3_KF_Tema_3_Fin_rynki
.pdf
КОРПОРАТИВНЫЕ
ФИНАНСЫ
Управление корпоративными финансами и финансовые рынки
Лектор: Стрельник Е.Ю.
E-mail: Jstr06@mail.ru
Содержание
1.Понятие финансовых ресурсов корпорации.
2.Состав, структура и функции рынка капиталов.
3.Корпоративные финансовые инструменты: понятие и классификация.
1)Долевые финансовые инструменты
2)Долговые финансовые инструменты
3)Конвертируемые финансовые инструменты
1. Понятие финансовых ресурсов корпорации
Финансовые ресурсы корпорации.
Краткосрочные и долгосрочные
Внешние и внутренние
Собственные заемные
Платность финансовых ресурсов
Основные методы финансирования деятельности корпорации в условиях рыночной экономики.
Основные понятия (глоссарий)
Финансовые ресурсы
-это совокупность всех денежных средств, которые имеются в распоряжении государства, предприятий, организаций, учреждений для формирования необходимых активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счёт доходов, накоплений и капитала, так и за счёт различного вида поступлений
-- все возможные источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет внутренних источников, так и за счет различных внешних источников.
Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования; финансирования других затрат.
Принципы классификации финансовых ресурсов
Срочность
Отношение к фирме
Происхождение
Платность
•Краткосрочные и долгосрочные: чем длительнее период пользования источником, тем в более медленно оборачивающиеся активы могут быть инвестированы средства
•инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных фирмой (внутренних), либо за счет привлечения
внешних источников
•Выделение источников собственных и привлеченных средств отграничивает две принципиально разнящиеся группы финансовых доноров: собственники фирмы и прочие доноры.
•Практически все источники платны, однако стоимость источника варьирует, а потому, выбирая определенную структуру финансирования, фирма пытается найти наиболее приемлемый для нее и ее собственников вариант.
Классификация: долгосрочные/краткосрочные
Имущество организации |
|
Источники финансирования |
|
|
|
|
|
Акционерный капитал |
|
|
|
|
|
Внеоборотные активы |
|
|
|
|
|
|
Собственный капитал |
|
Долго |
- |
||
|
|
|
||||
|
|
сроч- |
|
|
||
|
|
|
|
|
||
|
ОсновнойФакторыкапитал |
|
|
|
||
|
|
|
ные |
|
|
|
|
прибыли |
|
|
|
||
|
|
|
источ- |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
Долгосрочные обязательства |
ники |
|
||
|
|
|
|
|
||
|
|
Долгосрочный заемный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Оборотные активы |
Краткосрочные обязательства |
|
Кратко |
||
|
сроч- |
|||||
|
|
|||||
|
Краткосрочный заемный капитал |
|||||
|
Оборотный капитал |
ные |
||||
|
|
|
источ- |
|||
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
ники |
|
|
|
|
|
|
|
||
Внутренние и внешние источники финансовых ресурсов (примеры)
Внутренние:
•Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
•Амортизационные
отчисления
•Прочие
Внешние
•Взносы в уставный капитал
•Дополнительная эмиссия
•Бюджетные ассигнования
•Долгосрочные кредиты банка
•Краткосрочные банковские кредиты
•Средства от выпуска и
продажи облигаций
•Коммерческий кредит
•Векселя
•Прочие
Собственные и привелеченные источники финансовых ресурсов
Собственные Привлеченные (внутренние) (внешние)
Прибыль |
Амортиза- |
Собствен- |
Заемные: |
Безвоз- |
|
|
ционные |
||||
остающаяся в |
ные: |
-займы; |
мездно |
||
отчислени |
|||||
поступаю- |
|||||
распоряжени |
|
-кредиты; |
|||
я |
|
||||
и |
|
щие: |
|||
|
- |
||||
предприятия, |
|
-уставный |
|||
|
|
||||
и фонды |
|
капитал; |
финансирован |
-целевое |
|
образуемые в |
|
-добавочный |
ие из бюджета |
финансирован |
|
результате ее |
|
на возвратной |
ие; |
||
(вмененный |
капитал; |
||||
распределени |
основе |
-бюджетные |
|||
или скрытый |
|
||||
|
|
||||
я |
доход) |
|
|
средства; |
Классификация источников финансовых ресурсов
Методы финансирования
Бюджетное
финансирование
Банковское
кредитование
Самофинансирование
Финансирование через механизмы рынка капитала
•в условиях развитой рыночной экономики имеет весьма ограниченное значение как вследствие ограниченности бюджетных ресурсов, так и вследствие низкой эффективности их использования коммерческими организациями
•Кредиты банка
•Имеет значение, прежде всего как способ пополнения оборотных средств предприятия
•Финансирование деятельности фирмы за счет генерируемой ею прибыли
•Самофинансирование существует в двух формах: простое и расширенное.
•долевое и долговое финансирование
•осуществляется путем единовременного привлечения средств инвесторов на рыночных условиях