3. Факторы, определяющие величину показателя общей ликвидности. Причины сокращения показателя и рычаги его оптимизации. Условия сохранения приемлемого уровня общей ликвидности.

Причинами сокращения коэффициента общей ликвидности являются:

- Убытки (и, как следствие, сокращение

собственного капитала)

ПРИЧИНЫ СОКРАЩЕНИЯ - Значительные инвестиционные вложения

КОЭФФИЦИЕНТА ОБЩЕЙ (приобретение основных средств,

ЛИКВИДНОСТИ капитальное строительство)

- Финансирование инвестиционной программы

за счет краткосрочных обязательств

- Ухудшение условий управления оборотным

капиталом

Для обеспечения минимально необходимого уровня общей ликвидности можно определить допустимый прирост активов (в частности допустимые инвестиции во внеоборотные активы), который не приведет к сокращению коэффициента общей ликвидности ниже допустимого уровня:

Допустимый прирост

(внеоборотных активов +наименее ликвидных оборотных активов) ≤

≤(прирост собственного капитала + прирост долгосрочных обязательств +

+ ЧОК (фактический) предыдущего периода -

- Чок (допустимый) предыдущего периода)

Для роста коэффициента общей ликвидности и обеспечения минимально необходимой его величины требуется:

• Обеспечивать прибыльность деятельности компании и ее рост;

• Соблюдать финансовое правило: финансирование инвестиционной программы (вложений во внеоборотные активы) за счет долгосрочных, а не краткосрочных кредитов (короткие кредиты должны финансировать прирост оборотных активов, но не внеоборотных);

• Осуществлять инвестиционные вложения в пределах получаемой прибыли и привлекаемых долгосрочных инвестиций с учетом состояния ЧОК предыдущих периодов (с учетом того, превышает или нет фактический ЧОК его минимально необходимую величину);

• Стремиться к разумной минимизации запасов, незавершенного производства, т.е. наименее ликвидных оборотных активов.

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ

Рассчитать коэффициент общей ликвидности для компании по данным собственной финансовой отчетности (найти отчетность за несколько периодов)

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Как мы знаем, ликвидностьхарактеризует способность предприятия погашать обязательства вовремя и в полном объеме в текущий момент времени.

Финансовая устойчивость характеризует возможность компании сохранить способность погашать обязательства в будущем.

Цель анализа финансовой устойчивости– оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Эта способность определяется соотношением собственных и заемных средств.

Для первичной диагностики финансового состояния компании с точки зрения финансовой устойчивости необходимо провести анализ четырех коэффициентов:

• Коэффициент автономии

• Коэффициент общей платежеспособности

• Чистый оборотный капитал

• Коэффициент самофинансирования

1. Расчет и интерпретация основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании

Коэффициенты этой группы дают представление о способности предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Основным показателем, характеризующим финансовую устойчивость компании и отражающим соотношение собственного и заемного капитала компании, являются коэффициент автономииикоэффициент общей платежеспособности.

Коэффициент автономии = собственный капитал/заемный капитал

Чем больше значение этого коэффициента, тем меньше риск возникновения ситуации, способной привести к банкротству.

Коэффициент общей платежеспособности = собственный капитал / валюта баланса

Высокое значение этого коэффициента (порядка 0.5) указывает на стабильное финансовое положение фирмы.

2. Анализ абсолютных значений коэффициента автономии. Расчет коэффициента автономии, допустимого для компании

Для оценки достаточности коэффициента автономии нужно знать ориентиры:

• Для соотношения собственный капитал/заемный капитал– 1;

• Для соотношения собственный капитал/валюта баланса– 0.5

Рассмотрим соотношение собственный капитал/заемный капитал.

В случае, если кредиторы потребуют свои средства одновременно, компания, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права собственности.

Однако, мы знаем, что собственный капитал не равен денежным средствам, которыми осуществляется погашение обязательств. Собственный капитал «вложен» в активы, которые имеют различную степень ликвидности.

Таким образом, способность компании отвечать по обязательствам напрямую зависит от структуры активов – степени ликвидности активов.

Для обеспечения финансовой устойчивости величина собственного капитала должна быть не меньше размера наименее ликвидных активов компании – величины внеоборотных активов, материальных запасов, незавершенного производства и авансов поставщикам.

Собственный капитал, необходимый для обеспечения финансовой устойчивости = наименее ликвидные активы, которые должны быть профинансированы за счет собственных средств =

внеоборотные активы + материальные запасы + незавершенное производство

Зная фактическую величину общих активов компании и величину активов, которая должна быть профинансирована за счет собственных средств, можно определить допустимую величину заемного капитала.

Заемный капитал допустимый = итого активы – наименее ликвидные активы, которые должны быть профинансированы за счет собственных средств

Коэффициент автономии, необходимый (допустимый) для данного предприятия и коэффициент общей платежеспособности допустимый определяются следующим образом:

Коэффициент автономии допустимый =