2.Финансовые ресурсы предприятия: источники финансовых ресурсов и направления их использования.

Финансовые ресурсы предприятия -это денежные средства, формируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате производственно-хозяйственной деятельности за счёт реализации товаров и услуг, выбывшего имущества предприятия, а также путём привлечения внешних источников финансирования.

Финансовые ресурсы в предприятии должны обеспечить кругооборот основного и оборотного капитала. т. е. они должны строится таким образом, чтобы предприятие было в состоянии осуществлять текущую производственную деятельность, своевременно оплачивать поставки сырья, материалов, техники, выплачивать заработную плату работникам, своевременно осуществлять налоговые и иные платежи в бюджет и во внебюджетные фонды, возвращать в полном объёме и в установленные сроки заёмные финансовые ресурсы, осуществлять возобновление и расширение своей производственной деятельности. Таким образом, финансовые ресурсы предприятия составляют денежные ресурсы, имеющиеся в распоряжении конкретного хозяйствующего субъекта и обеспечивают процесс образования, распределения и использования его доходов. От того, насколько предприятие обеспечено финансовыми ресурсами зависит его платежеспособность и финансовая устойчивостью.

Все источники средств предприятия условно можно разделить на две большие группы -собственные и заёмные. Собственные источники включают:

а) уставной капитал;

б) фонды накопления предприятием в процессе его деятельности (резервный капитал, добавочный капитал, нераспределённая прибыль);

в) прочие взносы юридических и физических лиц (целевое бюджетное финансирование и различные пожертвования).

Первоначальное формирование финансовых ресурсов предприятия происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется первоначальный капитал, который формируется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Способы образования уставного капитала, его величина, название зависят от выбора организационно-правовой формы хозяйствования. Для товарищества - это складочный капитал, для ООО - уставной капитал, для АО - акционерный капитал, для производственного кооператива - паевой фонд, для государственного унитарного предприятия - уставной фонд. Способы формирования уставного капитала также определяются организационно-правовой формой предприятия. Например, в товариществе - путём внесения вкладов учредителями; в АО -путём проведения подписки на акции; в производственном кооперативе - путём внесения паевых взносов членами кооператива.

В любом случае уставной капитал - это стартовый капитал, необходимый для начала деятельности предприятия. Вкладом в уставной капитал могут быть деньги, ,ценные бумаги, имущество и т.д. Уставной капитал минимально гарантирует права кредиторов предприятия на его возвращение. Поэтому его нижний предел законодательно ограничивается Например, для ООО и закрытого АО он не может быть меньше 100 кратного размера минимальной месячной размера оплаты труда, для открытого АО и унитарных предприятий-1000 кратного размера. Средства уставного капитала направляются на приобретение основных средств и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно - хозяйственной деятельности. Он может также расходоваться на приобретение лицензий, патентов, ноу-хау и т.п. Величина сформированного уставного фонда должны покрыват размер тех денежных средств (основных и оборотных), которые будут инвестированы (вложены) в процесс производства.

В последующем основными источниками денежных ресурсов на действующих предприятиях выступает выручка от продажи продукции основного производства. Механизм её формирования и воздействия на воспроизводство материальных ресурсов состоит в следующем. Капитал, инвестируемый в производство, создаёт продукцию определённой стоимости. После реализации продукции её стоимость принимает денежную форму, форму дохода от реализации продукции или выручку. В процессе использования выручка делится на качественно разные составные части.

Одно из направлений использования выручки-это формирование амортизационного фонда. Он образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных средств и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведённых товаров потребителю и поступление выручки.

Создавая товар, предприятие расходует также сырьё, материалы, покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты. Их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных средств, заработной платой работников и прочими расходам составляет расходы предприятия на производство и реализацию продукции и принимает форму себестоимости. До поступления выручки эти расходы финансируются за счёт оборотных средств, которые авансируются в производство из уставного фонда. После поступления выручки от реализации товара, оборотные средства как составная часть уставного фонда восстанавливаются и понесённые предприятием расходы на производство продукции также возмещаются (воспроизводятся) выручкой

В условиях предприятия выручка, как источник финансовых ресурсов поступает также от реализации выбывшего имущества, передачи имущества в аренду и других источников. (Подробно об этом будет рассмотрено в 3-м вопросе).

Таким образом, для простого воспроизводства затрат основным источником финансирования ресурсов является выручка - её первая часть, за счёт которой происходит накопление амортизационных отчислений и воспроизводство других основных затрат (оборотных фондов и рабочй силы) а также накладных и коммерческих затрат.

После возмещения затрат предприятие из выручки имеет также прибыль. Это третий собственный источник финансовых ресурсов предприятия. Прибыль идёт на формирование различных фондов предприятия (резервного фонда, фонда накопления, фонда социального развития, фонда потребления.) либо образует единый фонд предприятия - нераспределённую прибыль.

Собственным источником финансовых ресурсов Акционерного общества является также добавочный капитал, который имеет следующие источники формирования:

а) эмиссионный доход, т.е.средства, получаемые акционерным обществом (эмитентом)при продаже акций сверх их номинальной стоимости;

б) сумма дооценки внеоборотных активов (основных средств), возникающая в результате прироста стоимости имущества при проведении его переоценки по рыночной стоимости;

в) доход, полученный на финансовом рынке в форме продажи акций, облигаций и других ценных бумаг, выпускаемых хозяйствующими субъектами.

Однако на практике финансовых ресурсов (средств), образуемых за счёт собственных источников бывает, как правило, недостаточно для осуществления производственной деятельности. Это связано с особенностями движения денежных потоков, при которых моменты поступления на предприятие платежей за товары и услуги не совпадает со сроками погашения обязательств предприятия. Возникают также непредвиденные задержки платежей. Дополнительная потребность в источниках финансирования может быть обусловлена также инфляцией. Это когда поступающие на предприятие в виде выручки от реализации средства обесцениваются и не могут обеспечивать возросшую в связи с повышением цен на сырьё и материалы потребность предприятия в денежных средствах. Кроме того, расширение деятельности предприятия требует вовлечения дополнительных ресурсов. Таким образом, появляется необходимость в привлечении заёмных источников финансирования. К ним относятся:

а) банковский кредит-это ссуды, выдаваемые банком или другой кредитной организацией под определённый процент. В зависимости от того, на какое время берётся кредит, различают краткосрочный до года), среднесрочный (от1 до3лет), и долгосрочный (от 3 до5лет) кредит. Кроме того, банковский кредит может быть с полной процентной ставкой и льготной. Льготный кредит выступает в том случае, когда государственные органы принимают на себя часть причитающихся коммерческому банку процентных выплат.

б) коммерческий кредит. Он возникает в том случае, когда сырьё и материалы уже поставлены ( отгружены) предприятию, а оплата за них производится позже. Сроки и условия оплаты определяются в договоре. При этом коммерческий кредит может быть процентным и беспроцентным.

в) в форме займа - это средства, взятые в займы у других предприятий или организаций.

г) акционерное общество и ООО могут получать финансовые ресурсы путём выпуска облигаций. Облигация-это разновидность ценных бумаг, выпускаемых в качестве долгового обязательства. Облигации могут быть краткосрочными на 1-3 года, среднесрочными - на 3-7 лет и долгосрочными на 7-10 лет. В конце срока обращения они погашаются, т. е. владельцам выплачивают их номинальную стоимость. Облигации могут быть купонными, по которым выплачивается периодический доход и бескупонными, по которым периодический доход не выплачивается. Они размещаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Разница между ценой размещения и номиналом образует дисконт - доход владельца. Недостатком данного способа финансирования является наличие затрат на эмиссию ценных бумаг, необходимость выплат процентов по ним, ухудшение ликвидности баланса.

Одним из возможных внешних источников финансовых ресурсов, поступающих в порядке перераспределения, являются государственные безвозмездные бюджетные субсидии. Однако доля этих средств в финансовых ресурсах хозяйствующих субъектов в современных условиях незначительна и ориентирована на строго ограниченный перечень затрат (на целевые программы). Это целевое финансирование.

Таким образом, финансирование деятельности предприятия может осуществляться за счёт внутренних и внешних источников денежных средств. Внутренние или собственные финансовые ресурсы формируются за счёт уставного капитала, который постоянно воспроизводится выручкой, а также за счёт прибыли, амортизационного фонда предприятия, благотворительных или спонсорских взносов и других источников. Внешние источники формируются за счёт средств, мобилизуемых на финансовом рынке, поступающих в порядке перераспределения и других источников.

Классификация финансовых ресурсов предприятия может быть представлена следующей схемой.