Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприят

2.2. Информационная база анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Информационная база анализа и диагностики финансовохозяйственной деятельности предприятия основана на организационном нормировании, бухгалтерском учете и отчетности, финансовой и статистической отчетности, специальной экономической, технической и иной информации.

Организационное нормирование (регламентирование) – это система норм, правил, инструкций, регламентов, служащих базой для проектирования и управления производственными процессами. Она включает нормативы: номенклатурно-классификационные; технико-экономические; организацион- но-технические, организационно-структурные, административно-организаци- онные и др. Организационные нормативы утверждаются на различных уровнях.

Бухгалтерский учет и отчетность представляют собой источники информации учетного характера в форме регистров бухгалтерского учета и форм отчетности. Бухгалтерская отчетность организаций состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатов и приложений к ним, предусмотренных нормативными актами по бухгалтерскому учету.

Иные источники информации относятся к внеучетным и представляют собой документы, регулирующие хозяйственную деятельность.

К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований – это аналитичность, объективность, единство, оперативность, рациональность информации.

2.3. Формирование конкурентоспособного потенциала предприятия

Потенциал предприятия – это имеющиеся возможности: наличие современной технологии, оборудования, подготовленных кадров, совокупность необходимых ресурсов (материальных, финансовых, инновационных, организационных и пр.), обеспечивающих функционирование и стратегическое развитие предприятия в условиях конкуренции.

Потенциал предприятия должен обладать специфическими свойствами:

–достаточности для обеспечения конкурентоспособности и стратегического развития;

–адаптивности организационного поведения предприятия для обеспе-

чения конкурентоспособности и развития в соответствии с изменениями внешней среды и научно-техническим прогрессом;

–стабильности, определяемой техническим циклом и заданным периодом времени, т.е. нормами и нормативами на какой-либо определенный период;

–саморегулирования и саморазвития в соответствии с динамикой внутренней среды в период инновационных преобразований.

11

В связи с большим множеством факторов, воздействующих на формирование и развитие конкурентоспособного потенциала, совокупный потенциал предприятия представляют в виде составляющих подсистем, имеющих свой обособленный экономико-организационный «локальный» потенциал и критерий результативности.

Для выхода на качественную оценку результативности потенциала предприятия необходимо получить показатели или коэффициенты, характеризующие установленный критерий. Задача ставится – определить, результативен ли данный критерий. Главное – своевременно определить качественную тенденцию результативной работы потенциальных возможностей предприятия. Потенциальные возможности должны обеспечивать не только конкурентоспособность, но и резервы повышения эффективности производства, гибкость и адаптацию фирмы через диверсификацию на основе имеющихся резервов.

Резервами считаются потенциальные возможности повышения эффективности производства.

Хозяйственные резервы – возможности развития производства относительно достигнутого уровня на основе использования достижений НТП, т.е. более рационального использования ресурсов.

Экономическая сущность резервов повышения эффективности производства состоит в наиболее полном и рациональном использовании всевозрастающего потенциала.

Контрольные вопросы:

1.Какова последовательность анализа и диагностики финансовохозяйственной деятельности предприятия?

2.Какие виды информации включают в информационную базу анализа

идиагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия?

3.Назовите подсистемы совокупного потенциала предприятия и критерии, их характеризующие.

4.Какова основная задача качественной оценки результативности потенциала предприятия?

12

3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1.Анализ имущественного положения.

3.2.Анализ финансового состояния.

3.3.Оценка ликвидности и платежеспособности.

3.4.Оценка деловой активности предприятия.

3.5.Анализ рентабельности.

3.1. Анализ имущественного положения

Эффективность деятельности предприятия в настоящее время определяется эффективностью управления. Для осуществления успешного руководства предприятием и принятия обоснованных управленческих решений необходимо полное и достоверное информационное обеспечение.

Основным и важнейшим элементом информационного обеспечения является бухгалтерская отчетность, которая представляет собой совокупность показателей, отражающих результаты хозяйственных операций на определенный период времени. Сами по себе показатели не могут дать полной картины экономической, производственной, финансовой состоятельности предприятия. Оценить то, в каком положении находятся его имущество, финансы, производство и другие ресурсы, а также прогнозировать перспективы развития можно только через анализ этих показателей, путем сопоставления, сравнения, расчетов, сведения в аналитические и сводные таблицы, динамические ряды и т.д.

Необходимость проведения анализа обуславливается стратегией и тактикой управления, конкретными целями предприятия на данный момент. Это определяет цель анализа, в зависимости от которой осуществляется выбор. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности вложения финансовых ресурсов в имущество (активы) и рациональности структуры имущества. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Имущественный потенциал предприятия оценивается по следую-

щим показателям:

1)Общая стоимость имущества предприятия – это сумма хозяйст-

венных средств, находящихся в его распоряжении. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку имущества, числящегося на балансе предприятия. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала.

2)Темп прироста имущества = (Стоимость имущества на конец отчетного периода – Стоимость имущества на начало отчетного периода) / Стоимость имущества на начало отчетного периода · 100 %. Увеличение этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

13

Структура имущества предприятия оценивается по следующим по-

казателям:

1)Стоимость внеоборотных средств (основных средств и нематери-

альных активов) и их удельный вес в стоимости имущества предприятия. Внеоборотные средства еще называют иммобилизованными активами. Удельный вес иммобилизованных активов = (Стоимость внеоборотных активов / Стоимость имущества) · 100 %

2)Стоимость оборотных средств (ОА) предприятия и их удельный вес в стоимости имущества (или коэффициент мобильности оборотных средств) = (Стоимость оборотных активов / Стоимость имущества) · 100 %. На современном этапе для большинства предприятий характерен исключительно низкий удельный вес иммобилизованных (внеоборотных) активов. На практике считается, что если удельный вес оборотных активов в имуществе предприятия превышает 60 %, то предприятие может быть отнесено к разряду потенциально способных приспособиться к рыночным отношениям, так как оборотные активы предприятия значительно быстрее, чем внеоборотные активы, превращаются из иных форм в денежную форму, т.е. являются более ликвидными.

Структуру оборотных средств предприятия характеризуют сле-

дующие показатели:

1)Стоимость материальных оборотных активов (МОА) и их удель-

ный вес в стоимости оборотных средств предприятия – это сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция, расходы будущих периодов, прочие.

Удельный вес МОА = (Сумма МОА / Сумма ОА) · 100 %.

2)Сумма дебиторской задолженности (ДЗ) и ее удельный вес в стои-

мости оборотных активов = (Сумма дебиторской задолженности / Сумма оборотных активов) · 100 %.

3)Величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложе-

ний (ДС и КФВ) и их удельный вес в стоимости оборотных средств предприятия (или коэффициент стабильности оборотных средств) = (Сумма денежных средств / Сумма оборотных активов) · 100 %.

ДС – это денежные средства в кассе, на расчетном счете, валютном счете и прочие денежные средства. КФВ – это могут быть инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, и прочие краткосрочные вложения предприятия.

Нормативных значений этих показателей не существует. Предприятие самостоятельно определяет оптимальное соотношение материальных оборотных активов, дебиторской задолженности и денежных средств, обеспечивающее экономическую эффективность и учитывающее особенности его деятельности (соотношение оптового и розничного товарооборота, потребность

всвободных денежных средствах, норматив товарных запасов и т.д.). По этому оценивают динамику этих показателей.

14

Материально-техническую базу предприятия можно охарактеризо-

вать следующими показателями:

1)Удельный вес стоимости основных средств в о6щей стоимости имущества = (Основные средства по остаточной стоимости / Стоимость имущества) · 100 %.

Для предприятий непроизводственной сферы характерен низкий удельный вес стоимости основных средств в общей стоимости имущества. Анализируя увеличение стоимости основных средств, необходимо выяснить, за счет чего произошло увеличение их стоимости (только ли за счет переоценки).

2)Коэффициент износа основных средств = Амортизация основных средств / Первоначальная стоимость основных средств.

Коэффициент показывает долю суммы амортизации в первоначальной стоимости основных средств, характеризует состояние основных средств (т.е. степень изношенности оборудования).

3)Коэффициент обновления = Первоначальная стоимость поступивших за период основных средств / Первоначальная стоимость основных средств на конец периода. Коэффициент показывает долю новых основных средств в общей стоимости основных средств на конец отчетного периода.

4)Коэффициент выбытия = Первоначальная стоимость выбывших за отчетный период средств / Первоначальная стоимость средств на начало периода. Коэффициент показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости

ипо другим причинам.

3.2. Анализ финансового состояния

Анализ финансового состояния предприятия проводится с целью определения стабильности его деятельности на перспективу. Стабильность деятельности зависит от общей финансовой структуры предприятия, степени его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных

изаемных средств, однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия оценивается еще

ис точки зрения уровня финансовой независимости предприятия, его платежеспособности и деловой активности.

Оценка финансовой независимости

Уровень финансовой независимости предприятия характеризуется рядом показателей:

1) Размер собственных средств предприятия и их удельный вес в сто-

имости имущества, или коэффициент концентрации собственного капитала = (Собственные средства / Стоимость имущества предприятия) · 100 %

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в стоимости имущества. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финан-

15

сово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Величина этого коэффициента считается нормативной в пределах 60 %

ивыше.

2)Размер заемных средств предприятия и их удельный вес в стоимо-

сти имущества, или коэффициент концентрации привлеченного капитала. = (Привлеченные средства / Стоимость имущества предприятия) · 100 %. Этот показатель характеризует долю привлеченных средств в стоимости имущества. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше и зависимость предприятия от внешних кредиторов.

Структура привлеченных средств оценивается по следующим показателям:

1. Величина долгосрочных займов и их удельный вес в общей сумме заемных средств.

2. Величина краткосрочных займов и их удельный вес в общей сумме заемных средств.

3. Величина кредиторской задолженности и ее удельный вес в общей сумме заемных средств.

Приемлемые ориентировочные значения этих показателей устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из сложившейся практики кредитования.

3)Коэффициент соотношения заемных (привлеченных) и собственных средств = Заемные средства / Собственные средства.

Коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных. Нормативное значение коэффициента не должно превышать 1,0.

Если значение этого коэффициента превысит норматив, то финансовая устойчивость достигнет критической точки. Однако это не всегда однозначно.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может быть намного выше без существенных последствий для финансовой самостоятельности предприятия. Значение этого показателя может зависеть еще от ряда факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, репутации предприятия и т.д.

4)Величина собственных оборотных средств = Собственные средства + Долгосрочные обязательства – Иммобилизованные (внеоборотные) средства – Убытки.

Этот показатель характеризует размер собственных средств предприятия, вложенных в оборот, и является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. Показатель собствен-

16

ных оборотных средства (СОС) используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов.

5)Уровень общей финансовой независимости = (Собственные оборот-

ные средства / Имущество предприятия) · 100 %.

Уровень общей финансовой независимости показывает удельный вес собственных оборотных средств в имуществе предприятия и характеризует общую зависимость предприятия от заемных источников. Нормативное значение этого показателя должно быть не менее 50–60 %.

6)Коэффициент независимости оборотных активов. = (Собственные оборотные средства / Оборотные активы) · 100 %.

Этот коэффициент показывает долю собственных оборотных средств предприятия в общей стоимости оборотных средств и характеризует уровень финансовой независимости предприятия от привлеченных заемных источников при формировании оборотных активов. Данный коэффициент должен превышать 60 %.

7)Коэффициент независимости запасов (или обеспеченности запасов собственными оборотными средствами) = (Собственные оборотные средства

/Запасы) · 100 %.

Этот коэффициент показывает долю собственных оборотных средств в запасах и затратах предприятия и характеризует уровень его финансовой независимости в формировании запасов и затрат. Нормативное значение данного коэффициента находится в пределах 60–80 %.

8)Коэффициент маневренности собственного капитала (или мобиль-

ности собственных средств) = (Собственные оборотные средства / Сумма собственных средств) · 100 %.

Этот коэффициент указывает на степень мобильности использования собственного капитала и показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные (иммобилизованные) активы. Он характеризует конкурентоспособность предприятия. Снижение этого коэффициента в динамике может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.

9)Коэффициент маневренности собственных оборотных средств =

=(Денежные средства / Собственные оборотные средства).

Этот коэффициент характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

17

3.3. Оценка ликвидности и платежеспособности

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Чаще всего в практике анализа сравнивают ликвидные ресурсы и краткосрочные обязательства:

Коэффициент ликвидности = Ликвидные активы / Краткосрочные обязательства.

Для оценки платежеспособности посредством сравнения ликвидных ресурсов с краткосрочными обязательствами необходима предварительная группировка позиций актива баланса по степени их ликвидности. По степени ликвидности имущество предприятия подразделяется на 4 группы:

1) Немедленно реализуемые активы: Денежные средства + Краткосроч-

ные финансовые вложения, которые можно использовать в отчетном периоде для погашения краткосрочных обязательств.

2)Быстро реализуемые активы: Оправданная дебиторская задолженность, которой предприятие может воспользоваться для погашения долговых обязательств.

3)Имущество средней реализуемости: Товары и прочие МОА – Нехо-

довые, залежалые, испорченные, но несписанные (т.е. все неликвидные и трудно реализуемые) товарно-материальные ценности, выявленные в результате инвентаризации – Расходы будущих периодов – НДС.

4)Труднореализуемое имущество: Иммобилизованные активы + Крат-

косрочные финансовые вложения, которые невозможно использовать в отчетном периоде для погашения краткосрочных обязательств + Дебиторская задолженность, которой невозможно воспользоваться для погашения краткосрочных долговых обязательств + Неликвидные и труднореализуемые товар- но-материальные ценности + Расходы будущих периодов.

18

В соответствии с вышеуказанной классификацией актива баланса по степени ликвидности рассчитывают следующие коэффициенты:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности или платежеспособности =

=Денежные средства / Краткосрочные долговые обязательства. Коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности

предприятия, показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя составляет 0,2–0,3 и считается нормативной, таким образом, 20–30 % долгов должны покрываться денежными средствами, т.е. они могут быть погашены немедленно.

2)Коэффициент промежуточного покрытия или срочной ликвидности =

=(Денежные средства + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные долговые обязательства.

Коэффициент позволяет определить, какими финансовыми ресурсами располагает предприятие, не прибегая к реализации материальных оборотных активов, для погашения своих долговых обязательств. Теоретически оправданная величина этого показателя лежит в диапазоне 0,7–0,8 или покрывается 70–80 % долгов.

3)Коэффициент текущей ликвидности или общего покрытия = Лик-

видные оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

Ликвидные оборотные активы = Оборотные активы – Труднореализуемые товары (неходовые, залежалые, неликвиды) – Неоправданная или просроченная дебиторская задолженность, которой нельзя воспользоваться для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент позволяет определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства за счет мобилизации всех ликвидных оборотных активов. Значение этого коэффициента считается достаточным, если оно колеблется в диапазоне 2,0–2,5. Если коэффициент менее 1,0, то предприятие не способно выполнить сваи краткосрочные обязательства и продолжить текущую деятельность. Если коэффициент превышает 2,5, это означает, что предприятие финансируется в основном за счет собственных средств, т.е. его финансовая стратегия недостаточно рациональна.

Чтобы сделать окончательный вывод о платежеспособности предприятия рассчитывают следующий коэффициент.

4)Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (Собст-

венные средства – Иммобилизованные активы) / Оборотные активы. Коэффициент отражает величину собственных средств предприятия,

необходимую для поддержания его финансовой устойчивости, нормативное значение данного коэффициента составляет не менее 0,1.

Если расчетные величины указанных выше коэффициентов ликвидности и платежеспособности ниже нормативных значений, это является основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным. В этом случае следует оценить возможность

19

восстановления платежеспособности, для чего рассчитывают еще один коэффициент.

5)Коэффициент восстановления платежеспособности = Кт.л.ф + n/Т ×

×(Кт.л.ф – Кт.л.н) / 2,

где Кт.л.ф – коэффициент текущей ликвидности – фактическое значение в конце периода;

Кт.л.н – коэффициент текущей ликвидности – фактическое значение в начале периода;

2 – нормативное значение коэффициента;

n – период восстановления платежеспособности, мес. Обычно этот показатель равен 6 мес., в соответствии с распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве);

Т – отчетный период, мес.

Если рассчитанное значение данного коэффициента меньше 1, это значит, что структура баланса у данного предприятия неудовлетворительна и в ближайшее время нет реальной возможности восстановить его платежеспособность и улучшить финансовое состояние. Коэффициент, принимающий значение 1, показывает, что предприятие может восстановить платежеспособность при проведении ряда специальных мероприятий.

Если рассмотренные коэффициенты соответствуют нормативным значениям или превышают их, рассчитывают следующий коэффициент.

6) Коэффициент утраты платежеспособности, который показывает наличие вероятности утраты платежеспособности

Коэффициент утраты платежеспособности = Кт.л.ф + n/Т (Кт.л.ф –

– Кт.л.н) / 2,

где n – период утраты платежеспособности, мес. Обычно этот показатель равен 3 мес.

Значение коэффициента, превышающее 1, свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии и о наличии реальной возможности не утратить платежеспособность. Если значение данного коэффициента меньше 1, то финансовое положение предприятия неустойчиво и у него имеется вероятность утратить платежеспособность в ближайшее время. Но на практике, под влиянием изменения скорости оборота оборотных активов, изменения конъюнктуры, отраслевых особенностей, уровня инфляции, вполне удовлетворительными могут оказаться результаты деятельности и при меньшем значении показателей платежеспособности, и наоборот.

Поэтому кроме перечисленных выше характеристик необходимо определить скорость и время оборота активов в динамике, изменение которых оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия, т.е. оценить деловую активность предприятия.

20