Факторы влияющие на рыночные ставки процента: Макроэкономические факторы:
1. Соотношение спроса и предложения заемных средств, которое в условиях свободной экономики уравновешивается нормой процента. Если спрос на заемные средства падает, а предложение ресурсов остается неизменным, процентные ставки снижаются.
2. Уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг. При росте доходности по операциям с ценными бумагами финансовые институты вынуждены соответствующим образом корректировать ставки.
3. Международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса. Приток или отток денежных средств по этим статьям платежного баланса влияет на объем и структуру денежной массы, состояние рынков, психологические ожидания. В результате происходит движение процентных ставок, аккумулирующих влияние указанных факторов.
4. Фактор риска присущ любой кредитной сделке. Характер и уровень рисков меняются в зависимости от конкретных операций. Они учитываются при формировании уровня процентных ставок, прежде всего по международным операциям.
5. Денежно-кредитная политика Банка России. Посредством использования инструментов денежно-кредитной политики регулируются объем денежной массы в обращении и соответственно уровень рыночных процентных ставок.
6. Инфляционное обесценение денег (инфляционные ожидания) – существенный фактор, влияющий на уровень процентных ставок. Снижение покупательной способности денег за период пользования ссудой приводит к уменьшению реального размера заемных средств, возвращаемых кредитору. Следовательно, кредитор стремится увеличить размер платы за кредит.
7. Налогообложение. Система налогообложения влияет на размер прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеет свои особенности формирование уровня отдельных форм ссудного процента.
Вопрос №53
Номинальная и реальная ставка процента. Виды номинальных процентных ставок.
Номинальная ставка процента– это % в денежном выражении.
Реальная ставка процента – это номинальная ставка, скорректированная с учетом цен (увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора).
Номинальная ставка %= реальная ставка %+темп инфляции (i=r+п)
Уравнение: : i =r +п +rп
Эффект Фишера:
Номинальная ставка процента = реальная ставка процента + ожидаемый темп инфляции (пе)
Номинальная процентная ставка включает надбавку или премию на ожидаемую инфляцию; вследствие непредвиденной инфляции надбавка может оказаться недостаточной; тогда возникает эффект перераспределения доходов между кредиторами и заемщиками.
Ожидаемая реальная процентная ставка – реальная ставка процента, которую ожидают заемщик и кредитор при предоставлении кредита: r = i-пе
Фактическая реальная ставка % = r = i-п
Если инфляция превышает рост номинальной ставки, реальная будет отрицательной.
Если ставки изменяются в соответствии с инфляцией, то кредитор несет потенциальные потери в приросте капитала, если:
1.инфляция снижает реальную стоимость займа.
2.рыночная номинальная ставка повышается => рыночная стоимость ценных бумаг падает и наоборот.
Виды номинальных процентных ставок:
1.базовая банковская ставка (прайм-рейт) – минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам.
2.процентные ставки денежного рынка – ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам.
3.процентые ставки по межбанковским кредитам (МБК) – относятся к процентным ставкам денежного рынка.
Ее виды:
– объявленные ставки по предоставлению кредитов – по ним банки предлагают друг другу кредиты (LIBOR, PIBOR, FIBOR).
– объявленные ставки по привлечению кредитов – по ним банки готовы купить МБК (LIBID, PIBID, FIBID).
– фактическая ставка по МБК – средняя ставка по фактически предоставляемым кредитам межбанковского рынка (MIACR).
– ставки по краткосрочным МБК – ставки по фактически предоставленным краткосрочным межбанковским кредитам – INSTAR.
4. процентная ставка по казначейским векселям – по ней ЦБ западных стран продают казначейские векселя на открытом рынке.
5.процентная ставка рынков капитала – ставки по среднесрочным и долгосрочным гос. обязательствам.
Существуют и др. виды ставок.
Процентный арбитраж – получение дохода от различий в % ставках на двух связанных рынках.
Вопрос № 54
Объяснение зависимости нормы процента от срока займа теорией предпочтения ликвидности, теорий ожиданий и сегментации рынка.
Существуют три основные теории, ставящие своей задачей объяснение формы кривых дохода (графиков дохода ценных бумаг с различными сроками погашения в зависимости от времени).
Теория предпочтения ликвидности основана на общепринятом мнении, что инвесторы предпочитают ликвидные активы. Инвесторам требуется более высокая доходность, чтобы побудить их вверить фонды на более длительный период. Долгосрочные облигации менее ликвидны, чем краткосрочные, поэтому их доходность должна быть выше, чем долгосрочных.
В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, кривая доходности должна иметь больший наклон, чем предсказываемый одной только теорией ожиданий.
В этом контексте «ликвидность» означает близость к деньгам (т.е. к инструментам денежного рынка). Ключевыми характеристиками денег являются:
• определенные номинальные величины;
• высокая товарность.
Теория сегментации рынка (или предпочтительных ареалов) гласит, что доходность для каждого срока до погашения определяется предложением и спросом, исходящим от инвесторов, имеющих обязательства с таким сроком. Концепция сегментации рынка основана на двух фундаментальных идеях:
1. Различные инвесторы имеют разные потребности. В частности, они имеют обязательства с разными сроками. Поэтому, разные инвесторы активны на разных сроках кривой доходности.
2. Цена является функцией спроса и предложения. Доходность просто является функцией цены, – поэтому спрос и предложение определяют доходность.
Основными покупателями краткосрочных облигаций являются банки, которые сравнивают их доходность с краткосрочными ставками процента. Основными инвесторами в долгосрочные облигации являются пенсионные фонды и компании по страхованию жизни, основной целью которых является защита от будущей инфляции. Эти две области рынка облигаций могут работать довольно независимо.
Теория ожиданий гласит, что форма кривой доходности определяется ожиданиями рынка относительно будущих краткосрочных ставок процента. Таким образом, базовую форму кривой доходности определяют те экономические факторы, которые определяют ожидания будущих ставок процента.
Теория ожиданий – это специфический пример существующей в экономической теории более общей гипотезы рациональных ожиданий (ГРО). ГРО утверждает, что если бы все экономические агенты (в данном случае, инвесторы) имели совершенную информацию и были полностью рациональны, то они использовали бы одну и ту же экономическую теорию для определения того, какими должны быть величины конкретных экономических переменных. В предположении, что все агенты ведут себя рационально на основе этого предсказания, фактическая величина переменной будет равна предсказанной.
Вопрос №55.
Сущность кредита и необходимость его появления.
Кредит и деньги являются самостоятельными экономическими категориями, выражающими определенные экономические отношения. В то же время эти категории тесно взаимосвязаны, причем с развитием общества их взаимодействие становится все более активным.
Еще в первобытном обществе существовали обстоятельства, которые способствовали появлению кредита или его проявлению. Благодаря кредиту сокращается время на удовлетворение хозяйственных и личных потребностей.
Кредит выступает опорой современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития.
Кредит – предоставление денег или товаров в долг (пользование на срок на условиях возвратности) и, как правило, с уплатой процента.
Кредит – это движение ссудного капитала, то есть денежного капитала (как особого товара), предоставляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде процента.
Для выявления сущности кредита важно придерживаться следующих принципов:
платности;
ликвидной обеспеченности;
целевой направленности;
срочности;
возвратности.
Также сущность кредита можно рассматривать и по отношению к совокупности кредитных сделок. Если в одном случае заемщик не возвращает ссуду, то это не означает, что одно из свойств кредита – возвратность становиться не обязательным для него как экономической категории. Это не значит, что кредит теряет свою определенность и обособленность.
Анализ сущности кредита предполагает раскрытие ряда его конкретных характеристик, которые определяют его сущность, в целом. Поэтому сущность кредита надо рассматривать через:
структуру кредита;
стадии движения;
основу.
Структура кредита обращена к сущности и остается устойчивой, неизменной в кредите.
С позиции структурного анализа кредит как объект исследования состоит из элементов, которыми, прежде всего, являются его субъекты. Субъектами отношений в кредитной сделке выступают кредитор и заемщик.
КРЕДИТОР – сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду. В настоящее время это банки, которые привлекают временно свободные средства.
ЗАЕМЩИК – сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязанная возвратить полученную ссуду.
Становление кредитора и заемщика происходит, прежде всего, на базе товарного обращения.
Вопрос №56.
Базовые формы кредита: коммерческий и денежный. Сходство и различие
Коммерческий кредит - это предоставление товарных форм общественного богатства на условиях встречной передачи эквивалентов в установленный срок в будущем, а также встречное перемещение эквивалентов
в рамках разновременного обмена благ. Это отсрочка платежа за приобретенные товары или предоплата за приобретаемые товары. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию товаров и получение прибыли. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных кредитов промышленных и торговых капиталов. Коммерческий кредит имеет ограниченные возможности, так как его можно получить не у всякого кредитодателя, а лишь у того, кто производит товар сам. Он ограничен по размерам (временным свободным капиталом), имеет краткосрочный характер, а заемщик часто нуждается в долгосрочном кредите.
Материальной основой коммерческого кредита является совокупность взаимообусловленных хозяйственных операций: разделенные во времени акты передачи товаров или денег и встречное перемещение их эквивалентов, т. е. акты замещения эквивалентов. Поэтому данную форму кредитования можно кратко определить как взаимное замещающее кредитование — заимствование.
Главный аспект денежной формы кредита - количественная сторона сделки: обязательство заемщика передать по истечении оговоренного срока равную сумму денег и уплатить с нее процент.
Денежный (товарный) кредит - это предоставление особых форм общественного богатства (денег или иных целей, определенных родовыми признаками) на условиях встречной передачи (возврата) их эквивалента по истечении срока, определяемого сторонами, как правило, с уплатой процента. Эту форму можно кратко определить как взаимное возвратное кредитование - заимствование.
Коммерческий и денежный (товарный) кредиты имеют большое сходство. К их общим признакам относятся:
- неодновременный (разновременный) характер встречных движений материальных благ как материальное основание для возникновения кредитных отношений. Первоначально передается материальное благо одним из хозяйствующих субъектов - кредитором;
- образование на основе односторонней передачи блага у другой стороны особого заемного обязательства, оформленного договором или векселем;
- погашение заемного обязательства по истечении определенного соглашением срока путем встречной передачи (возврата) товарного или денежного эквивалента.
Коммерческий и денежный кредиты, связанные с движением материальных благ, являются базовыми кредитами. На их основе возникают более сложные кредитные отношения, появляются различные способы заимствования и погашения заемных обязательств.
В случае коммерческого кредита погашение обязательства происходит в натуральной форме поставкой товара или передачей оговоренной суммы
денег, полученных после окончания процессов производства и/или обращения товаров. Источником является товар или его денежный эквивалент.
При денежном кредите его возврат с процентом связан с использованием кредита на нужды производства, его превращением и реальным использованием в качестве оборотного или основного капитала. Результатом использования кредита являются выручка и дополнительная прибыль, которые направляются на погашение кредита.
Важнейшей особенностью денежной формы кредита является ее прямой или взаимный характер. Такое кредитование следует называть взаимным возвратным кредитованием - заимствованием. Его участниками, как и при коммерческом кредитовании, являются функционирующие предприниматели. При этом один хозяйствующий субъект может быть кредитором нескольких других субъектов или заемщиков у многих. Изменения в ходе кругооборота позволяют сменить предпринимателю роль заемщика на роль кредитора и наоборот.
Вопрос №57:
Основные принципы кредитования: возвратность, срочность, платность, обеспеченность, целевой характер.
Основные принципы кредита используются участниками кредитных отношений (заемщиками и кредиторами) для воздействия на все стадии производственного цикла (само производство товаров, реализацию и их потребление, а также сферу денежного оборота).
Возвратность кредита означает необходимость своевременного возврата средств кредитору после завершения их использования в хозяйстве заемщика. Заемщик не может распоряжаться полученным кредитом как своим собственным капиталом. Он обязан вернуть полученную сумму путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет кредитора, что обеспечивает ему возможность продолжить коммерческую деятельность.
Возвратность – объективное свойство, оно означает, что общество не может его отменить, не изменив его сути. Кредит возвращается в тот момент, когда высвободившиеся средства дают возможность ссудополучателю вернуть денежные средства, полученные во временное пользование. Процесс возврата важен и для кредитора, и для заемщика. Кредитор только потому дает ссуду взаймы, что предполагает ее обратный приток. Для заемщика необходимо так использовать кредит, чтобы обеспечить своевременное высвобождение стоимости и ее возврат, чтобы кредитные отношения в дальнейшем не прерывались.
Срочность кредита предполагает, что возвращать заемщику сумму ссуды следует не в любое приемлемое для него время, а в точно определенный срок, установленный кредитным договором. Нарушение срока возврата кредита является для кредитора основанием применить к заемщику экономические санкции в форме увеличения взимаемого процента, а при дальней шей отсрочке (в России – свыше трех месяцев) – предоставление финансовых требований в судебном порядке. Выполнение срока для заемщика – это гарантия получения кредита.
Платность кредита выражает необходимость оплаты заемщиком права на использование кредитных ресурсов. Экономическая сущность платы за кредит проявляется в фактическом распределении дополнительно полученного при использовании ссуды дохода между заемщиком и кредитором.
Платность кредита выступает в форме ссудного процента, который выполняет следующие функции:
перераспределения части прибыли юридических и физических лиц;
регулирования производства и обращения путем перераспределения
кредитных ресурсов на межсферном, межотраслевом,
межтерриториальном и межгосударственном уровнях;
антиинфляционной защиты денежных капиталов кредиторов в кризисные годы.
В истории развития кредита существуют многочисленные примеры беспроцентных ссуд, например, дружеские, личные кредиты знакомым, родственникам. Беспроцентными ссудами в особых случаях могут быть и международные кредиты, предоставляемые в порядке помощи развивающимся странам. Однако кредит без уплаты процентов – всегда исключение.
Обеспеченность кредита – необходимая защита имущественных интересов кредитора от возможного нарушения заемщиком принятых в договоре обязательств. Этот принцип на практике находит выражение в таких формах, как ссуда под залог товарно-материальных ценностей или под финансовые гарантии в виде ценных бумаг. Особенно важен он в период общей экономической нестабильности.
Целевой характер кредита используется для большинства кредитных отношений и выражает необходимость целевого использования средств кредитора. Обычно в кредитном договоре оговаривается конкретная цель использования полученной ссуды. С помощью такого условия кредитор не только контролирует соблюдение кредитного договора, но также и получает уверенность в возвращении ссуды и процентов, т.е. выполнение этого принципа является дополнительным обеспечением кредита. Нарушение данного обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения повышенного (штрафного) ссудного процента.
Вопрос № 58.
Основные этапы развития кредитных отношений: зарождение, становление и регулирование.
Первый этап – зарождение кредитных отношений. Кредитные отношения и рынки стали возникать на этапе перехода от натурального к товарному хозяйству. В этот период появился особый разновременный обмен продуктами, который постепенно уступил свое место своему товарному аналогу – разновременному товарообмену. С появлением денег возникают более сложные кредитные отношения – продажа товаров с отсрочкой платежа. Поэтому покупатель становился заемщиком, а продавец – кредитором. Так появились простейшие формы коммерческого кредитования. Значительную роль в зарождении и становлении кредитных отношений и кредита сыграло ростовщичество. Так появилась простейшая форма ипотеки – залог земли для обеспечения заемного обязательства. В качестве платы за кредит полагалось вернуть часто очень значительную долю урожая. В целом хозяйство носило натуральный характер, кредитные операции развивались на базе ростовщического кредита, который стал сдерживающим фактором экономического развития, не способствовал прогрессу производства. Зародившийся банковский промысел также по своей сути был ростовщическим.
Второй этап исторического развития кредитных отношений и рынков – их становление. Важным моментом развития коммерческого кредитования стало появление векселей: простых и переводных. Первоначально орудиями коммерческого кредита были: нотариально оформленное платежное письмо; частное поручительное письмо; поручительство, уже не требующее нотариальной записи. Эти документы ясно свидетельствуют о том, что своим происхождением вексель обязан не только долгу, вызванному отсрочкой платежа, но и операциям по переводу денег.С 1597 г. в Голландии векселя приобрели завершенную форму и стали составляться на типовых бланках. В большинстве европейских стран в период с конца XVII в. в течение полутора веков появились акционерные и крупные эмиссионные банки, что означало ликвидацию монопольного положения ростовщичества и создание национальных кредитных систем, отвечающих интересам развития промышленности и торговли.
Третий этап исторического развития кредита – переход к регулируемым кредитным отношениям.все хозяйствующие субъекты, население и государство становятся одновременно заемщиками и кредиторами. Производство и реализация товаров, а также перераспределение доходов осуществляется на кредитной основе.с появлением кредитных карт повседневная купля-продажа товаров приобретает кредитный характер. получают развитие различные специализированные кредитно-финансовые институты: сберегательные кассы и банки, ссудосберегательные ассоциации, кредитные союзы, общества взаимного кредита, ипотечные банки и строительные общества, ипотечные банки и т. д.Важная характеристика современного этапа развития кредитных отношений – регулирование кредитных отношений государством и Центральным банком. Они регулируют денежное обращение, осуществляют меры по развитию кредитно-банковской сферы.
Вопрос № 59.
Функции (распределительная, эмиссионная), роль (обеспечение непрерывности кругооборота капитала, ускорение концентрации и централизации капитала) и границы кредита.
Распределительная функция кредита обнаруживается как при аккумуляции средств, так и при их размещении, т.е. посредством кредита происходит распределение денежных средств на возвратной основе. Распределение связано с определением доли произведенного продукта и прибыли, которую получают участники хозяйственной деятельности, другие хозяйствующие субъекты и государство. Оно предполагает перемещение разных форм общественного богатства от одних субъектов к другим или вторичное перемещение уже ранее полученных благ - перераспределение. Эмиссионная функция проявляется в том, что в процессе кредитования создаются платежные средства, т.е. обороту предоставляются деньги как в наличной, так и в безналичной формах. Данная функция кредита обнаруживается и тогда, когда на основе замещения наличных денег происходят безналичные расчеты. Коммерческий кредит вызывает появление новых платежных средств - банковских денег. Банковское и коммерческое кредитование способствует постепенному вытеснению наличных денег из обращения, что связано с широким использованием безналичных расчетов, чеков и кредитных карточек.
Роль кредита в развитии экономики состоит в: обеспечении непрерывности кругооборота капитала, что достигается за счет регулярной реализации готовых товаров и предполагает активное коммерческое кредитование, доступность банковского кредитования для предпринимателей, наличие достаточно развитого потребительского кредита. Также важно своевременное приобретение сырья, материалов, обновление основного капитала. Это становится возможным за счет получения коммерческого или банковского кредита;в ускорении концентрации и централизации капитала, что является необходимым условием экономического роста и стабильного развития, позволяет расширить границы индивидуального накопления. Использование кредита позволяет значительно сократить время для расширения масштабов производства, обновить продукцию и повысить эффективность производства и труда. Крупные компании имеют неоспоримые преимущества в кредитовании, в размерах, сроках получения кредита и в процентах за его использование. Эти преимущества играют существенную роль в конкурентной борьбе, ведут к поглощению мелкого бизнеса более крупным.
Под границей использования кредита следует понимать предел использования кредитных отношений как в целом по стране, так и применительно к отдельным банкам и заемщикам.
В воспроизводственном процессе кредитные, денежные и финансовые экономические отношения накладываются в пространстве друг на друга, тесно переплетаются между собой во времени, но одновременно существуют в своем чистом виде, строго определяемом границами их существования. Поэтому рассматривают внешние — межкатегориальные (пространственные и временные) границы кредита, внутренние границы кредита и функциональные границы кредита. При этом, следует понимать, что граница экономических отношений не только отделяет эти отношения друг от друга, но и является основой связи между ними.
Внешние границы кредита имеют количественную характеристику, определяемую уровнем развития кредитных отношений в стране и ее кредитной системы.
Пространственная граница кредита отделяет кредит, как экономическую категорию, от других экономических категорий в пространстве. К пространственным границам кредита относятся все существующие в обществе (в пространстве) экономические отношения, связанные с возвратным движением ссуженной стоимости.
Временная граница кредита означает, что существующие в обществе кредитные отношения при определенных условиях прекратят свое существование во времени.
Вопрос № 60.
Межбанковские кредиты. Продажа федеральных фондов. Механизм сделок РЕПО.
Межбанковское кредитование — это привлечение и размещение на договорных началах банками между собой свободных денежных ресурсов в форме вкладов (депозитов) и кредитов.
Система межбанковского кредитования имеет два уровня: первый отражает движение средств между Банком России и коммерческими банками, второй — между различными коммерческими банками.
Основные виды МБК:
Прямое межбанковское кредитование
Аукционная биржевая и внебиржевая торговля (МБО Оргбанк, МФД)
Кредитование в форме сделок РЕПО
Продажа федеральных фондов, или кредитование с использованием корреспондентских счетов банка в РКЦ Банка России
Назначение МБК.
Регулирование краткосрочной ликвидности банков (банки-заёмщики)
Получение дополнительного дохода о временно свободных средств (банки-кредиторы)
Временной и процентный арбитраж
Получение доходов от размещения привлечённых МБК на других финансовых рынках (банки-заёмщики)
Переток ресурсов между различными финансовыми рынками (макроэкономическая роль)
Процентные ставки на международных рынках МБК:
LIBOR- ставка предложения на Лондонском межбанковском
рынке депозитов (на 3-х месячные ссуды), является базовой для между-
народных финансовых рынков;
EURIBOR - Европейская межбанковская ставка предложения (European Interbank Offered Rate) — средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро. Подсчет ставки выполняется для различных сроков — от 1 недели до 12 месяцев.
LIBID- London Interbank Bid Rate, средняя процентная ставка крупнейших лондонских банков при покупке межбанковских кредитов
SIBOR-(англ. SIBOR, Singapore Interbank Offered Rate) ставка по межбанковским депозитам в иностранной валюте на сингапурском рынке.
TIBOR-Токийская межбанковская ставка предложения (TIBOR - Tokyo Interbank Offered Rate) – это средневзвешенная ставка рефинансирования, по которой предлагаются кредиты на токийском межбанковском рынке крупным банкам в Японии, выступающим на межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки.
FIBOR – ставка фондовой биржи во Франкфурте - на - Майне;
PIBOR – ставка Парижского межбанковского рынка и т.д.
На рынке межбанковских кредитов в Москве действуют ставки:
МИБОР – размещение краткосрочных ссуд; MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate) — средняя ставка по предложениям на продажу;
МИБИД, ИНСТАР – привлечение кредитных ресурсов; MIBID (Moscow Interbank Bid) — средняя ставка по предложениям на покупку;
MIACR (Moscow Interbank Actual Credit Rate) — средневзвешенная фактическая процентная ставка по МБК.
Информация об изменении процентных ставок регулярно публикуется.
Продажа федеральных фондов, или кредитование с использованием корреспондентских счетов банка в РКЦ Банка России.
Межбанковское кредитование может осуществляться в виде взаимного кредитования корреспондентских счетов. При временном недостатке средств на расчетном счете ЛОРО банка-корреспондента ему предоставляется овердрафтный кредит, условия которого обычно оговариваются в корреспондентском соглашении. В случае предоставления внутридневного овердрафта проценты за кредит рассчитываются исходя из срока пользования кредитом, рассчитанного в минутах. Также может устанавливаться фиксированная сумма за пользование денежными средствами в течение дня. Банк-заемщик оплачивает задолженность по процентам за предоставленный овердрафт на основании выписки по корреспондентскому счету НОСТРО.
Механизм сделок РЕПО.
РЕПО = Кассовая сделка + Срочная сделка
По экономической сути РЕПО – кредитование под обеспечение активом.
Типы сделок РЕПО:
Прямое – кредитование деньгами (под залог цб);
Обратное – кредитование ценными бумагами (возврат «покупателем» меньшей суммы денег).
Цена сделок РЕПО:
Основа определения стоимости долга – стоимость продаваемых по первой части РЕПО ценных бумаг.
Два варианта:
Сумма кредита (начальная стоимость ценных бумаг) + начальная маржа = сумма обратного платежа;
Сумма кредита = стоимость обеспечения – дисконт или «стрижка».
Основные черты сделок РЕПО:
Переход права собственности на ценные бумаги (в отличие от кредита под залог ценных бумаг);
Возможность свободного распоряжения ценными бумагами (если оговорено в договоре);
Двойная защита от риска (реализация обеспечения при дефолте контрагента; возврат кредита – при обесценении обеспечения).
Вопрос № 61.
Значение кредитных операций банков и их виды.
Кредитные операции коммерческих банков - вид активных операций, связанных с предоставлением клиентам кредитов. Это операции по размещению привлечённых ими ресурсов от своего имени и за свой счёт на условиях возвратности, срочности и платности. Кредитные операции являются для банков основными. Как правило, это наиболее доходные операции, но именно они сопряжены со значительными рисками, которые связаны в первую очередь с неплатежеспособностью заёмщика. Поэтому центральные банки жёстко регулируют кредитные операции.
Сегодня не все потребительские кредиты имеют целевой характер.
Ссудные операции выражают суть банков как финансовых посредников. Поскольку эти операции максимально рисковые, то центральные банки устанавливают специальные нормативы, которые их регулируют. В России действует инструкция 110И, в которой установлены нормативы, регулирующие риск банковских операций. В этой инструкции все кредиты разделены на 5 групп риска и для каждой группы установлен свой процент риска.
С точки зрения риска в западной практике кредиты делят на:
Имеющие мелкие недостатки и эти недостатки называют плановые (планированные)
Группа с серьезными недостатками, критические недостатки:
а) кредиты с повышенным риском
б) сомнительные кредиты
в) убыточные кредиты
Коммерческие банки предоставляют своим клиентам самые разнообразные виды кредитов.
Кредиты по категориям заемщиков.
Кредиты предприятиям и организациям
Кредиты населению (потребительские)
Кредиты органам власти
Кредиты по целям использования.
На финансирование оборотного капитала
Инвестиционные кредиты (в т.ч. лизинговые)
Сельскохозяйственные кредиты
Ипотечные кредиты
Потребительские кредиты
Межбанковские кредиты
Кредиты по срокам использования
Краткосрочные (до 1 года)
Среднесрочные (1-3 года)
Долгосрочные (свыше 3 лет)
Кредиты по характеру обеспечения.
Необеспеченные (бланковые)
Обеспеченные: залоговые, гарантированные, застрахованные.
Кредиты по способу выдачи.
Компенсационные (компенсация уже произведенных затрат заемщика) - кредит направляется на счет заемщика для возмещения его собственных средств, вложенных в товарно-материальные ценности.
Платежные (непосредственно на оплату расчетно-платежных документов)
Кредиты в зависимости от сферы функционирования:
направляемые на расширенные формы воспроизводства основных фондов;
кредиты на пополнение оборотных фондов: кредиты, направляемые в сферу производства; кредиты, направляемые в сферу обращения.
Вопрос № 62. Организация процесса кредитования. Роль кредитного договора, договора залога или поручительства. Контроль выполнения кредитного соглашения.
Процесс кредитования можно разделить на несколько этапов:
- рассмотрение кредитной заявки на получение кредита;
- оценка кредитного риска и кредитоспособности заемщика;
- выбор обеспечения кредита;
- принятие решения о целесообразности выдачи кредита и его условиях;
- оформление кредитного договора или кредитного обязательства и выдача кредита;
- контроль за выполнением условий договора и погашением кредита (дебиторской задолженности);
- окончательное погашение кредита (полное погашение дебиторской задолженности).
Кредитный договор представляет собой развернутый документ, подписываемый обеими сторонами кредитной сделки и содержащий подробное изложение всех условий. Основные разделы кредитного договора:
Общие положения
Права и обязанности заемщика.
Права и обязанности банка.
Ответственность сторон.
Порядок разрешения споров.
Срок действия договора.
Юридические адреса сторон.
После составления кредитного договора он должен быть завизирован юридической службой банка. Подписание кредитного договора и договора залога осуществляют: со стороны заемщика — лица, имеющие полномочия на право подписи, подтвержденные документально (директор и главный бухгалтер). Наличие полномочий на право подписи обязан проверить экономист кредитного отдела. Со стороны банка кредитный договор подписывают директор и главный бухгалтер.
Кредитный договор и договор залога составляются в двух экземплярах, если не требуется нотариальное удостоверение и регистрация договора залога, в четырех экземплярах, если необходимо нотариальное удостоверение и регистрация договора залога: один — для залогодателя, второй — для банка, третий остается у нотариуса, четвертый — в органе, регистрирующем сделку.
Проверка выполнения кредитного соглашения заключается в повторном анализе финансовых отчетов, посещении предприятия-заемщика, проверке документации, состояния обеспечения.
Наиболее часто при осуществлении контроля внимание обращается на: - непредставление финансовых отчетов в установленные сроки; - резкое увеличение дебиторской задолженности; - замедление оборачиваемости запасов; - снижение доли краткосрочных активов; - непропорциональный рост краткосрочной задолженности; - снижение коэффициента ликвидности; - увеличение доли основного капитала в сумме активов; - снижение объема продаж; - рост просроченных долгов; - возникновение убытков от операционной деятельности; - изменение условий коммерческого кредитования.
Вопрос № 63. Основные формы кредита по способу выдачи (наличные и безналичные; рефинансирование; реструктуризация долга; вексельный кредит), его целевому назначению (на увеличение основного или оборотного капитала, потребительский кредит), технике предоставления (разовые кредиты, лимитированные, в том числе овердрафт и кредитная линия).
Классификация банковского кредита происходит по ряду признаков.
1. Способ выдачи кредита:
наличные и безналичные кредиты (путем перечисления средств со счета или путем выдачи наличных денег со счета)
рефинансирование (переучет векселей, покупка ресурсов на межбанковском рынке, выпуск коммерческим банком облигаций и других долговых обязательств)
реструктуризация долга (переоформление)
вексельные кредиты
2. Целевое назначение банковского кредита:
кредиты, предоставляемые на увеличение основного капитала (обновление производственных фондов, новое строительство, расширение объемов производства)
на временное пополнение оборотных средств
на потребительской основе, в том числе ипотечные кредиты
5. Техника предоставления:
разовые кредиты, т. е. выдаваемые одной суммой
лимитированные кредиты (овердрафт, кредитные линии)
Вопрос № 64.
Риски кредитных операций. Основные разновидности кредитного риска.
Кредитный риск - это возможность возникновения убытков вследствие неоплаты или просроченной оплаты клиентом своих финансовых обязательств. Кредитному риску подвергается как кредитор (банк), так и кредитозаемщик (предприятие). Под кредитным риском понимают возможность того, что компания не сумеет погасить свои долги вовремя и полностью.
Существует две разновидности кредитного риска:
1. Портфельный риск - связан с качеством активов банка и их распределением по отдельным видам и категориям. Бывает:
- внутренний риск - связан с конкретным заемщиком и определяется уровнем его кредитоспособности;
- риск концентрации - зависит от того, какую часть портфеля кредитов составляют однотипные ссуды по виду заемщика, размеру его бизнеса, сфере занятости и социальной принадлежности, финансовому положению и т.д.
2. Операционный риск - связан с состоянием организации и управлением кредитным процессом. Определяет качество кредитной политики, выбор приемлемых способов обеспечения.
В составе кредитного риска можно выделить следующие виды риска:
Риск непогашения кредита означает опасность невыполнения заемщиком условий кредитного договора: полного и своевременного возврата основной суммы долга, а также выплаты процентов и комиссионных.
Риск просрочки платежей (ликвидности) означает опасность задержки возврата кредита и несвоевременность выплаты процентов и ведет к уменьшению ликвидных средств банка.
Риск обеспечения кредита не является самостоятельным видом риска и рассматривается только при наступлении риска непогашения кредита.
Риску непогашения кредита предшествует риск кредитоспособности заемщика, под которым понимается неспособность заемщика выполнить свои обязательства по отношению к кредиторам вообще.
Вопрос № 65.
Оценка кредитного риска и анализ кредитоспособности заёмщиков.
Оценка кредитного риска
Кредитный риск определяется как относительная величина потерь, приходящихся на единицу выданных кредитов, и рассчитывается на основе кредитной истории банка.
Общий объем потерь от кредитных операций можно оценить как совокупную сумму обязательств заемщика(или их группы) перед банком, умноженную на вероятность потерь при проведении кредитных операций. Под вероятностью потерь от проведения кредитных операций понимается средняя за предшествующую историю развития банка долю невозвратов кредитов и невыполнения прочих обязательств клиентами (или их группами), имеющими похожие характеристики и показатели кредитоспособности. Совокупная сумма обязательств включает, учтенные векселя клиента, овердрафт по расчетному счету заемщика, гарантии и поручительства, выставленные в пользу данного заемщика, а также все другие принятые на себя банком обязательства по выполнению платежей за клиента при отсутствии денег на его расчетном счете за вычетом суммы рыночной стоимости залогов и прочих видов обеспечения, полученных от клиента.
Анализ кредитоспособности заемщика.
1. Характер заемщика. Под «характером» понимается репутация заемщика, степень ответственности и желание погасить долг. Моральный фактор имеет самое большое значение при определении кредитоспособности. Поэтому кредитные работники очень тщательно изучают кредитную историю заемщика, его поведение в тех или иных ситуациях, используя всевозможные источники информации, в первую очередь данные кредитных агентств (бюро).
2. Платежеспособность. Способность возвратить кредит — субъективное суждение о платежеспособности клиента на основе анализа истории развития его бизнеса и финансовых возможностей заемщика, которые определяют его способность погасить долг. Финансовое состояние определяется с помощью тщательного анализа доходов, расходов и перспектив их изменения в будущем.
3. Обеспечение представлено активами, которые клиенты могут предложить в залог, чтобы получить кредит. Кредитные работники изучают все приемлемые способы обеспечения, его достаточность, качество и степень реализуемости в случае непогашения кредита.
5. Условия. При изучении кредитоспособности заемщика принимаются во внимание «общие экономические условия», определяющие деловой климат в стране, особенности развития бизнеса в различных секторах и регионах и оказывающие влияние на положение как банка, так и заемщика.
Вопрос № 66.
КУРОВ
Вопрос № 67.
Материально-вещественные способы обеспечения кредитов: залог, заклад, ипотека.
Залог – это один из способов гарантирования исполнения обязательств. Залогом могут стать материальные средства, любые виды недвижимости, ценные бумаги и другие более или менее ценные объекты. Предмет залога может быть передан непосредственно или форме документа, подтверждающего права на его получение.
Если должник не выполняет своих обязательств, кредитор присваивает себе залог в полном объеме. Как только обязательства выполняются, залог возвращается.Права обеих сторон определяются договором.Понятие залога известно нам ещё с XV(!) века. Первыми видами залога были ювелирные изделия. Сегодня в качестве залога принимаются различные вещи: начиная от хороших часов заканчивая квартирами.Основной формой залога на рынке недвижимости на сегодняшний день является ипотека.
ЗАКЛАД - залог движимого имущества, когда оно передается залогодателем во владениезалогодержателя либо остается у залогодателя ("твердый залог"), но под замком и печатью залогодержателя или с наложением знаков, свидетельствующих о залоге.
Ипотека — это одна из форм залога, при которой закладываемое недвижимое имущество остается в собственности должника, а кредитор в случае невыполнения последним своего обязательства приобретает право получить удовлетворение за счет реализации данного имущества. Ипотекой является также залог уже существующего недвижимого имущества собственника для получения им кредита или займа, которые будут направлены либо на ремонт или строительство, либо на иные нужды по усмотрению заемщика-залогодателя. В случае неисполнения основного обязательства, взыскание обращается только на заложенное недвижимое имущество, а залогодержатель имеет преимущественное право на удовлетворение своих требований перед другими кредиторами должника. Одним из способов снижения рисков кредитора является ипотечное страхование.
Вопрос № 68.
Виды кредитов по способам погашения (единовременно, в рассрочку, неравными долями); видам процентной ставки (фиксированная, плавающая, индексируемая, ступенчатая); способам взимания процентов.
По способам погашения кредиты подразделяются на: 1) кредиты, погашаемые одной суммой в конце срока; 2) кредиты, погашаемые в рассрочку; 3) кредиты, погашаемые неравными долями в течение срока кредита (как правило, с предоставлением льготного периода).
Кредиты, погашаемые единовременным взносом (платежом) со стороны заемщика, – традиционная форма возврата краткосрочных ссуд, весьма функциональная с позиций юридического оформления, так как не требует использования механизма исчисления дифференцированного процента.
Конкретные условия (порядок) возврата кредитов, погашаемых в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора, определяются договором, используются, как правило, при среднесрочных кредитах. Для долгосрочных кредитов на инвестиционные цели часто применяется льготный период (до года), в течение которого заемщик не уплачивает ни процентов, ни части долга. За это время заемщик успевает установить оборудование и запустить производство.
Согласно различным способам взимания процента выделяют несколько видов кредитов. Во-первых, кредиты, процент по которым выплачивается в момент его общего погашения. Традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд, имеющая наиболее функциональный с позиции простоты расчета характер.
Во-вторых, кредиты, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора. Традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон (например, по долгосрочным ссудам выплата процента может начинаться как по завершении первого года пользования кредитом, так и спустя более продолжительный срок).
Наконец, кредиты, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи их заемщику. Для развитой рыночной экономики эта форма абсолютно нехарактерна и используется лишь ростовщическим капиталом.
По видам процентных ставок кредиты делятся на:
Кредиты с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. В этом случае заемщик принимает на себя обязательство оплатить проценты по неизменной согласованной ставке за пользование кредитом вне зависимости от изменения коньюктуры на рынке процентных ставок. Фиксированные процентные ставки применяются при краткосрочном кредитовании.
Плавающие процентные ставки. Это ставки, которые постоянно изменяются в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитном и финансовом рынке.
Ступенчатые. Эти процентные ставки периодически пересматриваются.
Используются в период сильной инфляции.