3.3 Методы борьбы с государственным долгом

Сегодня понятно, что оздоровление финансовой системы Украины невозможно без разработки научно обоснованной стратегии формирования и обслуживания рынка государственных заимствований. Проблемы государственного долга должны стать отдельным направлением исследования в сфере экономического анализа, прогнозирования, финансового менеджмента, хозяйственного права. Нет сомнений, что государственные заимствования не должны использоваться для решения текущих проблем.

В Украине необходимо разработать стратегию государственных заимствований. Осуществление эффективного управления государственным долгом Украины предусматривает разработку концепции такой долговой стратегии, в которой государственный долг рассматриваться не с позиции долгового бремени на национальную экономику, а как инструмент в механизме обеспечения экономического роста страны

Важной задачей стратегического управления государственным долгом является также поиск оптимального соотношения между долговым и налоговым финансированием бюджетных расходов.

Для преодоления негативного влияния государственного долга необходимо усовершенствовать систему управления государственным долгом, в том числе: при выборе долгового источника приоритет должен предоставляться внутренним заимствованиям; принять Закон Украины «О государственном долге», разработать стратегию государственных заимствований, разработать оптимальное соотношение между долговым и налоговым финансирования.

Для финансирования затрат по размещению, рефинансированию, выплате дохода и погашению долговых обязательств Украины в составе Государственного бюджета Украины создается фонд обслуживания государственного внутреннего долга Украины. В него зачисляют средства в размере 50 %, полученных от приватизации имущества государственных предприятий [13].

Методами управления государственным долгом являются конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование займа [2].

Конверсия - это изменение доходности займа. Государство, как правило, уменьшает размер процентов, которые должны выплачиваться по займам. Увеличение сроков действия выпущенного займа называют консолидацией. Консолидация и конверсия могут проводиться также одновременно.

Унификация займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации прежде выпущенных нескольких займов обмениваются на облигации нового займа.

В отдельных случаях может осуществляться обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько прежде выпущенных облигаций приравнивают к одной новой облигации.

Отсрочка погашения займа, как правило, проводится тогда, когда выпуск новых займов используют для обслуживания прежде выпущенных займов. Все указанные методы применяют к внутреннему долгу. Отсрочка погашения долговых обязательств, а также аннулирование долга может применяться как к внутренним, так и к внешним займам. Аннулирование долгов может быть обусловлено финансовой неспособностью государства, т.е. банкротством, или политическими мотивами.

Размещение долговых обязательств Правительства Украины и предоставление гарантий от его имени проводит по его поручению Министерство финансов Украины.

Предельные размеры государственного внутреннего долга Украины, его структура, источники и сроки погашения устанавливает Верховная Рада Украины одновременно с утверждением Государственного бюджета Украины на следующий год.

Погашение и обслуживание текущих долговых обязательств Украина будет осуществлять до 2040 года включительно. Так, например, долг по облигациям внутреннего государственного займа (ОВГЗ) нужно будет погашать до 2019 г.; долговые обязательства перед Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) до 2026 г., Европейским инвестиционным банком до 2031 г., Международным банком реконструкции и развития (МБРР) до 2040 г., Международным валютным фондом (МВФ) до 2016 г., Японским банком международного сотрудничества до 2036 г. [14].

Так, в процессе формирования долговой стратегии государства, нужно обеспечить реализацию таких мер:

- обеспечить эффективное использование государственных займов на инвестиционные цели, а не на потребление;

- усилить роль внутренних рыночных займов в процессе финансирования дефицита бюджета в относительно внешних;

- уменьшить долю иностранной валюты в государственном долге; - усовершенствовать систему прогнозирования всего блока взаимосвязанных показателей, которые оказывают непосредственное влияние на формирование государственного долга Украины;

- повысить уровень информационно-аналитического обеспечения долговой политики.

Многие мировые и европейские страны имеют гораздо больший объем долговых обязательств, чем Украина, но при этом уровень развития их экономик намного опережает наш. Также существует достаточное количество стран, чьи долговые обязательства, намного ниже украинских, но при этом их экономики выигрывают у Украины в развитии. Такие негативные явления вызваны тем, что в настоящее время Украина до сих пор не использует заемные средства с максимальной эффективностью на благо своей экономики, прежде всего из-за несовершенства системы управления, законодательной базы, высокого уровня развития коррупции и теневого сектора экономики.

Заключение

Заключение по 1-й главе:

Таким образом, государственный долг влияет на экономический рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста.

Заключение по 2-й главе :

В конечном итоге важно отметить следующее: даже при том, что бюджетный дефицит и государственный долг - сами по себе не являются катастрофичными явлениями, их увеличение может вести к серьезным негативным последствиям не только экономического, но и чисто политического характера. Ведь доверие народа к бюджетной системе, к бюджетному устройству страны определяет доверие правительству, доверие проводимым реформам. Это доверие невозможно в условиях не сбалансированного бюджета - главного финансового документа страны, в условиях растущего внутреннего и внешнего долга. И это должно, наконец, привлечь пристальное внимание правительства, и проявиться в конкретных результатах.

Заключение по 3-й главе:

На основе проведенного исследования можно сделать вывод о том, что решение проблемы государственного долга является одной из первоочередных задач для украинского Правительства. Стратегическими целями политики управления государственным долгом в Украине должны стать снижение долговой нагрузки на экономику, оптимизация привлечения ссудных средств для нужд государства, уменьшение расходов на обслуживание долга и минимизация долговых рисков. В системе мер, направленных на достижение указанных целей, важная роль принадлежит: уменьшению объемов дефицита бюджета и сокращению относительного размера государственного долга Украины; снижению доли внешних займов в структуре привлечения ссудных средств государством; уменьшению долговых выплат в пользу НБУ; активизации внутреннего рынка ссудных капиталов.

Общее заключение:

Украина, несмотря на стремление уменьшить зависимость национальной экономики от внешних заимствований путем активного привлечения кредитных средств на внутреннем рынке, в ближайшее время не сможет обойтись без международных кредитов ввиду ограниченных возможностей внутреннего кредитного рынка. Вместе с этим, в условиях, когда объем экспорта достигнут 50% от ВВП, дальнейшее расширение заимствований на внешних рынках станет оправданным как только произойдет опережение роста ВВП в сравнении с экспортом, будет улучшаться структура экспорта и повышаться эффективность использования привлеченных средств.

Последствия государственных заимствований неодинаковы короткосрочной и долгосрочной перспективе. В момент привлечения кредитов экономика ощущает определенное облегчение, увеличиваются предпринимательские доходы и доходы граждан, временно снижается налоговое давление. Но в долгосрочной перспективе значительные государственные заимствования приводят к снижению уровня потребления на душу населения, необходимости в повышении налоговых поступлений для покрытия расходов на обслуживание долга и его погашения.

При управлении государственным внешним долгом существенной проблемой является высокий уровень валютного риска, что обусловлено значительной массой внешнего долга в общей задолженности государства (70%). В зависимости от ситуации на внутреннем и международном финансовых рынках, следует использовать возможности взвешенного трансформирования внешнего долга во внутренний, что в свою очередь требует от правительства и НБУ внедрение эффективных средств для радикального усовершенствования внутреннего финансового рынка.

Укрепление платежеспособности Украины лежит в плоскости общего ускорения социально-экономического развития, эффективнейшего использования собственных материальных и финансовых ресурсов, углубление процессов рыночной трансформации экономики, а также её детенизации. Укреплению финансовых позиций Укреплению финансовых позиций Украинского государства должны также служить легализация и возвращение в Украину вывезенных средств, усовершенствование внешнеэкономической деятельности, улучшение условий международной торговли.

Для устранения разрозненности, противоречивости нормативно-правовых актов, регулирующих порядок образования и погашения государственного внутреннего и внешнего долга, необходимо принятие специального закона о государственном долге и внесение соответствующих изменений в Бюджетный кодекс Украины, и другие нормативно-правовые акты в названой сфере.

Перечень использованной литературы

1. Бондарук Т.Г. Державний борг України: механізм управління та обслуговування; Науково-дослідний фінансовий інститут при Міністерстві фінансів України. – Київ, 2009, – 17 с.

2. Карлін М.І. Державні фінанси України : навч. посіб. / М.І. Карлін. – К. : Знання, 2010, - 348 с. – (Вища освіта 21 століття)

3.Государственный комитет статистики. – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.ukrstat.gov.ua

4.Госукдарственный долг України. – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.allbest.ru/

5. Экономика України. – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://economics.unian.net/rus/detail/134416

6. Финансы України. – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://prostofinansy.com

7.Мировой капитал. – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.dragon-capital.com

8.Минфин– [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://index.minfin.com.ua

9. Экономическая теория: Учебник / Под ред.  Н.И. Базылева,  С.П. Гурко.  – М.:  ИНФРА-М, 2010. – 512 с.

10.  Экономическая теория: Учебник / Под ред. О.С. Белокрыловой. –Феникс, 2011. – 448 с.

11. Веб-сайт Все о трейдинге и финансах, Госдолг стран мира в 2014 году: Режим доступу: http://ru-trade.info/gosdolg-stran-mira-v-2014-godu/

12. Веб-сайт Міністерства фінансів України, Стан державного боргу України: Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua/document/240951/SDebt_31_01_2010.pdf

13. Лютий І.О.: Проблеми реструктуризації зовнішнього державного боргу України / Фінанси України 2006р. №6.

14. Рожко О.Д.: Державний борг у забезпеченні економічного зростання / Фінанси України 2010 р.

Приложение 1

Полностью структура государственного и гарантированного государством долга по данным Министерства финансов Украины на 01.10.2014

Вдинамике это выглядит так:

Приложение 2

Приложение 3

Приложение 4

45