Стоимость основных источников капитала.
Наиболее важной задачей финансовой политики является поиск достаточных источников средств, необходимых для удовлетворения потребностей в активах, минимизация их цены и оптимизация структуры капитала для обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Стоимость капитала — это общая сумма средств, которую необходимо уплатить предприятию за использование финансовых ресурсов из различных источников, выраженная в процентах к этому объему.
Следует различать 2 понятия:
Цена капитала данного предприятия
Цена предприятия в целом как субъекта на рынке капиталов
На стоимость капитала влияют:
Общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков.
Средняя ставка ссудного процента.
Доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий.
Уровень концентрации собственного капитала.
Соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности.
Степень риска осуществляемых операций.
Существуют стоимости капиталов:
капитал, привлеченный за счет кредитов банка
цену этого элемента необходимо рассматривать с учетом налога на прибыль.
Облигации
Необходимо учитывать следующее
Облигации продаются предприятием с дисконтом.
Расходы по выпуску облигаций.
Влияние налогов
Кредиторская задолженность
Уставной капитал
ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА. ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ.
Финансовый рычаг характеризует влияние использования заемных средств на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. В результате эффекта ФР можно получить приращение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств.
Для оценки действия финансового рычага используют показатель ЭФЛ
Смп - ???
СРСП — средний размер финансовых издержек по обслуживанию заемных средств
ЗК — заемный капитал
СК — собственный капитал
Существуют следующие моменты по изучению затрат:
Динамика затрат в зависимости от уровня деловой активности
Суммарные затраты
Прямые и косвенные затраты
Релевантные и Нерелевантные затраты
Предотвратимые и Невозвратные
Явные и Неявные альтернативные затраты
Регулируемые и Нерегулируемые
В зависимости от уровня деловой активности предприятия, затраты делятся на постоянные и переменные.
….........
В деятельности предприятия, в период, в течение которого изменение объема производства обеспечивается за счет варьирования объема используемых ресурсов, а остальные остаются фиксированными, называют постоянным или релевантным.
В реальной жизни чрезвычайно редко затраты четко делятся на постоянные и переменные, в большинстве случаев это условно переменные или условно постоянные.
Суммарные, средние, приростные и предельные затраты.
Сумма постоянных и переменных затрат образует суммарные (валовые) затраты.
Tс = Fс + Vс
Средние затраты(Ac) являются затратами на единицу продукции. Они представляют собой частное деление валовых затрат на объем реализуемого товара (Q).
Приростные затраты — это дополнительные затраты, которые возникают в случае производства нескольких дополнительных единиц продукции, которые не были запланированы.
Предельные маржинальные затраты — (Mc) представляют собой прирост затрат, связанный с выпуском дополнительной единицы продукци.
Маржинальные затраты рассчитываются как производное суммарных затрат по объему производства.
Прямые и косвенные.
Релевантные и Нерелевантные затраты.
Затраты могут классифицироваться о того, насколько они могут быть значимы для конкретных управленческих решений.
Релевантные затраты — это затраты будущего периода, которые меняются в результате принятия решений.
Предотвратимые - могут быть отменены без потерь в процессе принятие управленческого решения.
Невозвратные — затраты прошлого периода, которые возникли в результате принятия решения, и их невозможно изменить в будущем. И исключают из принятия решений.
Явные и Неявные затраты.
Сумма всех явных издержек выступает как себестоимость продукции.
Альтернативные затраты — это доход, который могло бы получить преприятие, если бы предпочло иной вариант использования ресурсов.
Регулируемые и нерегулируемые затраты.
МЕТОДЫ ДИФФЕРЕНЦИАЦИИ ЗАТРАТ.
Y = совокупные затраты в рублях
а = постоянные затраты
b = переменные затраты
х = показатель, характеризующий уровень деловой активности предприятия в натуральных единицах измерения.
В теории существует 3 основных метода, позволяющих решить задачу дифференциации затрат.
Метод максимальной и минимальной точки.
Позволяет идентифицировать линейную зависимость между уровнем деловой активности и затратами. Определяет ставку переменных затрат на единицу продукции.
Графический метод.
Метод наименьших квадратов.
МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО И РЕАЛИЗАЦИЮ ПРОДУКЦИИ.
Различают методы планирования себестоимости:
Метод полного включения затрат в себестоимость.
Все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции преходят в себестоимость.
Метод Direct costing или Метод прямых затрат.
Себестоимость планируется только по прямым затратам.
ОПЕРАЦИОНЫЙ АНАЛИЗ В УПРАВЛЕНИИ ТЕКУЩИМИ ИЗДЕРЖКАМИ.
Операционный анализ рассматривает изменение прибыли как функцию от следующих факторов:
переменных и постоянных затрат
цен на продукцию
объем и ассортимент реализованной продукции
Эта модель анализа учитывает ряд допущений:
затраты можно разделить на постоянные и переменные составляющие
на определенный период производится один товар (один вид товара)
затраты и выручка являются функцией объема производства
объем производства равен объему продаж
все другие переменные не меняются в течении анализируемого периода
анализ проводится только в короткий период (меньше года)
26 ноября 2014г.