Динамика структуры активов и пассивов, финансовые показатели и стоимость чистых активов за последние 3 года.

Основные показатели, млрд. руб.	2009			2008			2007
	Численные значения	Относительные изменения	Абсолютные изменения	Численные значения	Относительные изменения	Абсолютные изменения	Численные значения	Относительные изменения	Абсолютные изменения
Выручка	36,8	17,81%	5,6	31,2	0,36%	0,7	30,9	82,84%	13,9
Валовая прибыль	14,0	44,04%	4,3	9,7	0	0	9,7	40,58%	2,8
Прибыль от продаж	5,2	69,72%	2,1	3,1	-36%	1,8	4,9	96,00%	2,4
Прибыль (убыток) до налогообложения	2,4	369,18%	1,9	0,5	-89%	-4,6	5,2	246,67%	3,7
Чистая прибыль (убыток)	1,6	418,54%	1,3	0,3	-92%	-3,6	3,9	254,55%	2,8
Активы компании	73,6	-4,34%	3,6	79,9	47%	24,5	52,4	26,27%	10,9
Чистые активы	13,3	15,8%	1,8	11,5	1,8%	0,2	11,3	48,68%	3,7

Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя	2005	2006	2007	2008	2009
Стоимость чистых активов эмитента	4 430 728	7 565 714	11 326 390	11 479 492	13 292 867
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	651.36	462.12	363.6	570	453.51
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	264.06	242.98	208.64	284.85	193.7
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	-1.72	10.5	122.54	5.78	14.83
Уровень просроченной задолженности, %	0	0	0	0	0
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	0.95	1.23	2.41	1.39	1.91
Доля дивидендов в прибыли, %	0	10.46	3.51	0	0
Производительность труда, тыс. руб./чел	760.06	1 542.06	2 665.32	2 646.577	2 879.96
Амортизация к объему выручки, %	4.3	2.05	1.82	2.49	3.26

Чистые активы показывают величину превышения размера всех активов Эмитента над его обязательствами. На конец 2009 года стоимость чистых активов составила 13 292 867 тыс. руб. Стоимость чистых активов Эмитента на протяжении последних пяти лет постоянно возрастает, за исключением 2005 года, когда Общество декларировало убытки. Таким образом, стоимость активов принадлежащих собственникам компании непрерывно растет, что положительно сказывается на инвестиционной привлекательности Эмитента. Чистые активы по состоянию на 31.03.2010 г. составили 13 442 780 тыс. руб.

Показатель отношения привлеченных средств к капиталу и резервам на протяжении 2005-2009 гг. сократился в 1,4 раза. Существенное, по мнению Эмитента, уменьшение наблюдается в 2007 г., что обусловлено ростом собственного капитала Эмитента за рассматриваемый период. На 31.03.2010 г. показатель отношения привлеченных средств к капиталу и резервам достиг значения 423,15%.

Показатель отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам на 31.03.2010 г. составил значение 154,71%. С 2005 г. по 2009 г. значение показателя сократилось в 1,7 раз.

Показатель покрытия платежей по обслуживанию долгов в рассматриваемые периоды значительно меняется, от -1,72% в 2005 году (когда Эмитент продемонстрировал чистый убыток из-за переноса части поставок с конца 2005 г. на начало 2006 года) до 122,54% в 2007 году, наиболее характерные значения показателя находятся в диапазоне 5,78% – 10,50%. Рассматривая значения показателя покрытия платежей по обслуживанию долгов за анализируемый период, необходимо учитывать, что величина долга Эмитента значительно меняется в течение финансового года, достигая максимальных значений обычно в третьем квартале, а также практику досрочного погашения кредитов, используемую Эмитентом. Эти факторы приводят к снижению значений показателя, рассчитанного по стандартной методике. Значение показателей демонстрирует хорошие возможности компании по обслуживанию своего долга.

Также можно отметить, что Эмитент регулярно и своевременно осуществляет выплаты по своим обязательствам и отсутствие у Эмитента, какой бы то ни было просроченной задолженности.

В течение 2005-2009 гг. оборачиваемость дебиторской задолженности находилась на достаточно умеренном уровне (граница колебаний от 0,95 раз до 2,41 раз). Значение данного показателя характеризует четкий механизм контроля за покупателями и эффективность работы с ними. Сокращение показателя за 1 квартал 2010 года до 0,4 объясняется дискретностью отгрузок.

Сведения о доле дивидендов в прибыли Эмитента за 2005, 2008 и 2009 гг. не приводятся, поскольку Эмитент решения о выплате дивидендов не принимал и дивиденды за указанные периоды не выплачивал. Значение показателя по итогам 2006 г. равно 10,46%, в 2007г. – 3,51%.

Производительность труда имеет явную тенденцию к росту, ее значение увеличилось практически в четыре раза за период с 2005 по 2009гг. Производительность труда за 3 месяца 2010 года составила 556,37 тыс. руб./чел., что в пересчете на год составит несколько меньше показателя 2009 года.

Амортизация по отношению к объему выручки в рассматриваемые периоды колеблется (1,82% -4,30%), что связано с дискретностью отгрузок.

В целом, анализ платежеспособности Эмитента говорит о высоком уровне кредитного качества компании. Эмитент может использовать внешнее финансирование без значительного ущерба для своей финансовой устойчивости, операционная деятельность обеспечивает более, чем достаточный поток денежных средств, необходимых для обслуживания долга, что свидетельствует о высоком уровне эффективности работы компании.