- •Глава 1. Инвестиции. Значение юридического определения категории "инвестиции" для правового регулирования
- •§ 1. Категории "капитал" и "инвестиции"
- •§ 2. Юридические определения категории "инвестиции"
- •Глава 2. Источники регулирования инвестиций. Общая характеристика
- •§ 1. Национальное законодательство как источник
- •1.1. Особенности источников правового регулирования
- •1.2. Концессионные соглашения как источник и
- •1.3. Внутренние коллизионные нормы как источник
- •1.4. Инвестиционные кодексы как источник
- •§ 2. Международный договор как источник
- •2.1. Классификация международных договоров
- •2.2. Двусторонние международные соглашения
- •2.3. Многосторонние конвенции о защите инвестиций
- •§ 3. Многосторонняя торговая система вто,
- •3.1. Изменения в международном праве,
- •3.2. Договор к Энергетической хартии
- •3.3. Роль многосторонних международных договоров в развитии
- •Глава 3. Юридическое лицо как субъект инвестиционной деятельности
- •§ 1. Определение понятия "иностранный инвестор"
- •1.1. Понятия "иностранное юридическое лицо" и
- •1.2. Понятия "национальность",
- •§ 2. Унификация корпоративного права в Европейском союзе
- •2.1. Положения римского договора
- •2.2. Условия допуска инвестиций в решении по делу "Centros"
- •2.3. Условия допуска инвестиций
- •§ 3. Транснациональные корпорации
- •3.1. Понятие "транснациональные корпорации"
- •3.2. Унификация правового регулирования
- •3.3. Европейская компания в Европейском союзе
- •Глава 4. Инвестиционный фонд как особая категория предпринимательских организаций
- •§ 1. Инвестиционные фонды в Российской Федерации и
- •1.1. Приватизация как толчок развитию
- •1.2. Особенности формирования российского рынка
- •1.3. Общие положения об инвестиционных фондах
- •§ 2. Унификация законодательства об инвестиционных фондах
- •2.1. Директива ес от 20.12.1985 n 611 (ucits)
- •2.2. Директива ес о схемах выплаты компенсации инвесторам
- •2.3. Защита инвестора
- •§ 3. Место Закона об инвестиционных фондах
- •3.1. Гражданский кодекс Российской Федерации
- •3.2. Новые организационно-правовые формы и
- •3.3. Негосударственные пенсионные фонды
- •3.4. Общие фонды банковского управления
- •3.5. Понятие "суверенные фонды"
- •Глава 5. Особенности организаций, не являющихся юридическими лицами, и правовой режим инвесторов
- •§ 1. Национальность организаций,
- •1.1. Понятие "организация, не являющаяся юридическим лицом"
- •1.2. Филиал как разновидность "иностранного инвестора"
- •1.3. Значение определения личного статута
- •§ 2. Правовой режим деятельности иностранных инвесторов
- •2.1. Режим наибольшего благоприятствования
- •2.2. Национальный режим
- •2.3. Национальный режим для предприятий,
- •§ 3. Организационный договор в регулировании инвестиций
- •3.1. Понятия "организационный договор" и
- •3.2. Реформа Французского гражданского кодекса
- •3.3. Система договоров, возникающая при реализации
- •Глава 6. Концессионный договор как форма осуществления инвестиций
- •§ 1. Определение концессионного договора
- •1.1. Гражданско-правовая природа концессионного договора
- •1.2. Концессионный договор
- •1.3. Публичный и частный интерес в концессионном договоре
- •§ 2. Основные положения российского законодательства,
- •2.1. Обязанность частного лица осуществлять инвестиции
- •2.2. Объекты концессионного соглашения
- •2.3. Срок действия и другие существенные условия
- •§ 3. Унификация материального и коллизионного
- •3.1. Модельный закон оэср и руководство юнситрал
- •3.2. Содержание материально-правового регулирования
- •3.3. Унификация коллизионных норм концессионных договоров
- •Глава 7. Портфельные инвестиции на регулируемых рынках. Инфраструктура регулируемых рынков
- •§ 1. Формы осуществления портфельных инвестиций
- •1.1. Операции на финансовом рынке
- •1.2. Понятие "организованный рынок" инвестиций
- •§ 2. Понятия "биржевой рынок" и "внебиржевой рынок"
- •2.1. Биржа в современном российском праве
- •2.2. Биржевые правила, состав и правовая природа
- •2.3. Биржевые и внебиржевые сделки.
- •2.4. Альтернативные торговые системы
- •§ 3. Законодательство Европейского союза:
- •3.1. Директива ес "о рынках финансовых инструментов"
- •3.2. Имплементация норм mifid
- •3.3. Влияние правового регулирования
- •§ 4. Уроки глобального финансового кризиса:
- •4.1. Истоки кризиса 2008 года
- •4.2. Уроки кризиса. Принципы построения новой модели
- •Глава 8. Порядок разрешения инвестиционных споров
- •§ 1. Особенности категории инвестиционных споров
- •1.1. Источники регулирования инвестиционных споров
- •1.2. Публично-правовые аспекты частноправового механизма
- •1.3. Международно-правовая система защиты
- •§ 2. Выбор применимого права и выбор суда
- •2.1. Унификация коллизионной нормы
- •2.2. Определение компетенции мцуис
- •2.3. Практика мцуис в части применения
- •§ 3. Практика рассмотрения инвестиционных споров
- •3.1. Обращение к нормам международного права
- •3.2. Договор концессии и
- •3.3. Портфельные инвестиции
3.3. Роль многосторонних международных договоров в развитии
регионального международно-правового
регулирования инвестиций
Развитие международного инвестиционного сотрудничества на региональном уровне демонстрирует те же направления в развитии многосторонних международных договоров. Мы наблюдаем региональные объединения государств типа Европейского союза, создающие нормативную базу регулирования инвестиций при соблюдении общих норм и принципов международного права. Нормативные акты органов Европейского союза (директивы и регламенты), принятые на основе содержащихся в учредительных договорах принципах свободы перемещения товаров, услуг и капиталов, можно отнести к категории международных стандартов правового регулирования в области портфельных инвестиций и финансовых услуг, которые обеспечивают надлежащую защиту прав инвесторам и которым следуют государства - члены Европейского союза.
Другое направление развития многосторонних международных договоров, учреждающих региональные объединения, представлено примером Договора о создании НАФТА на Североамериканском континенте. Особенностью этого направления развития многосторонних договоров является то, что они решают проблемы правового регулирования инвестиций в рамках созданного этими объединениями арбитражного механизма, разрешающего споры государства с частным лицом. Если не считать Соглашений о создании зоны свободной торговли, действующих между Канадой и США <1>, а также между Канадой и Чили <2>, которые являются двусторонними международными соглашениями, регулирующими инвестиции, то, наверное, НАФТА является пока единственным примером многостороннего международного соглашения, лежащего в основании создания общего рынка, действие которого связано с действием арбитражного механизма разрешения споров между государствами - участниками международного соглашения.
--------------------------------
<1> ILM. 1988. Vol. 27. P. 281.
<2> ILM. 1997. Vol. 36. P. 1067.
В других региональных объединениях, включающих в себя государства с разным уровнем экономического развития, а поэтому с более низким уровнем интеграции, правовое регулирование инвестиций осуществляется на основе норм международного договора об основных элементах правового регулирования и на основе "необязывающих" принципов международного права (например, АТЭС, Меркосур). В литературе отмечается, что тексты международных договоров нового направления, основанного на арбитражном механизме разрешения инвестиционных споров инвестора с государством, как, например, НАФТА и ДЭХ, слишком сложны и влекут за собой конкретные правовые последствия. В то же время так называемое мягкое право уже показало свои преимущества в формировании норм внутригосударственного регулирования. "Большое место в правовом регулировании международных экономических отношений занимают нормы так называемого мягкого права - это либо международно-правовые нормы, не содержащие четко определенных прав и обязанностей сторон, либо вообще не правовые нормы (политические, моральные и другие)" <1>. Эту характеристику "мягкого права" может дополнить пример Добровольного кодекса прямых иностранных инвестиций 1994 г., в основу которого заложены "необязывающие" инвестиционные принципы для регулирования иностранных капиталовложений в странах - участницах Азиатско-Тихоокеанского экономического сообщества (АТЭС) <2>.
--------------------------------
<1> Шумилов В.М. Некоторые вопросы источников правового регулирования внешнеэкономической деятельности // Правовое регулирование внешнеэкономической деятельности. М., 2001. С. 19, 43.
<2> См.: Чхорн Пролынг. Правовое регулирование иностранных инвестиций в странах - участницах АТЭС: Автореф. дис. ... д-ра юрид. наук. М., 2006. С. 13.
Большое значение в формировании источников правового регулирования инвестиций на уровне национальной системы права имеют документы, подготовленные международными организациями, содействующими экономическому развитию. Это, в частности, Организация экономического развития и сотрудничества - ОЭСР, разработавшая в 1992 г.: Кодекс либерализации движения капитала, Кодекс либерализации невидимых текущих операций, Национальный режим для предприятий, находящихся под иностранным контролем. В 2000 г. ОЭСР представило новую редакцию Руководства для многонациональных предприятий. Содержащиеся в документах положения хотя и имеют рекомендательный характер, однако имеют большое влияние на законодательную деятельность государств.
Среди международных документов рекомендательного характера, непосредственно затрагивающих вопросы правового регулирования инвестиций, необходимо назвать Руководство по регулированию прямых иностранных инвестиций Международного банка реконструкции и развития (Мирового банка) и Базовые элементы законодательства об иностранных инвестициях стран Содружества Независимых Государств (СНГ), разработанные ОЭСР.
Добровольно применяемым правилам регулирования иностранных инвестиций отводится роль унифицирующих документов <1>, которые в конечном счете позволят создать многостороннее международное инвестиционное соглашение, работа над которым велась в рамках ОЭСР и в настоящее время приостановлена.
--------------------------------
<1> См.: Шумилов В.М. Указ. соч. С. 42.