Основы лизинга Учебное пособие

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «МИСиС»

Кафедра прикладной экономики

Н.В. Шмелева О.О. Скрябин

Основы лизинга

Учебное пособие

Рекомендовано редакционно-издательским советом университета

Москва 2010

УДК 339.187.62 Ш72

Р е ц е н з е н т д-р экон. наук, проф. Т.Б. Рубинштейн

Шмелева Н.В., Скрябин О.О.

Ш72 Основы лизинга: Учеб. пособие. – М.: Изд. Дом МИСиС, 2010. – 28 с.

ISBN 978-5-87623-371-4

В учебном пособии изложены практические аспекты осуществления ли- зинговой деятельности. Подробно освещены вопросы экономической сущно- сти лизинга, его отдельных видов (финансового, оперативного и др.). Рас- смотрены методики расчета лизинговых платежей и оценки экономической эффективности лизинговых проектов.

Данное пособие написано в соответствии с программой курса «Основы лизинга».

Предназначено для студентов специальностей 080502 «Экономика и управление на предприятии (в металлургии)» и 080500 «Менеджмент».

УДК 339.187.62

2

3

ВВЕДЕНИЕ

Впоследние несколько лет рынок лизинга в России стал стабиль- но и активно развиваться. Многие предприятия уже успешно исполь- зуют механизм лизинга для решения проблемы обновления основ- ных фондов.

Лизинг сегодня – рыночный инструмент, являющийся в ряде слу- чаев реальной альтернативой традиционному банковскому кредиту. Лизинговые компании постепенно становятся менее зависимыми от учредителей и ориентируются на рыночные способы ведения бизне- са: отбор клиентов на конкурентной основе, поиск дополнительных источников финансирования.

Лизинг признан на государственном уровне в качестве основного инструмента развития сельскохозяйственной, телекоммуникацион- ной отрасли, а также автотранспорта и авиастроения.

Всвязи с этим в учебных планах российских вузов появилась дисциплина «Основы лизинга», необходимость которой продиктова- на требованиями времени. Современные лизинговые процессы дос- таточно сложны, их изучение поможет наилучшим способом исполь- зовать на практике преимущества этого финансового инструмента, избежать финансовых ошибок и убытков.

4

1. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ЛИЗИНГА

Состав лизинговых платежей

Наиболее важными элементами в организации лизинговых сделок являются экономически обоснованные состав и размер лизинговых платежей.

Плата за лизинг – это форма экономических отношений собствен- ника (лизингодателя) и лизингополучателя по распределению дохо- да, созданного в процессе использования лизингового имущества. При этом лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирование пред- принимательской деятельности.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга. Таким образом, лизинговый платеж представляет собой:

по форме – способ осуществления взаиморасчетов лизингодателя и лизингополучателя по сумме лизингового договора в виде выплаты лизингодателю лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом;

по содержанию – возмещение лизингополучателем лизингодате- лю его затрат (осуществленных как в денежной, так и в материаль- ной форме) и вознаграждение лизингополучателем лизингодателя за услуги последнего.

Величина лизинговых платежей зависит от ряда факторов (рис. 1). Объективность лизинговых платежей определяется стоимостью и состоянием имущества; сроком и нормой амортизации; лизинговым процентом, включающим лизинговую маржу и рисковую премию; налоговыми льготами и другими условиями. Само же содержание лизинговых платежей характеризуется составом платежей по эконо- мическим элементам и способами расчетов.

С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство. Реальный размер ли- зинговых платежей находится между верхним и нижним уровнями и определяется по договоренности действующими сторонами, а при конкурсном отборе – на основе спроса и предложения.

5

ЛИЗИНГОВЫЕ ПЛАТЕЖИ

Рис. 1. Факторы, влияющие на общую сумму лизинговых платежей

В соответствии с п. 2 ст. 29 Федерального закона «О лизинге» в состав лизинговых платежей включаются:

•амортизация имущества за период, охватываемый сроком до- говора;

•инвестиционные затраты (издержки);

•плата за основные услуги (процентное вознаграждение) лизин- годателя;

•оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга);

•плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмот- ренные договором;

•налог на добавленную стоимость;

•страховые взносы за страхование предмета лизингового дого- вора, если оно осуществлялось лизингодателем;

•налог на это имущество, уплаченный лизингодателем. Лизинговые платежи выплачиваются лизингополучателем в виде

отдельных взносов.

Виды лизинговых платежей

В договоре лизинга стороны согласовывают общую сумму лизин- говых платежей, их форму, метод начисления, периодичность и спо- собы уплаты (табл. 1).

Различают следующие формы платежей: денежную, натураль- ную, смешанную.

Денежная форма имеет место в случае, когда лизинговые платежи осуществляются денежными средствами. Расчеты по лизинговым платежам в денежной форме получили наибольшее распространение в практике взаимоотношений между субъектами лизинга.

7

Натуральная (компенсационная) форма расчетов предполагает поставки лизингополучателем своей продукции, производимой с по- мощью предмета лизинга, лизингодателю в зачет общей суммы ли- зинговых платежей. Возможность осуществления расчетов по лизин- говым платежам в натуральной форме предусмотрена п. 2 ст. 28 Фе- дерального закона «О лизинге». При этом цена на продукцию опре- деляется по соглашению сторон договора лизинга.

Лизинговые платежи могут осуществляться в так называемой сме- шанной форме, т.е. часть суммы лизинговых платежей погашается в денежной форме, а часть в натуральной форме, т.е. продукцией.

По методу начисления лизинговые платежи подразделяются на фиксированные, с авансом, с отсрочкой и минимальные.

Фиксированные платежи, или платежи с фиксированной общей суммой, предполагают, что общая сумма платежей начисляется рав- ными долями в течение всего срока договора в соответствии с согла- сованной сторонами периодичностью в твердо установленные сроки. Этот вид платежей имеет наибольшее распространение в практике.

Платежи с авансом предполагают, что лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласо- ванном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинго- вых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в те- чение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной суммой.

Возможно заключение договора, предусматривающего, что вы- плата первого лизингового платежа будет осуществлена после опре- деленного срока. В этом случае имеет место платеж с отсрочкой. В законодательстве РФ предусмотрена возможность отсрочки лизин- говых платежей, но на срок не более чем шесть месяцев (180 дней) с момента начала использования предмета лизинга. Предполагается, что этого срока достаточно лизингополучателю для того, чтобы по- средством использования лизингового оборудования получить сумму прибыли, достаточную для уплаты первого взноса лизингодателю. Конкретный срок отсрочки оговаривается в договоре лизинга.

В общую сумму минимальных платежей включаются:

•сумма амортизации лизингового имущества за весь срок дейст- вия договора;

•плата за использованные лизингодателем заемных средств;

•комиссионное вознаграждение;

•плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмот- ренные договором;

8

• стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

По периодичности внесения платежи могут быть единовремен- ными и периодическими*.

В случае, когда имеет место единовременная форма платежа, сделка финансового лизинга, по сути, носит характер купли- продажи.

Обычно при лизинговой сделке лизинговые платежи носят перио- дический характер, т.е. предполагается, что платежи будут вноситься частями, периодически. Схема выплат периодических платежей мо- жет быть различна, в соответствии с этим могут осуществляться как регулярные, так и нерегулярные платежи.

Регулярные платежи – лизинговые платежи, производимые через равные промежутки времени (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно и др.). Обычно договор лизинга предусматривает еже- месячные платежи, реже ежеквартальные или полугодовые.

Нерегулярные платежи – лизинговые платежи, производимые по согласованному лизинговому графику сумм платежей и их сроков.

Способ осуществления лизинговых платежей может быть раз-

личным. Лизинговые платежи могут осуществляться равными доля- ми, т.е. быть постоянными во времени, а могут изменяться, т.е. быть переменными. В свою очередь в случае, когда погашение задолжен- ности осуществляется изменяющимися долями, договор может пре- дусмотреть вариант как с прогрессивными (увеличивающимися), так и с регрессивными (уменьшающимися) размерами платежей, изме- няющимися во времени с постоянным темпом прироста или выпла- чиваемыми в сроки и в суммах, предусматриваемых согласованным графиком.

Приведенная выше классификация охватывает большинство из возможных форм лизинговых платежей. Однако на практике могут иметь место и другие варианты.

–––––––––

* Философова Т.Г. Основы лизинга: Учеб. пособие. – М.: Прогресс-Традиция, 2004. – 192 с.

9

2. МЕТОДИКИ РАСЧЕТА ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

Определение лизинговых платежей осуществляется в соответст- вии с Методическими рекомендациями Минэкономики России от 16 апреля 1996 г. в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также экономических условий.

К выбору наиболее приемлемой методики расчета платежей по операциям лизинга предъявляются следующие основные требования:

•простота и понятность;

•максимизация ресурсов для инвестиционной деятельности предприятий;

•учет интересов всех участников лизингового договора;

•оценка влияния на сумму лизинговых платежей как внутрен- них, так и внешних факторов.

Для определения размера лизинговых платежей в отечественной литературе предложено большое количество методик. Каждая из них призвана ответить на определенный круг вопросов, дать определен- ные рекомендации. От того, какие вопросы стоят перед методикой, и зависит область ее применения, ограничения, выводы. Как показыва- ет проведенный анализ методик, универсальной среди них нет.

В качестве наиболее распространенных методов расчета лизинго- вых платежей можно выделить два.

Первый предполагает, что сначала рассчитывается величина воз- мещения стоимости имущества и комиссионное вознаграждение ли- зингодателя, а затем определяются периодические лизинговые пла- тежи и их общая сумма.

Во втором случае определяется величина лизинговых платежей в целом по периодам, которая в дальнейшем распределяется на сумму возмещения стоимости имущества и комиссионные вознаграждения лизингодателя.

Отметим, при одних и тех же исходных величинах значения вели- чины лизинговых платежей, рассчитанных этими двумя методами, могут отличаться.

10