8.8. Финансовая глобализация

Важным направлением экономической глобализации наряду с информационной является финансовая глобализация. Её субъектами являются: 1) органы государственного управления различных стран; 2) международные и региональные финансовые организации (МВФ, Группа Всемирного банка, ВТО, БМР, ЕБРР и др.); 3) ТНК, институциональные инвесторы, включая пенсионные, инвестиционные, хедж-фонды, страховые компании; 4) мировые финансовые центры (Нью-Йорк, Лондон, Токио, Франкфурт, Гонконг, Сидней, Сингапур, Париж и др.); 5) группы стран: G7, БРИКС, ЕС; 6) частные лица.

Стратегические направления финансовой глобализации отчетливо проявились с 1970-х годов после резкого увеличения несбалансированности текущих платежей и значительного роста международной ликвидности в результате 1) отказа от золотовалютного (золотодевизного) стандарта, а точнее краха золотодолларового стандарта, на котором строилась Бреттон-Вудская валютная система, 2) нефтяных шоков и накопления нефтедолларов, 3) роста объема операций с ценными бумагами на международных рынках и расширения и роста масштабности международного банковского кредитования.

Отказ от золотовалютного стандарта ознаменовал закат абсолютной гегемонии американского доллара, когда в 1971 г. США прекратили обменивать бумажные доллары на золото. Причинами краха Бреттон-Вудской системы стали 1) бесконтрольный выпуск Соединенными Штатами огромного количества не обеспеченных золотом долларов, переполнивших каналы международного обращения; 2) несоответствие покупательной способности доллара установленному золотому паритету; 3) хронический дефицит платёжного и торгового балансов США. В совокупности это заставило США в 1971 г. прекратить конвертируемость доллара в золото, но доллар остался и по-прежнему остается значимой мировой резервной валютой и международным средством платежа.

Финансовая глобализация является необходимым основанием, базой экономической глобализации как важная инфраструктура производственной и торговой глобализации.

Финансовая глобализация является наиболее противоречивой и сложной составляющей экономической глобализации: 1) при благоприятных условиях способствует притоку инвестиционных ресурсов и соответственно социально-экономическому развитию, с другой стороны, в условиях кризиса или потенциальных и явных угроз происходит отток, бегство капиталов и блокировка развития; 2) способствует социально-экономическому развитию и повышению темпов экономического развития, с другой стороны, усиливает и обостряет неравенство между странами.

Финансовая глобализация, как и экономическая глобализация, это идущий процесс формирования единого финансового пространства, представляющего возрастающую финансовая взаимозависимость и взаимодействие национальных финансовых систем и финансовых рынков стран мира. Катализаторами формирования единого финансового пространства выступают интеграционные процессы капиталов разных стран и усиление их взаимозависимости, постоянно возрастающие международные потоки капиталов, постоянно возрастающие объемы международных финансовых сделок, образовании коллективных валют, рост использования финансовых инструментов и технологий, дигитализация банковско-финансовой деятельности.

Развитию финансовой глобализации способствуют 1) рост кредитно-инвестиционной деятельности международных корпораций и банков; 2) электронизация механизма международных финансовых рынков; 3) неравномерность распределения финансовых ресурсов и экономического развития; 4) неуравновешенность платежных балансов; 5) дефицит собственных ресурсов; 6) дигитализация банковско-финансовых технологий проведения операций; 7) появление избытка финансовых ресурсов в отдельных регионах мира.

Финансовая глобализация имеет определенные недостатки, которые компенсируются её преимуществами.

Из недостатков финансовой глобализации следует выделить 1) возникновение масштабных финансовых рисков; 2) международные частные (коммерческие) финансовые потоки, ориентируясь на прибыль, игнорируют правительственную политику финансирования национальной экономики, политику бюджетного финансирования правительственных программ, политику центрального банка; 3) неравномерность распределения финансовых ресурсов по регионам и странам мира; 4) нехватка в стране финансовых ресурсов из-за их бегства на более выгодные рынки других стран, других регионов; 5) не учитываются особенности и специфика стран, находящихся на разных ступенях социально-экономического и технико-технологического развития; 6) существование нерегулируемых международных финансовых потоков, подрывающих глобальную финансовую стабильность и способствующих введению локальных (региональных, страновых) ограничений на международную торговлю активами (на мировом финансовом рынке ежемесячно перемещается из страны в страну более 3 трлн. долл., из которых 2 трлн. долл. - это неконтролируемые государством деньги;¹⁷⁴ 7) ущемление национального суверенитета, что особенно опасно для развивающихся стран; 8) рост внешнего долга; 9) увеличение пропасти между развитыми и развивающимися странами, между бедными и богатыми народами; 10) неконтролируемое государством быстрое перемещение значительной массы спекулятивного капитала между странами, ухудшающее состояние национальных экономик; 11) потеря национальными финансовыми рынками своей национальной идентичности; 12) рост дестабилизации национальных финансовых рынков; 13) возрастающая зависимость мировой экономики от денежного, а не реального капитала.

Из преимуществ финансовой глобализации можно выделить 1) создание планетарной базы финансовых ресурсов как главной движущей силы развития мировой экономики; 2) интеграция международных финансовых рынков; 3) рост международных финансовых потоков; 4) развитие мирового рынка финансовых деривативов по управлению кредитно-финансовыми рисками при проведении финансовых операций;¹⁷⁵ 5) свободное перераспределение финансовых ресурсов между резидентами разных стран через механизм международных финансовых рынков; 6) обеспеченность институциональных инвесторов (страховых, инвестиционных, фондовых, трастовых компаний, а также пенсионных, хеджинговых, взаимных и других фондов преимущественно развитых стран) значительными ликвидными ресурсами; 7) возможность использовать современные интернет-технологии для организации свободного перемещения финансовых ресурсов; 8) отмена жестких ограничений передвижения капитала ускоряет либерализацию мирохозяйственных связей и финансовых потоков; 9) развивающиеся страны получают потенциальную возможность решать существующие и возникающие социально-экономические проблемы; 10) формально обеспечен упрощенный доступ всем участникам на мировой финансовый рынок, к иностранным финансовым ресурсам, управленческому опыту и современным технологиям управления; 11) открываются дополнительные возможности получения инвестиционных ресурсов; 12) ускорение интеграционных процессов посредством создания наднациональных систем регулирования и контроля над трансграничными финансовыми потоками; 13) все участники мирового финансового рынка получают доступ к финансовой информации; 14) внедрение информационно-финансовых стандартов, обеспечивающих транспарентность (прозрачность) деятельности международных финансовых институтов и правительств; 15) повышение роли развивающихся стран на мировом финансовом рынке; 16) укрепление позиций международных финансовых институтов; 17) создание финансовой архитектуры, отвечающей требованиям мировой экономики; 18) стандартизация и унификация банковских операций и финансовых услуг; 19) унификация системы координации международных банковско-финансовых операций через электронную платежную систему, 20) рост мобильности и масштабности, диверсификации и интегрированности международных финансовых ресурсов.

Некоторые стороны финансовой глобализации имеют двойственный характер. В частности, она способствует активизации слияний и поглощений, концентрации капитала, созданию глобальных международных корпораций и соответственно глобальной монополизации производства, принявшей не подпадавшей под антитрестовское законодательство форму альянсов.

Финансовая глобализация по-разному влияет на развитые и развивающиеся страны.

Развитые страны, заинтересованные в финансовой глобализации, имеют ряд преимуществ: 1) новые возможности получения дополнительных прибылей в экономиках развивающихся стран; 2) им выгодна либерализация и большая открытость финансовых потоков; 3) доступность на все рынки международных инвестиционных ресурсов; 4) возможность контролировать финансовые потоки.

Из явных недостатков финансовой глобализации можно выделить обострение конкуренции внутри группы развитых стран за финансовые ресурсы и желание развивающихся стран создать собственные финансовые инструменты.

Для развивающихся стран финансовая глобализация открывает дополнительные возможности получения инвестиционных ресурсов, но одновременно увеличивает внешние заимствования и соответственно их внешнюю задолженность и ведет к повышенным бюджетным расходам на обслуживание внешнего долга.

Финансовая глобализация сохранила существующее взаимное движение финансовых ресурсов между развитыми странами, которые получают все преимущества от неё. В 2001 году иностранные активы в развитых странах составили порядка 28 трлн. долл., что в 9 раз меньше суммы иностранных активов в странах с развивающимися и переходными экономиками - примерно 2,5-3,0 трлн. долл.¹⁷⁶

Финансовая глобализацию способствует реализации глобальной финансовой стратегии транснациональных корпораций и банков. Экономике развитых стран необходимы зрелые рынки развивающихся стран. Это проявляется в увеличении объемов прямого инвестирования в развивающиеся страны. За 2000-2014 гг. доля иностранной собственности в национальных экономиках увеличилась в три раза с 8% до 24%.¹⁷⁷

Одной из важнейших проблем финансовой глобализации является контроль над её процессами. Цифровые технологии, внедряемые в процессы финансовой глобализации, сегодня стали мощным инструментом финансово-экономической войны.

Контроль и управление процессами финансовой глобализации с применением цифровых финансовых технологий позволяет контролировать и направлять промышленно-экономическое развитие отдельных стран, регионов и мира в целом. Нередко этот контроль и кто стоит за ним становится явным, когда ограничиваются или блокируются банковско-финансовые операции субъектов других стран.