Тема 7.Управление источниками финансирования долгосрочных вложений.

Прогнозирование экономического роста предприятия и выбор способов долгосрочного финансирования ее роста. Определение темпов роста предприятия для финансового прогнозирования. Модели устойчивого состояния и темпов приемлемого роста. Определение потребности в дополнительном финансировании деятельности предприятия. Этапы финансового прогнозирования. Прогнозирование на основе объемов реализации. Прогнозные финансовые документы: прогноз прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств, прогноз баланса. Взаимосвязь финансовых прогнозов.

Прогнозирование финансового состояния предприятия. Финансовые матричные модели. Факторы, определяющие потребность во внешнем финансировании. Модели компании “ Дюпон”.

Внутренние и внешние источники долгосрочного финансирования в современных условиях: самофинансирование, банковский кредит, облигационный заем, лизинг, привлечение средств акционеров. Роль показателя дохода на акцию как критерия выбора источников финансирования и ограничение ее применения в условиях фондового рынка России. Условия выпуска и размещения ценных бумаг в условиях РФ. Инструменты долгосрочного заемного финансирования. Показатели кредитоспособности предприятия. Преимущества и недостатки отдельных способов заемного финансирования в условиях России.

Тема 8. Управление источниками краткосрочного финансирования

Краткосрочная финансовая политика предприятия. Определение потребности внешнего финансирования оборотных активов. Ускорение оборачиваемости оборотных активов как способ снижения текущих финансовых потребностей. Альтернативные методы краткосрочного финансирования. Доступность внешних источников, их достоинства и недостатки.

Чистый оборотный капитал и текущие финансовые потребности предприятия. Политика управления текущими активами и текущими пассивами: агрессивная, консервативная, умеренная. Анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей. Обеспечение финансовой устойчивости предприятия в процессе краткосрочного финансирования.

Тема 9. Управление рисками

Сущность и проявление финансового риска. Категория риска, сферы его возникновения и их классификация. Влияние рисков на финансовое положение предприятия.

Управление финансами предприятия в условиях риска. Риск, доход и доходность. Взаимосвязь риска и доходности. Методы минимизации систематических рисков инвестиционного портфеля; страхование (хеджирование); диверсификация; резервные фонды. Учет фактора инфляции при управлении финансами предприятия. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия: модель Альтмана; финансовые коэффициенты и др. Управление несистематическими рисками на предприятии.

Тема 10. Дивидендная политика акционерного общества

Нераспределенная прибыль как основной источник пополнения собственного капитала. Противоречие между потреблением и накоплением, дивидендами и приростом курсовой стоимости акций. Теоретический подход к разрешению данных противоречий. Взаимосвязь цены компании и дивидендов. Теории дивидендов.

Понятие, теории и задачи дивидендной политики. Основные факторы дивидендной политики. Виды дивидендной политики акционерного общества. Их достоинства и недостатки. Законодательное регулирование выплаты дивидендов в РФ. Дивидендная политика и цена акций: дробление, консолидация и выкуп акций. Порядок и формы выплаты дивидендов.