Сущность и значение государственного кредита

1. Государственный кредит

Как финансовая категория государственный кредит выполняет две функции: фискальную и регулирующую.

1. Через фискальную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства.

2. Регулирующая функция государственного кредита. Вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику. Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физических лиц, государство сжимает их платежеспособный спрос.

Функционирование системы государственного кредита ведет к образованию государственного долга:

1. Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и не погашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам.

2. Текущий государственный долг - расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Формы государственного кредита:

1. Государственный займ - временно свободные ДС населения, организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и др. видов государственных ценных бумаг.

2. Обращение части вкладов населения в государственные займы - сберегательные учреждения предоставляют кредит государству за счет заемных средств без ведома их реального владельца, т.е население путем покупки казначейских сберегательных сертификатов и др. ценных бумаг.

3. Позаимствование средств общегосударственного ссудного фонда - государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов Правительства, не опосредуя эти операции покупкой государственных ценных бумаг.

4. Казначейские ссуды - оказание финансовой помощи организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности.

Управление государственным долгом предусматривает совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий к выпуску новых государственных ценных бумаг.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, представлению кредитов и гарантий.

Управление государственным долгом осуществляется по следующим направлениям:

1. Выплата доходов по займам и их погашение за счет бюджетных средств;

2. Рефинансирование государственного долга - погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов;

3. Проведение тиражей выигрышей (вместе с суммой выигрыша выплачивается и нарицательная стоимость облигации) и тиражей погашения по выигрышным и процентным займам;

4. Конверсия - изменения доходности займов в целях снижения расходов по управлению государственным долгом путем снижения или увеличения размеров выплачиваемых процентов;

5. Консолидация - увеличение срока действия уже выпущенных займов;

6. Унификация - объединение нескольких займов в один, когда облигация ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Таким образом, уменьшается количество видов обращающихся одновременно ценных бумаг;

7. Обмен облигаций по регрессивному соотношению - приравнивание нескольких ранее выпущенных облигаций к одной новой облигации в убывающем соотношении (3:1, 5:1, 10:1)

8. Отсрочка погашения займа - выплата процентов и погашение ранее выпущенных займов и, если это невозможно, отодвигаются сроки погашения;

9. Аннулирование государственного долга - полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам в случае финансовой несостоятельности государства, то есть его банкротство и вследствие прихода к власти новых политических сил, которые отказываются признавать финансовые обязательства предыдущих властей.

Внешний долг России. Подразделяется на:

1.Задолженность России по отношению к иностранным правительствам и долговые обязательства, гарантированные правительствами зарубежных стран;

2.Внешний долг иностранным коммерческим банкам. Долговые обязательства являются объектом купли-продажи на мировом межбанковском рынке.

3.Задолженность внешнеторговых объединений по централизованным импортным поставкам. Такая задолженность оформляется в виде векселей, гарантированных правительством.

Основными кредиторами России являются международные финансовые организации, которые при предоставлении кредитов требуют проведения стабилизационной программы сокращения бюджетного дефицита и инфляции.

Переговоры по урегулированию официальной задолженности Россия проводит в рамках Парижского и Лондонского клубов.

Парижский клуб - группы главных государств-кредиторов мира. Если страна - должник, испытывает трудности в сбалансировании платежного баланса, начинает проводить программу оздоровления экономики с помощью МВФ, то Парижский клуб вносит свой вклад в решение финансовых проблем. При этом совместно с данной страной вырабатывается соглашение, позволяющее перенести сроки выплаты ее внешней задолженности. В результате появляется возможность преодолеть пассивность платежного баланса, не отказываясь от необходимого импорта и выплачивая постепенно свои долги.

В начале апреля 1993 года Россия подписала первое соглашение с Парижским клубом, по которому она получила право не выплачивать по долгам СССР в 1993 году 15 млрд.долл., ограничившись выплатой 2 млрд.долл., на 1994 год из 28 млрд.долл.платежей внешнего долга выплачена сумма в 4.5 млрд.долл.. Погашение основного долга должно начаться с 1992 года и растянется на 5 лет.

Кроме того, в октябре 1994 года в Мадриде подписан документ, определяющий правовую основу соглашения о реструктуризации российского долга в 24 млрд.долл.. Официальным должником признан Внешэкономбанк или иное юридическое лицо на договоренности с Лондонским клубом (объединяет 600 банков)

Решение проблемы платежей по внешнему долгу зависит во многом от восстановления доверия к национальной денежной единице и создание условий для внутреннего инвестирования. На сегодня значительная часть выручки от экспорта продукции (15-17 млрд.долл.) оседает ежегодно за границей.

Россия является не только должником, но и одновременно кредитором. Долг бывших социалистических и развивающихся государств России составляет 140 млрд.долл. Около 2/5 внешнего долга приходится на Кубу, Монголию, Вьетнам.