Семинар 10. «Акции».
Аудиторная работа 2, 4, 5, 7, 9
Домашняя работа 1, 3, 6, 8, 10.
1. Лесли Нунмкер
обладает портфелем, рыночная модель
которого записывается следующим образом:
.
Какой будет ожидаемая доходность
портфеля Лесли, если ожидаемая доходность
на индекс рынка составляет 12%?
-
Рассмотрите акции двух компаний - WWF и NRF:
А. Если вам известно, что коэффициента наклона в рыночной модели для WWF составляет 1,20, а для NRF - 1.00, акции какой компании являются более рискованными?
Б. Если вам, кроме этого, станет известно, что стандартное отклонение случайной погрешности для акций компании WWF составляет 10,0%, а для NRF - 21,5%, изменится ли ваш ответ? Объясните.
-
Акции Lindon Station и Richmond Furries имеют "бета"-коэффициенты, равные 1,20. В течение пяти лет следующие доходности были получены на акции Lindon и Richmond Furries и на индекс рынка:
|
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Lindon Station, % |
17,2 |
-3,1 |
13,3 |
28,5 |
9,8 |
|
Richmond Furries,% |
15,2 |
-2,5 |
14,1 |
25,2 |
12,5 |
|
Индекс рынка, % |
14,0 |
-3,0 |
10,0 |
25,0 |
8,0 |
Предполагая, что коэффициенты смещения рыночной модели равен 0%, вычислите стандартное отклонение случайной погрешности рыночной модели за данный период. Сделайте вывод.
-
Сиги Боски имеет портфель, составленный из трех ценных бумаг со следующими характеристиками:
|
Акция |
|
|
|
А |
1,20 |
5% |
|
В |
1,05 |
8% |
|
С |
0,90 |
2% |
Какая из трех акций наиболее рисковая, если стандартное отклонение индекса рынка равняется 18%.
-
В рамках рыночной модели для двух ценных бумаг А и В имеют место соотношения:
,
.
Вычислите стандартное отклонение для каждой ценной бумаги. Сделайте выводы.
6. Компания Zinc обещает выплачивать дивиденды в размере $8 на акцию в течение неопределенного периода в будущем при требуемой ставки доходности 10%. При текущем курсе акции $65 сделать вывод о необходимости ее приобретения. Рассчитать внутреннюю доходность акции.
7. За прошедший год компания Cooper выплатила дивиденды в размере $1,80 на акцию. Прогнозируется, что дивиденды по акциям компании Cooper будут расти на 5% каждый год в течение неопределенного срока. При текущей доходности 11% и курсе акции $40 сделать вывод о покупки или продажи этой акции.
8. В прошлом году компания Magnesium выплатила дивиденды в размере $0,75 на акцию, в текущем году ожидается, что компания будет выплачивать дивиденд в размере $2 на акцию. Через год дивиденд ожидается $3 на акцию и, начиная с этого момента, имеется прогноз, что в будущем величина дивидендов будет расти с постоянным темпом 10% в год. При значении требуемой доходности в 15% и текущего курса акции в $55 сделайте вывод о необходимости приобретения акций компании Magnesium.
9. Доходы на одну акцию компании QQQ в прошлом году составили $2,70 и доля выплат по дивидендам составила 662/3%. В будущем прогнозируется сохранение доли выплат по дивидендам. Текущий курс акций равен $25. Сделайте вывод о необходимости приобретения акций, если известно, что инвестиционные проекты, осуществляемые компанией приносят 15% доходность. Определите дивиденд на акцию данной компании на ближайшие 5 лет. Требуемая доходность 11%.
10. За прошедший год доходы на одну акцию компании WWW составили $1.67, а дивиденды на одну акцию - $0.40. Изучив данные о компании WWW аналитик сделал следующий прогноз на следующие 5 лет:
|
E1=2.67 |
E2=4.00 |
E3=6.00 |
E4=8.00 |
E5=10.00 |
|
D1=0.60 |
D2=1.60 |
D3=2.40 |
D4=3.20 |
D5=5.00 |
Далее, по мнению аналитика, в конце 5 года для WWW начинается переходный период, который будет длиться 3 года. Доходы на одну акцию и доля выплат на шестой год в соответствии с прогнозом ожидаются на уровне E6=$11.90 и р6=55%. В заключительном периоде - стадии зрелости -доход на одну акцию в соответствии с прогнозом будет расти с темпом 4%, а доля выплат составит 70%. Определите дивиденды за 9 лет. Рассчитайте истинную стоимость акции. Сделайте вывод о ее приобретении, ели рыночная цена равна $50.