2. Анализ абсолютных значений коэффициентов. Расчет показателей ликвидности, допустимых для компании.

В западной практике финансового анализа для оценки ликвидности компании используют сравнительный метод – расчетные значения коэффициентов сравнивают со среднеотраслевыми.

В России не существует обновляемой статистической базы оптимальных значений показателей ликвидности компаний различных сфер деятельности.

Поэтому в России рекомендуется:

• Обращать внимание на динамику изменения коэффициентов;

• Определять значения коэффициентов, достаточных (приемлемых) для данной конкретной компании.

Алгоритм расчета достаточной величины коэффициента ликвидности

1. Определение наименее ликвидных оборотных активов:

Наименее ликвидные оборотные активы, которые должны быть профинансированы за счет собственных средств =

= материальные запасы + незавершенное производство

2. Определение поступлений от покупателей, имеющихся к сроку погашения обязательств перед кредиторами:

Поступления от покупателей к сроку погашения обязательств

перед кредиторами =

= (средняя величина дебиторской задолженности Х период оборота кредиторской задолженности) / период оборота дебиторской задолженности

3. Определение суммы средств, необходимой для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам:

Сумма средств, необходимая для бесперебойных платежей поставщикам =

= средняя величина кредиторской задолженности – поступления от покупателей к сроку погашения обязательств перед кредиторами

Выбирается максимальное значение между значением формулы и нулем.

4. Определение достаточной величины чистого оборотного капитала:

ЧОК_{достаточный} =

= наименее ликвидные активы + средства для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам

5. Определение допустимой величины краткосрочных обязательств:

Краткосрочные обязательства _{допустимые} =

= оборотные активы _{фактические} - ЧОК _{достаточный}

6. Определение достаточного коэффициента общей ликвидности:

Коэффициент ликвидности _{допустимый} =

= оборотные активы _{фактические} / Краткосрочные обязательства _{допустимые}

Допустимые значения коэффициента общей ликвидности необходимо сравнить с его фактическими значениями, на основании чего можно сделать вывод о достаточности или недостаточности уровня общей ликвидности организации.

Пример из практики.

Определение значения коэффициента общей ликвидности, допустимого для компании

У представленной компании наблюдается активный рост коэффициента общей ликвидности на три первые отчетные даты, а также существенное превышение (в 1.75 раза) фактической величины коэффициента над минимально необходимым уровнем.

В последнем отчетном периоде наблюдается заметное снижение коэффициента общей ликвидности – с 2.28 до 1.18. Однако, абсолютная величина 1.18 не опустилась ниже минимально допустимого уровня 1.16 (опустилась до минимально необходимого уровня).

Таким образом, даже двукратное сокращение коэффициента общей ликвидности не означает потерю ликвидности возникновение критической ситуации.

Безусловно, снижение коэффициента общей ликвидности должно обращать на себя внимание, но положение компании даже в такой ситуации можно признать приемлемым.

Таблица 1. Расчет достаточной величины коэффициента общей ликвидности компании.

Наименование позиций	Отчетные даты
	01.01.05	01.01.06	01.01.07	01.01.08
БАЛАНС Незавершенное производство	1227	1809	3082	4502
Запасы сырья и материалов	8251	9969	26093	32999
Готовая продукция и товары	1916	9919	19584	37308
Дебиторская задолженность	5400	14546	58917	187930
Денежные средства	732	775	17351	7201
Прочие текущие активы	3313	4179	5156	5694
Итого оборотные активы (факт)	20842	42737	131084	276885
Итого краткосрочные обязательства (факт)	11258	16765	57532	235885
Стоимость наименее ликвидной части текущих активов (запасы сырья, незавершенное производство)	9478	11778	29175	37501
Поступления от покупателей (дебиторская задолженность), имеющиеся к сроку погашения обязательств перед кредиторами	-	6708	17971	83165
Средства, необходимые для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам (для погашения кредиторской задолженности, выплаты авансов поставщикам)	-	0	0	0
Всего необходимо собственных средств (достаточная величина ЧОК)	-	11778	29175	37501
Фактическая величина ЧОК	9584	25973	73552	41591
Фактическая величина оборотных активов	20842	42737	131083	276885
Допустимая величина текущих пассивов	-	30959	101908	239984
Достаточный уровень коэффициента общей ликвидности	-	1,4	1,3	1,2
Фактический уровень коэффициента общей ликвидности	1,9	2,5	2,3	1,2

Единовременно рассчитанный достаточный уровень коэффициента общей ликвидности не является раз и навсегда закрепленным ориентиром для компании. Он работает в конкретном периоде, характеризующемся определенными условиями работы. При изменении параметров деятельности компании (величины активов, прибыльности деятельности и т.д.) будет изменяться и достаточный уровень коэффициентов ликвидности. В связи с этим расчет показателя общей ликвидности, допустимого для данной компании, целесообразно проводить для каждого интервала анализа.

Постепенно компания сможет накапливать статистическую базу допустимых (оптимальных) значений коэффициента общей ликвидности в зависимости от условий работы.