- •Факторы успеха финансового менеджера.
- •Концепции финансового менеджмента.
- •Денежные потоки и методы их оценки.
- •Финансовые инструменты и финансовые рынки.
- •Денежные потоки и методы их оценки.
- •Принятие решения в условиях риска и неопределенности.
- •В условиях риска при выборе альтернативы анализируется матрица решений.
- •Инвестиционный проект
- •2. Основанные на дисконтированных оценках.
- •Политика управления оборотным капиталом.
- •- Рентабельность оборотного капитала.
- •Управление производственными запасами.
- •Управление дебиторской задолженностью.
- •Управление денежными средствами.
Политика управления оборотным капиталом.
В процессе кругооборота оборотные активы последовательно переходят из одного вида в другой.
Деньги — запасы сырья и материалов, полуфабрикатов — незавершенное производство — запасы готовой продукции — дебиторская задолженность — деньги.
Оборотные активы предприятия с одной стороны, это часть имущества в виде запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и финансовых вложений, а с другой стороны — это часть авансированного в оборотные активы капитала.
-
Капитал должен быть авансирован заранее.
-
Оборотные активы как наиболее ликвидные ресурсы, должны постоянно возобновляться.
-
Абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта. Неэффективная деятельность в этой сфере ухудшает финансовое благосостояние и приводит к неплатежеспособности.
Политика управления оборотными активами включает формирование необходимого объема и состава и определение и рационализации структуры источников их финансирования.
Управление оборотными активами включает элементы:
-
Учет всех оборотных активов на конкретную дату.
-
Анализ состояния и причин, в силу которых у предприятия сложилось негативное положение с оборачиваемостью оборотных активов.
-
Внедрение современных методов управления оборотными активами
-
бюджетирование
-
нормативы
-
различные стратегии маркетинга
Контроль за текущим состоянием оборотных активов в процессе деятельности.
Обобщающим показателем эффективности использования средств, в том числе оборотного капитала, является
- Рентабельность оборотного капитала.
Робк = Прп х 100/ОбК
Показатель отражает величину прибыли, получаемой на рубль оборотного капитала и характеризует финансовую эффективность работы предприятия, поскольку оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов.
- оборачиваемость оборотных средств
Характеризует длительность одного полного оборота средств от приобретения запасов до реализации готовой продукции. Задача предприятия - снижать продолжительность одного оборота. Чем больше оборотов совершает оборотный капитал, тем эффективнее работает предприятие, тем меньше длительность одного оборота.
О=ОбК/(В/Д)=(ОбК х Д) / В = Д/Коб
- скорость одного оборота
ПРЯМОЙ КОЭФФИЦИЕНТ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
Коб = П/ОбК
.... увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что растет выпуск продукции на каждый вложенный рубль оборотных средств, а так же на этот объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств. То есть Кфоб характеризует уровень производственного потребления оборотных средств.
Рост коэффициента свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств, а снижение — об ухудшении финансового состояния.
Кз = ОбК / П = 1 / Коб
ОБРАТНЫЙ КОЭФФИЦИЕНТ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ИЛИ КОЭФФИЦИЕНТ ЗАГРУЗКИ.
.. показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной или товарной продукции.
Важно, чтобы не менее 10 % оборотного капитала (ОбК) формировалось за счет долгосрочных источников, что обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.
Для этого рассчитывают величину собственных оборотных средств
СК - ВА = СОС = ОА - КО — ДО
Существует 3 типа управления оборотными активами.
-
Агрессивная политика
Предприятие накапливает запасы сырья и продукции, увеличивает дебиторскую задолженность, формирует денежные средства на счетах банков. Доля оборотных активов в общем объеме имущества превышает 50 %, период оборачиваемости — свыше 90 дней. При этом низкая рентабельность активов и возможность утраты финансовой устойчивости и платежеспособности.
-
Умеренная политика
Средний уровень рентабельности, доля оборотных активов — от 40 до 50 %, средний срок оборачиваемости активов (до 90 дней)
-
Консервативная политика
Рост оборотных активов сдерживается, их доля в валюте баланса — менее 40 %, период оборачиваемости — минимальный. Это позволяет обеспечить высокую рентабельность активов, но характеризуется высоким риском технической неплатежеспособности.