывается как разность между номинальной ставкой процента и уровнем инфляции в стране.

Глава 12 МОДЕЛИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО

РАВНОВЕСИЯ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ В настоящее время большинство государств мира проводят в большей или

меньшей степени открытую экономическую политику. Открывая же свои экономические системы для сотрудничества с другими странами, правительства соответствующих государств должны наряду со стремлением к обеспечению внутриэкономического равновесия (и прежде всего полной занятости), стремиться к внешнему экономическому равновесию, под которым понимается равновесие платежного баланса. Поэтому внешнее равновесие экономической системы, состояние платежного баланса, уровень валютного курса становятся важнейшими проблемами макроэкономической политики правительств таких; государств.

12.1

Кейнсианская модель "доходы-расходы "

12.1.1. Равновесие в закрытой экономической системе

Макроэкономический анализ открытой экономики может осуществляться с различной степенью (глубиной) проникновения в исследуемые проблемы. Простейшая модель, позволяющая анализировать развитие открытой экономики, основана на разработанном Дж. М. Кейнсом подходе к анализу экономики через соотношение доходов и расходов. Начнем ее рассмотрение с базовой кейнсианской модели закрытой экономики.

Предположим, что наша экономическая система состоит из двух секторов: предпринимательского и сектора домашних хозяйств. Предположим также отсутствие влияния на экономику со стороны государства, отсутствие каких-либо связей с внешним миром, а также неиз-мешюсть всех цен в экономике - цен товаров (инфляция отсутствует), капитала (процентных ставок), труда (зарплат) и иностранной валюты: (фиксированный курс). Последнее предположение означает фактически, что факт существования денежного сектора и денежных инструментов регулирования экономики модель не учитывает.

Валовый национальный продукт (ВНП) рассматриваемой экономической системы рассчитывается как денежное выражение всех конечных товаров и услуг, произведенных за определенный период времени, обычно за год. Весь ВНП в нашем случае может быть представлен в виде двух категорий: потребительские товары (С) и инвестиции (I):

Y = С + I,

где Y - валовый национальный продукт.

При производстве товаров и услуг, формирующих ВНП, весь объем дохода генерируется в форме заработной платы, ренты, процентного дохода и прибыли. Все полученные доходы либо тратятся на потребление, либо сберегаются. Таким образом, можем записать еще одно уравнение для ВНП:

Y = C + S.

Приравнивая записанные выше тождества, получаем:

C + S = Y = C + L

И, следовательно, С + S = С + I.

Исключив С из обеих частей уравнения, можно получить важное тождество, которое гласит, что сбережения (утечки) равны инвестициям (инъекциям) и которое выполняется только в том случае, когда экономическая система находится в состоянии равновесия.

Размер инвестиционных расходов в рассматриваемой модели определяется экзогенно, т. е. не зависит от уровня доходов (Y). Однако потребление является функцией от дохода: при увеличении дохода потребление также возрастает, но не в полном объеме прироста дохода:

C = Ca + bY,

где Са - автономное (независимое от уровня дохода) потребление; b - доля дохода (0 < b < 1), которая расходуется на потребление.

Таким образом, b - это предельная склонность к потреблению (МРС), которая определяется как

т. е. как отношение приращений (изменений) потребления и дохода. Для удобства анализа предположим, что предельная склонность к потреблению является постоянной величиной.

Подставив в уравнение Y = C + I значение С = Са + bY, получим выражение для равновесного уровня дохода:

Y = (Ca + bY) + I, Y - bY = Ca + I, Y(1 - b) = Ca + I,

Y = (1/(1 - b))(Са + I)

откуда следует, что равновесный уровень дохода равен мультипликатору расходов (1/(1 - b)), умноженному на сумму автономного потребления и инвестиций.

Рассмотрим пример, иллюстрирующий определение равновесного уровня дохода. Предположим, что функция потребления имеет следующий вид: С = 50 + 0,6Y. Объем инвестиций I = 30. Графическая иллюстрация соответствующей кейнсианской модели "доходы - расходы" приведена на рис. 12.1.

Линия под углом 45° на рис. 12.1, а - это вспомогательная линия "нулевых сбережений", характеризующая равенство доходов и расходов экономической системы. В точке В весь доход тратится на потребление, следовательно, сумма сбережений равна нулю. При более низких уровнях дохода сумма сбережений отрицательна - это означает, что люди тратят сбережения предыдущих периодов и расходуют, таким образом, больше, чем их текущий доход.

Учитывая, что объем планируемых инвестиционных расходов I=30, линия (С + I) на рис. 12.1, а соответствует функции совокупных расходов анализируемой экономической системы, которую называют также функцией совокупного спроса.

Очевидно, что равновесный уровень дохода для рассматриваемых исходных данных соответствует точке Е - точке равновесия экономической системы, для которой Y - 200. Этот же ответ может быть получен и аналитически:

Y = С + I = 50 + 0,6Y + 30, Y = 0,6Y + 80,

Равновесный уровень дохода может быть также определен как уровень, при котором предполагаемые инвестиции равны объему сбережений (рис. 12.1, б):

S = Y - C = Y - (Ca + bY) = -Ca + (1-b)Y = -Ca + sY,

где

S

Y

- предельная склонность к сбережению (MPS). Очевидно, что MPC + MPS = 1.

С учетом вышесказанного аналитический расчет равновесного уровня доходов, соответствующий рис. 12.1, б, будет следующим:

-50 + (1 - 0,6)Y = 30, Y = 200.

Рис. 12.1. Равновесие в закрытой экономической системе

Совершенно естественно, что обе части рис. 12.1 содержат аналогичную информацию, позволяющую придти к идентичным выводам, однако модель I = S, как мы увидим далее, будет особенно полезна для случая открытой экономики.

12.1.2. Равновесный национальный доход в открытой экономике

Обсуждение равновесного уровня национального дохода и мультипликатора расширим на случай малой открытой экономики, которая своими международными сделками не оказывает заметного воздействия на национальный доход ее торговых партнеров или остальной мир. Для исследования экономики страны, вовлеченной во внешнеторговые отношения, в рассмотренную выше модель необходимо добавить зарубежный сектор, т. е. включить в нее третий компонент конечного продукта - экспорт товаров и услуг, а также третье направление использования совокупного дохода - на импорт

товаров и услуг. Так как в данной модели не рассматривается правительственный сектор, валовый национальный продукт страны может быть определен как

Y = Cd + Id + X,

где Cd - потребление отечественных товаров и услуг; Id - инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги; X - экспорт товаров и услуг, произведенных внутри страны.

Представим теперь равенство Y = Cd + Id + X в более удобном виде. Заметим при этом, что величина внутренних расходов на все товары и услуги в условиях открытой экономики представляет собой сумму внутренних расходов на отечественные товары и услуги и внутренних расходов на товары и услуги, произведенные за рубежом. Поэтому общий объем потребления (С) равен сумме объема потребления отечественных товаров и услуг (Сd) и объема потребления товаров и услуг, произведенных за рубежом (Cj). Общий объем инвестиций (I) равен сумме объема инвестиционных расходов на отечественные товары и услуги (Id) и объема инвестиционных расходов на товары и услуга, произведенные за рубежом (If).

Тогда С = Cd + Cf и I = Id + If.

Теперь, подставляя эти выражения в Y = Cd + Id + X, получим:

Y = (C - Cf) + (I - If) + X = C + I + X - (Cf + If) = C + I + (X - M),

где М - величина расходов на импорт.

Принимая во внимание, что Y = С + S, вычтем из обеих частей равенства Y = С + I + (Х - М) величину С. В результате получим:

S = I + (Х - M) или S + М = I + X.

Итак, в малой открытой экономике условие равновесного национального дохода, связывающее инъекции (I + X) и утечки из потока доходов (S + М), выражается уравнением:

I + X = S + M.

Несмотря на то, что данное уравнение является определяющим, у него есть интересные и весьма важные интерпретации, например S - I = X - M. Это указывает, что, с одной стороны, при равновесном уровне национального дохода страна могла бы иметь положительное сальдо торгового баланса (чистые инъекции из-за границы), равное превышению сбережений над внутренними инвестициями (чистые внутренние утечки). С другой стороны, дефицит торгового баланса страны при равновесном уровне национального дохода равен превышению внутренних инвестиций над сбережениями.

Заметим, что выполнение условия S + М = I + X для равновесного национального дохода не подразумевает автоматического равновесия торгового, и тем более, платежного баланса. Только в том случае, если S = I, будет выполняться равенство X = М, и торговый баланс также будет находиться в равновесном состоянии.

Рассмотрим теперь, как определяется в открытой экономике уровень равновесного дохода. Напомним, что инвестиции и экспорт автономны, т. е. не зависят от уровня дохода (У), а импорт, напротив, является функцией дохода:

M = mY,

где т = M/ Y - предельная склонность к импорту (МРМ)1.

Рис. 12.2 наглядно иллюстрирует эту зависимость для упрощенного случая, когда МРМ = const.

Принимая во внимание, что экспорт определяется экзогенными факторами (в частности, объемом зарубежного ВНП), а обменные курсы

Рис. 12.2. Склонность к импорту и предельная склонность к импорту

являются фиксированными, график зависимости торгового баланса страны (Х - М) от уровня ее национального дохода будет иметь вид, представленный на рис. 12.3.

Рис. 12.3. Зависимость торгового баланса от дохода

Следовательно, с возрастанием уровня национального дохода положительное сальдо торгового баланса сокращается, переходя в устойчивый дефицит.

Вычитая фиксированный (автономный) уровень инвестиций из функции сбережений, легко получить зависимость от дохода для величины (S - I) - рис. 12.4.

А теперь нанесем правую и левую части ранее выведенного нами тождества S - I = Х - М на один график (рис. 12.5).

Рис. 12.5 иллюстрирует равновесный уровень национального дохода, при котором S = I и, следовательно, X = М, т. е. торговый баланс сводится таким образом, что внутренние накопления равны внутренним инвестициям.

Мультипликатор в открытой экономике. Рассмотрев принципы определения равновесного уровня дохода в открытой экономической системе, проанализируем далее, что в ней произойдет, например, при росте внутренних инвестиций в стране (рис. 12.6).

Если бы экономика была закрытой, то национальный доход вырос бы до уровня Y"E, но поскольку существует внешняя торговля и импорт растет с

Рис. 12.6. Влияние на национальный доход роста

внутренних инвестиций

Мультипликатор внешней торговли. Если экономическая система в результате роста инвестиций перешла из равновесного состояния YE, характеризующегося равенством I + X= S + М, в новое равновесное состояние Y'E, должно выполняться условие:

Изменение в инъекциях = Изменение в утечках,

системы характеризовалось следующими макроэкономическими показателями:

YE = 1000; MPS = 0,2; MPM = 0,2.

Требуется определить равновесный уровень национального дохода при увеличении объема инвестиций на 100 единиц.

Решение.